LGT Navigator 23.04.2015

LGT Navigator
23. April 2015
Griechenlandkrise ohne Ende
In Europa bleibt die Schuldenkrise in Griechenland das bestimmende Thema. Im Schuldenstreit scheint weiterhin keine rasche Einigung in Sicht und
die von Athen bis Ende April zugesagten Reformvorschlägen im Gegenzug
für weitere Finanzhilfen lassen auf sich warten. Unterdessen soll die EZB
griechischen Banken eine Aufstockung des Notkreditrahmens (Emergency
Lending Assistance) in Aussicht gestellt haben. Gleichzeitig trübte sich die
Verbraucherstimmung im Euroraum im April überraschend ein. Heute werden mit Spannung die Einkaufsmanagerumfragewerte für die Eurozone
erwartet. In den USA überzeugten die neuste Daten vom Häusermarkt mit
einem kräftigen Anstieg der Verkäufe bestehender Eigenheime um +6.1%
(Konsens +3.1%) im März auf den höchsten Stand seit September 2013. In
China fiel der HSBC Einkaufsmanagerindex für den Industriesektor im April
auf ein 1-Jahrestief und notiert mit 49.2 unter der Wachstumsschwelle.
Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'786.77
0.27
Dow Jones
18'038.27
0.49
2'107.96
0.51
Nasdaq 100
4'460.81
0.56
Nikkei 225
20'189.92
0.28
SMI
9'358.09
0.63
SLI
1'388.51
0.37
Euro Stoxx 50
3'724.49
0.14
408.99
-0.03
11'867.37
-0.60
7'028.24
-0.49
Aktuell
Vortag
(%)
1'047.61
0.52
S&P 500
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – Novartis leidet unter negativen Währungseinflüssen
Novartis hat im Q1 deutlich unter dem starken US Dollar gelitten und verfehlt die Erwartungen beim Umsatz. Beim operativen Kerngewinn konnte
das Pharmaunternehmen jedoch die Markterwartungen deutlich übertroffen. Die Umstrukturierungen beginnen sich auszuzahlen und der Ausblick
wurde bestätigt. Die Aktie des Luxusgüterherstellers Richemont kam gestern nach einer Gewinnwarnung unter Druck und verlor zunächst um fast
3%, erholte sich aber im Laufe des Tages wieder und schloss mit einem
Plus von +0.84%. Logitech erzielte im abgelaufenen Quartal ein Resultat
im Rahmen der Analystenerwartungen und bestätigte seine Guidance. Eine
weitere Restrukturierung soll helfen, die Kosten weiter zu senken und den
negativen USD-Effekt auszugleichen. Gestern äusserten sich mit Texas
Instruments und Qualcomm zwei US-Halbleiterfirmen sehr vorsichtig zum
Ausblick. Texas fiel nachbörslich um fast 7% und Qualcomm um fast 3%.
Indizes Schwellenländer
Anleihen – Neuemissionen aus Brasilien erwartet
Nachdem Petrobras gestern die Finanzzahlen publiziert hatte, dürfte der
brasilianische Anleihen-Emissionsmarkt wieder in Schwung kommen. Seit
dem Ausbruch des Petrobras-Skandals war der Markt praktisch geschlossen, da die Refinanzierungskosten in die Höhe geschnellt waren. Letzte
Woche teilte der stellvertretende Staatssekretär mit, dass Brasilien noch vor
Juni am Markt Bonds emittierten könnte. Eine Syndikatsbank teilte mit,
dass mittlerweile sieben Unternehmen in der Pipeline stünden, um neue
Anleihen zu emittieren. Die türkische Lira fiel gestern auf ein Rekordtief,
nachdem die Zentralbank die Zinsen nicht geändert hatte. Dies obwohl die
Inflation anzieht und die Volatilität aufgrund der Wahlen im Juni höher ist.
Obwohl die Lira auf 2.7 zum USD gesunken ist, so bleibt der reale Wechselkurs, welcher die Inflation berücksichtigt, weiterhin unten dem Hoch
vom letzten Jahr. Dies gibt der Zentralbank Raum, die Zinsen noch weiter
stabil zu halten, so Analystenmeinungen.
Renditen
MSCI Emerging Markets
MSCI EM Asia
518.91
0.80
MSCI EM Eastern Europe
148.65
-0.58
2'644.89
0.84
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
54'617.36
1.59
1'256.48
-0.89
8'415.35
-0.17
28'061.47
0.46
HFRX Global HF Index
1'253.62
0.04
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'926.49
0.30
268.47
0.23
Aktuell
Vortag
(%)
1.97
-0.54
Hang Seng Index
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
0.16
-6.06
-0.13
1.52
United Kingdom 10Y (GBP)
1.71
9.38
Japan 10Y (JPY)
0.32
2.94
3 month LIBOR (USD)
0.28
0.09
3 month LIBOR (EUR)
0.06
-1.15
3 month LIBOR (CHF)
Swiss Government 10Y (CHF)
-0.83
0.36
Global IG Corporate Spread
1.22
-0.81
Global HY Corporate Spread
4.37
-0.89
EM Hard Currency Gov. Spread
3.27
-2.03
1/3
Unternehmenskalender
Datum
23.04.
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
27.04.
2015
27.04.
2015
28.04.
2015
28.04.
2015
28.04.
2015
28.04.
2015
2015
Land
US
US
US
US
US
US
CA
US
US
GB
DE
Währungen
Gesellschaft
GOOGLE INC-CL A
3M CO
MICROSOFT CORP
PROCTER & GAMBLE CO/THE
STARBUCKS CORP
APPLE INC
BARRICK GOLD CORP
AFLAC INC
BRISTOL-MYERS SQUIBB CO
BP PLC
DAIMLER AG-REGISTERED SHARES
Periode
Q1
Q1
Q3
Q3
Q2
Q2
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Konsens EPS
28.51
8.14
2.5
3.98
1.57
8.68
0.57
6.01
1.72
0.35
7.2
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
23.04.
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
23.04.
2015
2015
MEZ
08:00
08:00
08:00
08:45
09:00
09:30
10:00
10:00
10:00
10:30
14:30
Land
DE
CH
CH
FR
FR
DE
EU
EU
EU
GB
US
Kennzahl
GfK Consumer Confidence
Exports (m/m)
Imports (m/m)
Business Confidence
Markit Composite PMI
Markit Composite PMI
Markit Composite PMI
Markit Manufacturing PMI
Markit Services PMI
Retail Sales (y/y)
Initial Jobless Claims (thousands)
Periode
May
Mar
Mar
Apr
Apr P
Apr P
Apr P
Apr P
Apr P
Mar
18. Apr
Kons. Vorher
10.1
1.2
-2.4
96.9
96
51.8
51.5
55.6
55.4
54.3
54
52.6
52.2
54.4
54.2
5.5
5.7
289.
294
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.0703
1.0375
0.9694
1.4563
1.5024
119.86
7.7501
1.3474
6.1972
8.4877
9.3519
-0.2051
0.4231
0.2166
0.3159
-0.0865
0.0417
0.0013
0.0371
-0.0355
-0.1331
0.1155
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
56.25
62.8
1'189.06
15.86
1'131.00
759.58
99.91
426.56
2'651.41
100.7
877.41
0.16
0.11
0.16
0.37
0.09
0.39
0.31
0.09
-0.61
0.05
0.03
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
publiziert
Aktienauswahl Q2 2015
In diesem Anlagefokus stellen wir unsere Aktienauswahl für das Q2 2015
Anlagefokus
vor. Basierend auf unserer Asset Allokation bleiben Aktien übergewichtet.
Bei der Auswahl unserer 10 Top-Picks setzen wir weiterhin auf defensive
Aktien mit einer soliden Bilanz und einer ansprechenden Dividendenrendite
sowie auf zyklische Firmen, die von der Konjunkturerholung in Europa
und/oder von einem überdurchschnittlichen US Wachstum profitieren.
30.03.2015
Taktische Asset-Allokation für
Q2/2015
Die quantitative Lockerung der EZB hat den globalen Makroausblick aufgehellt, während der Einbruch der Energiepreise das Inflationsrisiko weltweit entschärft. Vor diesem Hintergrund erhöhen wir unser Aktienübergewicht weiter, primär durch Zukäufe in Europa. Zudem steigen wir von
teilweise negative Renditen aufweisenden Staatsanleihen auf Unternehmensobligationen hoher Bonität um. Der US-Dollar bleibt favorisiert.
The Beacon
01.04.2015
Wenn Liquidität das Portfolio
belastet
Der Anlagefokus zeigt in Bezug auf die Problematik der Null, resp. Negativzinsen in CHF und EUR verschiedene Varianten und alternative Investitionsopportunitäten auf. Wir erörtern die Spezifika von Liquidität und daraus resultierende Konsequenzen für das Gesamtportfolio.
Anlagefokus
16.03.2015
Alternativen in einem Negativzinsumfeld
Wir thematisieren das Negativzinsumfeld bei Realzinsen, dass durch die
Anlageidee
Notenbankentscheide verstärkt wurde. Wir besprechen mögliche Alternativen in einem Umfeld, wo selbst minimale Renditeforderungen nur durch
eine erhöhte Risikotoleranz zu erreichen sind.
23.02.2015
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Fürstentum Liechstenstein
LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz
Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel
Tel. +41 61 277 56 00, [email protected]
Österreich
LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien
Tel. +43 1 227 59 0, [email protected]
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Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Andreas Riedel, Dr. Tilman Dumrese
Autoren Anleihen: Maurice Jiszda, Daniel Rotzer, CFA
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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