LGT Navigator 11. Mai 2016 Seitwärts mit leicht positiver Tendenz In Europa und an der Wall Street blieben die Aktienbörsen gestern trotz teilweise enttäuschender Quartalsausweise (z.B. Münchener Rück, Nokia oder Walt Disney) und angesichts fehlender konjunktureller Impulse aus den USA auf moderatem Erholungskurs. In Deutschland sind die Exporte im März dank reger Nachfrage aus Europa um knapp +2.0% zum Vormonat stärker als erwartet gestiegen. Damit legten die Ausfuhren den zweiten Monat in Folge kräftig zu und verbuchten zum Ende des ersten Quartals den stärksten Zuwachs seit einem halben Jahr. Die Nachfrage aus dem Euroraum stieg um +1.0%, während die Exporte in die Länder ausserhalb der Europäischen Union (u.a. USA oder China) um -3.4% zurückgingen. Gleichzeitig fielen die Importe unerwartet deutlich um -2.3% (Konsens 0.3%). Trotz der anziehenden Exporte drosselte die Industrie ihre Produktion im März so stark wie seit August 2014 nicht mehr. Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'662.31 1.18 Dow Jones 17'928.35 1.26 2'084.39 1.25 Nasdaq 100 4'402.04 1.40 Nikkei 225 16'642.88 0.47 SMI 7'934.93 1.41 SLI 1'218.15 1.30 Euro Stoxx 50 2'978.97 0.78 336.24 0.91 10'045.44 0.65 6'156.65 0.68 Aktuell Vortag (%) MSCI Emerging Markets 806.91 0.75 MSCI EM Asia 392.16 0.17 MSCI EM Eastern Europe 123.63 -0.47 2'212.28 4.02 S&P 500 Euro Stoxx 600 DAX FTSE 100 Aktien – Allianz steigert Gewinn und bestätigt Ausblick Allianz wies einen höheren Q1-Gewinn aus und bestätigte den operativen Gewinnausblick für 2016 mit EUR 10.5 Mrd. (+/- EUR 500 Mio.). Der Nichtleben-Bereich profitierte von einer geringen Schadenslast, während die zur Allianz gehöhrende Pimco weitere Vermögenswertabflüsse verzeichnete. Deutsche Post lieferte ein gemischter Q1-Ergebnis. Während der Umsatz aufgrund negativer Währungseffekte mit EUR 13.9 Mrd. hinter den Erwartungen zurückblieb, überraschte der EBIT mit EUR 873 Mio. positiv. So hob das Management den EBIT-Ausblick für 2016 auf EUR 3.4 Mrd. bis EUR 3.7 Mrd. an. Georg Fischer übernimmt die in den USA tätige Microlution, einen Spezialisten für Mikrobearbeitung mit Fräsen und Lasertechnologien. Die Walt Disney-Aktie verlor nachbörslich mehr als 6% nachdem Disney mit dem Q2-Resultat die Erwartungen leicht verfehlt hatte. Eine wesentliche Ursache hierfür war ein sinkende Abonnentenzahl auf dem Sportkanal. Indizes Schwellenländer Anleihen – Brasilien geht in die zweite Runde Das Absetzungsverfahren gegen Brasiliens Präsidentin Dilma Rousseff ist wieder auf dem richtigen Weg. Dies nachdem der Vorsteher des Repräsentantenhauses seine Entscheidung, die vorgängige Amtsenthebungsabstimmung sei ungültig, widerrufen hatte. Dies lenkt nun den Fokus wieder auf den Senat, welcher wahrscheinlich noch heute darüber abstimmen dürfte, ob Rousseff weiterhin der Prozess gemacht wird. Falls erfolgreich müsste Rousseff temporär als Präsidentin zurücktreten. Rousseff wird vorgeworfen, gewisse Staatsbudgetpositionen gefälscht zu haben. Der Senat wird dazu 50% plus eine Stimme brauchen. Sollte dies der Fall sein, so wird Rousseff temporär durch Vizepräsident Michel Temer ersetzt. Rousseffs Mandat wird endgültig ein Ende finden, sollte der Senat in einer zweiten Abstimmung mit einer zwei Drittels Mehrheit gegen Rousseff stimmen. Mit einer Totalrendite von 12.8% seit Jahresanfang ist Brasiliens Unternehmensanleihenmarkt in US-Dollar der beste Markt in den Entwicklungsländern. Renditen MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index 53'070.91 4.08 1'019.05 -0.65 7'884.75 -0.04 20'088.53 -0.76 HFRX Global HF Index 1'149.95 -0.01 LPX50 Listed PE TR (EUR) 1'698.11 0.84 283.94 0.09 Aktuell Vortag (%) 1.75 -0.60 0.12 -1.59 -0.30 -0.34 Hang Seng Index BBG NA REITS US Treasury Bonds 10Y (USD) German Bund 10Y (EUR) Swiss Government 10Y (CHF) United Kingdom 10Y (GBP) 1.40 -0.50 -0.10 -14.12 3 month LIBOR (USD) N/A N/A 3 month LIBOR (EUR) N/A N/A 3 month LIBOR (CHF) N/A N/A Global IG Corporate Spread 1.48 0 Global HY Corporate Spread 5.80 -0.71 EM Hard Currency Gov. Spread 3.64 -0.61 Japan 10Y (JPY) 1/3 Unternehmenskalender Datum 11.05. 11.05. 2016 12.05. 2016 12.05. 2016 12.05. 2016 13.05. 2016 17.05. 2016 17.05. 2016 18.05. 2016 18.05. 2016 18.05. 2016 2016 Land GB DE CH DE CH IT US GB GB US CH Währungen Gesellschaft COMPASS GROUP PLC E.ON SE HOLCIM LTD STROEER SE & CO KGAA ZURICH INSURANCE GROUP AG TELECOM ITALIA SPA HOME DEPOT INC VODAFONE GROUP PLC BURBERRY GROUP PLC CISCO SYSTEMS INC SONOVA HOLDING AG-REG Periode S1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Y Y Q3 Y Konsens EPS 0.58 0.76 2.30 2.82 21.76 0.05 6.21 0.05 0.71 2.30 5.56 Wirtschaftsdatenkalender Datum 11.05. 12.05. 2016 12.05. 2016 12.05. 2016 12.05. 2016 12.05. 2016 12.05. 2016 12.05. 2016 13.05. 2016 13.05. 2016 13.05. 2016 2016 MEZ 10:30 08:45 08:45 11:00 11:00 13:00 14:30 14:30 08:00 08:00 08:00 Land GB FR FR EU EU GB US US DE DE - Kennzahl Industrial Production (y/y) EU Harmonised Consumer Prices EU Harmonised Consumer Prices (m/m) Industrial Production (y/y) (y/y) Industrial Production (m/m) Bank of England Bank Rate Import Price Index (y/y) Initial Jobless Claims (thousands) EU harmonized Consumer Prices GDP (y/y) (q/q) EU 27 Car Registrations Periode Mar Apr F Apr F Mar Mar 05. Dez Apr 05. Jul Apr F 1Q P Apr Kons. Vorher -0.4 -0.5 0.1 0.1 -0.1 -0.1 0.9 0.8 -0.0 -0.8 0.5 0.5 -5.2 -6.2 268 274 -0.3 -0.3 0.6 0.3 6.0 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.1386 1.1088 0.9738 1.4076 1.4454 108.65 7.7610 1.3688 6.5107 9.3295 9.2778 0.1231 0.1028 0.2259 0.1421 0.0831 0.5706 0.0129 0 0.1551 0.1565 0.0183 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 44.44 45.32 1'272.45 17.27 1'061.50 599.63 89.99 351.72 2'102.12 83.64 858.14 -0.49 -0.44 0.52 0.92 0.76 0.63 -1.23 2.57 -2.08 0.34 1.67 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Titel Kurzbeschrieb Publikationsart publiziert Quartalsvorschau europäische Bankenaktien US-Banken konnten die Erwartungen im Investment Banking dank einer geringeren Erwartungshaltung übertreffen. Wir gehen davon aus, dass die starke Performance der vergangenen Wochen das Potential für Enttäuschungen in der anlaufenden europäischen Berichterstattungsperiode erhöht hat und favorisieren weiterhin Qualitätsnamen mit Fokus auf die Vermögensverwaltung. Anlageidee 26.04.2016 Schwellenländer Anleihen Ausblick Q2 2016 In unserem Ausblick für Schwellenländer Unternehmensanleihen werden wir angesichts der jüngst starken Performance vorsichtiger. Entscheidend wird im Q2 die Selektivität sein. Anlageidee 31.03.2016 LGT Aktienauswahl Q2 2016 Auch im Q1 2016 haben unsere Aktienfavoriten insgesamt eine klare Outperformance erzielt. Während wir rohstoffbezogene Sektoren und Banken meiden, glauben wir, dass attraktive Dividendenrenditen im Q2 einen signifikanten Beitrag leisten werden. Unsere Q2 2016 Aktienauswahl fokussiert auf eine «Bottom-up» motivierte, unternehmensspezifische Selektion, welche weniger von einer strategischen «Top-Down» Sicht getrieben wird Anlageidee 30.03.2016 Anleihen Top Picks im Mittleren Osten Obwohl der tiefe Ölpreis die Staaten im Mittleren Osten belastet, verfügen die meisten Länder über solide Staatsbilanzen. Dabei sehen wir Mehrwert in selektierten Anleihen im Mittleren Osten. Anlageidee 25.02.2016 Tracker auf US-Mega-Caps Während die globale Wachstumsdynamik unter dem Ölpreis, den Turbulenzen in China und dem starken US-Dollar leidet, begünstigt das Umfeld Grösse, Qualität und Gewinnresistenz. Diese Attribute treffen auf MegaCaps mit einer hohen Marktkapitalisierung zu. In dieser Initiative fokussieren wir US-Mega-Caps und stellen ein Zertifikat vor welches unsere Empfehlungen zusammenfasst. Anlageidee 02.02.2016 Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechstenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. Wir können aber keine Zusicherung oder Garantie für dessen Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität abgeben. Die Umstände und Grundlagen, die Gegenstand der in dieser Publikation enthaltenen Informationen sind, können sich jederzeit ändern. Einmal publizierte Informationen dürfen daher nicht so verstanden werden, dass sich die Verhältnisse seit der Publikation nicht geändert haben oder dass die Informationen seit ihrer Publikation immer noch aktuell sind. Die Informationen in dieser Publikation stellen weder Entscheidungshilfen für wirtschaftliche, rechtliche, steuerliche oder andere Beratungsfragen dar, noch dürfen alleine aufgrund dieser Angaben Anlage- oder sonstige Entscheide getroffen werden. Eine Beratung durch eine qualifizierte Fachperson wird empfohlen. Anleger sollten sich bewusst sein, dass der Wert von Anlagen sowohl steigen als auch fallen kann. Eine positive Performance in der Vergangenheit ist daher keine Garantie für eine positive Performance in der Zukunft. Ausserdem unterliegen Anlagen in Fremdwährungen Devisenschwankungen. Wir schliessen uneingeschränkt jede Haftung für Verluste bzw. Schäden irgendwelcher Art aus – sei es für direkte, indirekte oder Folgeschäden –, die sich aus der Verwendung dieser Publikation ergeben sollten. Diese Publikation ist nicht für Personen bestimmt, die einer Rechtsordnung unterstehen, die die Verteilung dieser Publikation verbieten oder von einer Bewilligung abhängig machen. Personen, in deren Besitz diese Publikation gelangt, müssen sich daher über etwaige Beschränkungen informieren und diese einhalten. Den mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen ist es, im Rahmen interner Richtlinien, freigestellt, den in diesem Bericht erwähnten Titel zu kaufen, zu halten und zu verkaufen. 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