LGT Navigator 02.05.2016

LGT Navigator
02. Mai 2016
Stärkerer Yen sorgt für Ausverkauf in Tokio
In Tokio ging es zu Wochenbeginn steil bergab. Dies vor dem Hintergrund
eines kräftigen Anstiegs des Yens und der Enttäuschung darüber, dass die
Bank of Japan letzte Woche von einer Ausweitung des monetären Stimulus
absah. Gleichzeitig schwächte sich der offizielle Einkaufsmanagerindex für
Chinas Industriesektor im April ab. In den USA hat sich unterdessen die
Konsumentenstimmung den vorläufigen Verbraucherumfragewerten der
Universität Michigan zufolge eingetrübt und das Wachstum der Konsumausgaben blieb unter den Erwartungen. Zum Wochenstart erwarten wir aus
den USA den vielbeachteten ISM-Einkaufsmanagerindex, bevor sich die
Anleger auf den Ende Woche anstehenden US-Arbeitsmarktbericht fokussieren dürften. In Europa stehen weitere wichtige Unternehmensergebnisse
an, während sich die Börsen den negativen Vorgaben der Wall Street und
aus Tokio wohl schwer entziehen können.
Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'670.80
-0.39
Dow Jones
17'773.64
-0.32
2'065.30
-0.51
Nasdaq 100
4'341.30
-0.52
Nikkei 225
16'082.76
-3.50
SMI
7'960.85
-1.71
SLI
1'228.14
-1.58
Euro Stoxx 50
3'028.21
-3.11
341.48
-2.13
10'038.97
-2.73
6'241.89
-1.27
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI Emerging Markets
840.19
-0.46
MSCI EM Asia
405.20
-0.72
MSCI EM Eastern Europe
131.12
-0.16
S&P 500
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – US-Energiesektor im Fokus
Exxon berichtete einen Umsatz von USD 48.7 Mrd. (Konsens USD 44.2
Mrd.) und einen Gewinn je Aktie von 43 Cent, was zwar 63% unter dem
Vorjahresergebnis lag, die Erwartungen von 29 Cent aber deutlich übertraf.
Dabei trug das Chemiegeschäft substanziell zur positiven Überraschung bei.
Allerdings verbucht Exxon damit den geringsten Quartalsgewinn seit 1999.
Andererseits hat Chevron mit einem Verlust von 39 Cent je Aktie die Erwartungen an einen erwarteten Verlust von 18 Cent klar verfehlt. Abgesehen von der Tatsache, dass im Q1 die Öl- und Erdgaspreise den niedrigsten
Stand seit 13 bzw. 17 Jahren erreichten, verursachte der starke US-Dollar
einen Währungsverlust von USD 319 Mio., also 44% des gesamten Quartalsverlustes. Gleichzeitig gaben Halliburton und Baker Hughes bekannt,
dass sie die geplante USD 28 Mrd.-Fusion aufgeben werden, angesichts des
Widerstands der Regulierungsbehörden.
Indizes Schwellenländer
Anleihen – Deflationäre Tendenz treibt Yen höher
Die Rally des japanischen Yens gegen den US-Dollar scheint Momentum zu
bekommen, nachdem die Notenbanken dies- und jenseits des Pazifiks es
scheinbar den Inflationserwartungen überlassen, den Wechselkurs zu treiben. Seit Jahresanfang legte der Yen bereits um +13% zu und zeigt somit
die stärkste Bewegung entwickelter Währungsräume zum US-Dollar. Mit
zunehmendem Inflationsdruck in den USA, respektive zunehmend deflationärer Tendenzen in Japan verringert sich der Unterschied inflationsbereinigter – realer – Renditen, welche Investoren erzielen können und unterstützt somit die Yen-Stärke. Sollten beide Notenbanken weiterhin zurückhaltend bleiben, könnte dies zu einem schnellen, weiteren Anstieg der japanischen Währung führen. Reale, inflationsbereinigte, Renditen in den
USA werden weiter abnehmen, solange die Fed keine weiteren Leitzinsanhebungen durchführt respektive erwarten lässt, was eher auf eine anhaltende Schwäche des Greenbacks zum Yen hindeutet.
Renditen
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
Hang Seng Index
2'292.06
0.36
53'910.51
-0.74
1'093.83
-1.15
7'788.60
-0.78
21'067.05
-1.5
HFRX Global HF Index
1'159.14
-0.06
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'712.82
-1.67
269.44
-0.91
Aktuell
Vortag
(%)
1.82
-0.68
0.27
5.45
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
Swiss Government 10Y (CHF)
United Kingdom 10Y (GBP)
Japan 10Y (JPY)
-0.24
7.45
1.60
-0.75
-0.11
N/A
3 month LIBOR (USD)
N/A
N/A
3 month LIBOR (EUR)
N/A
N/A
3 month LIBOR (CHF)
N/A
N/A
Global IG Corporate Spread
1.43
0
Global HY Corporate Spread
5.55
-0.37
EM Hard Currency Gov. Spread
3.55
0.81
1/3
Unternehmenskalender
Datum
03.05.
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
2016
Land
DE
FR
DE
CH
US
DE
GB
DE
US
CH
CH
Währungen
Gesellschaft
BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG
BNP PARIBAS
HUGO BOSS AG -ORD
DUFRY AG-REG
DUKE ENERGY CORP
FRESENIUS SE & CO KGAA
HSBC HOLDINGS PLC
DEUTSCHE LUFTHANSA-REG
PFIZER INC
SWISSCOM AG-REG
UBS GROUP AG-REG
Periode
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Konsens EPS
9.66
5.52
3.84
8.00
4.59
2.92
0.63
2.79
2.30
30.04
1.33
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
02.05.
02.05.
2016
02.05.
2016
02.05.
2016
02.05.
2016
02.05.
2016
02.05.
2016
02.05.
2016
02.05.
2016
03.05.
2016
03.05.
2016
2016
MEZ
09:15
09:30
09:45
09:50
09:55
10:00
15:45
16:00
16:00
03:45
10:30
Land
ES
CH
IT
FR
DE
EU
US
US
US
CN
GB
Kennzahl
Markit Manufacturing PMI
PMI Manufacturing
Markit Manufacturing PMI
Markit Manufacturing PMI
Markit PMI Manufacturi
Markit Manufacturing PMI
Markit Manufacturing PMI
Construction Spending (m/m)
ISM Manufacturing PMI
HSBC Manufacturing PMI
Markit/CIPS Manufacturing PMI
Periode
Apr
Apr
Apr
Apr F
Apr F
Apr F
Apr F
Mar
Apr
Apr
Apr
Kons. Vorher
52.9
53.4
52.8
53.2
53.1
53.5
48.3
48.3
51.9
51.9
51.5
51.5
50.9
50.8
0.5
-0.5
51.3
51.8
49.9
49.7
51.2
51.0
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.1467
1.0998
0.9591
1.4009
1.4607
106.56
7.7577
1.3430
6.4780
9.2256
9.1985
0.1397
-0.1528
0.0834
0.1214
-0.0342
-0.0563
-0.0064
0.0894
-0.0324
-0.0444
-0.0217
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
45.54
46.88
1'293.95
17.84
1'073.34
625.37
90.12
360.41
2'191.71
85.24
864.13
-0.83
-1.03
0.03
-0.05
-0.28
0.41
0.03
0.24
0.79
-0.32
0.50
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
publiziert
Quartalsvorschau europäische
Bankenaktien
US-Banken konnten die Erwartungen im Investment Banking dank einer
geringeren Erwartungshaltung übertreffen. Wir gehen davon aus, dass die
starke Performance der vergangenen Wochen das Potential für Enttäuschungen in der anlaufenden europäischen Berichterstattungsperiode
erhöht hat und favorisieren weiterhin Qualitätsnamen mit Fokus auf die
Vermögensverwaltung.
Anlageidee
26.04.2016
Schwellenländer Anleihen
Ausblick Q2 2016
In unserem Ausblick für Schwellenländer Unternehmensanleihen werden
wir angesichts der jüngst starken Performance vorsichtiger. Entscheidend
wird im Q2 die Selektivität sein.
Anlageidee
31.03.2016
LGT Aktienauswahl Q2 2016
Auch im Q1 2016 haben unsere Aktienfavoriten insgesamt eine klare Outperformance erzielt. Während wir rohstoffbezogene Sektoren und Banken
meiden, glauben wir, dass attraktive Dividendenrenditen im Q2 einen signifikanten Beitrag leisten werden. Unsere Q2 2016 Aktienauswahl fokussiert auf eine «Bottom-up» motivierte, unternehmensspezifische Selektion,
welche weniger von einer strategischen «Top-Down» Sicht getrieben wird
Anlageidee
30.03.2016
Anleihen Top Picks im Mittleren
Osten
Obwohl der tiefe Ölpreis die Staaten im Mittleren Osten belastet, verfügen
die meisten Länder über solide Staatsbilanzen. Dabei sehen wir Mehrwert
in selektierten Anleihen im Mittleren Osten.
Anlageidee
25.02.2016
Tracker auf US-Mega-Caps
Während die globale Wachstumsdynamik unter dem Ölpreis, den Turbulenzen in China und dem starken US-Dollar leidet, begünstigt das Umfeld
Grösse, Qualität und Gewinnresistenz. Diese Attribute treffen auf MegaCaps mit einer hohen Marktkapitalisierung zu. In dieser Initiative fokussieren wir US-Mega-Caps und stellen ein Zertifikat vor welches unsere Empfehlungen zusammenfasst.
Anlageidee
02.02.2016
Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater.
Fürstentum Liechstenstein
LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz
Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
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Tel. +41 61 277 56 00, [email protected]
Österreich
LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien
Tel. +43 1 227 59 0, [email protected]
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Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen: Maurice Jiszda, Daniel Rotzer, CFA, Sandro Zwyssig, CFA
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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