LGT Navigator 05.09.2016

LGT Navigator
05. September 2016
Keine Basis für baldigen Fed-Zinsschritt
Der mit grösster Spannung erwartete Arbeitsmarktbericht aus den USA
konnte die Markterwartungen nicht erfüllen und dürfte der US-Notenbank
(Fed) keinen Grund für eine unmittelbar bevorstehende Zinserhöhung im
September liefern. Im August wurden in den USA (ohne Landwirtschaft)
151'000 neue Arbeitsplätze geschaffen, deutlich weniger als mit +180‘000
prognostiziert. Gleichzeitig blieb die Arbeitslosenrate mit 9.7% unverändert. Im Juli war der Stellenzuwachs mit +275‘000 etwas kräftiger als zunächst ausgewiesen. Alles in allem scheint die neuste Beschäftigungsstatistik zwar zu bestätigen, dass sich die Erholung am US-Arbeitsmarkt
fortsetzt, jedoch dürfte die Fed mit einer weiteren Zinserhöhung noch bis
Dezember – nach den US-Präsidentschaftswahlen – warten. Während die
Aktienbörsen erleichtert auf das wahrscheinlich nochmals verlängerte
Tiefstzinsumfeld reagierten, schwächte sich der US-Dollar ab.
Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'734.60
0.64
Dow Jones
18'491.96
0.39
2'179.98
0.42
Nasdaq 100
4'798.74
0.31
Nikkei 225
17'047.87
0.72
SMI
8'294.30
1.86
SLI
1'260.41
1.68
Euro Stoxx 50
3'079.74
2.06
350.44
1.97
10'683.82
1.42
6'894.60
2.2
Aktuell
Vortag
(%)
899.61
0.96
443
0.45
127.53
1.59
2'452.40
2.11
59'616.40
2.37
1'138.62
2.41
S&P 500
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – Helvetia übertrifft Markterwartungen
Helvetia vermochte das bereinigte Ergebnis im ersten Halbjahr 2016 gegenüber dem Vorjahr um 8% auf CHF 238.3 Mio. zu steigern und übertraf
damit die im Markt vorhandenen Erwartungen. Dank eines starken Schaden-Kostensatzes von 91.9% war das Ergebnis im «Nichtleben», trotz eines
deutlich tieferen Kapitalanlageresultats, nur leicht rückläufig, während das
Resultat im Bereich «Leben» wie auch in der Rückversicherung klar gesteigert werden konnte. Henkel hat die Akquisition des amerikanischen
Wasch-und Reinigungsmittelherstellers «The Sun Products» mit einem Volumen von EUR 3.2 Mrd. abgeschlossen. Der Vorstandsvorsitzende von
Henkel, Hans Van Bylen, beurteilt die Transaktion als einen entscheidenden
Schritt von grosser strategischer Bedeutung. Mit dem Kauf von «The Sun
Products» wird Henkel, nach Procter & Gamble, zum zweitgrössten
Waschmittelproduzenten in den USA.
Indizes Schwellenländer
Anleihen – Schwedische Notenbank wahrscheinlich abwartend
Die Riksbank wird den historisch stärksten geldpolitischen Stimulus diese
Woche wohl nicht weiter erhöhen, nachdem die etwas überraschende
Schwäche der schwedischen Krone inflationsunterstützend wirken sollte.
20 von 21 befragten Volkswirten zufolge wird die schwedische Notenbank
am Mittwoch die wesentliche Repo-Rate bei -0.5% belassen. Die AnalyseTeams der fünf grössten schwedischen Banken erwarten auch, dass das
schwedische Wertpapier-Ankaufsprogramm unverändert im Volumen bleibt
– drei der Banken sehen jedoch eine Ausweitung des Programmes gegen
Jahresende. Die Riksbank hat mit der gegen 2% tendierenden HeadlineInflation und fallender Arbeitslosigkeit keinen Druck, umgehende Massnahmen zu ergreifen. Eine unter Umständen leicht negativere EZB könnte
jedoch ein Auslöser für weitere geldpolitische Unterstützung sein, da die
Kerninflation nur bei 1.4% liegt.
Renditen
MSCI Emerging Markets
MSCI EM Asia
MSCI EM Eastern Europe
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
8'809.65
0.4
23'658.03
1.68
HFRX Global HF Index
1'183.57
0.03
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'830.85
0.59
294.51
0.9
Aktuell
Vortag
(%)
1.6
0
German Bund 10Y (EUR)
-0.04
34.85
Swiss Government 10Y (CHF)
-0.45
3.65
Hang Seng Index
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
United Kingdom 10Y (GBP)
0.73
8.83
-0.04
-9.09
3 month LIBOR (USD)
n/a
n/a
3 month LIBOR (EUR)
n/a
n/a
3 month LIBOR (CHF)
n/a
n/a
1.31
0
4.7
-0.38
3.02
-1
Japan 10Y (JPY)
Global IG Corporate Spread
Global HY Corporate Spread
EM Hard Currency Gov. Spread
1/3
Unternehmenskalender
Datum
05.09.
07.09.
2016
09.09.
2016
16.09.
2016
23.09.
2016
26.09.
2016
05.10.
2016
06.10.
2016
10.10.
2016
13.10.
2016
14.10.
2016
2016
Land
CH
CH
US
US
US
CH
US
US
FR
US
US
Währungen
Gesellschaft
HELVETIA HOLDING AG-REG
KABA HOLDING AG-REG B
KROGER CO
ORACLE CORP
NIKE INC -CL B
ARYZTA AG
MONSANTO CO
ALCOA INC
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI
ALPHABET INC-CL A
CITIGROUP INC
Periode
S1
Y
Q2
Q1
Q1
Y
Q4
Q3
Q3
Q3
Q3
Kons. Quart. EPS
0.45
0.58
0.56
-0.01
0.11
8.62
1.17
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
05.09.
05.09.
2016
05.09.
2016
05.09.
2016
05.09.
2016
05.09.
2016
05.09.
2016
05.09.
2016
05.09.
2016
06.09.
2016
06.09.
2016
2016
MEZ
09:15
09:15
09:45
09:45
10:30
10:30
10:30
11:00
11:00
07:45
07:45
Land
ES
ES
IT
IT
GB
GB
EU
EU
EU
CH
CH
Kennzahl
Markit Composite PMI
Markit Services PMI
Markit Composite PMI
Markit Services PMI
Markit/CIPS Composite PMI
Markit/CIPS Services PMI
Sentix investor Sentiment
Retail Sales (m/m)
Retail Sales (y/y)
GDP (q/q)
GDP (y/y)
Periode
Aug
Aug
Aug
Aug
Aug
Aug
Sep
Jul
Jul
2Q
2Q
Kons. Vorher
53.8
53.7
54.2
54.1
51.9
52.2
51.7
52
50.4
47.5
49.8
47.4
5.48
4.25
0.5
0
1.8
1.6
0.4
0.1
0.8
0.7
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.1179
1.0938
0.9784
1.3026
1.3314
103.33
7.7552
1.3574
6.6758
9.2637
9.5668
0.2062
-0.0347
0.2555
0.1075
0.1504
0.571
0.0013
0.2063
0.0704
0.1447
0.2341
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
44.25
46.71
1'325.75
19.38
1'069.44
677.79
91.91
347.18
82.99
811.47
-0.43
-0.26
0.04
-0.37
0.53
-0.25
0.36
1.56
1.08
0.48
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
Publiziert
Gold sollte ein integraler Bestand- In dieser Anlageidee fokussieren wir uns auf den Ausblick für Gold. Dabei
teil des Portfolios sein
sind wir zum Schluss gekommen, dass Gold aus Risiko- und Ertragsgesichtspunkten in einem gemischten Portfolio strategisch vertreten sein
sollte.
Anlageidee
30.08.2016
Nestlé – Supertanker in rauer See
Nestlé konnte die Wachstumserwartungen des Marktes nicht erfüllen.
Während ein deflationäres Umfeld belastet, scheint die Talsohle erreicht.
Angesichts einer fairen Bewertung der Aktie bestätigen wir unser Rating
mit «Halten».
Market News
18.08.2016
Muzinich EnhancedYield Short
Term Fund
Vor dem Hintergrund des Tiefzinsumfelds bleibt die Suche nach attraktiven Anlageidee
Renditen herausfordernd. Der Muzinich EnhancedYield Short Term Fund
bietet eine interessante Alternative der Ertragsverbesserung.
09.08.2016
LafargeHolcim – Trendwende im
Q2
LafargeHolcim konnte mit seinem Quartalsergebnis insgesamt positiv über- Anlageidee
raschen. Wir gehen von einer weiteren Verbesserung im zweiten Halbjahr
aus und sehen potenzielles Dividendenwachstum.
08.08.2016
Differenzierte Sicht auf europäischen Finanzsektor
Der europäische Finanzsektor steht infolge des anhaltenden Abwärtstrends Anlageidee
der Bankaktien erneut im Rampenlicht. Dabei sorgt die Angst vor einem
möglichen Wiederaufflammen einer Bankenkrise für erhöhte Unsicherheit.
Während wir im Aktienbereich Versicherungen gegenüber Banken bevorzugen, präferieren wir bei den Anleihen risikoreichere Banken-Hybride
qualitativ hochstehender Emittenten.
03.08.2016
Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater.
Fürstentum Liechtenstein
LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz
Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel
Tel. +41 61 277 56 00, [email protected]
Österreich
LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien
Tel. +43 1 227 59 0, [email protected]
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Herausgeber: LGT Bank (Schweiz) AG, Glärnischstrasse 36, CH-8022 Zürich
Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen: Maurice Jiszda, Daniel Rotzer, CFA, Sandro Zwyssig, CFA
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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