LGT Navigator 17. März 2015 US Wirtschaftsdaten überraschen erneut negativ Neuste Konjunkturdaten aus den USA fielen erneut schwächer aus als erwartet. So fiel der Empire State Index der Federal Reserve von New York im März etwas zurück und signalisiert damit eine moderate Abschwächung des Wachstumstrends in der regionalen Industrie. Auf nationaler Ebene erhöhte sich die Industrieproduktion im Februar um lediglich +0.1%, nur halb so viel wie von Analysten geschätzt. Zudem fiel die Produktion im Vormonat revidierten Angaben zufolge um -0.3% (erste Berechnung +0.2%). Verantwortlich dürfte aber auch der harte Winter in einigen Regionen gewesen sein. Der U.S. Leitindex Dow Jones reagierte nicht auf diese Zahlen und startete die Woche mit einem Gewinn von +1.29%. In Europa starteten die Aktienmärkte, trotz zunehmender Spannungen um Griechenland, mit Gewinnen in die neue Handelswoche. Die Bank of Japan (BoJ) kündigte derweil an, die expansive Geldpolitik fortzusetzten. Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'740.09 1.18 Dow Jones 17'977.42 1.29 2'081.19 1.35 Nasdaq 100 4'370.47 1.29 Nikkei 225 19'437.00 0.99 SMI 9'237.08 0.89 SLI 1'371.63 0.63 Euro Stoxx 50 3'706.75 1.38 S&P 500 Euro Stoxx 600 DAX FTSE 100 Aktien – Aryzta mit starken Kursverlusten Die Aktie des Backwarenkonzerns Aryzta gab gestern um -10.89% nach, nachdem das Unternehmen mit seinem Halbjahresausweis die Erwartungen verfehlt hatte. Insbesondere in Nordamerika war der Geschäftsverlauf schwächer als erwartet. Hugo Boss teilte gestern Abend mit, dass Red & Black beabsichtigt, auch seine verbleibende Anteile zu veräussern (8.4 Mio. Aktien, ca. 12% des Aktienkapitals). Sika hat die Akquisition eines Unternehmens namens Axson Technologies mit einem Umsatz von CHF 75 Mio. und 365 Mitarbeitern bekannt gegeben. Das Unternehmen ist ein führender Entwickler von Hochleistungsharzen für Werkzeug- und Prototypenbau, Verbundwerkstoffe sowie Elektrik und Elektronik. Mit der Übernahme baut Sika ihr Tooling- und Composites-Angebot weltweit aus. Novartis hat die EU-Zulassung für das Medikament Jakavi zu Behandlung von seltenem Blutkrebs erhalten. Indizes Schwellenländer Anleihen – Pacific Rubiales mit grösseren Herausforderungen Anleihen von Pacific Rubiales, Kolumbiens zweitgrösstem Ölproduzenten, verzeichneten gestern grössere Einbussen. Dies nachdem bekannt wurde, dass die Konzession für den Betrieb des grössten Erdölförderfeld Kolumbiens nicht mehr verlängert wurde. So wird das nicht vom Staat geführte Unternehmen seine Aktivitäten auf dem Rubiales-Feld, wo es momentan ca. 30% seines Umsatzes erwirtschaftet, im Juni 2016 einstellen müssen. Pacific Rubiales erwähnte zusätzlich, dass es einen weiteren Versuch unternehmen werde, um von Ecopetrol, welches das Ölfeld besitzt, doch noch die Konzession zu bekommen. Die Benchmark Anleihe mit Verfall im 2021 verlor gestern um die 13% und handelt bei 62% des Nominalwertes, knapp über dem Rekordtief von 60%, welches im Januar 2015 verzeichnet wurde. Pacirif Rubiales ist einer der grösseren Emittenten im Entwicklungsländer-High-Yield Bereich. Renditen 400.18 0.9 12'167.72 2.24 6'804.08 0.94 Aktuell Vortag (%) MSCI Emerging Markets 940.57 0.11 MSCI EM Asia 466.06 -0.03 124 -0.72 2'361.76 0.94 MSCI EM Eastern Europe MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index 48'848.21 0.52 1'033.68 -2.51 8'718.40 0.99 23'844.76 -0.44 HFRX Global HF Index 1'238.72 -0.13 LPX50 Listed PE TR (EUR) 1'878.41 0.26 271.03 1.12 Aktuell Vortag (%) 2.06 -0.51 Hang Seng Index BBG NA REITS US Treasury Bonds 10Y (USD) German Bund 10Y (EUR) 0.28 8.56 -0.05 -36.11 United Kingdom 10Y (GBP) 1.68 -1.93 Japan 10Y (JPY) 0.42 0.24 3 month LIBOR (USD) 0.27 -0.18 3 month LIBOR (EUR) 0.06 -1.15 3 month LIBOR (CHF) -0.8 0.5 Global IG Corporate Spread 1.21 0.83 Global HY Corporate Spread 4.56 0.92 EM Hard Currency Gov. Spread 3.64 1.24 Swiss Government 10Y (CHF) 1/3 Unternehmenskalender Datum 17.03. 17.03. 2015 18.03. 2015 19.03. 2015 19.03. 2015 25.03. 2015 26.03. 2015 01.04. 2015 02.04. 2015 08.04. 2015 14.04. 2015 2015 Land US CH IT US IT DE CH CH US US US Währungen Gesellschaft ORACLE CORP SWISS PRIME SITE-REG ENEL SPA NIKE INC -CL B TELECOM ITALIA SPA STROEER MEDIA SE BALOISE HOLDING AG - REG BARRY CALLEBAUT AG-REG MONSANTO CO ALCOA INC INTEL CORP Periode Q3 Y Y Q3 Y Y Y S1 Q2 Q1 Q1 Konsens EPS 0.68 0.94 0.85 0 0.71 14.34 2.95 0.25 0.42 Wirtschaftsdatenkalender Datum 17.03. 17.03. 2015 17.03. 2015 17.03. 2015 17.03. 2015 17.03. 2015 17.03. 2015 17.03. 2015 17.03. 2015 18.03. 2015 18.03. 2015 2015 MEZ 11:00 11:00 11:00 11:00 11:00 13:30 13:30 13:30 13:30 10:30 10:30 Land EU EU EU DE DE US US US US GB GB Kennzahl Core Consumer Prices (y/y) Consumer Prices (m/m) Consumer Prices (Final, y/y) ZEW Current Situation ZEW Expectation Building Permits (m/m) Housing Starts (y/y) Building Permits Housing Starts Unemployment ILO Rate Unemployment Claimant Count Periode Kons. Vorher Feb F 0.6 0.6 Feb 0.6 0.6 Feb F -0.3 -0.3 Mar 52.5 45.5 Mar 59.4 53 Feb 0.12 0 Feb -2.71 -2 Feb 1'061.3 1'060. Feb 1'036.1 2 1'065. 00 Jan 5.6 5.7 0 00 Feb -30.96 -38.6 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.0558 1.0652 1.0089 1.4959 1.4827 121.37 7.7634 1.3901 6.2547 8.7453 9.1518 -0.0946 -0.0357 -0.1289 -0.1203 -0.0135 -0.0247 0.0167 0.036 0.1167 -0.0766 0.0153 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 43.73 54.02 1'155.66 15.59 1'102.75 773 98.28 389.73 2'527.60 97.47 884.17 -0.34 0.15 0.07 -0.39 -0.49 -0.87 -0.12 -0.92 -1.82 0.15 0.57 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Wenn Liquidität das Portfolio belastet Selektive Risikoerhöhung erforderlich In diesem Anlagefokus gehen wir auf die voraussichtlich noch länger anhaltende Problematik der Null, resp. Negativzinsen in CHF und EUR ein und stellen alternative Investitionsopportunitäten vor. Wir erörtern die Spezifika von Liquidität (Sichtgeld) und daraus resultierende Konsequenzen für das Gesamtportfolio, respektive welche Risiken eingegangen werden können, um die Rendite sukzessive wieder gehen null oder sogar in den positiven Bereich zu bringen. Klar ist einzig, dass ohne zusätzliche Risiken auch die Einkommenskomponente (Zinsen) von Sichtgeld negativ bleibt. Bei all diesen Betrachtungen erscheint uns insbesondere eine Gesamtportfoliosicht ausschlaggebend. Mit bewusst eingegangenen spezifischen Risiken können negative Beiträge auf der gesamten Liquiditätsquote vermieden, oder zumindest minimiert werden. Der Anlagefokus zeigt verschiede Varianten auf und ist bei diesen Überlegungen behilflich. Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechstenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. 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