LGT Navigator 25. August 2016 Märkte fokussieren sich auf Jackson Hole Das Hauptthema an den Finanzmärkten bleibt die Zinspolitik der USNotenbank (Fed) im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Rede von FedChefin Janet Yellen am Notenbankertreffen in Jackson Hole. Insbesondere der US-Dollar profitiert von Spekulationen, dass Yellen in ihrer Rede am Freitag eine baldige Zinserhöhung signalisieren könnte, nachdem jüngst mehrere ranghohe Fed-Vertreter die Möglichkeit einer Zinsstraffung noch im laufenden Jahr angedeutet hatten. Derzeit sehen die US-Terminmärkte die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts bereits im September bei lediglich 15%. Die Wetten für eine Zinserhöhung im November stehen bei 22% und die Chance für einen weiteren Zinsschritt im Dezember werden von Anlegern derzeit bei annähernd 50:50 gehandelt. Ob Yellen jedoch klare Hinweise geben wird ist äusserst fraglich und das Potential für Enttäuschungen um so grösser. Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'731.17 -0.42 Dow Jones 18'481.48 -0.35 2'175.44 -0.52 Nasdaq 100 4'783.49 -0.73 Nikkei 225 16'547.78 -0.30 SMI 8'199.83 -0.02 SLI 1'238.74 0.17 Euro Stoxx 50 3'008.59 0.50 344.93 0.39 S&P 500 Euro Stoxx 600 DAX 10'622.97 0.28 6'835.78 -0.48 Aktuell Vortag (%) MSCI Emerging Markets 896.75 -1.08 MSCI EM Asia 440.50 -0.64 MSCI EM Eastern Europe 127.73 -1.31 2'420.56 -1.21 57'717.88 -0.52 1'121.61 -0.19 FTSE 100 Aktien – Novartis zu Verkauf von Roche-Beteiligung bereit? Medienberichten zufolge könnte Novartis zu einem Verkauf seiner RocheBeteiligung bereit sein. Die Rhetorik von Novartis zur Beteiligung an Roche hat sich über die Jahre klar von «strategischer Beteiligung» in Richtung «finanzielle Beteiligung» gewandelt, weshalb an den Märkten eine Veräusserung als durchaus denkbar erachtet wird. Der Immobilienspezialist Swiss Prime Site (SPS) wies im H1 einen gegenüber dem Vorjahr stabilen operativen Betriebsertrag von CHF 497.4 Mio. aus. Der Reingewinn lag aufgrund von deutlich tieferen Neubewertungsgewinnen und ausbleibenden Immobilienverkäufen mit CHF 132.0 Mio. rund 31% unter der Vorjahresperiode. Die Leerstandsquote hat sich gegenüber dem Vorquartal um 0.1%-Pkt. auf 6.4% reduzierte. Ahold – derzeit im Prozess der Fusion mit Delhaize– konnte die Erwartungen im Q2 leicht übertreffen und zeigte sich zuversichtlich, die Synergieziele bis 2019 zu erreichen. Indizes Schwellenländer Anleihen – Gute Nachfrage nach kurzlaufenden US-Staatsanleihen Nachdem am Dienstag die Auktion für zweijährige US-Staatsanleihen erfolgreich verlief, war auch die Nachfrage für fünfjährige Anleihen gestern sehr hoch, was als Zeichen gedeutet werden kann, dass der Markt noch nicht wirklich von einer strikteren Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) noch vor Jahresende ausgeht. Es wird erwartet, dass neben den USD 34 Mrd. an fünfjährigen Papieren, heute auch eine Auktion für siebenjährige Anleihen stattfinden wird. Die Nachfrage nach zweijährigen Anleihen war am Dienstag am höchsten seit Mai, was die Ansicht einiger Fed-Vertreter bestätigt, dass die Finanzmärkte die Wahrscheinlichkeit steigender Leitzinsen unterschätzen. Renditen MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index 8'673.90 0.27 22'842.18 0.09 HFRX Global HF Index 1'187.10 0.02 LPX50 Listed PE TR (EUR) 1'809.78 0.39 291.46 -0.48 Aktuell Vortag (%) 1.55 -0.44 Hang Seng Index BBG NA REITS US Treasury Bonds 10Y (USD) German Bund 10Y (EUR) -0.09 6.32 Swiss Government 10Y (CHF) -0.52 -0.39 United Kingdom 10Y (GBP) 0.55 1.65 -0.08 -22.06 3 month LIBOR (USD) n/a n/a 3 month LIBOR (EUR) n/a n/a 3 month LIBOR (CHF) n/a n/a Global IG Corporate Spread 1.31 0 Global HY Corporate Spread 4.77 -0.22 EM Hard Currency Gov. Spread 3.02 0.36 Japan 10Y (JPY) 1/3 Unternehmenskalender Datum 25.08. 30.08. 2016 05.09. 2016 07.09. 2016 09.09. 2016 16.09. 2016 23.09. 2016 26.09. 2016 05.10. 2016 06.10. 2016 10.10. 2016 2016 Land IE CH CH CH US US US CH US US FR Währungen Gesellschaft MEDTRONIC PLC BALOISE HOLDING AG - REG HELVETIA HOLDING AG-REG KABA HOLDING AG-REG B KROGER CO ORACLE CORP NIKE INC -CL B ARYZTA AG MONSANTO CO ALCOA INC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI Periode Q1 S1 S1 Y Q2 Q1 Q1 Y Q4 Q3 Q3 Kons. Quart. EPS 1.01 0.45 0.58 0.56 -0.01 0.11 - Wirtschaftsdatenkalender Datum 25.08. 25.08. 2016 25.08. 2016 25.08. 2016 25.08. 2016 25.08. 2016 25.08. 2016 25.08. 2016 25.08. 2016 25.08. 2016 26.08. 2016 2016 MEZ 08:45 09:00 10:00 10:00 10:00 14:30 14:30 14:30 15:45 15:45 08:00 Land FR ES DE DE DE US US US US US DE Kennzahl Business Confidence GDP (q/q) IFO Business Climate IFO Current Situation IFO Expectations Capital Goods Orders Non-defense Durable Goods New Orders (m/m) Initial Jobless Claims (thousands) Markit Composite PMI Markit Services PMI GfK Consumer Confidence Periode Aug 2Q F Aug Aug Aug Jul P Jul P 20. Aug Aug P Aug P Sep Kons. Vorher 102.0 102.0 0.7 0.7 108.4 108.3 114.4 114.7 102.3 102.2 0.3 0.4 3.3 -3.9 265 262 51.8 51.8 51.4 10.0 10.0 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.1275 1.0896 0.9664 1.2787 1.3232 100.46 7.7544 1.3532 6.6565 9.2495 9.4577 0.0977 -0.0413 0.0621 0.0626 0 -0.0100 -0.0090 0.1108 0.0376 0.0962 0.0106 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 46.89 49.11 1'326.57 18.63 1'081.80 688.05 92.29 361.52 85.06 835.70 0.26 0.12 0.18 0.39 0.23 0.75 0.09 -1.50 -0.02 -0.65 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Titel Kurzbeschrieb Publikationsart Publiziert Nestlé – Supertanker in rauer See Nestlé konnte die Wachstumserwartungen des Marktes nicht erfüllen. Während ein deflationäres Umfeld belastet, scheint die Talsohle erreicht. Angesichts einer fairen Bewertung der Aktie bestätigen wir unser Rating mit «Halten» Market News 18.08.2016 Muzinich EnhancedYield Short Term Fund Vor dem Hintergrund des Tiefzinsumfelds bleibt die Suche nach attraktiven Anlageidee Renditen herausfordernd. Der Muzinich EnhancedYield Short Term Fund bietet eine interessante Alternative der Ertragsverbesserung dar. 09.08.2016 LafargeHolcim – Trendwende im Q2 LafargeHolcim konnte mit seinem Quartalsergebnis insgesamt positiv über- Anlageidee raschen. Wir gehen von einer weiteren Verbesserungen im zweiten Halbjahr aus und sehen potenzielles Dividendenwachstum. 08.08.2016 Differenzierte Sicht auf europäischen Finanzsektor Der europäische Finanzsektor steht infolge des anhaltenden Abwärtstrends Anlageidee der Bankaktien erneut im Rampenlicht. Dabei sorgt die Angst vor einem möglichen Wiederaufflammen einer Bankenkrise für erhöhte Unsicherheit. Während wir im Aktienbereich Versicherungen gegenüber Banken bevorzugen, präferieren wir bei den Anleihen risikoreichere Banken-Hybride qualitativ hochstehender Emittenten. 03.08.2016 Kering profitiert von erfolgreichem Gucci-Turnaround Kering präsentierte ein erfreuliches Halbjahresresultat, wobei Gucci dank eines erfolgreichen Turnarounds massiv über den Erwartungen lag. 29.07.2016 Market News Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechtenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. Wir können aber keine Zusicherung oder Garantie für dessen Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität abgeben. Die Umstände und Grundlagen, die Gegenstand der in dieser Publikation enthaltenen Informationen sind, können sich jederzeit ändern. 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