LGT Navigator 04. April 2016 Mehr Spielraum für die Fed? Trotz eines erneut soliden US-Arbeitsmarktberichts blieben die Anleger Ende der vergangenen Woche eher unbeeindruckt und insbesondere das europäische Benchmark-Aktienbarometer EuroStoxx 50 schloss am Freitag mit einem enttäuschenden Verlust von –1.7%. Trotz des Gegenwindes eines relativ starken US-Dollars wurden in der US-Wirtschaft im März mehr neue Arbeitsplätze geschaffen als erwartet. Im März entstanden 215‘000 Stellen womit der Marktkonsens um 10‘000 übertroffen wurde. Währenddessen erhöhte sich die Arbeitslosenquote leicht von 4.9% auf 5.0%. Gleichzeitig signalisierte der ISM-Einkaufsmanagerindex mit einem kräftiger als antizipierten Anstieg von 49.5 auf 51.8 Punkte (Konsens 51.0) eine Rückkehr der US-Industrie auf den Wachstumspfad. Die soliden US-Konjunkturdaten könnten den Spielraum für die US-Notenbank (Fed) erhöhen, die Zinsen noch in der ersten Jahreshälfte nochmals zu straffen. Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'640.14 -0.48 Dow Jones 17'792.75 0.61 2'072.78 0.63 S&P 500 Nasdaq 100 4'532.08 1.08 Nikkei 225 16'059.64 -0.65 SMI 7'688.34 -1.53 SLI 1'188.98 -1.39 Euro Stoxx 50 2'953.28 -1.72 333.15 -1.30 DAX 9'794.64 -1.71 FTSE 100 6'146.05 -0.47 Aktuell Vortag (%) MSCI Emerging Markets 826.19 -1.27 MSCI EM Asia 405.29 -1.31 MSCI EM Eastern Europe 124.28 0 2'161.32 -0.33 Euro Stoxx 600 Aktien – Stahlkocher in fortgeschrittenen Gesprächen Thyssenkrupp und die indische Tata Steel sollen laut Medienberichten in fortgeschrittenen Gesprächen über eine mögliche Zusammenlegung ihres europäischen Stahlgeschäfts stehen. Die Stahlkonzerne leiden unter Überkapazitäten und Billig-Importen aus China. Swatch CEO Nick Hayek beschreibt in einem Zeitungsinterview den Zustand der Uhrenindustrie als «gesund». Julius Bär hat seinen Anteil an Kairos Investment Management um 60.1% erhöht. Per 1. April hält die Schweizer Privatbank nun 80% an Kairos. Medienberichten zufolge bereite der US-Staranwalt Hausfeld eine Klage gegen Volkswagen vor, nachdem das Unternehmen eine Frist zur gütlichen Einigung hatte verstreichen lassen. Sanofi hat den Start das weltweit ersten öffentlichen Impfprogramms gegen «Dengue» Fieber auf den Philippinen bekanntgegeben. Indizes Schwellenländer Anleihen – Flachere US-Zinskurve nach Wirtschaftsdaten Renditen von US-Staatsanleihen stiegen gegen Wochenschluss, angeführt von kürzeren Laufzeiten, welche nach dem positiven US-Arbeitsmarktbericht und dem stärker als erwarteten ISM-Einkaufsmanagerindex (PMI) am stärksten nach oben tendierten. Die Differenz zwischen fünf und 30 Jahren sank um 3 auf 138 Basispunkte, nachdem sie während der drei vorangegangen Handelstage um 10 Bp gestiegen waren – vorwiegend aufgrund der eher vorsichtigen Kommentare von Fed-Chefin Yellen. Zu Beginn kamen die Renditen nach den guten US-Arbeitsmarktdaten wied mit Aktien- und Rohöl-Preisen wieder zurück. Später am Tag, reagierte vor allem das kurze Laufzeitensegment stark, nachdem der Anstieg des ISM-PMI den höchsten Wert seit Juli verzeichnete und auch die Aktiennotierungen nach oben trieb. Die Inflationserwartungen blieben jedoch nahezu unverändert nahe den Höchstwerten des Jahres. Die in Preisen von inflations-indexierten Staatsanleihen implizierte Fünfjahres-Inflationserwartung betrug 1.51%. Renditen MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index 50'561.53 1.01 988.75 -1.75 7'730.15 0.22 20'498.92 -1.34 HFRX Global HF Index 1'152.07 -0.02 LPX50 Listed PE TR (EUR) 1'700.71 -0.03 275.85 0.03 Aktuell Vortag (%) 1.75 -0.89 Hang Seng Index BBG NA REITS US Treasury Bonds 10Y (USD) German Bund 10Y (EUR) 0.13 -12.42 -0.34 -1.48 1.41 -0.42 -0.08 N/A 3 month LIBOR (USD) N/A N/A 3 month LIBOR (EUR) N/A N/A 3 month LIBOR (CHF) N/A N/A Global IG Corporate Spread 1.58 0 Global HY Corporate Spread 6.23 0.09 EM Hard Currency Gov. Spread 3.76 -1.58 Swiss Government 10Y (CHF) United Kingdom 10Y (GBP) Japan 10Y (JPY) 1/3 Unternehmenskalender Datum 06.04. 06.04. 2016 11.04. 2016 13.04. 2016 14.04. 2016 14.04. 2016 14.04. 2016 15.04. 2016 18.04. 2016 19.04. 2016 19.04. 2016 2016 Land CH US US US US US GB US US US US Währungen Gesellschaft BARRY CALLEBAUT AG-REG MONSANTO CO ALCOA INC JPMORGAN CHASE & CO BANK OF AMERICA CORP DU PONT (E.I.) DE NEMOURS UNILEVER NV-CVA CITIGROUP INC INTL BUSINESS MACHINES CORP AMGEN INC GOLDMAN SACHS GROUP INC Periode S1 Q2 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Konsens EPS 43.11 4.68 0.33 5.67 1.41 3.02 1.90 4.97 13.44 10.84 16.16 Wirtschaftsdatenkalender Datum 04.04. 04.04. 2016 04.04. 2016 04.04. 2016 04.04. 2016 04.04. 2016 04.04. 2016 04.04. 2016 05.04. 2016 05.04. 2016 05.04. 2016 2016 MEZ 10:30 11:00 11:00 15:45 16:00 16:00 16:00 16:00 08:00 09:15 09:45 Land EU EU EU US US US US US DE ES IT Kennzahl Sentix investor Sentiment Producer Prices (y/y) Unemployment Rate ISM New York PMI Capital Goods Orders Non-defense Capital Goods Shipments Ex Air Durable Goods New Orders (m/m) Durable Goods Orders ExFactory Orders (y/y) Transport Markit Composite PMI Markit Composite PMI Periode Apr Feb Feb Mar Feb F Feb F Feb F Feb F Feb Mar Mar Kons. Vorher 7.3 5.5 -3.9 -2.9 10.3 10.3 54.3 53.6 -1.8 -1.1 -2.8 -2.8 -1.1 -1 2.0 1.1 54.3 54.5 53.7 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.1390 1.0922 0.9589 1.3639 1.4223 111.43 7.7544 1.3502 6.4818 9.4633 9.2657 -0.0088 -0.0586 -0.0939 -0.0733 -0.0281 0.2333 -0.0013 0.0444 -0.4351 0.0211 0.0399 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 36.37 38.29 1'219.09 15.04 951.50 560.13 82.53 316.40 2'013.58 77.84 823.19 -1.14 -0.98 -0.29 -0.07 -0.58 -1.09 -0.53 -2.17 0.05 -0.14 0.14 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Titel Kurzbeschrieb Publikationsart publiziert Schwellenländer Anleihen Ausblick Q2 2016 In unserem Ausblick für Schwellenländer Unternehmensanleihen werden wir angesichts der jüngst starken Performance vorsichtiger. Entscheidend wird im Q2 die Selektivität sein. Anlageidee 31.03.2016 LGT Aktienauswahl Q2 2016 Auch im Q1 2016 haben unsere Aktienfavoriten insgesamt eine klare Outperformance erzielt. Während wir rohstoffbezogene Sektoren und Banken meiden, glauben wir, dass attraktive Dividendenrenditen im Q2 einen signifikanten Beitrag leisten werden. Unsere Q2 2016 Aktienauswahl fokussiert auf eine «Bottom-up» motivierte, unternehmensspezifische Selektion, welche weniger von einer strategischen «Top-Down» Sicht getrieben wird Anlageidee 30.03.2016 Anleihen Top Picks im Mittleren Osten Obwohl der tiefe Ölpreis die Staaten im Mittleren Osten belastet, verfügen die meisten Länder über solide Staatsbilanzen. Dabei sehen wir Mehrwert in selektierten Anleihen im Mittleren Osten. Anlageidee 25.02.2016 Tracker auf US-Mega-Caps Während die globale Wachstumsdynamik unter dem Ölpreis, den Turbulenzen in China und dem starken US-Dollar leidet, begünstigt das Umfeld Grösse, Qualität und Gewinnresistenz. Diese Attribute treffen auf MegaCaps mit einer hohen Marktkapitalisierung zu. In dieser Initiative fokussieren wir US-Mega-Caps und stellen ein Zertifikat vor welches unsere Empfehlungen zusammenfasst. Anlageidee 02.02.2016 Ausblick 2016: Navigieren in rauer In unserem Ausblick auf das Jahr 2016 kommen wir zum Schluss, dass die Anlageidee See divergierende Geldpolitik der Notenbanken weiterhin erheblichen Einfluss auf die Finanzmärkte haben dürfte und die US-Wirtschaft stark genug ist, um den Richtungswechsel der Fed zu verkraften. Während wir mit anhaltender Volatilität rechnen, sind unseres Erachtens die Anlagenauswahl und Portfoliodiversifikation entscheidende Faktoren. 20.01.2016 Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechstenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. 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