LGT Navigator - Tägliche Marktbeobachtung

LGT Navigator
04. März 2016
Neue Hinweise auf Fed-Timing gesucht
Der heute anstehende Arbeitsmarktbericht in den USA könnte etwas Klarheit in Bezug auf das von der US-Notenbank (Fed) angestrebte Tempo der
angepeilten graduellen Straffung der Zinsen schaffen. An den Finanzmärkten wird jedenfalls mit einem anhaltend soliden Beschäftigungswachstum
gerechnet. Die zweite Umfrage des Branchenverbandes ISM fiel etwas besser aus als erwartet. Mit einem zum Vormonat praktisch unveränderten
Wert von 53.4 Punkten signalisiert das Barometer einen anhaltenden
Wachstumstrend im amerikanischen Dienstleistungssektor. Gemäss dem für
den Dienstleistungs- und Industriesektor zusammengefassten Einkaufsmanagerindex (PMI Composite) von Markit Economics hat sich der Wachstumstrend in der Eurozone im Februar erneut verlangsamt. In der nächsten
Woche dürfte EZB-Chef Mario Draghi vor diesem Hintergrund weitere
geldpolitische Stimulierungsmassnahmen präsentieren.
Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'598.26
0.64
Dow Jones
16'943.90
0.26
1'993.40
0.35
Nasdaq 100
4'325.86
-0.20
Nikkei 225
17'014.78
0.32
SMI
7'950.84
-1.11
SLI
1'221.47
-0.23
Euro Stoxx 50
3'012.87
-0.31
339.42
-0.45
DAX
9'751.92
-0.25
FTSE 100
6'130.46
-0.27
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI Emerging Markets
780.19
1.44
MSCI EM Asia
386.88
0.99
MSCI EM Eastern Europe
114.23
2.58
1'961.78
3.26
47'193.39
5.12
953.96
1.23
7'472.50
-0.04
20'150.72
1.05
S&P 500
Euro Stoxx 600
Aktien – SFS trotzt schwierigem Umfeld
SFS Group erreichte im Geschäftsjahr 2015 einen zum Vorjahr praktisch
unveränderten Konzernumsatz von CHF 1.38 Mrd. (-0.5%), während währungsbereinigt ein Wachstum von +4.6% resultierte. Aufgrund der starken
Aufwertung des Schweizer Frankens sank die normalisierte EBITA-Marge
von 14.1% in 2014 auf 12.5%. Das Management beantragt eine im Vergleich zum Vorjahr stabile Dividende von CHF 1.50 pro Aktie. Für 2016
rechnet SFS mit einer Umsatzsteigerung von +2 bis +4% sowie einer Verbesserung der normalisierten EBITA-Marge, dank 2015 eingeleiteter Massanahmen die nun zunehmend Wirkung zeigen. Die Aktie von Kroger
brach zeitweise um mehr als -9% ein, nachdem der US-Retailer sein Q4Ergebnis vorgelegt hatte. Zwar war der bereinigte Gewinn pro Aktie dank
Kosteneinsparungen mit USD 0.57 höher als erwartet (Konsens USD 0.54),
doch enttäuschten sowohl das Umsatzwachstum, als auch der Ausblick.
Indizes Schwellenländer
Anleihen – High-Yield-Anleihen sind wieder gefragter
Pacific Investment Management Co. (PIMCO) sieht einen guten Einsteigzeitpunkt für US High-Yield-Anleihen. Der Vermögensverwalter ist nicht
alleine mit seinem Votum. Investoren haben in den letzten Tagen rekordhafte Summen an Kassabestände benutzt, um sich in die grössten HighYield-ETFs einzukaufen und die Anleihenpreise legten seit Mitte Februar zu.
Es stellt sich die Frage, ob der Enthusiasmus einen Umkehrpunkt signalisiert, da die Preise seit Juni letzten Jahres kontinuierlich gefallen sind oder
ob die Erholung nur temporärer Natur ist, wie wir im August und im Oktober gesehen haben. Die Antwort hängt stark davon ab, ob die US-Wirtschaft in eine Rezession abrutscht, was aber angesichts einer relativ starken
Konsumnachfrage und soliden Unternehmensgewinnen unwahrscheinlich
erscheint.
Renditen
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
Hang Seng Index
HFRX Global HF Index
1'143.50
0.12
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'662.73
-0.02
261.26
0.30
Aktuell
Vortag
(%)
1.83
-0.47
0.17
1.78
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
Swiss Government 10Y (CHF)
United Kingdom 10Y (GBP)
Japan 10Y (JPY)
-0.41
1.45
1.43
-2.12
-0.04
N/A
3 month LIBOR (USD)
N/A
N/A
3 month LIBOR (EUR)
N/A
N/A
3 month LIBOR (CHF)
N/A
N/A
Global IG Corporate Spread
1.82
-0.55
Global HY Corporate Spread
6.65
-0.41
EM Hard Currency Gov. Spread
4.06
-0.54
1/3
Unternehmenskalender
Datum
07.03.
08.03.
2016
08.03.
2016
08.03.
2016
08.03.
2016
09.03.
2016
09.03.
2016
09.03.
2016
10.03.
2016
10.03.
2016
14.03.
2016
2016
Land
CH
CH
CH
DE
DE
CH
DE
DE
DE
DE
CH
Währungen
Gesellschaft
KABA HOLDING AG-REG B
BUCHER INDUSTRIES AG-REG
CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-REG
MERCK KGAA
VOLKSWAGEN AG-PREF
ADECCO SA-REG
DEUTSCHE POST AG-REG
E.ON SE
HUGO BOSS AG -ORD
LINDE AG
ARYZTA AG
Periode
S1
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
S1
Konsens EPS
24.13
14.64
1'595.84
4.87
19.55
4.63
1.62
0.80
4.73
7.50
3.75
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
04.03.
04.03.
2016
04.03.
2016
04.03.
2016
04.03.
2016
04.03.
2016
04.03.
2016
04.03.
2016
04.03.
2016
04.03.
2016
07.03.
2016
2016
MEZ
10:00
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
08:00
Land
IT
US
US
US
US
US
US
US
US
US
DE
Kennzahl
GDP (q/q)
Average Hourly Earnings (m/m)
Average Hourly Earnings (y/y)
Private Payrolls (thousands)
Non-farm Payrolls (thousands)
Labor Force Participation Rate
Manufacturing Payrolls (thousands)
Trade Balance
Underemployment Rate
Unemployment Rate
Factory Orders (y/y)
Periode
4Q F
Feb
Feb
Feb
Feb
Feb
Feb
Jan
Feb
Feb
Jan
Kons. Vorher
0.1
0.1
0.2
0.5
2.5
2.5
190
158
193
151
62.8
62.7
-1.4
29
-43.7
-43.4
9.9
4.9
4.9
0.3
-2.7
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.0946
1.0865
0.9921
1.4053
1.4165
113.94
7.7688
1.3822
6.5265
9.3993
9.3435
-0.1004
0.0939
0.0101
0.0996
-0.0917
-0.2194
-0.0077
0.4847
0.1256
0.0915
-0.0257
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
34.76
37.18
1'260.60
15.32
950.25
540.5
82.28
307.16
1'930.56
77.18
791.31
0.55
0.30
-0.29
0.60
0.13
0.17
0.86
0.25
0.48
0.40
0.91
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
publiziert
Anleihen Top Picks im Mittleren
Osten
Obwohl der tiefe Ölpreis die Staaten im Mittleren Osten belastet, verfügen
die meisten Länder über solide Staatsbilanzen. Dabei sehen wir Mehrwert
in selektierten Anleihen im Mittleren Osten.
Anlageidee
25.02.2016
Tracker auf US-Mega-Caps
Während die globale Wachstumsdynamik unter dem Ölpreis, den Turbulenzen in China und dem starken US-Dollar leidet, begünstigt das Umfeld
Grösse, Qualität und Gewinnresistenz. Diese Attribute treffen auf MegaCaps mit einer hohen Marktkapitalisierung zu. In dieser Initiative fokussieren wir US-Mega-Caps und stellen ein Zertifikat vor welches unsere Empfehlungen zusammenfasst.
Anlageidee
02.02.2016
Ausblick 2016: Navigieren in rauer In unserem Ausblick auf das Jahr 2016 kommen wir zum Schluss, dass die Anlageidee
See
divergierende Geldpolitik der Notenbanken weiterhin erheblichen Einfluss
auf die Finanzmärkte haben dürfte und die US-Wirtschaft stark genug ist,
um den Richtungswechsel der Fed zu verkraften. Während wir mit anhaltender Volatilität rechnen, sind unseres Erachtens die Anlagenauswahl und
Portfoliodiversifikation entscheidende Faktoren.
20.01.2016
EM-Unternehmensanleihenausblick 2016
In dieser Anlageidee geben wir unsere Einschätzung sowie einen Ausblick Anlageidee
auf Unternehmensanleihen aus Schwellenländern. Ein heterogener Firmenanleihenmarkt in den Emerging Markets bietet selektiv attraktive Investmentmöglichkeiten.
05.01.2016
LGT Aktienauswahl Q1 2016
Unsere Q1 2016 Aktienauswahl repräsentiert eine Mischung aus «sicheren
Werten», stark zurückgebliebenen Titeln und ausgesprochenen Nischenplayern.
21.12.2015
Anlageidee
Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater.
Fürstentum Liechstenstein
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Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
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Österreich
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Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen: Maurice Jiszda, Daniel Rotzer, CFA, Sandro Zwyssig, CFA
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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