LGT Navigator - Tägliche Marktbeobachtung

LGT Navigator
17. November 2016
Ernüchterung bei Anlegern
An den Aktienbörsen ist die erste (unerwartete) Euphorie nach dem überraschenden Ausgang der US-Wahlen verflogen und die Anleger wirken ernüchtert. Neuste US-Konjunkturzahlen fielen insgesamt enttäuschend aus.
Die Industrieproduktion stagnierte im Oktober und der Vormonatswert
wurde auf -0.2% von ursprünglich +0.1% revidiert. Gleichzeitig wiesen die
Erzeugerpreise auf einen schwächer als erwarteten Teuerungsdruck hin. Im
Jahresvergleich erhöhten sich die Preise bei den Herstellern um +0.8%
(Konsens +1.2%). Die Erzeugerpreise geben einen frühen Hinweis auf die
Entwicklung der Inflation. Heute erwarten wir die erste Rede seit den Wahlen von US-Notenbankchefin Janet Yellen. Unterdessen haben verschiedene
US-Notenbankvertreter mit ihren Aussagen die Annahme bekräftigt, dass
angesichts solider Konjunkturdaten eine Zinserhöhung der Fed im Dezember gerechtfertigt wäre.
Aktien Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'698.41
-0.20
Dow Jones
18'868.14
-0.29
2'176.94
-0.16
Nasdaq 100
4'792.27
0.58
Nikkei 225
17'862.63
0
SMI
7'914.02
0.06
SLI
1'244.61
-0.12
Euro Stoxx 50
3'026.36
-0.77
338.47
-0.20
10'663.87
-0.66
6'749.72
-0.63
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI Emerging Markets
847.15
0.67
MSCI EM Asia
418.41
0.53
MSCI EM Eastern Europe
127.75
0.09
2'287.87
1.44
60'759.32
1.85
1'223.92
1.02
S&P 500
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – Novartis und Amgen zeigen positive Daten
Novartis legte erneut positive spätklinische Daten für sein Migräne Medikament «Erenumab» (AMG 334) vor, welches in Zusammenarbeit mit Amgen entwickelt wird. Julius Bär vermeldet per Ende Oktober verwaltete
Vermögen von CHF 327 Mrd. was einem annualisierten Neugeldzufluss von
knapp 4% entspricht. Die Privatbank erwartet 2017 einen Nettoneugeldzufluss von 4-6%. Zurich Insurance behält die Dividende von CHF 17 für
2016 bei, strebt aber längerfristig eine Ausschüttungsquote von 75% vom
Nettogewinn an. Über die nächsten drei Jahre sollen CHF 1.5 Mrd. eingespart und die Eigenkapitalrendite gesteigert werden. Ahold Delhaize hat
im Q3 angesichts eines herausfordernden und wettbewerbsintensiven Geschäftsumfelds in den USA die Gewinnerwartungen verfehlt. Henkel strebt
bis 2020 und darüber hinaus ein organisches Umsatzwachstum von 2-4%
und ein bereinigtes EPS-Wachstum von 7-9% an.
EM und Alternative Analgen
Anleihen – «Trumponomics» erhöhen Zinserhöhungsrisiken
Anfang November haben Analysten noch davor gewarnt, dass, falls Trump
Präsident werden sollte, die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen für
den Dezember massiv zurückgehen wird. Die aktuelle Situation offenbart
sich als gegensätzlich, die Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen tendieren gegen 100%. Die Händler rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit einer
Zinserhöhung noch vor Ende des Jahres von rund 94% – das höchste Niveau in diesem Jahr. Anfang November lag die Wahrscheinlichkeit noch bei
68%, bevor sie nach der Wahl zu steigen begann. Trumps Ausgabenplan
und die Kontrolle der Republikaner über den Kongress haben im Markt zu
veränderten Wahrnehmungen bezüglich Ausblick der Inflationserwartung
und der Zinserhöhungsgeschwindigkeit des Fed geführt.
Anleihen Indizes
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
8'133.70
0.27
22'277.82
-0.01
HFRX Global HF Index
1'185.98
0.10
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'886.01
0.30
263.24
-0.03
Aktuell
Vortag
(%)
2.20
-1.03
Hang Seng Index
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
0.30
-3.57
-0.12
0.85
1.38
0.29
Japan 10Y (JPY)
0
n/a
Fed Funds Rate
0.25
0
0
0
Swiss Government 10Y (CHF)
United Kingdom 10Y (GBP)
ECB Main Refinancing Rate
3 month LIBOR (CHF)
-0.75
0
Global IG Corporate Spread
1.28
0.79
Global HY Corporate Spread
4.74
-0.04
EM Hard Currency Gov. Spread
3.08
-0.06
1/3
Unternehmenskalender
Datum
17.11.
17.11.
2016
22.11.
2016
22.11.
2016
23.11.
2016
01.12.
2016
13.12.
2016
20.12.
2016
05.01.
2016
09.01.
2017
13.01.
2017
2017
Land
NL
US
GB
IE
US
US
US
US
US
US
US
Währungen
Gesellschaft
KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV
WAL-MART STORES INC
COMPASS GROUP PLC
MEDTRONIC PLC
DEERE & CO
KROGER CO
ORACLE CORP
NIKE INC -CL B
MONSANTO CO
ALCOA CORP
BANK OF AMERICA CORP
Periode
Q3
Q3
Y
Q2
Q4
Q3
Q2
Q2
Q1
Q4
Q4
Kons. Quart. EPS
0.26
0.96
1.11
0.4
0.41
0.61
0.43
0.01
0.02
0.38
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
17.11.
17.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
17.11.
2016
18.11.
2016
2016
MEZ
10:30
11:00
11:00
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
14:30
08:00
Land
GB
EU
EU
US
US
US
US
US
US
US
DE
Kennzahl
Retail Sales (y/y)
Core Consumer Prices (y/y)
Consumer Prices (Final, y/y)
Core Consumer Prices (y/y)
Consumer Prices (y/y)
Core Consumer Prices (m/m)
Initial Jobless Claims (thousands)
Building Permits (m/m)
Housing Starts (y/y)
Philly Fed survey
Producer Prices (y/y)
Periode
Oct
Oct F
Oct F
Oct
Oct
Oct
11. Dez
Oct
Oct
Nov
Oct
Kons. Vorher
5.3
4.1
0.8
0.8
0.5
0.5
2.2
2.2
1.6
1.5
0.2
0.1
256
254
-2.7
6.3
10.4
-9.0
7.5
9.7
-0.9
-1.4
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.0692
1.0719
1.0025
1.2457
1.2425
109.31
7.757
1.4183
6.8701
9.0675
9.8271
0.0094
-0.0541
-0.0599
0.0803
-0.1447
-0.2104
0.0090
-0.2256
0.1499
-0.0441
0.0814
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
45.49
46.55
1'226.39
16.94
942.00
718.71
100.36
357.56
2'158.60
82.75
835.12
-0.18
-0.17
0.11
-0.25
-0.33
-0.04
-0.66
-0.50
-0.38
-0.02
0.25
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
Publiziert
«Make Pharma Great Again?»
Die demographische Entwicklung - der wichtigste fundamentale Treiber im Anlageidee
Pharmasektor - ist intakt. Wir stellen die Schlüsselparameter qualitativer
Analyse - Produkte, Patente, Pipeline und Preise – in den Fokus und bieten
entsprechende Anlagelösungen.
16.11.2016
Aktienselektion nach Trumps
Wahlsieg
In der Folge von Donald Trumps Sieg in der US-Präsidentschaftswahl stellt
sich die Frage, ob wir mit einer höheren Unsicherheit und Risikoprämie
konfrontiert sind oder vor einer Jahresendrallye stehen. Wir legen den
Fokus auf US-Aktien und insbesondere potenzielle Gewinner im Pharmasektor.
Anlageidee
09.11.2016
Anlageideen im Schweizer Technologiesektor
Nach den Q3-Resultaten des Halbleiterherstellers ams fokussieren wir in
dieser Publikation auf Anlageideen im Schweizer Technologiesektor.
Anlageidee
25.10.2016
Europäischer Energiesektor
Der Ölpreis scheint sich angesichts eines ausgewogeneren AngebotsNachfrage-Gleichgewichts zu stabilisieren. Wir beleuchten die Auswirkungen auf europäische Energieunternehmen.
Anlageidee
24.10.2016
Diversifikation mit Schwellenländerlokalwährungen
In dieser Anlageidee thematisieren wir Schwellenländer (EM) und Investitionen in die jeweiligen Lokalwährungen. EM scheinen in ihrer Wirtschaftsdynamik die Industriestaaten zu überholen. Wir diskutieren die
Entwicklung und den Stand der Indikatoren zu den jeweiligen Länder und
legen unsere Interpretationen und Empfehlungen dar.
Anlageidee
29.09.2016
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Fürstentum Liechtenstein
LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz
Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
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Tel. +41 61 277 56 00, [email protected]
Österreich
LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien
Tel. +43 1 227 59 0, [email protected]
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Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen, Rohstoffe & Währungen: Maurice Jiszda, Sandro Zwyssig, CFA, Dr. Wolfgang von Hessling
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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