LGT Navigator 14. April 2016 Optimismus treibt Aktienrally Aktien legten zur Wochenmitte weltweit kräftig zu nachdem starke Exportdaten aus China die Sorge um eine Wachstumsverlangsamung in der zweitgrössten Volkswirtschaft zerstreuten, Singapurs Zentralbank überraschend ihre Geldpolitik lockerte und das erste Quartalsergebnis einer USGrossbank die Erwartungen übertraf. Unterdessen fielen die Detailhandelsumsätze in den USA im März überraschend. Gegenüber dem Vormonat sanken die Retail Sales um -0.3%, während Analysten eine Zunahme um +0.1% prognostiziert hatten. Der Rückgang im letzten Monat war vor allem auf geringere Umsätze bei Autohändlern, Bekleidungsgeschäften, im Internethandel und der Gastronomie zurückzuführen. Der US-Detailhandel macht rund 30% des Privatkonsums in den USA aus. Gleichzeitig fielen die Erzeugerpreise den zweiten Monat in Folge. Der geringe Preisdruck dürfte die Erwartungshaltung in Bezug auf zukünftige Zinserhöhungen dämpfen. Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'666.17 1.33 Dow Jones 17'908.28 1.06 2'082.42 1.00 Nasdaq 100 4'554.72 1.31 Nikkei 225 16'816.42 2.66 SMI 7'934.46 1.87 SLI 1'224.81 2.19 Euro Stoxx 50 3'039.19 3.30 343.06 2.52 10'026.10 2.71 6'362.89 1.93 Aktuell Vortag (%) MSCI Emerging Markets 844.15 1.60 MSCI EM Asia 412.40 1.62 MSCI EM Eastern Europe 130.23 1.93 2'218.73 1.19 53'149.84 2.21 1'085.81 3.38 S&P 500 Euro Stoxx 600 DAX FTSE 100 Aktien – JPMorgan übertrifft Markterwartungen JPMorgan Chase berichtete für das Q1 einen über den Erwartungen liegenden Gewinn je Aktie von USD 1.35 (-7% zum Vorjahr), hauptsächlich aufgrund tiefer Markterwartungen. Die Erträge im Fixed Income lagen um 13%, bei Aktien um -5% und für die gesamte IB-Einheit um -24% unter dem Vorjahreszeitraum. Insgesamt sind die Erwartungen für die US-Gewinnsaison äusserst verhalten. Analysten erwarten, dass die Gewinne im Jahresvergleich um bis zu -8.5% fallen könnten, nach einem Rückgang von -5.5% im Q4 2015. Nestlé erzielte im Q1 ein organisches Umsatzwachstum von +3.9% und lag damit um 30 Bp. über dem Konsens. Ein wichtiger Treiber war die anhaltende Stärke des nordamerikanischen Gefriergut-Geschäfts. Nestlé bestätigte den Ausblick für ein organisches Umsatzwachstum auf dem Vorjahresniveau. Lonza könnte Spekulationen zufolge eine Übernahme des US-Pharmazulieferers Catalent erwägen. Indizes Schwellenländer Anleihen – Bankanleihen nach Ausverkauf gefragt Einer der beliebtesten «Trades» bei Unternehmensanleihen im 2015 könnte wieder attraktiv werden. Fund-Manager, inklusive Wells Capital Management und Pacific Investment Management Co (PIMCO) kaufen derzeit von emittierte US-Banken Anleihen, welche preisgünstig erscheinen verglichen mit Anleihen aus dem Industriesektor. Die verstärkte Nachfrage ist eines der jüngst zu beobachtenden Anzeichen, dass sich die globalen Märkte seit den turbulenten ersten beiden Monaten Januar und Februar wieder beruhigt haben. Die aktuellen Schwierigkeiten der Banken, zum Beispiel gefährdete Anleihen aus dem Energiesektor oder schlechte Handelsumsatzzahlen, werden eher einen Einfluss auf die Gewinnergebnisse haben als auf die Fähigkeit die Anleihen bei Verfall zurückzubezahlen, attestierte Jim Paulsen, Chef-Stratege bei Wells Capital. Renditen MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index 7'850.45 1.84 21'323.47 0.78 HFRX Global HF Index 1'149.68 0.10 LPX50 Listed PE TR (EUR) 1'725.68 2.50 274.74 -0.42 Aktuell Vortag (%) 1.77 0.20 0.13 -22.42 -0.33 -1.54 Hang Seng Index BBG NA REITS US Treasury Bonds 10Y (USD) German Bund 10Y (EUR) Swiss Government 10Y (CHF) United Kingdom 10Y (GBP) 1.42 -1.32 -0.09 -14.47 3 month LIBOR (USD) N/A N/A 3 month LIBOR (EUR) N/A N/A 3 month LIBOR (CHF) N/A N/A Global IG Corporate Spread 1.55 -0.64 Global HY Corporate Spread 5.95 -2.16 EM Hard Currency Gov. Spread 3.67 -1.36 Japan 10Y (JPY) 1/3 Unternehmenskalender Datum 14.04. 15.04. 2016 18.04. 2016 19.04. 2016 19.04. 2016 19.04. 2016 19.04. 2016 19.04. 2016 20.04. 2016 20.04. 2016 20.04. 2016 2016 Land US US US US US US US CH CH NL US Währungen Gesellschaft BANK OF AMERICA CORP CITIGROUP INC INTL BUSINESS MACHINES CORP GOLDMAN SACHS GROUP INC INTEL CORP JOHNSON & JOHNSON PHILIP MORRIS INTERNATIONAL TEMENOS GROUP AG-REG ABB LTD-REG ASML HOLDING NV AMERICAN EXPRESS CO Periode Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Konsens EPS 1.35 4.86 13.49 15.02 2.40 6.53 4.44 2.02 1.10 3.30 5.34 Wirtschaftsdatenkalender Datum 14.04. 14.04. 2016 14.04. 2016 14.04. 2016 14.04. 2016 14.04. 2016 14.04. 2016 15.04. 2016 15.04. 2016 15.04. 2016 15.04. 2016 2016 MEZ 10:00 11:00 11:00 13:00 14:30 14:30 14:30 04:00 08:00 11:00 14:30 Land IT EU EU GB US US US CN EU US Kennzahl EU harm. Consumer Prices (y/y) Core Consumer Prices (y/y) Consumer Prices (Final, y/y) Bank of England Bank Rate Core Consumer Prices (y/y) Consumer Prices (y/y) Initial Jobless Claims (thousands) Retail Sales (y/y) EU 27 Car Registrations Trade Balance (s.a.) NY Fed Empire State Manufacturing Periode Mar F Mar F Mar F 14. Apr Mar Mar 04. Sep Mar Mar Feb Apr Kons. Vorher -0.3 -0.3 1.0 1.0 -0.1 -0.1 0.5 0.5 2.3 2.3 1.1 1.0 269 267 10.4 11.1 14.3 21.3 2.2 2.5 0.6 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.1262 1.0890 0.9669 1.3658 1.4125 109.42 7.7583 1.3663 6.4835 9.3002 9.1968 -0.1064 0.1074 -0.0103 0.5491 -0.5562 -0.0731 -0.0284 -1.1418 -0.0787 -0.1710 -0.1979 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 41.25 43.62 1'234.09 16.05 988.63 539.11 85.80 341.98 2'087.60 80.75 832.08 -1.22 -1.27 -0.67 -1.00 -1.04 -1.10 0.09 0.12 2.28 -0.61 0.98 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Titel Kurzbeschrieb Publikationsart publiziert Schwellenländer Anleihen Ausblick Q2 2016 In unserem Ausblick für Schwellenländer Unternehmensanleihen werden wir angesichts der jüngst starken Performance vorsichtiger. Entscheidend wird im Q2 die Selektivität sein. Anlageidee 31.03.2016 LGT Aktienauswahl Q2 2016 Auch im Q1 2016 haben unsere Aktienfavoriten insgesamt eine klare Outperformance erzielt. Während wir rohstoffbezogene Sektoren und Banken meiden, glauben wir, dass attraktive Dividendenrenditen im Q2 einen signifikanten Beitrag leisten werden. Unsere Q2 2016 Aktienauswahl focussiert auf eine «Bottom-up» motivierte, unternehmensspezifische Selektion, welche weniger von einer strategischen «Top-Down» Sicht getrieben wird Anlageidee 30.03.2016 Anleihen Top Picks im Mittleren Osten Obwohl der tiefe Ölpreis die Staaten im Mittleren Osten belastet, verfügen die meisten Länder über solide Staatsbilanzen. Dabei sehen wir Mehrwert in selektierten Anleihen im Mittleren Osten. Anlageidee 25.02.2016 Tracker auf US-Mega-Caps Während die globale Wachstumsdynamik unter dem Ölpreis, den Turbulenzen in China und dem starken US-Dollar leidet, begünstigt das Umfeld Grösse, Qualität und Gewinnresistenz. Diese Attribute treffen auf MegaCaps mit einer hohen Marktkapitalisierung zu. In dieser Initiative fokussieren wir US-Mega-Caps und stellen ein Zertifikat vor welches unsere Empfehlungen zusammenfasst. Anlageidee 02.02.2016 Ausblick 2016: Navigieren in rauer In unserem Ausblick auf das Jahr 2016 kommen wir zum Schluss, dass die Anlageidee See divergierende Geldpolitik der Notenbanken weiterhin erheblichen Einfluss auf die Finanzmärkte haben dürfte und die US-Wirtschaft stark genug ist, um den Richtungswechsel der Fed zu verkraften. Während wir mit anhaltender Volatilität rechnen, sind unseres Erachtens die Anlagenauswahl und Portfoliodiversifikation entscheidende Faktoren. 20.01.2016 Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechstenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. 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