LGT Navigator 20. April 2016

LGT Navigator
20. April 2016
Aktienmärkte mit Schwung, abgesehen von China
Während die Aktienmärkte weltweit mit Schwung in die Wochenmitte
gehen, verbuchten die chinesischen Aktienbörsen heute die kräftigsten
Verluste seit Februar. Hintergrund ist die Befürchtung, dass Chinas Zentralbank zurückhaltend in Bezug auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik
sein könnte. In Tokio schliesst der Nikkei nach dem gestrigen Rally, leicht
fester, obwohl die japanischen Exporte im März erneut kräftig eingebrochen sind (-6.8%). An der Wall Street und in Europa sorgte die Aussicht auf
ein neues Treffen der erdölexportierenden Staaten im Juni für Zuversicht.
Zudem hellte sich die Stimmung der Börsenprofis gemäss der ZEW-Umfrage
im März stärker als erwartet auf. Der Erwartungsindex kletterte im April
den zweiten Monat infolge und erreichte den besten Wert im laufenden
Jahr. In den USA deuteten die März-Daten zu den Baubeginnen und Baubewilligungen auf eine Eintrübung am Immobilienmarkt hin.
Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'692.91
1.05
Dow Jones
18'053.60
0.27
2'100.80
0.31
Nasdaq 100
4'537.09
-0.71
Nikkei 225
16'901.20
0.16
SMI
8'152.76
1.34
SLI
1'250.29
1.18
Euro Stoxx 50
3'112.99
1.60
349.24
1.46
10'349.59
2.27
6'405.35
0.82
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI Emerging Markets
852.73
1.07
MSCI EM Asia
415.67
0.63
MSCI EM Eastern Europe
130.62
3.16
2'249.35
2.48
53'710.05
1.54
1'073.13
4.81
S&P 500
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – Syngenta mit starker Anleger-Unterstützung
Syngenta hat im Q1 die Umsatzerwartungen erfüllt (USD 3.74 Mrd. vs.
Konsens USD 3.72 Mrd.). Bezüglich der geplanten Übernahme durch
ChemChina sprach das Management von «einer starken Unterstützung der
Investoren» und geht weiterhin davon aus, dass die Transaktion bis Ende
Jahr abgeschlossen ist. ABB verzeichnete im Q1 aufgrund einer anhaltend
tiefen Nachfrage aus dem Rohstoffsektor einen um -8% geringeren Umsatz, konnte aber beim operativen Ergebnis und dem Auftragseingang positive überraschen. Johnson & Johnson hat im Q1 die Umsatzerwartungen
erfüllt und dank Sparmassnahmen die Gewinnerwartungen leicht übertroffen (adjustierter EPS USD 1.68 vs. Konsens USD 1.65). Temenos hat im Q1
die Erwartungen klar übertroffen, während ASML und SAP weitgehend inline waren. Intel hat auf Stufe Gewinn je Aktie im Q1 die Erwartungen
leicht übertroffen, gab aber einen verhaltenen Ausblick auf den PC-Markt.
Indizes Schwellenländer
Anleihen – Argentinien ist zurück mit einem Kassenschlager
Nach 15 Jahren Abstinenz vom globalen Kreditmarkt ist Argentinien gestern an den Markt zurückgekehrt. Die geplante Emissionsgrösse für die
vier Anleihen von kumuliert USD 10-15 Mrd. wurde auf USD 16.5 Mrd.
aufgestockt und die Zielcoupons wurden reduziert. Dabei hat Argentinien,
welches einen neuen Rekord bzgl. Emissionsvolumen für ein Schwellenland
innerhalb eines Tages aufstellte, folgende Anleihen emittiert: USD 2.75
Mrd. 3 Jahre für 6.25%, USD 4.5 Mrd. 5 Jahre für 6.875%, USD 6.5 Mrd.
10 Jahre für 7.5% und USD 2.75 Mrd. 30 Jahre für 8%. Beim der letzten
Anleihen-Emission im Mai 2001 hat das Land unter einer fixen Währung,
um die Inflation zu bekämpfen, gelitten und das Wachstum war unterdurchschnittlich. Dabei emittierte Argentinien eine Anliehe mit einem Coupon von 15.5% zu einen Preis von 78.55%. Sieben Monate später ging das
Land bankrott. Argentinien wird heute von Moody’s als Caa1, von S&P als
B- und von Fitch als B eingestuft.
Renditen
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
7'890.60
-0.30
21'138.24
-1.39
HFRX Global HF Index
1'154.55
0.01
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'747.21
0.95
276.36
0.03
Aktuell
Vortag
(%)
1.76
-1.47
0.15
-13.02
-0.33
4.68
Hang Seng Index
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
Swiss Government 10Y (CHF)
United Kingdom 10Y (GBP)
1.51
2.03
-0.13
-4.88
3 month LIBOR (USD)
N/A
N/A
3 month LIBOR (EUR)
N/A
N/A
3 month LIBOR (CHF)
N/A
N/A
Global IG Corporate Spread
1.51
-1.31
Global HY Corporate Spread
5.77
-2.09
EM Hard Currency Gov. Spread
3.57
-1.98
Japan 10Y (JPY)
1/3
Unternehmenskalender
Datum
20.04.
20.04.
2016
20.04.
2016
20.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
2016
Land
NL
US
US
DE
CH
US
US
CH
US
US
US
Währungen
Gesellschaft
ASML HOLDING NV
AMERICAN EXPRESS CO
COCA-COLA CO/THE
SAP SE
ACTELION LTD-REG
ALPHABET INC-CL A
MICROSOFT CORP
NOVARTIS AG-REG
STARBUCKS CORP
SCHLUMBERGER LTD
TRAVELERS COS INC/THE
Periode
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q1
Q3
Q1
Q2
Q1
Q1
Konsens EPS
3.30
5.35
1.95
4.03
6.72
34.47
2.75
4.84
1.89
1.67
9.79
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
20.04.
20.04.
2016
20.04.
2016
20.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
21.04.
2016
2016
MEZ
10:30
10:30
16:00
16:00
08:00
08:00
08:45
10:30
13:45
14:30
14:30
Land
GB
GB
US
US
CH
CH
FR
GB
EU
US
US
Kennzahl
Unemployment ILO Rate
Unemployment Claimant Count
Existing Homes Sales (m/m)
Existing Homes Sales (y/y)
Exports (m/m)
Imports (m/m)
Business Confidence
Retail Sales (y/y)
ECB Deposit Facility Rate
Initial Jobless Claims (thousands)
Philly Fed survey
Periode
Feb
Mar
Mar
Mar
Mar
Mar
Apr
Mar
21. Apr
16. Apr
Apr
Kons. Vorher
5.1
5.1
-10.9
-18.0
3.8
-7.1
5.3
5.1
2.8
-2
100.3 100.0
4.4
3.8
-0.4
-0.4
262
253
8.5
12.4
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.1360
1.0922
0.9614
1.3809
1.4364
108.81
7.7565
1.3426
6.4658
9.2564
9.1873
0.0176
0.0238
0.0520
0.3041
-0.2361
0.3676
-0.0219
-0.3948
-0.0897
-0.3738
-0.0337
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
39.99
42.91
1'248.78
16.93
1'012.05
582.8
88.15
343.57
2'066.59
82.02
855.08
-2.65
-2.54
-0.11
-0.05
-0.14
-0.17
0.41
2.30
0.23
-0.76
1.60
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
publiziert
Schwellenländer Anleihen
Ausblick Q2 2016
In unserem Ausblick für Schwellenländer Unternehmensanleihen werden
wir angesichts der jüngst starken Performance vorsichtiger. Entscheidend
wird im Q2 die Selektivität sein.
Anlageidee
31.03.2016
LGT Aktienauswahl Q2 2016
Auch im Q1 2016 haben unsere Aktienfavoriten insgesamt eine klare Outperformance erzielt. Während wir rohstoffbezogene Sektoren und Banken
meiden, glauben wir, dass attraktive Dividendenrenditen im Q2 einen signifikanten Beitrag leisten werden. Unsere Q2 2016 Aktienauswahl focussiert auf eine «Bottom-up» motivierte, unternehmensspezifische Selektion,
welche weniger von einer strategischen «Top-Down» Sicht getrieben wird
Anlageidee
30.03.2016
Anleihen Top Picks im Mittleren
Osten
Obwohl der tiefe Ölpreis die Staaten im Mittleren Osten belastet, verfügen
die meisten Länder über solide Staatsbilanzen. Dabei sehen wir Mehrwert
in selektierten Anleihen im Mittleren Osten.
Anlageidee
25.02.2016
Tracker auf US-Mega-Caps
Während die globale Wachstumsdynamik unter dem Ölpreis, den Turbulenzen in China und dem starken US-Dollar leidet, begünstigt das Umfeld
Grösse, Qualität und Gewinnresistenz. Diese Attribute treffen auf MegaCaps mit einer hohen Marktkapitalisierung zu. In dieser Initiative fokussieren wir US-Mega-Caps und stellen ein Zertifikat vor welches unsere Empfehlungen zusammenfasst.
Anlageidee
02.02.2016
Ausblick 2016: Navigieren in rauer In unserem Ausblick auf das Jahr 2016 kommen wir zum Schluss, dass die Anlageidee
See
divergierende Geldpolitik der Notenbanken weiterhin erheblichen Einfluss
auf die Finanzmärkte haben dürfte und die US-Wirtschaft stark genug ist,
um den Richtungswechsel der Fed zu verkraften. Während wir mit anhaltender Volatilität rechnen, sind unseres Erachtens die Anlagenauswahl und
Portfoliodiversifikation entscheidende Faktoren.
20.01.2016
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Fürstentum Liechstenstein
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Österreich
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Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen: Maurice Jiszda, Daniel Rotzer, CFA, Sandro Zwyssig, CFA
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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