LGT Navigator 27. Mai 2015 Unsicherheiten in Europa und solide US Daten Nach wie vor drückt die drohende Staatspleite Griechenlands sowie das gute Abschneiden der Protestparteien bei den Wahlen in Spanien auf die Stimmung an den Aktienbörsen und auf den Eurokurs. Vor dem Hintergrund der anhaltenden Verunsicherung musste der Euro Stoxx 50 zum verspäteten Wochenstart Terrain preisgeben. Unter Druck waren vor allem Finanzwerte. Der Euro fiel gleichzeitig unter die Marke von 1.09 US Dollar. Neue Konjunkturdaten aus den USA fielen mehrheitlich positiv aus. Das Verbrauchervertrauen verbesserte sich im Mai und die Häuserpreise in den 20 grössten US Städten stiegen im März um rund +5% zum Vorjahr. Der Absatz von Neubauten legte im April ebenfalls stärker als erwartet um +6.8% zum Vormonat zu. Die US Industrie meldete eine Zunahme der Bestellungen für zivile Investitionsgüter (ohne Flugzeuge), die als wichtige Messgrösse für die Unternehmensausgaben gelten, um +1.0% im April. Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'781.14 -1.26 Dow Jones 18'041.54 -1.04 2'104.20 -1.03 Nasdaq 100 4'472.96 -1.20 Nikkei 225 20'452.09 0.07 SMI 9'272.68 -0.86 SLI 1'387.57 -0.87 Euro Stoxx 50 3'619.30 -0.99 403.61 -0.73 11'625.13 -1.61 6'948.99 -1.18 Aktuell Vortag (%) 1'026.45 -0.86 S&P 500 Euro Stoxx 600 DAX FTSE 100 Aktien – Ahold sieht sich auf Kurs Ahold sieht sich auf Kurs, die angepeilten Gesamtjahresziele zu erreichen. Im Q1 erzielte der holländische Detailhandelskonzern einen Umsatz von EUR 11.29 Mrd. und lag damit in den Erwartungen. Der operative Gewinn blieb mit EUR 390 Mio. aber leicht unter dem Konsens. Der Schweizer Türschlossspezialist Kaba und die deutsche Dorma erhielten grünes Licht für die geplante Fusion. An der Generalversammlung stimmten die Aktionäre mit grosser Mehrheit für den Zusammenschluss. Die Versicherung Baloise kündigte an, dass CEO Martin Strobel per April 2016 das Unternehmen nach 17 Jahren aus persönlichen Gründen verlassen wird. Die Aktie von Henkel konnte in einem schwachen Gesamtmarkt um bis zu 2.7% zulegen. Grund hierfür waren Gerüchte, wonach Henkel der Favorit für eine potenzielle Übernahme von Wella, der Haarpflegesparte von Procter & Gamble sein könnte. Indizes Schwellenländer Anleihen – Wachstumssorgen bremsen Anleihenrenditen Nachdem die US Notenbank (Fed) ihr Augenmerk zunehmend auf die Finanzmarktstabilität als auch auf globale Wirtschaftswachstumsraten legt zeigen Zinsderivate aktuell, dass etwaige Zinsanhebungen durch die Fed deutlich langsamer erfolgen werden, als unlängst von Notenbankvertretern noch immer erwartet und auch kommuniziert wurde. Verstärkt durch die rückkehrende Stärke des US Dollar wurden US Renditen wieder nachgefragt, Preise stiegen an und Renditen fielen. Kern-Europäische Anleihen verhielten sich jüngst sehr ähnlich, also rentieren 10-jährige Anleihen auch hier etwa 15 Basispunkte unter den Hochs des letzten Monats. Italien und Spanien konnten an dieser Rally nicht partizipieren, ihre Renditen notieren nahe der Jahreshochs. Die jüngste Schwäche griechischer Staatspapiere setzte sich fort, 10-jährige Anleihen schlossen gestern bei einer Rendite von 10.44%. Renditen MSCI Emerging Markets MSCI EM Asia 509.72 0.02 MSCI EM Eastern Europe 148.58 -2.20 MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index Hang Seng Index 2'540.18 -2.93 53'629.78 -1.79 1'269.32 -0.69 8'310.75 -0.34 28'053.09 -0.70 HFRX Global HF Index 1'251.74 0.10 LPX50 Listed PE TR (EUR) 1'927.22 -0.07 259.4 -0.69 Aktuell Vortag (%) 2.14 0.08 0.55 0.91 BBG NA REITS US Treasury Bonds 10Y (USD) German Bund 10Y (EUR) Swiss Government 10Y (CHF) -0.01 N/A United Kingdom 10Y (GBP) 1.88 -2.75 Japan 10Y (JPY) 0.39 -7.57 3 month LIBOR (USD) 0.29 0.47 3 month LIBOR (EUR) 0.06 -1.15 3 month LIBOR (CHF) -0.79 0 Global IG Corporate Spread 1.24 0.81 Global HY Corporate Spread 4.25 0.92 EM Hard Currency Gov. Spread 3.09 1.99 1/3 Unternehmenskalender Datum 27.05. 02.06. 2015 18.06. 2015 19.06. 2015 24.06. 2015 26.06. 2015 08.07. 2015 13.07. 2015 14.07. 2015 14.07. 2015 15.07. 2015 2015 Land NL IE US US US US US CH US US NL Währungen Gesellschaft KONINKLIJKE AHOLD NV MEDTRONIC PLC KROGER CO ORACLE CORP MONSANTO CO NIKE INC -CL B ALCOA INC KUEHNE & NAGEL INTL AG-REG CITIGROUP INC JPMORGAN CHASE & CO ASML HOLDING NV Periode Q1 Q4 Q1 Q4 Q3 Q4 Q2 S1 Q2 Q2 S1 Konsens EPS 1.07 4.3 3.88 2.87 5.77 3.55 1.02 5.44 5.48 5.86 3.42 Wirtschaftsdatenkalender Datum 27.05. 27.05. 2015 27.05. 2015 28.05. 2015 28.05. 2015 28.05. 2015 28.05. 2015 28.05. 2015 28.05. 2015 28.05. 2015 28.05. 2015 2015 MEZ 08:00 08:00 08:45 08:00 08:00 09:00 10:00 10:00 11:00 11:00 11:00 Land DE CH FR CH CH ES IT IT EU EU EU Kennzahl GfK Consumer Confidence UBS Private Consumption Consumer Confidence Exports (m/m) Imports (m/m) GDP (q/q) Business Confidence Consumer Confidence Business Climate index Consumer Confidence index Economic Sentiment index Periode Jun Apr May Apr Apr 1Q F May May May May F May Kons. Vorher 10 10.2 1.25 95 94 1.2 -2.4 0.9 0.9 104.5 104.1 108 108.2 0.37 0.32 -5.5 -5.5 103.6 103.7 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.0909 1.0364 0.9500 1.4657 1.5427 122.98 7.7525 1.3489 6.2044 8.4330 9.2233 0.3311 0.0261 0.3579 0.0887 0.2730 0.0976 -0.0039 0.0890 -0.0113 0.0119 -0.0997 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 58.59 64.09 1'189.58 16.79 1'129.21 785.71 100.4 432.59 2'709.48 101.1 865.51 0.97 0.58 0.19 0.21 0.34 0.59 0.10 -2.11 0 0.32 -1.17 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Titel Kurzbeschrieb Publikationsart publiziert Anleihen: Bergbau- & Metallfirmen Lateinamerikas In dieser Anlageidee diskutieren wir Bergbau- und Metallfirmen in Lateinamerika vor dem Hintergrund des jüngsten Ausverkaufs an den Rohstoffmärkten, der auch für Druck auf Anleihen von Rohstoffherstellern sorgte. Anlageidee 19.05.2015 Griechenland eher ein politisches als ein ökonomisches Thema Wir thematisieren die Schuldenkrise in Griechenland. Die Staatsschuld der Anlageidee Griechen scheint untragbar, was eine weitere Umschuldung wahrscheinlich macht. Wir diskutieren die Kapitalisierung des EWU Bankensystem vor dem Hintergrund eines möglichen «Grexits», resultierende Ansteckungsgefahren und präsentieren Investitionskonsequenzen. 08.05.2015 Japan Long Equity Vor dem Hintergrund der Reflationspolitik der japanischen Notenbank und der Yen-Abwertung hat sich die Wettbewerbsfähigkeit Japans verbessert und sorgt für eine anhaltende Erholung der Unternehmensergebnisse. Wir diskutieren die Effekte dieser Entwicklungen auf japanische Aktien. 05.05.2015 Unternehmensanleihen: Welche Bonitäten sind zu wählen? In dieser Publikation unterstützen wir Anleger bei der Auswahl der geeigAnlagefokus neten Bonitäten von Unternehmensanleihen. Da mittelfristig historische Anleiheerträge im fortschreitenden Konjunkturzyklus nicht erreicht werden können. Wir thematisieren welche Kreditqualitäten basierend auf historischen Risiko/Ertragsüberlegungen Mehrwert bieten. 04.05.2015 Anleihen: Banken in Schwellenländern In dieser Anlageidee fokussieren wir Anleihen von Banken in Schwellenländern. Dabei bietet die Unterschiedlichkeit der verschiedenen Anleihen unseres Erachtens Opportunitäten. Wir diskutieren die Vor- und Nachteile nach- und vorrangiger Anleihen mit einer attraktiven Bewertung. 24.04.2015 Anlageidee Anlageidee Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechstenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. Wir können aber keine Zusicherung oder Garantie für dessen Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität abgeben. Die Umstände und Grundlagen, die Gegenstand der in dieser Publikation enthaltenen Informationen sind, können sich jederzeit ändern. 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