LGT Navigator 07. Mai 2015 ADP deutet Abkühlung des US Jobwachstums an Der monatliche Bericht des Arbeitsmarktdienstleistungsunternehmen ADP stellte im April ein schwächer als erwartetes Beschäftigungswachstum in der US Privatwirtschaft fest. Demzufolge entstanden im letzten Monat 169‘000 neue Jobs (Konsens +200‘000), nach einem auf 175‘000 revidierten Stellenwachstum im Vormonat (ursprünglich +189‘000). Der ADP Bericht gilt als Indiz für den offiziellen Arbeitsmarktbericht am Freitag. Eine weitere Abschwächung der Arbeitsmarktzahlen könnte die US Notenbank «zwingen» mit der in der zweiten Jahreshälfte erwarteten ersten Zinserhöhung zuzuwarten. Der zusammengefasste Einkaufsmanagerindex (PMI Composite) von Markit blieb mit 53.9 praktisch unverändert zum Vormonat und bestätigte eine moderate Konjunkturerholung in der Eurozone. Auch einer aktuellen Studie des Ifo zufolge hat sich die Konjunktur im Euroraum dank des schwächeren Euros und der gesunkenen Ölpreise spürbar belebt. Indizes Aktuell Vortag (%) MSCI World 1'772.82 -0.03 Dow Jones 17'841.98 -0.48 2'080.15 -0.45 Nasdaq 100 4'379.75 -0.67 Nikkei 225 19'284.51 -1.27 SMI 8'888.92 -1.50 SLI 1'328.85 -1.48 Euro Stoxx 50 3'558.03 0.32 388.68 -0.60 11'350.15 0.20 6'933.74 0.09 Aktuell Vortag (%) S&P 500 Euro Stoxx 600 DAX FTSE 100 Aktien – Zurich übertrifft Erwartungen beim operativen Reingewinn Zurich Insurance erzielte im Q1 einen operativen Gewinn von USD 1.3 Mrd. (+6%) und übertraf damit den Konsens von USD 1.1 Mrd. Einerseits drückten Wechselkurse und die tiefen Zinsens auf den Ertrag, andererseits profitiert die Versicherung von tiefen Schadenssummen aus Naturkatastrophen. Adecco erzielte im Q1 besser als erwartete Margen und ersetzt sowohl den CEO als auch den Finanzchef. SGS erzielte im Q1 einen besser als erwarteten Umsatz von EUR 1.11 Mrd. (Konsens EUR 1.08 Mrd.). Zudem bestätigt das Unternehmen seine FY2015-Ziele. Allianz erzielte im Q1 einen Reingewinn von EUR 1.82 Mrd. (+11%), was deutlich besser als erwartet war. Allianz sieht sich auf Kurs, in diesem Jahr einen operativen Gewinn von EUR 10.0-10.8 Mrd. zu erzielen. E.ON erzielte im Q1 einen Umsatz von EUR 30.6 Mrd. und einen Nettoprofit von EUR 1.01 Mrd. (-15%), was den Erwartungen entsprach, und bestätigte seinen Ganzjahresausblick. Indizes Schwellenländer Anleihen – Renditen deutscher Anleihen auf Rekordlevel von 2015 Die Anleihenpreise in der Eurozone setzten den negativen Trend dieser Woche fort, angetrieben durch steigende Ölpreise und stockende griechische Finanzierungsverhandlungen, welche die Nachhaltigkeit der rekordtiefen Zinsen in Frage gestellt hat. Der Preisrückgang hat die Zinsen der 10jährigen Bundanleihen, welche als Referenz in der Region fungieren, auf ein Jahreshoch angehoben. Auch italienische und spanische Anleihen haben ihren Abwärtskurs fortgesetzt nachdem sie kurzfristig wieder etwas an Terrain zurückgewonnen haben. Auch globale Anleihen gehen seit anfangs letzter Woche zurück, wobei aggregierte Werte in der Höhe von USD 410 Mrd. vernichtet wurden, ausgelöst durch positive Wachstumsaussichten und zurückgehende deflationäre Risiken. Renditen MSCI Emerging Markets 1'040.44 -0.71 MSCI EM Asia 507.48 -0.88 MSCI EM Eastern Europe 158.25 0.97 2'716.90 -0.54 57'103.14 -1.63 1'282.91 0.54 MSCI EM Latin America Brazil IBOVESPA Russian Depositary Index NIFTY Index 8'083.60 -0.17 27'337.25 -1.10 1'244.60 -0.37 180000 -1.95 255.7 -0.18 Aktuell Vortag (%) US Treasury Bonds 10Y (USD) 2.23 -0.48 German Bund 10Y (EUR) 0.59 N/A Swiss Government 10Y (CHF) 0.16 N/A United Kingdom 10Y (GBP) 1.98 0.71 Japan 10Y (JPY) 0.43 19.28 3 month LIBOR (USD) 0.28 0.04 3 month LIBOR (EUR) 0.06 -1.15 3 month LIBOR (CHF) Hang Seng Index HFRX Global HF Index LPX50 Listed PE TR (EUR) BBG NA REITS -0.79 0 Global IG Corporate Spread 1.21 -0.82 Global HY Corporate Spread 4.26 0.37 3.1 -0.99 EM Hard Currency Gov. Spread 1/3 Unternehmenskalender Datum 07.05. 07.05. 2015 07.05. 2015 07.05. 2015 07.05. 2015 07.05. 2015 07.05. 2015 07.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 12.05. 2015 2015 Land DE GB DE DE DE DE IT FR IT DE DE Währungen Gesellschaft BEIERSDORF AG BT GROUP PLC CONTINENTAL AG HENKEL AG & CO KGAA VORZUG MUENCHENER RUECKVER AG-REG SIEMENS AG-REG TELECOM ITALIA SPA VEOLIA ENVIRONNEMENT ENEL SPA FRESENIUS SE & CO KGAA DEUTSCHE POST AG-REG Periode Q1 Y Q1 Q1 Q1 Q2 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Konsens EPS 2.81 0.31 14.05 4.9 16.87 6.36 0.07 0.75 0.32 2.45 1.79 Wirtschaftsdatenkalender Datum 07.05. 07.05. 2015 07.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 08.05. 2015 2015 MEZ 08:00 08:45 14:30 08:00 08:00 08:00 09:00 09:15 10:00 14:30 14:30 Land DE FR US DE DE DE ES CH IT US US Kennzahl Factory Orders (y/y) Industrial Production (y/y) Initial Jobless Claims (thousands) Industrial Production (y/y) Exports (m/m) Imports (m/m) Industrial Production (y/y) EU harm. Consumer Prices (y/y) Industrial Production (y/y) Average Hourly Earnings (y/y) Private Payrolls Periode Mar Mar 05. Feb Mar Mar Mar Mar Apr Mar Apr Apr Kons. Vorher 1.8 -1.3 1.1 0.6 277. 262 0.5 -0.3 0.5 1.4 0.1 1.3 1.1 -0.63 -0.5 -0.49 -0.2 2.3 2.1 227.37 129 Aktuell Vortag (%) EUR/USD EUR/CHF USD/CHF GBP/CHF GBP/USD USD/JPY USD/HKD USD/SGD USD/CNY EUR/NOK EUR/SEK 1.1358 1.0393 0.9150 1.3951 1.5246 119.48 7.7520 1.3273 6.2033 8.4256 9.3301 0.0969 0.0250 0.1202 0.1075 0 -0.0167 -0.0026 -0.2938 -0.0467 0.1270 -0.0021 Rohstoffe Aktuell Vortag (%) 60.57 67.41 1'189.01 16.48 1'142.32 790.63 104.79 450.97 2'768.34 104.24 881.79 -0.59 -0.53 -0.27 -0.24 -0.17 -0.36 -0.08 0.08 1.02 -0.30 0.47 Oil Future Nymex WTI (USD) Oil Future Brent (USD) Gold-ounce (USD) Silver-ounce (USD) Platinum (USD) Palladium (USD) JOC Industrial Metals Index S&P (USD)GSCI Index Spot Indx Rogers Int. Commodity Index BBG Commodity Index Rogers Agriculture TR Index Themen der LGT Titel Kurzbeschrieb Publikationsart publiziert Japan Long Equity Vor dem Hintergrund der Reflationspolitik der japanischen Notenbank und der Yen-Abwertung hat sich die Wettbewerbsfähigkeit Japans verbessert und sorgt für eine anhaltende Erholung der Unternehmensergebnisse. Wir diskutieren die Effekte dieser Entwicklungen auf japanische Aktien. Anlageidee 05.05.2015 Unternehmensanleihen: Welche Bonitäten sind zu wählen? In dieser Publikation unterstützen wir Anleger bei der Auswahl der geeigAnlagefokus neten Bonitäten von Unternehmensanleihen. Da mittelfristig historische Anleiheerträge im fortschreitenden Konjunkturzyklus nicht erreicht werden können. Wir thematisieren welche Kreditqualitäten basierend auf historischen Risiko/Ertragsüberlegungen Mehrwert bieten. 04.05.2015 Anleihen: Banken in Schwellenländern In dieser Anlageidee fokussieren wir Anleihen von Banken in SchwellenAnlageidee ländern. Dabei bietet die Unterschiedlichkeit der verschiedenen Anleihen unseres Erachtens Opportunitäten. Wir diskutieren die Vor- und Nachteile nachrangiger- sowie vorrangiger Anleihen mit einer attraktiven Bewertung. 24.04.2015 Aktien: US Small Mid Cap Während der starke US Dollar die Gewinnrevisionsraten multinationaler US Anlageidee Grosskonzerne belastet, weisen inlandsorientierte, klein– und mittelgrosse Unternehmen in den USA moderatere Gewinnrevisionen aus. Dabei fokussieren wir das Segment der US Small und Mid-Caps. 22.04.2015 Aktienauswahl Q2 2015 In diesem Anlagefokus stellen wir unsere Aktienauswahl für das Q2 2015 vor. Basierend auf unserer Asset Allokation bleiben Aktien übergewichtet. 30.03.2015 Anlagefokus Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren LGT Kundenberater. Fürstentum Liechstenstein LGT Bank AG, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz Tel. +423 235 11 22, [email protected] Schweiz LGT Bank (Schweiz) AG, Lange Gasse 15, CH-4002 Basel Tel. +41 61 277 56 00, [email protected] Österreich LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien Tel. +43 1 227 59 0, [email protected] 2/3 Risikohinweis (Disclaimer) Diese Publikation dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung und kein öffentliches Inserat zum Kaufoder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Produkten dar. Der Inhalt dieser Publikation ist von unseren Mitarbeitern verfasst und beruht auf Informationsquellen, welche wir als zuverlässig erachten. Wir können aber keine Zusicherung oder Garantie für dessen Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität abgeben. Die Umstände und Grundlagen, die Gegenstand der in dieser Publikation enthaltenen Informationen sind, können sich jederzeit ändern. 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