2016年7月19日ブラジルの金融市場動向 Weekly Report 【2016年7月9日～2016年7月15日の推移】【1】先週の回顧【ブラジル・レアル為替推移】（2016年6月17日～2016年7月15日）先週のブラジル・レアルは対米ドルでは横ばいとなりましたが、対円では上昇しました。債券市場に関しては、短期金利はおおむね横ばいとなり、長期金利は低下しました。 38 （円/レアル）（レアル/米ドル）円/レアル（左軸） 36 2.00 レアル/米ドル(右軸、上下反転） 3.28 高下院議長を辞任したクーニャ氏に代わり、下院議長選出の選挙が行われ、テメル大統領代行の政策を支持しているDEM（民主党）のロドリゴ・マイア議員が下院議長に選ばれました。これによりブラジルの財政再建が進むとの期待が高まったため、レアルの上昇をはじめ株価・債券価格ともに堅調な展開となりました。 34 3.00 32 3.50 海外では、中国のGDP（国内総生産）や米国の小売売上高などの予想を上回る経済指標が発表されており、リスク資産を選好する動きを後押ししましたが、フランスのテロ事件やトルコのクーデター未遂は、リスク資産から逃避する出来事となりました。総じて、ブラジルへの影響は限定的となりました。円に関しては、参院選を終え安倍首相が経済対策実施の方針を示したことが材料視され円安となりました。 28 【2】今週の見通し国内では、引き続き財政状況と政治動向に注目が集まるとみられます。2017年のプライマリーバランスの赤字目標額は、1,390億レアルと発表されています。今年の目標額である1,705億レアルの赤字を下回る数字となるため、財政健全化に対して協力的な下院議長の就任によって、今後の国会での政策審議に対して安心感が広がっています。政府は、景気回復による歳入増と公共事業の民営化や資産売却により目標を達成するとしており、財政赤字を改善させるための政策に関する議会での審議の行方が、今後の注目材料になると思われます。レアル 2.50 30 4.00 31.98 4.50 26 6/17 6/24 7/1 安 5.00 7/15 7/8 ※四捨五入の関係で数値とグラフの目盛りが一致しない場合があります。【ブラジル金利推移】 14.0 （2016年6月17日～2016年7月15日）（％） 2年国債 13.5 13.0 12.5 12.37 12.0 海外では、投資家センチメントが改善しており、ブラジル資産には追い風となっていますが、中央銀行は引き続きレアル売り米ドル買いに相当する為替オペレーションを行っており、為替動向は落ち着いた推移となると思われます。また、今週はCopom（金融政策委員会）が開催される予定であり、政策金利は据え置きが見込まれますが、今後の金融政策を占う上で声明文には注目が集まるとみられます。 11.5 11.0 6/17 6/24 7/1 7/8 7/15 【3】主要経済指標発表日 7/12 7/14 7/20 7/21 発表頻度期間毎月 2016年5月毎月 2016年5月毎月 -毎月 2016年7月指標名小売売上高（前年同月比）経済活動指数（前年同月比） SELICレートインフレ率（15日締め、前年同月比）データ -9.0% -4.92% --- （参考）前回 -6.9% -5.00% 14.25% 8.98% （出所：ブルームバーグより大和投資信託作成）当資料のお取り扱いにおけるご注意 ■当資料は、ファンドの状況や関連する情報等をお知らせするために大和投資信託により作成されたものであり、勧誘を目的としたものではありません。 ■当資料は、各種の信頼できると考えられる情報源から作成していますが、その正確性・完全性が保証されているものではありません。 ■当資料の中で記載されている内容、数値、図表、意見等は当資料作成時点のものであり、将来の成果を示唆・保証するものではなく、また今後予告なく変更されることがあります。 ■当資料中における運用実績等は、過去の実績および結果を示したものであり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。販売会社等についてのお問い合わせ⇒大和投資信託フリーダイヤル 0120-106212（営業日の9:00～17:00） HP http://www.daiwa-am.co.jp/ 1/1