マーケットウィークリー・646号 2011.8.5・8.12 企業ニュース住友精密工業（東証1部：6355） http:// www.spp.co.jp/ 航空宇宙事業、ＬＮＧ気化装置等の産業機器が柱作成者：安藤富士男 ◇事業別構成比（11.3期） 120 設立は1961年（昭和36年）。住友金属工業の航空％ 98 航空宇宙 100 機器事業部を継承、現在の住友精密工業が発足。が、産業機器 80 母体の同事業部は1916年（大正5年）に住友伸銅所 62 で航空機体材料のジュラルミンの開発を始めたほか 60 38 25年（同14年）にプロペラ翼素材の製造販売と歴史 40 は古く実績豊富。今では航空宇宙事業（11.3期売上 20 2 構成比38％）のほか、世界ＮＯ.1のＬＮＧ気化装置 0 やオゾン発生装置を含む高度水処理システムなどの売上構成比営業利益構成比産業機器事業（同62％）が収益柱。（出所）住友精密決算短信よりCAM作成現在、航空宇宙事業は、次世代型旅客機Ｂ787に搭載するロールスロイス社製エンジンＴrent-1000シリーズの熱交換器やホンダが自主開発した小型ビジネス旅客機の脚システム（降着装置）の設計・製造を担当。このほか、海上自衛隊の飛行艇（ＵＳ-1Ａ、2Ａ）や対潜哨戒機Ｐ3Ｃ、輸送機Ｃ-130のプロペラの製造等を担当。産業機器ではＬＮＧ気化装置の増産などのほか、新たに油田で発生する随伴ガスから合成原油を生成する反応器を開発した。現在ブラジルの国営石油会社ペトロブラス社の油田にパイロットプラント（日量20ﾊﾞﾚﾙ）を設置、今1月よりテスト運転中。今12.3期中にも同社より商用プラント（同1,600ﾊﾞﾚﾙ）を受注する公算大。随伴ガスの多くは油田に再圧入するか焼却処理されているだけに、原油高が続く中、今後の受注成約に期待したい。 12.3期の減収、営業・経常減益は子会社譲渡によるもの、58億円の特別益計上へ 12.3期業績は、下表のとおり、前期比8％の減収、営業利益段階で33％の減益予想。これは、連結集計対象の英国子会社ＳＰＰ社を売却、第3四半期（10-12月）以降、連結より外れることが主因。半面、58億円の特別利益を計上、最終利益は資産の減損等を埋めて56億円、16％増益を見込む。同社は収益変動が大きい半導体製造装置関連が主業。売却益を主力の航空宇宙事業やエネルギー、環境分野に集中投資、高収益企業をめざす考え。［株価動向・投資判断］今期予想ＰＥＲは特別利益の計上もありわずか5.1倍、前期実績ＰＢＲ1.02倍と割安。＜連結業績＞決算期売上高百万円（伸び率％）営業利益百万円（伸び率％） 10.3 11.3 42,766(▲12) 56,236( 32) ▲799( 5,026( 12.3予 52,000( ▲8) 3,350(▲33) 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 [週足］ 13週平均 26週平均 -) -) 経常利益当期利益百万円（伸び率％）百万円（伸び率％） ▲1,660( 4,113( -) -) ▲2,818(173) 4,810( -) 2,550(▲38) 5,600( 16) １株利益円１株配当円 ▲53.2 90.8 5.00 記8.00 7.00 ＫＡＲ（売買単位：1000株）Ａ 105.7 ［主要株価指標］株価（2011/8/2） 541 円年初来高値（高値日） 780 円（6/23）同安値（安値日） 389 円（1/ 4）予想ＰＥＲ（12.3予） 5.1 倍１株株主資本（11.3） 528.9 円ＰＢＲ（11.3） 1.02 倍予想配当利回り（年7円で） 1.29 ％ＲＯＥ（11.3） 18.5 ％発行済み株式数 5,317 万株