Robeco Hollands Bezit

Factsheet
Cijfers per 31/01/2014
Robeco Hollands Bezit
Robeco Hollands Bezit belegt in Nederlandse ondernemingen. De fondsmanagers maken gebruik van zorgvuldig ontwikkelde modellen om aandelen te kiezen met goede winstverwachtingen
en redelijke waarderingen. Daarnaast worden ondernemingen aan een individuele screening onderworpen via gesprekken met het management en beoordeling van bedrijfscijfers.
Performance
1m
3m
Ytd
1 jaar
3 jaar*
5 jaar*
10 jaar*
Start*
Performance
Fonds
-1,66%
1,89%
-1,66%
16,62%
4,91%
12,78%
5,10%
6,02%
Benchmark
-3,72%
-1,01%
-3,72%
12,41%
5,92%
13,16%
4,88%
-
*Geannualiseerd
160
144
127
Rendement per kalenderjaar
2013
2012
2011
2010
2009
2011-2013*
2009-2013*
Geïndexeerde waarde - Data ultimo maand
176
Fonds
24,82%
7,36%
-9,70%
10,77%
42,11%
6,56%
13,75%
111
Benchmark
20,71%
14,05%
-8,80%
9,24%
42,14%
7,88%
14,28%
94
78
31-01-04
12-04 12-05
12-06
Robeco Hollands Bezit
12-07
12-08
12-09
12-10
12-11
31-01-14
12-12
12-13
*Geannualiseerd
Performance
Transactiekoers
31/01/14
Hoogste koers Ytd ( 20/01/14)
Laagste koers Ytd ( 28/01/14)
EUR 23,15
EUR 24,21
EUR 23,07
Benchmark
AEX index (Total Return) (EUR)
Algemene gegevens
Morningstar (per 31/01/14)
Fondstype
Valuta
Totale Fondsgrootte
Grootte van de
aandelencategorie
Uitstaande aandelen
Datum 1e koers
Einde boekjaar
Dagelijks verhandelbaar
Dividenduitkerend
Beheermaatschappij
Ex-ante tracking error limiet
Aandelen
EUR
EUR 262.631.386
EUR 129.084.504
5.596.951
11/04/1994
31/12
Ja
Ja
Robeco Institutional Asset
Management B.V.
5,0%
Kosten fonds
Beheerkosten
Serviceprovisie
Total Expense Ratio
1,00%
0,12%
1,14%
Veranderingen
Sinds 7 april 2008 is de tracking error verhoogd van 3% naar
5%.
Verwachting fondsmanager
Op basis van de openingskoers aan het einde van de maand
daalde Robeco Hollands Bezit in januari met 1.7%. Gemeten
naar intrinsieke waarde noteerde Robeco Hollands Bezit in
januari een daling van 2.5% ten opzichte van een daling van
3.7% voor de AEX. Over de afgelopen 10 jaar steeg Robeco
Hollands Bezit 6.3% op jaarbasis ten opzichte van een jaarlijkse
stijging van 4.9% voor de AEX. In januari werd het beste
resultaat geboekt binnen financiële dienstverlening, waar
BinckBank 7% steeg, Delta Lloyd 6% en Eurocommercial 3%.
De selectie binnen IT was ook positief, doordat ASM
International (in de portefeuille) 4% steeg, terwijl ASML (niet
in de portefeuille) 7% daalde. Het selectieresultaat binnen
basismaterialen was negatief doordat DSM 14% daalde.
Marktontwikkeling
De aandelenmarkten begonnen het jaar negatief, doordat
zorgen over China weer de kop opstaken en opkomende
markten daardoor zwaar werden getroffen. Alles met enige
relatie met opkomende markten werd geraakt, inclusief
bedrijven met indirecte exposure naar ontwikkelde markten.
Op het gebied van winst gaf DSM aan een vlak resultaat te
verwachten voor 2014, onder meer vanwege de zwakke
valuta's van opkomende markten. Philips en Unilever kwamen
daarentegen met redelijke resultaten. Philips slaagde er toch
nog in 15% te groeien in opkomende markten en Unilever 8%.
De AEX daalde 3.7% in januari, met consument defensief
(-5.8%), IT (-4.6%) en basismaterialen (-7.4%) als de grootste
achterblijvers. Telecom was de enige sector die de maand in
de plus eindigde doordat KPN 18% steeg. Naast KPN waren
Air France-KLM (12%) en Gemalto (5%) de aandelen in de AEX
met de beste resultaten. Achterblijvers waren DSM (-14%),
Fugro (-10%) en ASML (-7%), dat opnieuw de verwachtingen
van beleggers op het gebied van EUV (extreem uv) moest
temperen.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Christian Vondenbusch CFA & Steef
Bergakker
Fondsmanager sinds 01/11/13
Wij zijn positief over de Nederlandse
aandelenmarkt. De belangrijkste
redenen voor onze positieve houding
zijn de lage verwachtingen en gezonde
financiële omstandigheden bij de
meeste bedrijven en genoeg
zelfredzaamheid en mogelijke fusies
en overnames om beleggers
geïnteresseerd te houden. Lage
verwachtingen zijn makkelijker in te
lossen, en bieden dus een vruchtbare
voedingsbodem voor positieve
winstbijstellingen. Verder zou de
erkenning van de over het algemeen
zeer gezonde financiële posities
moeten leiden tot een lagere
risicopremie, want deze staat nog
steeds zeer hoog. Bij veel Nederlandse
bedrijven is ten slotte nog genoeg
ruimte om de operationele
performance te verbeteren. We
verwachten we dat de bedrijven die in
staat zijn een duurzame topline-groei
te realiseren, worden beloond met
een hogere waardering.
Page 1 of 5
Robeco Hollands Bezit
Factsheet
Cijfers per 31/01/2014
Top 10 Grootste belangen
Top 10 Grootste belangen
In januari verkochten we Wolters Kluwer doordat het aandeel
daalde in het kwantitatieve model en de
waarderingsondersteuning is verdwenen. De opbrengst werd
herbelegd in KPN en Royal Dutch Shell, waarvoor de
marktverwachtingen laag bleven. Voor Royal Dutch Shell
verwelkomen we de focus op rendement van de nieuwe CEO
Van Beurden en we verwachten meer nieuws op het gebied
van terugbrengen van kapitaalinvesteringen/verkoop van
activa en verdere projectrationalisatie. Binnen onroerend goed
verkochten we de resterende positie in Unibail en herbelegden
de opbrengst in Eurocommercial, dat aantrekkelijker is
gewaardeerd.
Belangen
Royal Dutch Shell PLC
Koninklijke Philips NV
ING Groep NV
Unilever NV
Koninklijke Ahold NV
ArcelorMittal
Reed Elsevier NV
Aegon NV
ASM International NV
Koninklijke DSM NV
Totaal
Juridische status
Statistieken
Juridische status
Uitgiftestructuur
ICBE IV
Geregistreerd in
Beleggingsmaatschappij met
veranderlijk kapitaal naar
Nederlands recht
Open-end
Nee
Nederland
Valutabeleid
Benchmark is de AEX index. Het fonds is uitsluitend belegd in
namen die in euro genoteerd zijn.
Sector
Energie
Industrie en dienstverlening
Financiele dienstverlening
Consument defensief
Consument defensief
Basismaterialen
Consument cyclisch
Financiele dienstverlening
Informatie technologie
Basismaterialen
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaard deviatie
Excess return (%)
3 jaar
4,18
0,02
0,40
0,52
0,92
13,61
0.08
Turnover rate 31/12/2012
65,00
%
13,65
11,07
8,62
7,91
7,06
6,10
5,82
5,80
5,44
4,40
75,87
5 jaar
4,04
0,25
0,82
1,63
0,94
16,52
1.01
Risicobeleid
Actief. Met behulp van risicomanagementsystemen wordt
continu gecontroleerd in welke mate de portefeuille afwijkt
van de benchmark. Extreme posities worden op deze manier
voorkomen.
Dividendbeleid
Robeco Hollands Bezit keert dividenden uit die ontvangen zijn
uit de beleggingen in aandelen.
Fondscodes
ISIN
Reuters
Bloomberg
NL0000286615
RNTQ.AS
RGHB NA
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 2 of 5
Robeco Hollands Bezit
Factsheet
Sectorverdeling
Hollands Bezit is een fonds dat zich richt op aandelenselectie.
Het fonds streeft niet naar grote sectorposities. Op basis van
onze bottom-upaandelenselectie hebben we een overweging
in financiële dienstverlening, basismaterialen, industrie &
dienstverlening en telecom. De portefeuille is onderwogen in
consument defensief en IT.
Regioverdeling
Hollands Bezit belegt uitsluitend in bedrijven met een notering
in Nederland.
Valutaverdeling
Cijfers per 31/01/2014
Sectorverdeling + afwijking benchmark
Financiele dienstverlening
24,4 %
0,7 %
Energie
15,6 %
0,0 %
Basismaterialen
15,0 %
3,7 %
Consument defensief
15,0 %
-5,0 %
Industrie en dienstverlening
14,8 %
2,7 %
Consument cyclisch
5,8 %
-0,1 %
Informatie technologie
5,4 %
-3,5 %
Telecom
3,3 %
0,8 %
Liquiditeit
0,7 %
0,7 %
Nederland
99,3 %
-0,7 %
Liquiditeit
0,7 %
0,7 %
99,3 %
-0,7 %
0,7 %
0,7 %
Regioverdeling + afwijking benchmark
Valutaverdeling + afwijking benchmark
Euro
Liquiditeit
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 3 of 5
Robeco Hollands Bezit
Factsheet
Cijfers per 31/01/2014
Beleggingsbeleid
Robeco Hollands Bezit belegt in grote, middelgrote en kleine Nederlandse ondernemingen of ondernemingen die zijn genoteerd
aan een Nederlandse financiële markt en die een goed bedrijfsmodel en solide groeivooruitzichten combineren met een
redelijke waardering. Het belangrijkste element van het beleggingsproces is de bottom-upaandelenselectie op basis van
diepgaande fundamentele analyse en kwantitatieve modellen. De fundamentele analyse richt zich op het bepalen van de
aantrekkelijkheid van bedrijven op de lange termijn ten opzichte van hun branchegenoten. Door het gebruik van een standaard
raamwerk van beoordelingscriteria (zoals groeimogelijkheden, de kracht van het bedrijfsmodel) wordt de consistentie bewaard.
Kwantitatieve modellen worden gebruikt om aandelen te selecteren die hoog scoren op factoren die tot outperformance
leiden op de korte en middellange termijn. Het fonds belegt in gemiddeld 20 verschillende ondernemingen. Het fonds belegt
in aandelen die uitsluitend in euro's noteren, waardoor er geen valutarisico bestaat. Risicobeheer is volledig geïntegreerd in
het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen de eerder vastgestelde richtlijnen blijven. Het fonds zal in
principe slechts een beperkte kaspositie aanhouden.
CV Fondsmanager
Christian Vondenbusch maakt deel uit van Robeco's Trends Investing-team en hij is portefeuillemanager van Robeco Hollands
Bezit en Robeco Property Equities. Sinds januari 2005 maakt hij deel uit van het beleggingsteam voor Hollands Bezit. Daarnaast
maakt hij ook deel uit van het Financials & Property-team. Hij begon zijn carrière in de beleggingssector in 1999 bij Robeco.
Hij studeerde economie aan de Universiteit van Maastricht en hij is CFA Charterholder. Steef Bergakker maakt deel uit van
Robeco's Trends Investing-team en hij is portefeuillemanager van Robeco Hollands Bezit. Daarvoor was hij portefeuillemanager
van Robeco Infrastructure Equities. Voordat hij in 2008 bij Robeco in dienst kwam, bekleedde Steef verschillende functies bij
IRIS (Institute for Research and Investment Services), het voormalige gezamenlijke onderzoeksinstituut van Robeco en
Rabobank. Van 1998 tot en met 2008 werkte hij als hoofd van IRIS Equity Research en daarvoor werkte hij acht jaar als
aandelenanalist. Steef begon zijn carrière in de beleggingssector in 1990 als junior analist bij Robeco. Hij studeerde monetaire
economie en financiering & beleggingen aan de Erasmus Universiteit Rotterdam.
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Nederland. Het fonds wordt beheerd als een naamloze vennootschap. Het fonds heeft de status van
'fiscale beleggingsinstelling' in de betekenis van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting van 1969 en is derhalve
onderworpen aan een vennootschapsbelastingtarief van 0%. Het fonds is verplicht zijn gerealiseerde inkomsten binnen 8
maanden na het einde van het boekjaar uit te keren als dividend. Op deze dividenduitkeringen houdt het fonds een
dividendbelasting in van 15%. In principe kan het fonds het Nederlandse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de
bronbelasting op inkomsten terug te vragen. Het resterende deel aan bronbelasting kan worden teruggevraagd bij de
Nederlandse Belastingdienst.
Fiscale behandeling belegger
Voor een particuliere belegger woonachtig in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet
relevant. Voor Nederlands belastingplichtige particuliere beleggers horen de participaties thuis in box 3. Beleggers betalen
ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de
heffingsvrije vermogens, per saldo 1,2%. De ingehouden Nederlandse dividendbelasting (15% per 1/1/2007) is voor in Nederland
woonachtige beleggers verrekenbaar met de te betalen inkomstenbelasting. Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld)
aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat.
Nederlandse vrijgestelde lichamen kunnen de op dividenden ingehouden dividendbelasting van 15% (25% voor 1/1/2007)
volledig terugvorderen. Op rente-inkomsten wordt geen bronbelasting ingehouden. Beleggers die zijn onderworpen aan
Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds.
Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten op te geven in hun belastingaangifte. Nederlandse
Vpb-plichtige lichamen kunnen de op dividenden ingehouden dividendbelasting 15% (25% voor 1/1/2007) in beginsel verrekenen
met de vennootschapsbelasting en het meerdere terugvragen. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale
belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Aandeelhouders die niet belastingplichtig zijn in
Nederland en die woonachtig zijn in landen die een verdrag ter voorkoming van dubbele belasting hebben met Nederland,
kunnen afhankelijk van het verdrag een deel van de Nederlandse dividendbelasting terugvorderen bij de Nederlandse fiscus.
Vanaf 1/1/ 2007 heeft een in een andere EU-lidstaat gevestigd pensioenfonds ook recht op teruggaaf van Nederlandse
dividendbelasting. Het voorgaande is gebaseerd op de huidige Nederlandse fiscale wet-
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 4 of 5
Robeco Hollands Bezit
Factsheet
Cijfers per 31/01/2014
Morningstar
De Morningstar ratings voor fondsen die in Europa zijn geregistreerd voor verkoop geven de historische voor risico gecorrigeerde
performance weer. De ratings worden iedere maand aangepast. De berekening van de Morningstar ratings voor fondsen die
in Europa zijn geregistreerd voor verkoop is gebaseerd op de theorie van het verwachte nut. De top 10% van de fondsen in
een categorie krijgt een rating van vijf sterren, de volgende 22,5% krijgt vier sterren, de volgende 35% krijgt drie sterren, de
volgende 22,5% krijgt twee sterren en de laatste 10% krijgt één ster. Het fonds wordt uitsluitend vergeleken met fondsen die
in Europa zijn geregistreerd voor verkoop. De auteursrechten van de Morningstar Rating berusten bij Morningstar. Voor meer
informatie, zie www.morningstar.com
Important information MSCI
Bron: MSCI. MSCI geeft geen verklaring of garantie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend, en is op geen enkele wijze aansprakelijk
voor eventuele MSCI-gegevens in deze publicatie. De MSCI-gegevens mogen niet worden geherdistribueerd of gebruikt als
basis voor andere indices of eventuele effecten of financiële producten. Dit verslag is niet goedgekeurd, bevestigd, nagekeken
of geproduceerd door MSCI. De MSCI-gegevens zijn niet bedoeld als beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen (of het niet
doen) van bepaalde beleggingen en er mag niet als zodanig op worden vertrouwd.
Disclaimer
De informatie in deze publicatie is ontleend aan door ons betrouwbaar geachte bronnen. Robeco kan niet instaan voor de
juistheid en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen, verwachtingen en de uitkomsten ervan. Hoewel deze
publicatie met de grootste zorgvuldigheid is samengesteld, zijn wij niet aansprakelijk voor schade van welke aard ook die het
gevolg is van onjuiste dan wel onvolledige gegevens. Deze publicatie kan zonder voorafgaande waarschuwing worden
gewijzigd. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de
toekomst. Indien de getoonde performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de valuta van het land waar u
woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger
of lager kan zijn als deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta. Performancecijfers zijn gebaseerd op maandultimo
transactiekoersen en worden berekend op basis van totaalrendement met herbelegging van dividend. De gebruikte koersen
voor de performancecijfers van de in Luxemburg gevestigde fondsen zijn tot 4 augustus 2010 de maandultimo transactiekoersen.
Vanaf 4 augustus 2010 zijn dit de transactiekoersen van de eerste werkdag van de maand. Meer informatie over de fondsen
wordt gegeven in het prospectus. Deze is verkrijgbaar via de kantoren van Robeco of via de website www.robeco.nl. De in
deze publicatie genoemde Total Expense Ratio is afkomstig uit het laatst verschenen (half)jaarverslag en berekend op basis
van het einde kalenderjaar.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 5 of 5

Download Report