visie WASSEN NEUS WORDT STEEDS LANGER !LJARENWORDTGEDISCUSSIEERDOVERDEKOSTENVAN BELEGGINGSFONDSEN+OSTENDIEEENFONDSMAAKT WORDENALSPERCENTAGEVANHETFONDSVERMOGEN ZICHTBAARGEMAAKTINEENZOGEHETENKOSTENRATIO $ITLIJKTEENSIMPELOPTELSOMMETJE$EPRAKTIJKIS HELAASEENSTUKONDOORZICHTIGER 'ROOTSTESTRUIKELBLOKZIJNDETRANSACTIEKOSTENDIEEEN FONDSMANAGERMAAKTBIJDEAANENVERKOOPVANEFFECTENINDEBELEGGINGSPORTEFEUILLE5ITERAARDHEBBENDEZE KOSTENINVLOEDOPDEKOSTENRATIO(OEHOGERHETAANTAL MUTATIESDESTEHOGERDEKOSTEN&ONDSMANAGERSHEBBEN ERALLEBELANGBIJOMBELEGGERS¼NCONCURRENTBEHEERDERS NIETTEVEELINFORMATIETEGEVENOVERDEHANDELENWANDEL VANEENBELEGGINGSFONDS/MTOCHENIGSZINSTEGEMOET TEKOMENAANDEWENSOMHETAANTALTRANSACTIESINKAART TEBRENGENWERDDE0ORTFOLIO4URNOVER2ATE042 GELANCEERDDIEDEOMLOOPSNELHEIDVANEENBELEGGINGSPORTEFEUILLEMEET$ERESULTANTEKONECHTERNIETBIJDE 4%24OTAL%XPENSE2ATIOWORDENOPGETELDZODATEEN BELEGGERNOGALTIJDNIETBESCHIKTEOVER¼¼NALLESOMVATTEND KOSTENPERCENTAGE$E042ISINMIDDELSEXIT/OKDEMET VEELTAMTAMGEÂNTRODUCEERDE4OTAL#OSTOF/WNERSHIP 4#/ENDEOFkCIEUZEOPVOLGERVANDE4%2mDE@LOPENDEKOSTENOF@ONGOINGCHARGESmINCLUDERENDETRANSACTIEKOSTENNIET /NLANGSWERDDETEWATERLATINGVANDE6ERGELIJKENDE+OS- PAUL VAN DIJK, SENIORONDERZOEKER"ELEGGINGEN “AAN- EN VERKOOPKOSTEN KUNNEN OP ACHTERKANT VAN SIGARENDOOSJE WORDEN UITGEREKEND” TEN-AATSTAF6+-VOORPARTICULIEREBELEGGERSAANGEKONDIGD(IERMEEKOMENBANKENENVERMOGENSBEHEERDERS NAAREIGENZEGGENTEGEMOETAANDEWENSVANDE!&- DIEWILDATBELEGGERSMEERINZICHTKRIJGENINDEKOSTEN (OEZO@MEERINZICHT%ENBELEGGERMOETVOLLEDIGINZICHT KRIJGENÏ%ENSTAPINDERICHTINGVANVOLLEDIGETRANSPARANTIE ISDEAFSCHAFkNGVANDEDISTRIBUTIEVERGOEDING@KICKBACK VOORDEWEDERVERKOOPVANBELEGGINGSFONDSENVANANDERE AANBIEDERS$EDISTRIBUTIEVERGOEDINGWASTOTDANTOE VERSLEUTELDINDEBEHEERKOSTENVANEENFONDS/NGEWILD NEVENEFFECTISECHTERDATBANKENENVERMOGENSBEHEERDERS DEGEDERFDEINKOMSTENOPHUNDIENSTVERLENINGNUOPEEN ANDEREMANIERVERHALENOPDEKLANT$IEVINDENWETERUG INDEALLINFEEDIESOMMIGEBANKENREKENENVOORHET VERMOGENSBEHEER6ESTZAKBROEKZAK $ETRANSACTIEKOSTENZIJNNOGALTIJDNIETTRACEERBAAREN WORDENONVERMINDERDTENLASTEVANHETFONDSVERMOGEN GEBRACHT"ANKENENFONDSHUIZENKENNENHEELGOEDDE AANENVERKOOPKOSTENINHUNBELEGGINGSPORTEFEUILLE3TERKERNOGDATKANOPDEACHTERKANTVANEENSIGARENDOOSJE WORDENUITGEREKEND:OLANGDE6+-DETRANSACTIEKOSTEN BUITENDEMAATSTAFHOUDTHEEFTDEBELEGGERNOGSTEEDS ONVOLDOENDEINZICHTINWATHIJONDERDESTREEPKWIJTISBIJ DEAANKOOPVANEENWILLEKEURIGFONDS:OISTRANSPARANTIE EENWASSENNEUSDIEALLEENMAARLANGERWORDTALSFONDSMANAGERSONSZANDINDEOGENBLIJVENSTROOIEN !LSDE!&-DIEVUISTNIETWILMAKENOMAANBIEDERSVAN BELEGGINGSFONDSENTEVERPLICHTENOMALLEFONDSGERELATEERDEKOSTENIN¼¼NCIJFERTEVERVATTENHEBBENBEHEERDERS VRIJSPEL.AJARENVANDISCUSSIEENRATIOSDIEDELADING NIETDEKKENISHETINHETBELANGVANTRANSPARANTIEBELANGRIJKDATEREENALLESOMVATTENDEKOSTENMAATSTAFKOMT,AAT DEACHTERKANTVANHETSIGARENDOOSJEGELIJKKRIJGEN«« -ONEY6IEW Reacties op deze column zijn welkom op [email protected]. VAKBLADVOORkNANCIEELADVISEURS | 21 OKTOBER 2014 21