Robeco Hollands Bezit - EUR G

Factsheet
Cijfers per 31/12/2013
Robeco Hollands Bezit - EUR G
Robeco Hollands Bezit belegt in grote, middelgrote en kleine Nederlandse ondernemingen of ondernemingen die zijn genoteerd aan een Nederlandse financiële markt. De fondsmanagers maken
gebruik van zorgvuldig ontwikkelde modellen om aandelen te kiezen met goede winstverwachtingen en redelijke waarderingen. Daarnaast worden ondernemingen aan een individuele screening
onderworpen via gesprekken met het management en beoordeling van bedrijfscijfers.
Performance
1m
Start*
Performance
Fonds
0,84%
8,44%
Benchmark
1,32%
7,15%
Geïndexeerde waarde - Data ultimo maand
103.7
*Geannualiseerd
103.1
Transactiekoers
31/12/13
Hoogste koers Ytd ( 30/12/13)
Laagste koers Ytd ( 10/10/13)
EUR 54,22
EUR 54,51
EUR 48,90
Benchmark
100.6
Algemene gegevens
Ex-ante tracking error limiet
Aandelen
EUR
EUR 340.697.883
EUR 68.515.606
1.256.589
03/10/2013
31/12
Ja
Ja
Robeco Institutional Asset
Management B.V.
5,0%
Kosten fonds
Beheerkosten
Serviceprovisie
Total Expense Ratio
101.8
101.2
AEX index (Total Return) (EUR)
Fondstype
Valuta
Totale Fondsgrootte
Grootte van de
aandelencategorie
Uitstaande aandelen
Datum 1e koers
Einde boekjaar
Dagelijks verhandelbaar
Dividenduitkerend
Beheermaatschappij
102.4
0,50%
0,12%
0,64%
Veranderingen
De resultaten zijn gerealiseerd onder omstandigheden die
niet meer van toepassing zijn. Sinds 7 april 2008 is de tracking
error verhoogd van 3% naar 5%.
100.0
31-10-13
31-12-13
Robeco Hollands Bezit - EUR G
Performance
Verwachting fondsmanager
Op basis van de openingskoers aan het einde van de maand
steeg Hollands Bezit in december met 0.8%. Op basis van de
intrinsieke waarde steeg Robeco Hollands Bezit in december
1.3%, waarmee de performance year-to-date uitkwam op
26.5%. In december leverden Unibail (21 bp), ASML (19 bp)
en Heineken (13 bp) de grootste bijdrage aan de relatieve
performance, terwijl ASMI (-30 bp), Royal Dutch (-16 bp) en
Ahold (-15 bp) de grootste negatieve bijdrage leverden.
Marktontwikkeling
Nederlandse aandelen, zoals gemeten door de AEX Index,
eindigden een toch al goed jaar met een extra stijging van
1.3% in december. Daarmee kwam het totaalrendement voor
2013 net iets boven de 20%. De beste sectoren in december
waren energie (4.2%), financiële dienstverlening (3.1%) en
telecom (2.3%), terwijl IT (-1.8%), consument cyclisch (-1.3%)
en consument defensief (-0.4) achterbleven bij de markt. Het
gemeenschappelijke thema voor beleggers - als dat er al was
- leek te zijn om geld weg te halen uit sectoren met hoge
waarderingen en het in te zetten in sectoren met lagere
waarderingen. De beste aandelen in de AEX waren ING (5.7%),
Ziggo (5.3%) en Royal Dutch Shell (5.2%), terwijl PostNL
(-3.9%), Gemalto (-3.7%) en Fugro (-3.2%) achterbleven deze
maand.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Drs. C. Vondenbusch CFA & Steef
Bergakker
Fondsmanager sinds 01/01/05
Wij zijn positief over de Nederlandse
aandelenmarkt. De belangrijkste
redenen voor onze positieve houding
zijn de lage verwachtingen en gezonde
financiële omstandigheden bij de
meeste bedrijven en genoeg
zelfredzaamheid en mogelijke fusies
en overnames om beleggers
geïnteresseerd te houden. Lage
verwachtingen zijn makkelijker in te
lossen, en bieden dus een vruchtbare
voedingsbodem voor positieve
winstbijstellingen. Verder zou de
erkenning van de over het algemeen
zeer gezonde financiële posities
moeten leiden tot een lagere
risicopremie, want deze staat nog
steeds zeer hoog. Bij veel Nederlandse
bedrijven is ten slotte nog genoeg
ruimte om de operationele
performance te verbeteren. Mochten
ze er niet in slagen dit zelf te bereiken,
dan zijn er genoeg andere bedrijven
die dit graag voor ze zouden doen
door ze (vijandig) over te nemen. Wat
betreft stijl verwachten we dat
beleggers op zoek zijn naar groei. We
Page 1 of 6
Factsheet
Cijfers per 31/12/2013
Robeco Hollands Bezit - EUR G
Robeco Hollands Bezit belegt in grote, middelgrote en kleine Nederlandse ondernemingen of ondernemingen die zijn genoteerd aan een Nederlandse financiële markt. De fondsmanagers maken
gebruik van zorgvuldig ontwikkelde modellen om aandelen te kiezen met goede winstverwachtingen en redelijke waarderingen. Daarnaast worden ondernemingen aan een individuele screening
onderworpen via gesprekken met het management en beoordeling van bedrijfscijfers.
hebben tien jaren achter de rug
waarin het succes van beleggen in
waarde heeft geleid tot de
convergentie van waarderingscijfers.
Nu verwachten we dat de bedrijven
die in staat zijn een duurzame
topline-groei te realiseren, worden
beloond met een hogere waardering.
Volgens ons zijn er twee manieren om
te groeien: door je lokale
concurrenten op te kopen en
kostenbesparingen en hogere marges
te realiseren, of door je
verkoopinspanningen te richten op de
opkomende markten.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 2 of 6
Robeco Hollands Bezit - EUR G
Factsheet
Cijfers per 31/12/2013
Top 10 Grootste belangen
Top 10 Grootste belangen
Er waren in december weinig transacties. We hebben enkele
portefeuillebelangen wat aangepast met over het algemeen
geringe hoeveelheden, hoofdzakelijk gedreven door cashflow.
We hebben onze positie in rvs-producent Aperam vergroot,
ondanks het feit dat de onderneming er niet in slaagde de
aantrekkelijke Terni-fabriek over te nemen van concurrent
Outokumpu. We blijven geloven in een uitbodeming van de
Europese rvs-markt, een opleving in de beschermde
Braziliaanse markt en een veel te lage waardering. De Chinese
vraag-aanbodverhoudingen blijven hier de joker, waarbij de
mogelijke pluspunten de mogelijke minpunten volgens ons
licht overschaduwen.
Belangen
Koninklijke Philips NV
Royal Dutch Shell PLC
ING Groep NV
Unilever NV
Koninklijke Ahold NV
ArcelorMittal
Aegon NV
Reed Elsevier NV
ASM International NV
Koninklijke DSM NV
Totaal
Sector
Industrie en dienstverlening
Energie
Financiele dienstverlening
Consument defensief
Consument defensief
Basismaterialen
Financiele dienstverlening
Consument cyclisch
Informatie technologie
Basismaterialen
%
10,77
9,18
8,53
8,28
7,67
6,91
6,05
5,38
5,28
4,94
72,99
Juridische status
Juridische status
Uitgiftestructuur
ICBE IV
Geregistreerd in
Beleggingsmaatschappij met
veranderlijk kapitaal naar
Nederlands recht
Open-end
Nee
Nederland
Valutabeleid
Alle beleggingen luiden in euro.
Risicobeleid
Actief. Met behulp van risicomanagementsystemen wordt
continu gecontroleerd in welke mate de portefeuille afwijkt
van de benchmark. Extreme posities worden op deze manier
voorkomen.
Dividendbeleid
Het beleid van het fonds is gericht op een zo hoog mogelijke
vermogensgroei binnen vooraf bepaalde risicogrenzen. Een
hoog dividendrendement is daarom geen aparte doelstelling.
Fondscodes
ISIN
NL0010510814
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 3 of 6
Robeco Hollands Bezit - EUR G
Factsheet
Sectorverdeling
Hollands Bezit is een fonds dat zich richt op aandelenselectie.
Het fonds streeft niet naar grote sectorposities. Op basis van
onze bottom-upaandelenselectie hebben we een overweging
in financiële dienstverlening, basismaterialen, industrie &
dienstverlening en consument cyclisch. De portefeuille is
onderwogen in consument defensief, energie, IT en telecom.
Regioverdeling
Hollands Bezit belegt uitsluitend in bedrijven met een notering
in Nederland.
Valutaverdeling
Cijfers per 31/12/2013
Sectorverdeling + afwijking benchmark
Financiele dienstverlening
25,5 %
1,9 %
Basismaterialen
17,3 %
5,5 %
Consument defensief
16,0 %
-4,5 %
Industrie en dienstverlening
14,4 %
2,5 %
Energie
11,1 %
-4,2 %
Consument cyclisch
9,2 %
3,4 %
Informatie technologie
5,3 %
-3,7 %
Liquiditeit
1,2 %
1,2 %
Telecom
0,0 %
-2,1 %
Nederland
98,8 %
-1,2 %
Liquiditeit
1,2 %
1,2 %
98,8 %
-1,2 %
1,2 %
1,2 %
Regioverdeling + afwijking benchmark
Valutaverdeling + afwijking benchmark
Euro
Liquiditeit
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 4 of 6
Robeco Hollands Bezit - EUR G
Factsheet
Cijfers per 31/12/2013
Beleggingsbeleid
Robeco Hollands Bezit belegt in grote, middelgrote en kleine Nederlandse ondernemingen of ondernemingen die zijn genoteerd
aan een Nederlandse financiële markt en die een goed bedrijfsmodel en solide groeivooruitzichten combineren met een
redelijke waardering. Het belangrijkste element van het beleggingsproces is de bottom-upaandelenselectie op basis van
diepgaande fundamentele analyse en kwantitatieve modellen. De fundamentele analyse richt zich op het bepalen van de
aantrekkelijkheid van bedrijven op de lange termijn ten opzichte van hun branchegenoten. Door het gebruik van een standaard
raamwerk van beoordelingscriteria (zoals groeimogelijkheden, de kracht van het bedrijfsmodel) wordt de consistentie bewaard.
Kwantitatieve modellen worden gebruikt om aandelen te selecteren die hoog scoren op factoren die tot outperformance
leiden op de korte en middellange termijn. Het fonds belegt in gemiddeld 20 verschillende ondernemingen. Het fonds belegt
in aandelen die uitsluitend in euro's noteren, waardoor er geen valutarisico bestaat. Risicobeheer is volledig geïntegreerd in
het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen de eerder vastgestelde richtlijnen blijven. Het fonds zal in
principe slechts een beperkte kaspositie aanhouden.
CV Fondsmanager
De heer Christian Vondenbusch, CFA, is lid van het Financials & Property Team. Samen met portefeuillemanager Folmer
Pietersma is hij portefeuillemanager van Robeco Property Equities en samen met portefeuillemanager Steef Bergakker is hij
sinds januari 2005 ook verantwoordelijk voor het fonds Robeco Hollands Bezit. Hiervoor werkte hij onder andere als
portefeuillemanager binnen het Financial Equities- en het European Equities-team. Hij begon zijn carrière in de beleggingssector
in 1999 bij Robeco. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Maastricht en hij is CFA Charterholder. Steef Bergakker,
Vice President, senior portefeuillemanager binnen het Robeco Thematic Investing-team. Voordat hij in 2008 bij Robeco in
dienst kwam, bekleedde de heer Bergakker verschillende functies bij IRIS (Institute for Research and Investment Services),
het voormalige gezamenlijke onderzoeksinstituut van Robeco en Rabobank. Van 1998 tot en met 2008 werkte hij als hoofd
van IRIS Equity Research en daarvoor werkte hij acht jaar als aandelenanalist. Steef Bergakker begon zijn carrière in de
beleggingssector in 1990 als junior analist bij Robeco. De heer Bergakker studeerde monetaire economie en financiering &
beleggingen aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Hij is geregistreerd bij het Dutch Securities Institute.
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Nederland. Het fonds wordt beheerd als een naamloze vennootschap. Het fonds heeft de status van
'fiscale beleggingsinstelling' in de betekenis van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting van 1969 en is derhalve
onderworpen aan een vennootschapsbelastingtarief van 0%. Het fonds is verplicht zijn gerealiseerde inkomsten binnen 8
maanden na het einde van het boekjaar uit te keren als dividend. Op deze dividenduitkeringen houdt het fonds een
dividendbelasting in van 15%. In principe kan het fonds het Nederlandse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de
bronbelasting op inkomsten terug te vragen. Het resterende deel aan bronbelasting kan worden teruggevraagd bij de
Nederlandse Belastingdienst.
Fiscale behandeling belegger
Voor een particuliere belegger woonachtig in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet
relevant. Voor Nederlands belastingplichtige particuliere beleggers horen de participaties thuis in box 3. Beleggers betalen
ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de
heffingsvrije vermogens, per saldo 1,2%. De ingehouden Nederlandse dividendbelasting (15% per 1/1/2007) is voor in Nederland
woonachtige beleggers verrekenbaar met de te betalen inkomstenbelasting. Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld)
aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat.
Nederlandse vrijgestelde lichamen kunnen de op dividenden ingehouden dividendbelasting van 15% (25% voor 1/1/2007)
volledig terugvorderen. Op rente-inkomsten wordt geen bronbelasting ingehouden. Beleggers die zijn onderworpen aan
Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds.
Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten op te geven in hun belastingaangifte. Nederlandse
Vpb-plichtige lichamen kunnen de op dividenden ingehouden dividendbelasting 15% (25% voor 1/1/2007) in beginsel verrekenen
met de vennootschapsbelasting en het meerdere terugvragen. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale
belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Aandeelhouders die niet belastingplichtig zijn in
Nederland en die woonachtig zijn in landen die een verdrag ter voorkoming van dubbele belasting hebben met Nederland,
kunnen afhankelijk van het verdrag een deel van de Nederlandse dividendbelasting terugvorderen bij de Nederlandse fiscus.
Vanaf 1/1/ 2007 heeft een in een andere EU-lidstaat gevestigd pensioenfonds ook recht op teruggaaf van Nederlandse
dividendbelasting. Het voorgaande is gebaseerd op de huidige Nederlandse fiscale wet-
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 5 of 6
Robeco Hollands Bezit - EUR G
Factsheet
Cijfers per 31/12/2013
Morningstar
De Morningstar ratings voor fondsen die in Europa zijn geregistreerd voor verkoop geven de historische voor risico gecorrigeerde
performance weer. De ratings worden iedere maand aangepast. De berekening van de Morningstar ratings voor fondsen die
in Europa zijn geregistreerd voor verkoop is gebaseerd op de theorie van het verwachte nut. De top 10% van de fondsen in
een categorie krijgt een rating van vijf sterren, de volgende 22,5% krijgt vier sterren, de volgende 35% krijgt drie sterren, de
volgende 22,5% krijgt twee sterren en de laatste 10% krijgt één ster. Het fonds wordt uitsluitend vergeleken met fondsen die
in Europa zijn geregistreerd voor verkoop. De auteursrechten van de Morningstar Rating berusten bij Morningstar. Voor meer
informatie, zie www.morningstar.com
Important information MSCI
Bron: MSCI. MSCI geeft geen verklaring of garantie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend, en is op geen enkele wijze aansprakelijk
voor eventuele MSCI-gegevens in deze publicatie. De MSCI-gegevens mogen niet worden geherdistribueerd of gebruikt als
basis voor andere indices of eventuele effecten of financiële producten. Dit verslag is niet goedgekeurd, bevestigd, nagekeken
of geproduceerd door MSCI. De MSCI-gegevens zijn niet bedoeld als beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen (of het niet
doen) van bepaalde beleggingen en er mag niet als zodanig op worden vertrouwd.
Disclaimer
De informatie in deze publicatie is ontleend aan door ons betrouwbaar geachte bronnen. Robeco kan niet instaan voor de
juistheid en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen, verwachtingen en de uitkomsten ervan. Hoewel deze
publicatie met de grootste zorgvuldigheid is samengesteld, zijn wij niet aansprakelijk voor schade van welke aard ook die het
gevolg is van onjuiste dan wel onvolledige gegevens. Deze publicatie kan zonder voorafgaande waarschuwing worden
gewijzigd. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de
toekomst. Indien de getoonde performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de valuta van het land waar u
woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger
of lager kan zijn als deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta. Performancecijfers zijn gebaseerd op maandultimo
transactiekoersen en worden berekend op basis van totaalrendement met herbelegging van dividend. De gebruikte koersen
voor de performancecijfers van de in Luxemburg gevestigde fondsen zijn tot 4 augustus 2010 de maandultimo transactiekoersen.
Vanaf 4 augustus 2010 zijn dit de transactiekoersen van de eerste werkdag van de maand. Meer informatie over de fondsen
wordt gegeven in het prospectus. Deze is verkrijgbaar via de kantoren van Robeco of via de website www.robeco.nl. De in
deze publicatie genoemde Total Expense Ratio is afkomstig uit het laatst verschenen (half)jaarverslag en berekend op basis
van het einde kalenderjaar.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 6 of 6

Download Report