2015 Feb 04 インドの政策決定会合政策金利据え置きも、追加利下げの可能性 3日に開催されたRBI（インド準備銀行）の政策決定会合において、政策金利であるレポ金利を7.75％で据え置くことが決定されました。一方で、市中銀行に預金額の一定割合を国債などの安全資産で政策金利（レポ金利）と消費者物価指数（前年比）の推移（％）（％） 12 9.00 消費者物価指数（左軸）政策金利（右軸）運用することを義務づける法定流動性比率（SLR）を0.5ポイント引き下げ21.5％にし、銀行融資促進の姿勢を示しました。RBIは1月 11 15日に緊急会合を開き、利下げしており、今会合では据え置きが市場予想の大勢でした。声明文では、「ディスインフレの経過、ある 9 8.25 8 8.00 7 7.75 6 7.50 5 7.25 いは財政見通しについて、1月15日以降目立つ新しい展開がないことを踏まえて、現行の金融政策を維持するのが適切」としました。しかし、「2016年にインフレ率（消費者物価指数の前年比）を6％にする」という目標に到達していないことなどを鑑みると、追加利下げの可能性は残存し、今月末に発表予定の政府予算案が財政再建路線に則ったものである場合はその可能性が高まるとみています。 10 4 8.75 8.50 7.00 12/02 13/02 14/02 15/02 （出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJ投信作成（年/月）（注）消費者物価指数は2012年2月分～2014年12月分まで主なイベント・経済指標発表予定（結果）インドでは、先行性のある企業景況感（製造業PMI）の持ち直しや曜日モディ政権がすすめる改革（インフラ整備、海外からの投資、雇用創出）などが緩やかに進展しつつあります。今後、その効果が経済全体に波及していくことが期待されるなか、金融緩和もインド景気に好影響を与えるとみています。 2月米国  特にございません。  特にございません。  1月 ISM（米供給管理協会）非製造業景況指数火 3日グローバル・マーケット・ストラテジー・チームチーフストラテジスト石金淳日本  1月マネタリーベース前年比＋37.4％（前回同＋38.2％） 2月水 4日アシスタントストラテジスト深澤俊雄当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。