2015 May 15 メキシコ：金融政策決定会合議事録内需の回復に言及するも、利上げには慎重なスタンス昨日、メキシコ銀行は4月30日に開催された金融政策決定会合の議事録を公開しました。内容をみてみると、小売売上高などの国内消費に回復の兆しがみられるなか、今後も緩やかな経済回復が進むという見方をしています。また、経済的なつながりの深い米国の金融政策が同国に与える影響について注視していることも示唆さ（％） 6.0 インフレ率、コアインフレ率の推移（前年比）（％） 8.0 鉱工業生産指数と小売売上高（2008年=100）の推移鉱工業生産指数（右軸）小売売上高（前年比、左軸） 108 5.0 6.0 106 4.0 4.0 104 3.0 2.0 102 0.0 100 -2.0 98 れました。メキシコペソ（以下、ペソ）は、原油価格が低調であったことや米国の利上げ観測の高まりなどを背景に、対米ドルでは昨年後半よりペソ安が進んでいました。また、同国の税収の約3割を占める石油関連事業を営む国営石油会社ぺメックスは原油安を背景に利益が減少しています。同国は過去の財政危機の歴史から財政収支の均衡を維持しているため、歳入減は歳出削減に直結することとなり、現状、積極的な景気刺激策の実施が難しい状態となっていました。しかし、足下では原油価格が持ち直しの兆しを見せつつあること 2.0 メキシコ銀行のインフレターゲットは3.0±1.0％ 1.0 インフレ率 0.0 12/4 13/4 14/4 （出所）Ｂloombergのデータを基に三菱ＵＦＪ投信作成 -4.0 96 15/4 12/3 13/3 14/3 15/3 （出所）Ｂloombergのデータを基に三菱ＵＦＪ投信作成（年/月）（年/月）主なイベント・経済指標発表予定（結果）曜日に加えて、ペソ安は国内に多くの自動車関連産業を有し、その大半が米国向けである同国の製造業には追い風となります。鉱工業生産指数は緩やかに増加していることから、輸出がけん引役となって緩やかに景気回復が進み、これらはペソを下支えすると考えていコアインフレ率日本  4月マネーストック（M3）前年比＋3.0％（前回同＋3.0％） 5月 14日（注）小売売上高は2月まで米国  新規失業保険申請件数（5/9） 26.4万人（前回 26.5万人）  4月生産者物価指数（除く食品・エネルギー）前月比－0.2％（前回同＋0.2％）木ます。  特にございません。グローバル･マーケット･ストラテジー･チームアシスタント・ストラテジスト中山健悟 5月 15日  4月鉱工業生産  5月ニューヨーク連銀製造業景気指数金  5月ミシガン大学消費者信頼感指数当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。