2014 Sep 12 国内リート市況の見通し 11日にオフィス賃貸仲介業の三鬼商事が公表した8月の東京都今後も堅調な展開を見込む東京都心（※）平均オフィス空室率と平均オフィスビル賃料心の平均オフィス空室率は、6.02％と14カ月連続で改善するとともに、2009年2月以来5年6カ月ぶりの低水準になりました。また、同（円/坪） 18,000 （％） 10.5 平均オフィスビル賃料(右軸) 時に公表された東京都心の平均賃料も8カ月連続で上昇するなど、不動産市場の改善が鮮明化しています。 9.5 17,500 平均オフィス空室率（左軸） 8.5 17,000 しています。また、国内の10年国債利回りが足下0.5％台で推移している一方、直近の東証リート指数の予想配当利回りは3.3％程度 7.5 16,500 で推移しており、その利回り差は2.7％程度と依然魅力的な水準にあると考えます。加えて、NISA（少額投資非課税制度）口座を通じ 6.5 16,000 国内リート市況は、上述した要因などを背景に、足下底堅く推移 5.5 た資金流入が今後も見込まれること、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）による投資が開始されたこと、などを鑑みると国内リート市況を取り巻く需給環境も極めて良好であるとみています。今後、東証リート指数の2013年3月高値（1,700.91ポイント）に近付く 11/08 （年/月）主なイベント・経済指標発表予定（結果）曜日日本  特にございません 9月米国  新規失業保険申請件数（9/6） 31.5万件（前回 30.4万件）木 11日シニアエコノミスト岩城裕子アシスタントストラテジスト尾ノ上聡 15,500 14/08 13/08 （出所）Bloomberg、三鬼商事のデータを基に三菱UFJ投信作成、 ※千代田区・中央区・港区・新宿区・渋谷区が対象ことで、過熱感から上値が重くなる可能性がありますが、その後国内リートは堅調に推移すると想定しています。グローバル･マーケット･ストラテジー･チーム 12/08  特にございません 9月  8月小売売上高（除く自動車）  9月ミシガン大学消費者信頼感指数金 12日当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。