NEWS RELEASE 2016年3月24日三井物産が減損で最終赤字―今後のリスク耐久力の動向を注視三井物産（証券コード：8031、発行体格付＝AA-）は 23 日、2016 年 3 月期の連結業績予想を 1900 億円の黒字から 700 億円の赤字に修正した。第 3 四半期決算発表時に期初の連結業績予想を 2400 億円から下方修正していたが、昨今の資源・エネルギー市況及び今後の需給動向を踏まえた長期価格の見直しを主因に追加で減損損失を計上する。 R&I は 2 月、大規模な減損損失が発生して、リスク耐久力が大幅に低下する蓋然性が高まっていると判断し、格付の方向性をネガティブに変更している。今回計上した減損額は多額だが、R&I が想定したストレスシナリオの範囲内にとどまる。余裕はなくなったもののリスク耐久力は AA ゾーンの水準を満たしており、格付を直ちに見直す必要はないと判断した。資源・エネルギーの市況価格は、年初のようなストレス環境からは脱した感はあるが、依然、長期の価格見通しがプラスに働く材料に乏しい。総合商社の中でも、資源・エネルギー分野の収益依存度が高い三井物産の収益力・キャッシュフロー創出力は低下しており、中期的にみても格付対比で改善の余地がある状態が続くとみている。三井物産は基礎営業キャッシュフローを重視して株主還元する方針を新たに打ち出し、株主配当を含めてフリーキャッシュフローの黒字化を図る。ただ、長期の価格前提のさらなる見直しなど、よりストレスがかかる可能性も否定できない。今後の財務戦略に注目していくとともに、投資規律の遵守状況とリスク耐久力の動向を注視していく。主任格付アナリスト：中島 ■お問合せ先 ■報道関係のお問合せ先株式会社：インベスターズ・サービス本部：経営企画室（広報担当） TEL. 03-3276-3511 TEL. 03-3276-3438 格付投資情報センター〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 快 E-mail. [email protected] 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp 信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。 ©Rating and Investment Information, Inc.