NEWS RELEASE 2015年2月18日電源開発が増資―格付変更せぬが安定性はさらに向上電源開発（証券コード：9513、発行体格付＝A+）は 17 日、公募による新株発行や自己株式の処分などで、2015 年 3 月に 1 千数百億円の規模の資金を調達すると発表した。大半を国内外における新規電源の建設資金に充当する。昨年末時点で 22％の自己資本比率は、今期末には 27％程度に高まる見込みだ。卸電気事業者で事業リスクは小さいが、東京電力の原発事故以降、供給先の一般電気事業者が苦境にあることや電力システム改革が動き出したことなどを格付に反映してきた。とはいえ、まだ原子力発電所を保有せず、比較的安定した利益を確保できていることなどから、格付の方向性は安定的としている。 2008 年に英国の投資ファンドから自社株を取得し金庫株とした。その後の海外事業への投資拡大もあり、資本負債構成の改善が課題になっていた。さらに近年、国内石炭火力の新設需要が増大するなど、国内向けの資金需要も旺盛になってきたこともあり、それへの対応が求められていた。昨年末の自己資本が約 5500 億円、2013 年度の設備投資額が 1950 億円の電源開発にとって、今回の増資で計画に近い資金調達ができれば、自己資本の増強及び投資資金の調達で一定の効果が見込める。ポジティブな格付アクションを取るほどではないが、格付の安定性はさらに高まると R&I は考えている。青森県に建設中の大間原発は昨年 12 月に新規制基準への適合性審査を申請したが、追加工事も含めた投資回収の行方は見通しにくい。電力システム改革が動き出す中、新たな電源投資をどう進めるのか、舵取りは難しくなる。石炭火力への需要増など追い風を生かし収益基盤をより強化していけるか見守る。主任格付アナリスト：西村 ■お問合せ先 ■報道関係のお問合せ先株式会社：インベスターズ・サービス本部：経営企画室（広報担当） TEL. 03-3276-3511 TEL. 03-3276-3438 格付投資情報センター〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 聡彦 E-mail. [email protected] 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp 信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。 ©Rating and Investment Information, Inc.