11.03.16 Wirtschaftsnews EZB: Hauptrefinanzierungssatz (März) letzte: 0.05%; erwartet: 0.05%; aktuell: 0.00% EZB: Einlagesatz (März) letzte: -0.30%; erwartet: -0.40%; aktuell: -0.30% EZB: Spitzenrefinanzierungsfazilität (März) letzte: 0.30%; erwartet: 0.30%; aktuell: 0.25% EZB: Anleihenkaufprogramm (März) letzte: 60Mrd.; erwartet: 60Mrd.; aktuell: 80 Mrd. Gestern hat der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB) Mario Draghi geliefert und den Finanzmarktteilnehmern kurzfristig ein Lächeln aufs Gesicht gezaubert. Dann hat er aber in der Fragerunde angedeutet, dass die EZB zurzeit nicht gewillt ist keine weiteren Zinssenkungen einzuführen. Dies änderte die Situation komplett und führte zu einem Meinungsumschwung der Marktteilnehmer. Die Europäische Zentralbank lotet zurzeit ihre Möglichkeiten aus und gestaltet über alle Kanäle die Geldpolitik noch einmal expansiver. Wird die Schweizerische Nationalbank mit einer Zinssenkung reagieren? Die EZB schiesst aus vollem Rohr Mit der Senkung des Hauptrefinanzierungssatzes von 0.05% auf 0.00% und der Volumenausweitung des monatlichen Anleihenkaufprogramms ab April 2016 von 60 Mrd. Euro auf 80 Mrd. Euro hat die EZB die von ihr geschürten Erwartungen übertroffen. Wie erwartet hat die EZB den Einlagezinssatz für Geschäftsbanken nochmals gesenkt. Dieser notierte bereits im negativen Bereich und wurde um 0.1% auf -0.4% gesenkt. Mit dieser Massnahme will die EZB die Kreditvergabe in der Eurozone anregen. SNB ist nicht unter Zugzwang Zwar hat die EZB in Anbetracht der Umstände aus dem Vollen geschöpft. Aber die Entscheide führen nicht zwingend zu einer Veränderung der geldpolitischen Umstände für die Schweiz. Wir gehen darum davon aus, dass die SNB nächsten Donnerstag keine Änderungen vornehmen wird. Eine ausführliche Diskussion des EZB-Entscheides finden Sie in unserem Zins focus auf unserer Homepage www.sgkb.ch. USA: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (5. März) letzte: 277K; erwartet: 275K; aktuell: 259K USA: Bezüger von Arbeitslosenhilfe (27. Feb.) letzte: 2257K; erwartet: 2250K; aktuell: 2225K Die Anträge auf Arbeitslosenhilfe sind im Vergleich zur Vorwoche deutlich gesunken. Wir stufen die Zahl positiv ein. Erstens hat sich die Zahl besser als die Erwartungen entwickelt. Zweitens befindet sie sich auf einem sehr komfortablen Niveau und ist so tief wie seit Oktober des letzten Jahres nicht mehr. Auch die Zahl der bestehenden Anträge auf Arbeitslosenhilfe hat sich im Rahmen der Erwartungen entwickelt und zeigt, dass sich der US-Arbeitsmarkt in einer guten Verfassung befindet. Denn bereits letzte Woche sind von Seiten der Beschäftigten und der offiziellen Arbeitslosenrate ermutigende Zeichen gekommen. Wir erwarten, dass die USBinnenkonjunktur auf dem soliden Wachstumspfad bleiben wird. Deutschland: Exporte (Januar) MoM letzte: -0.7%; erwartet: 0.8%; aktuell: -0.5% Deutschlands Exporte zeigen trotz des günstigen Euros Schwäche. Erwartet wurde im Vergleich zum Vormonat ein leichter Anstieg. Die Exportleistung ist hingegen um 0.5% zurückgegangen. Positiv ist, dass das statistische Amt die Dezemberzahlen etwas nach oben korrigiert hat. Der Rückgang betrug lediglich 0.7% gegenüber dem ursprünglichen Rückgang von 1.6%. Der Hauptteil des Rückgangs der Exporte fiel auf die Länder ausserhalb der EU aus. Diese sanken um 5%. Innerhalb Europa konnte Deutschland hingegen zulegen. Ein ähnliches Bild zeigt sich bei den Importen: Einfuhren von Mitgliedländern der EU nahmen zu, die Einfuhren von ausserhalb der EU gingen hingegen zurück. Die Angaben in diesem Dokument und insbesondere die Beschreibung zu einzelnen Wertpapieren stellen weder eine Offerte zum Kauf der Produkte noch eine Aufforderung zu einer andern Transaktion dar. Sämtliche in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind sorgfältig ausgewählt und stammen aus Quellen, die vom Investment Center der St.Galler Kantonalbank AG grundsätzlich als verlässlich betrachtet werden. Meinungsäusserungen oder Darstellungen in diesem Dokument können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Es wird keine Garantie oder Verantwortung bezüglich der Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernommen. Die St.Galler Kantonalbank AG ist von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, Schweiz, www.finma.ch) reguliert und beaufsichtigt. 11.03.16 Aktienmärkte US-Aktienmärkte: DowJones: -0.03%, S&P500: +0.02%, Nasdaq: -0.26% Europäische Aktienmärkte: EuroStoxx50: -1.51%, DAX: -2.31%, SMI: -1.03% Asiatische Märkte: Nikkei 225: +0.51%, HangSeng: +0.62%, S&P/ASX 200: +0.32% Die Aktienmärkte standen am Donnerstag ganz im Zeichen des Zinsentscheides der Europäischen Zentralbank. Die umfangreichen Lockerungen der Geldpolitik führten vorübergehend zu steigenden Märkten. Die Äusserung, man gehe von keinen weiteren Zinssenkungen aus, drückte die Märkte dann aber wieder meist stark ins Minus. Die US-Aktienmärkte schlossen nach starken Kursschwankungen nahezu unverändert. Der DowJones legte zunächst auf den höchsten Stand seit Anfang Januar zu, verlor aber nach dem Zinsentscheid rund 1% und erholte sich zu Börsenschluss wieder deutlich. Apple hat die Präsentation von Neuheiten auf den 21. März angesetzt. Es wird spekuliert, dass neben einem neuen iPad ein weiterentwickeltes Einsteiger-iPhone vorgestellt wird. Die europäischen Aktienmärkte haben nach turbulentem Handel klar schwächer geschlossen. Stellvertretend legten die Aktien der Deutschen Bank zeitweise um über 8% zu, schlossen dann aber rund 1% schwächer. Der Detailhändler Carrefour schloss 6.5% tiefer, nachdem eine tiefer als erwartete Dividende vorgeschlagen wurde. Der Kompressoren-Hersteller Burckhardt Compression übernimmt 60% am führenden chinesischen Hersteller von Kolbenkompressoren Shenyang Yuanda Compressor. Shenyang Yuanda erzielte 2015 eine Umsatz von CHF 110 Mio. Der Mobiltelefonverkäufer Mobilezone hat den Umsatz im vergangenen Jahr auf CHF 859 Mio. mehr als verdoppelt. Der EBIT wurde auf CHF 40 Mio. und der Gewinn auf CHF 31 Mio. erhöht. Die Integration der deutschen einsAmobile, welche im März 2015 übernommen wurde, trug entscheidend zum Ergebnis bei. Die Dividende soll CHF 0.60 pro Aktie betragen. Rohstoffmärkte Ölpreis WTI: USD 38.75 pro Fass Goldpreis: USD 1268.55 pro Unze Der Ölmarkt ist weiterhin volatil. Der Ölpreis für die Sorte WTI hat heute Morgen klar auf USD 38.75 pro Fass zugelegt. Kapitalmärkte Renditen 10 J: USA: 1.943%; DE: 0.310%; CH: -0.324% Die Schweizer Swapsätze haben aufgrund der EZB-Entscheidung eine starke Gegenbewegung gezeigt. Insbesondere Mario Draghis Kommentar, dass die EZB zurzeit nicht gewillt ist, Negativzinsen einzuführen, hat die Schweizer Swapsätze deutlich nach oben getrieben. Viele haben erwartet, dass die SNB an der Zinsschraube drehen müsse. Dies hat sich nun nicht bestätigt. Der Schweizer Aktienmarkt stieg zeitweise um 1.5% an. Zum Schluss gab er die Gewinne dann wieder ab und beendete den Handel klar negativ. Die Angaben in diesem Dokument und insbesondere die Beschreibung zu einzelnen Wertpapieren stellen weder eine Offerte zum Kauf der Produkte noch eine Aufforderung zu einer andern Transaktion dar. Sämtliche in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind sorgfältig ausgewählt und stammen aus Quellen, die vom Investment Center der St.Galler Kantonalbank AG grundsätzlich als verlässlich betrachtet werden. Meinungsäusserungen oder Darstellungen in diesem Dokument können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Es wird keine Garantie oder Verantwortung bezüglich der Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernommen. Die St.Galler Kantonalbank AG ist von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, Schweiz, www.finma.ch) reguliert und beaufsichtigt. 11.03.16 Währungen US-Dollar in Franken: 0.9862 Euro in US-Dollar: 1.1160 Euro in Franken: 1.1005 Der Euro ist am Donnerstag nach den geldpolitischen Beschlüssen der Europäischen Zentralbank zuerst auf ein Tagestief von USD 1.0823 abgesunken, bevor er rasch auf über USD 1.12 anstieg. Heute Morgen notierte das Währungspaar noch bei USD 1.1160. Zum Schweizer Franken notiert der Euro immer noch über der Marke von 1.10 CHF. Caroline Hilb Beat Schiffhauer, CFA Tobias Kistler, CFA Investment Center Die Angaben in diesem Dokument und insbesondere die Beschreibung zu einzelnen Wertpapieren stellen weder eine Offerte zum Kauf der Produkte noch eine Aufforderung zu einer andern Transaktion dar. Sämtliche in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind sorgfältig ausgewählt und stammen aus Quellen, die vom Investment Center der St.Galler Kantonalbank AG grundsätzlich als verlässlich betrachtet werden. Meinungsäusserungen oder Darstellungen in diesem Dokument können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Es wird keine Garantie oder Verantwortung bezüglich der Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernommen. Die St.Galler Kantonalbank AG ist von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, Schweiz, www.finma.ch) reguliert und beaufsichtigt.