ご参考資料 2016年2月9日マーケットレポート 2月9日、東京市場で円高・金利低下・株安が進行～米ドル/円は一時114.2円近辺、10年国債利回りは史上初のマイナスへ～ 2月9日の東京市場は、前日の海外市場での株価下落、円高加速の流れを引き継ぎ、日経平均株価は寄付直後から前日比で▲700円以上急落しました。円高による業績悪化懸念から輸出関連株に売りが先行したほか、欧米での金融株下落を受けて国内の大手銀行株にも売りが強まりました。米ドル/円は株価が下げ止まらない中、円買いの動きが加速し、昼過ぎには114.2円近辺まで下落しました。10年国債利回りはリスク回避目的の資金流入に加えて日銀の追加金融緩和への思惑から徐々に水準を切り下げ、昼過ぎには史上初のマイナスとなり、一時▲0.035％までマイナス幅を拡大しました。終値では日経平均株価は前日比で▲900円以上の大幅下落となり、1月21日以来の安値となりました。午後は米ドル/円が114円台でもみ合い推移となった一方、長期金利がマイナスとなったことによる収益悪化への懸念から銀行株が一段安となったことが響いた模様です。国債市場では中短期ゾーンの利回りが一段と低下し、残存期間7年程度までの国債利回りはマイナス幅を▲0.2％以上に拡大しました。 ◆今後の注目ポイント本日の国内市場であらためてリスク回避の動きが加速したきっかけは、ドイツの大手銀行や米国の一部のエネルギー関連企業に対する信用懸念の高まりと見られています。もともと欧州ではイタリア、ポルトガルで銀行の不良債権処理の遅れや処理問題を巡る混乱が懸念されていました。またWTI原油先物は一時30米ドル割れとなったものの、1月につけた26米ドル台の安値を上回っています。昨日の海外の動きは金融不安と資源関連企業への不安が相互に作用し、投機的な売買やリスク回避の動きを加速した面もあると思われます。一方、こうした市場の不安が沈静化するには一定の時間が必要と思われます。特に欧州の銀行に対する懸念の1つがマイナス金利による収益力低下とされており、ECB（欧州中央銀行）や日銀による追加金融緩和（マイナス金利幅の拡大）の観測が株価の反発に寄与しない展開も想定されます。市場が落ち着くためには、まず米国の金融政策や景気動向を確認することが必要と思われます。10-11日にはFRB（米連邦準備理事会）議長の議会証言があり、12日には米国の小売売上高や消費者信頼感指数が発表されます。米国の景気が底堅い一方、米当局が追加利上げに慎重な姿勢を見せれば市場心理の好転につながると期待されます。また来週には春節休暇が終わり、中国市場が再開されます。足もとの米ドル高の一服や米国の利上げ先送り観測は、中国・人民元の反発や中国からの資金流出懸念の後退につながりそうです。以上国内の市場および為替の推移 2月9日国内金融市場株式日経平均株価（単位：円）（％） 1.4 前日比変化幅 1.2 騰落率（％） 1.0 16,085.44 ▲ 918.86 ▲ 5.40 1,304.33 ▲ 76.08 ▲ 5.51 -0.025％ ▲ 0.065 米ドル/円（単位：円） ※ 115.35 ▲ 1.67 ▲ 1.43 0.2 ユーロ/円（単位：円） ※ 129.30 ▲ 1.07 ▲ 0.82 0.0 1,777.92 ▲ 43.35 ▲ 2.38 ＴＯＰＩＸ債券日本10年国債利回り為替終値日本国債のイールドカーブの変化ＲＥＩＴ東証ＲＥＩＴ指数 ※東京仲値ベース - 0.8 0.6 0.4 1月28日 2月9日 -0.2 -0.4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 30 （年：国債の残存期間）（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法にもとづく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。本資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 1/2 ご参考資料【ご留意事項】 ●当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。 ●ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 ●投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクを伴います。）に投資しますので基準価額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益は全て投資者の皆様に帰属します。 ●投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。また、証券会社以外でご購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。 ●当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、今後予告なく変更される場合があります。 ●当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータに基づき作成したものであり、将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません。 ●当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権、その他の一切の権利はそれぞれの指数の開発元もしくは公表元に帰属します。当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。 2/2