NEWS RELEASE 2015年2月13日セガサミーHDの業績予想下方修正は格付に響かず―収益構造改革を注視セガサミーホールディングス（証券コード：6460、発行体格付＝A-）は、12 日、グループ構造改革の実施などに伴い 2015 年 3 月期通期の業績予想を下方修正すると発表した。子会社のセガで事業効率化を進めるほか、他のグループ会社でも不採算・低採算事業を中心に一部事業を整理・縮小する。それに伴い 300 人程度の希望退職者募集などを行う。これら一連の構造改革関連損失を含め特別損失として 150 億円程度を計上する見込み。150 億円程度の経常利益を確保するが、繰延税金資産の一部取り崩し等も加わり、当期純損益は 130 億円の損失になるとしている。グループの収益の大黒柱は遊技機事業だが、かつてのような高収益を確保することが難しくなりつつあり、不採算・低採算事業の立て直しなどによる収益構造の見直しを迫られている。実際、パッケージゲームなど一部コンシューマ事業の不振が響き、2015 年 3 月期は営業利益も 160 億円と、従来予想より 20 億円下方修正しており、収益力・キャッシュフロー創出力は格付に照らして必ずしも十分とは言いにくくなっている。とはいえ、今回の業績予想下方修正をもってネガティブな格付アクションを取る必要はないと R&I は考えている。遊技機事業を中心にしたグループの収益基盤の強さが揺らいでいるわけではないのに加え、財務基盤も強固だからだ。構造改革に伴う損失で 2015 年 3 月期の当期純損益は赤字になり、自己資本を毀損するが、自己資本は 2014 年 12 月末時点で 3412 億円に達しており、影響は軽微だ。今回の構造改革により不採算事業の圧縮が進み、人件費削減効果などでグループ全体の固定費が 60 億円程度減る見込み。ただ、グループの収益基盤の安定性を向上させていくには、モバイルを中心に市場拡大が続くコンシューマ事業のデジタルゲーム利益を伸ばし、遊技機事業と並ぶ収益の柱を育てることが欠かせない。今回の構造改革の成果とともに、収益構造の見直しが進むかも注視していく。主任格付アナリスト：奥村 ■お問合せ先 ■報道関係のお問合せ先株式会社：インベスターズ・サービス本部：経営企画室（広報担当） TEL. 03-3276-3511 TEL. 03-3276-3438 格付投資情報センター〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 信之 E-mail. [email protected] 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp 信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。 ©Rating and Investment Information, Inc.