第8章マクロ経済学 8.1.6から 8.1.6 マクロ経済学における長期と短期 • マクロ経済学における長期：価格体系（物価水準・賃金）が伸縮的であるような期間短期：価格体系（物価水準・賃金）が硬直的であるような期間 8.1.7 マクロ経済学における長期 • 労働市場（と資本市場）において完全雇用が実現 →その結果，生産関数Y=F(K,N)は以下のようになる。 Y  F (K , N )  F (K , N )  Y where K  総資本ストック , N＝総労働供給， Y＝完全雇用水準所得以上の話は，長期における財市場の話。続いて，長期における貨幣市場の話をしよう。貨幣市場の話は，金融市場の話と言いかえてもよい。正確には，金融市場は，貨幣市場（現金の市場）と債券市場から成る。ただし，貨幣市場と債券市場は裏表の関係にあるので，貨幣市場の話をすれば十分。 • 長期における貨幣市場長期における貨幣市場の均衡式 PY  MV where P : 物価水準， M : 名目マネーサプライ， V : 貨幣の流通速度マネーサプライ（貨幣供給量）とは・・・市中に出回っているお金（貨幣＝現金）の量と考えておけばよい。上の式を「貨幣数量式」と呼び，長期の貨幣市場の理論を「貨幣数量説」という。 ※ちなみに，形は似ているが，「気体の状態方程式」とは何の関係もないぞよ。 • 貨幣の流通速度Vとは，貨幣1単位が一定期間に何回交換されたかを表した値（例）P=100円，Y=3万，M=5万円のケースこのケースでは，経済で取引された金額は， PY=300万円しかし，経済に存在するお金の量（＝マネーサプライ）は， M=5万円このとき，経済では，この5万円が， 60回交換されたことになる。すなわち，このとき， V=60 ここで，貨幣の流通速度Vを一定とすると，上述の貨幣数量式は以下のように変形できる。 M  kY P where M 1  : 実質マネーサプライ， k : マーシャルの k　 k   P V  ここで，名目マネーサプライMを変化したとき，所得Yにはどのような影響を与えるだろうか？長期において，所得Yは，完全雇用水準Y に決まっているから，名目マネーサプライMの変化は，（実質）所得Yには影響を与えない。このことを，古典派の二分法という。（※名目所得はPY）名目マネーサプライMの変化が財市場に与える影響は，物価水準Pを変化させるのみ。（結果として，名目所得は変化するが，実質所得Yに相当する総生産量は変化しない。） 8.1.8 マクロ経済学における短期 NS w w* ND O N N まず，労働市場のグラフを見てみよう。横軸に労働量N, 縦軸に賃金w をとる。次に，労働供給曲線NSをとる。続いて，労働需要曲線NDをとる。長期では，賃金が均衡水準w*まで変化して完全雇用が実現。 NS w しかし，短期では，賃金は高止まりする。（賃金の下方硬直性）その結果，労働市場で，労働の需給ギャップが発生する。このギャップが，非自発的失業 w 非自発的失業 w* ND O N N 非自発的失業とは，「どんな安い賃金でも働きたいのに，働けないでいる労働者が存在している状態」のこと。このとき，非自発的失業の発生のために，雇用される，すなわち，生産に投入される労働量は，総労働供給よりも少なくなる。 (ND< N ) その結果，（実質）所得，すなわち，総生産量Yは，完全雇用水準所得よりも少なくなる。 NS w 非自発的失業 w w* ND O ND N N Y  F ( K , N )  Y ( F ( K , N )) • 短期における貨幣市場短期における貨幣市場の均衡式 M  L Y , r  P where L : 実質貨幣需要（実質）貨幣需要は， – （実質）所得Yの増加関数： L 0 Y 所得Yが増加すると，「取引」が増える。 →「取引」に使う上で，便利なのは，債券より貨幣 →その結果，貨幣に対する需要が増える。 ⇒「取引的動機」にもとづく貨幣需要の変化 – 利子率rの減少関数： L 0 r 利子率rが上昇すると，「利息」が増える。 →債券に対する需要が増える。 →その結果，貨幣に対する需要は減少する。 ⇒「投機的動機」にもとづく貨幣需要の変化金融資産（貨幣含む）の実物（モノ・サービス）との交換のしやすさを「流動性」といいます。所得が増えると取引に使いやすい，すなわち，流動性が高い「貨幣」を選び，利子率が高くなると，流動性よりも，利息を求め，「貨幣」に比べて流動性の低い「債券」を選びます。このように，短期の金融理論では，「流動性」を軸にして金融市場を見ますので，短期の金融理論は，長期の「貨幣数量説」に対して，「流動性選好説」と呼ばれます。しばし，休憩・・・さあ，残りしっかりやろう！ 8.1.9 IS-LM分析 • 短期においては，財市場と貨幣市場が密接にかかわりあう。 →均衡所得と均衡利子率は，財市場と貨幣市場を同時均衡させるところで決まる。 →均衡所得と均衡利子率は， IS曲線とLM曲線の交点で決まる。 • r IS曲線：財市場を均衡させる所得Yと利子率rの組合せの軌跡 Y  C (Y  T )  I (r )  G LM →右下がりの曲線として表される。 • LM曲線：貨幣市場を均衡させる所得Yと利子率r の組合せの軌跡 M  L Y , r  P IS O →右上がりの曲線として表される。 Y • • • r LM 均衡所得Y*はIS曲線とLM曲線の交点で決まる。均衡利子率r*も同様ただし，均衡所得Y*は，非自発的失業が存在しているもとでの均衡所得 →完全雇用水準所得よりも低い。市場に任せておくと，均衡所得は不変 →非自発的失業もそのまま →政府が市場に介入する必要がある。 →マクロ経済政策発動 r* →金融政策と財政政策 IS O Y* Y Y 金融緩和政策の効果 r LM0 • 金融緩和政策名目マネーサプライMを増加 • このとき， LM曲線が下方にシフト • その結果，均衡所得は増加均衡利子率は下落 ⇒均衡所得が増加したので，金融政策は有効 LM1 r0* r1 * IS O Y0* Y1* Y 拡張的財政政策の効果 • 拡張的財政政策政府支出Gを増加あるいは租税Tを減少（減税） • このとき， LM r r1 * r0 IS曲線が右方にシフト * IS1 IS0 O Y0* Y1* Y • その結果，均衡所得は増加均衡利子率は上昇 ⇒均衡所得が増加したので，財政政策は有効乗数効果 • 前ページで，拡張財政政策には，政府支出G増加と，減税（Tの減少）があることを述べた。 – 政府支出Gの増加：直接，総需要Yd=C+I+Gを増加させる。 →均衡所得（＝総供給）Y*を増加させる。 – 租税Tの減少：可処分所得Y-Tの増加 →消費C(Y-T)の増加 →総需要Yd=C+I+Gを増加させる。 →均衡所得（＝総供給）Y*を増加させる。ここで，3つの問題について考えてみよう。 ①政府支出Gを１億円増やしたとき，所得はどれくらい増えるか？ ②減税を１億円行ったとき，所得はどれくらい増えるか？ ③①と②では，どちらの方が所得に与える影響が大きいか？ • 拡張的財政政策を行ったとき，同じ利子率のもとでどれくらい所得が増えるか？ →この大きさが，「乗数効果」 LM r 乗数効果 r* 0 IS0 O Y*0 IS1 Y • 乗数効果の大きさの導出ここで，消費関数Cを以下のように設定する。 C  C(Y  T )  c0  c  (Y  T ) where c0 : 独立消費， c : 限界消費性向　(0  c  1) このとき，国民所得均衡式は次のようになる。 Y  C (Y  T )  I (r )  G  c0  c  (Y  T )  I (r )  G これを，変形すると，以下のようにまとめられる。 1 1 c 1   Y  I (r )  G   T    c0 1 c 1 c  1 c  1 c • ここで，他の条件を一定として， – 政府支出Gを増加した（⊿G>0）ときの，乗数効果を⊿Yとすると， 1 Y   G 1 c – 減税を行った（ ⊿T<0）ときの，乗数効果を⊿Yとすると， Y   c  T 1 c ここで， 1 を「政府支出乗数」， 1 c c を「租税乗数」（←”-”（マイナス記号）がつかないことに注意） 1 c という。 • c=0.8とする。この条件の下で， ①の問いに答えてみよう。 1 1 Y   G  1億円  5億円 1 c 1  0.8 続いて，②の問いに答えてみよう。 c 0.8 Y    T    (1億円)  4億円 1 c 1  0.8 上の結果より，政府支出Gの増加額と，減税額が等しいとき，政府支出増加のほうが減税よりも乗数効果が大きいことがわかる。これは，一般的にも，政府支出乗数と租税乗数を比較することで証明できる。 1 c 証明：  1 c 1 c （証明終）以上です。おつかれさまでした。試験でのご健闘を祈ります。なお，このパワーポイント資料は，持込不可です。（ただし，ノートに手書きで写したものは持込可です。）