LGT Navigator - Tägliche Marktbeobachtung

LGT Navigator
22. November 2016
Italiens Referendum rückt in den Fokus
Angesichts politischer Unsicherheiten hielten sich Aktienanleger zu Wochenbeginn zurück, obwohl an der Wall Street neue Rekordwerte erzielt
wurden. Insbesondere das Verfassungsreferendum in Italien am 4. Dezember sorgt für zunehmende Nervosität. Sollten die Italiener die Reformen
ablehnen, könnte Ministerpräsident Matteo Renzi und seine Regierung in
eine Krise stürzen. Mit der Verfassungsreform versucht Renzi die Befugnisse
des Senats in Rom einzugrenzen und damit der Regierung mehr Macht und
Stabilität zu verleihen. Sollte Renzi eine Niederlage einstecken müssen – die
jüngsten Umfragewerte deuten darauf hin – werde er von seinem Amt
zurücktreten. Die Befürchtung einer Destabilisierung der EU ist insbesondere bei den Anleihenrenditen in der Euro-Peripherie zu beobachten. So erreichte beispielsweise die Rendite der zehnjährigen portugiesischen Bonds
zeitweise ein Neun-Monatshoch.
Aktien Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'710.49
0.77
Dow Jones
18'956.69
0.47
2'198.18
0.75
Nasdaq 100
4'859.00
1.06
Nikkei 225
18'162.94
0.31
SMI
7'849.86
-0.69
SLI
1'240.29
-0.64
Euro Stoxx 50
3'032.97
0.40
340.23
0.25
10'685.13
0.19
6'777.96
0.03
Aktuell
Vortag
(%)
S&P 500
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – Turnaround im Gewinntrend im Q3
Die Q3-Berichtssaison ist nun weitgehend abgeschlossen. In den USA
lieferte das Q3 das erste positive Gewinnwachstum im Vorjahresvergleich
seit sechs Quartalen. Die Anzahl der positiven Überraschungen auf Stufe
adjustierter Reingewinn pro Aktie war die höchste in viereinhalb Jahren,
angetrieben von strengen Kostenkontrolle und Margenverbesserungen
sowie weiterer Gewinnverdichtung infolge von Aktienrückkaufprogrammen. Das Umsatzwachstum lieferte nach wie vor keine überzeugenden
positiven Überraschungen. Für die Folgequartale wird anhaltend positives
Gewinnwachstum erwartet. Während die Erwartungen an 2016 im Jahresverlauf deutlich gesunken sind, ist der Optimismus für 2017 intakt. Das
Umsatzwachstum soll über +5%, das Gewinnwachstum über +13% erreichen. Haupttreiber sollen stärkeres Gewinnwachstum im Öl-, Gas- und
Bankensektor sein, zwei Sektoren mit einer tiefen Vorjahresbasis.
EM und Alternative Analgen
Anleihen – EU stellt neue Klasse vorranginger Bankanleihen vor
Die Europäische Union bereitet sich vor, eine neue Klasse von vorrangigen
Bankanleihen vorzustellen, welche bei Konkurs Verluste auffangen würde.
Der Plan ist Teil eines Gesamtprogramms, welches garantiert, dass die Banken das gesamte Ausmass ihrer potenziellen Verluste tragen können und
keine öffentlichen Gelder dafür in Anspruch genommen werden. Die EU ist
im Prozess, die Anforderungen des neuen Kapitals zu definieren, damit im
Krisenfall eine Re-Kapitalisierung und ein Auffangen der Verluste ermöglicht wird. Die Instrumente müssen in Aktien umwandelbar sein oder direkt
– in einem sogenannten «Bail-In»-Prozess – abgeschrieben werden können.
Die G20 hat letztes Jahr eine minimale totale Kapitalanforderung genehmigt, auch «TLAC» genannt (total loss-absorbing capacity). Sie gilt für die
grössten Banken der Welt und soll eine geordnete Abwicklung des Konkurses ermöglichen, falls die Banken in Schieflage geraten würden.
Anleihen Indizes
MSCI Emerging Markets
847.40
0.34
MSCI EM Asia
416.51
-0.13
MSCI EM Eastern Europe
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
Hang Seng Index
130.74
2.43
2'306.89
1.77
61'070.27
1.85
1'270.29
1.91
7'956.75
0.35
22'645.28
1.29
HFRX Global HF Index
1'188.45
0.06
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'926.38
-0.40
261.61
-0.03
Aktuell
Vortag
(%)
2.32
0.39
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
German Bund 10Y (EUR)
Swiss Government 10Y (CHF)
0.27
0.74
-0.14
-28.97
United Kingdom 10Y (GBP)
1.43
-1.99
Japan 10Y (JPY)
0.04
23.33
Fed Funds Rate
0.25
0
0
0
-0.75
0
Global IG Corporate Spread
1.30
0
Global HY Corporate Spread
4.66
-0.67
EM Hard Currency Gov. Spread
3.05
-0.40
ECB Main Refinancing Rate
3 month LIBOR (CHF)
1/3
Unternehmenskalender
Datum
22.11.
22.11.
2016
23.11.
2016
01.12.
2016
13.12.
2016
20.12.
2016
05.01.
2016
09.01.
2017
13.01.
2017
13.01.
2017
17.01.
2017
2017
Land
GB
IE
US
US
US
US
US
US
US
US
US
Währungen
Gesellschaft
COMPASS GROUP PLC
MEDTRONIC PLC
DEERE & CO
KROGER CO
ORACLE CORP
NIKE INC -CL B
MONSANTO CO
ALCOA CORP
BANK OF AMERICA CORP
JPMORGAN CHASE & CO
INTL BUSINESS MACHINES CORP
Periode
Y
Q2
Q4
Q3
Q2
Q2
Q1
Q4
Q4
Q4
Q4
Kons. Quart. EPS
1.11
0.40
0.41
0.61
0.43
0.01
0.05
0.38
1.40
4.91
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
22.11.
22.11.
2016
22.11.
2016
22.11.
2016
22.11.
2016
23.11.
2016
23.11.
2016
23.11.
2016
23.11.
2016
23.11.
2016
23.11.
2016
2016
MEZ
08:00
08:00
16:00
16:00
16:00
09:00
09:30
10:00
14:30
14:30
15:00
Land
CH
CH
US
US
EU
FR
DE
EU
US
US
US
Kennzahl
Exports (m/m)
Imports (m/m)
Existing Homes Sales (m/m)
Existing Homes Sales (y/y)
Consumer Confidence index
Markit Composite PMI
Markit Composite PMI
Markit Composite PMI
Durable Goods New Orders (m/m)
Initial Jobless Claims (thousands)
FHFA US House Price Index
Periode
Oct
Oct
Oct
Oct
Nov A
Nov P
Nov P
Nov P
Oct P
19. Nov
Sep
Kons. Vorher
4.3
-3.3
-0.5
3.2
5.4
5.5
-7.9
-8
51.9
51.6
55.0
55.1
53.3
53.3
2.3
-0.3
248
235
0.6
0.7
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.0618
1.0729
1.0104
1.2617
1.2488
111.04
7.7559
1.4254
6.8907
9.0666
9.7968
-0.1129
-0.0587
-0.1584
-0.1030
-0.048
-0.1981
0.0013
-0.0912
0.0305
0.1732
0.0408
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
48.78
49.43
1'217.31
16.80
946.92
733.53
99.44
370.55
2'215.63
85.57
849.64
1.12
1.08
0.25
1.25
0.90
0.66
-0.35
3.01
2.21
0.81
0.87
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
Publiziert
LGT Schwellenländer Überblick
In dieser Publikation geben wir einen Überblick auf die von unserem Research-Team abgedeckten Schwellenländer-Anleihenmärkte. Dabei stellen
wir fest, dass Hartwährungs-Kreditrisiken sich gut seit Jahresbeginn gut
behauptet haben und der Renditesprung bei US-Anleihen stützt den USDollar, derweil diverse Schwellenländerwährungen abgewertet haben.
Anlageidee
18.11.2016
«Make Pharma Great Again?»
Die demographische Entwicklung - der wichtigste fundamentale Treiber im Anlageidee
Pharmasektor - ist intakt. Wir stellen die Schlüsselparameter qualitativer
Analyse - Produkte, Patente, Pipeline und Preise – in den Fokus und bieten
entsprechende Anlagelösungen.
16.11.2016
Aktienselektion nach Trumps
Wahlsieg
In der Folge von Donald Trumps Sieg in der US-Präsidentschaftswahl stellt
sich die Frage, ob wir mit einer höheren Unsicherheit und Risikoprämie
konfrontiert sind oder vor einer Jahresendrallye stehen. Wir legen den
Fokus auf US-Aktien und insbesondere potenzielle Gewinner im Pharmasektor.
Anlageidee
09.11.2016
Anlageideen im Schweizer Technologiesektor
Nach den Q3-Resultaten des Halbleiterherstellers ams fokussieren wir in
dieser Publikation auf Anlageideen im Schweizer Technologiesektor.
Anlageidee
25.10.2016
Europäischer Energiesektor
Der Ölpreis scheint sich angesichts eines ausgewogeneren AngebotsNachfrage-Gleichgewichts zu stabilisieren. Wir beleuchten die Auswirkungen auf europäische Energieunternehmen.
Anlageidee
24.10.2016
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Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
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Tel. +41 61 277 56 00, [email protected]
Österreich
LGT Bank AG, Zweigniederlassung Österreich, Bankgasse 9, A-1010 Wien
Tel. +43 1 227 59 0, [email protected]
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Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen, Rohstoffe & Währungen: Maurice Jiszda, Sandro Zwyssig, CFA, Dr. Wolfgang von Hessling
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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