Schweiz: SNB Zinsentscheid

17.06.16
Wirtschaftsnews
Schweiz: SNB Zinsentscheid
letzte: -0.75%; erwartet: -0.75%; aktuell: -0.75%
Die Schweizerische Nationalbank belässt ihr Zielband für den Dreimonats-Libor unverändert bei
-1.25% bis -0.25% und den Zins auf Sichteinlagen bei -0.75%. Die Geldpolitik der SNB basiert
somit weiterhin auf zwei Pfeilern, dem Negativzins
und der Bereitschaft, am Devisenmarkt aktiv zu
sein.
In ihrer Lagebeurteilung äusserte sich die SNB
positiver als noch vor Quartalsfrist. Zwar sieht die
Nationalbank noch erhebliche Risiken für die
Weltwirtschaft, dennoch geht sie davon aus, dass
sich das moderate Wachstum der Weltwirtschaft
in den kommenden Quartalen fortsetzen wird und
damit den Schweizer Export weiter belebt. Dies
wiederum dürfte die Investitionsneigung der Unternehmen stärken und positive Auswirkungen auf
den Arbeitsmarkt haben. Die Schweizerische Nationalbank rechnet deshalb mit einer Stabilisierung
der Arbeitslosenquote und einem BIP-Wachstum
für 2016 zwischen 1% und 1.5%. Zudem zeigt
die bedingte Inflationsprognose für die kommenden Quartale einen rascheren Anstieg der Inflation, da der Ölpreis zuletzt deutlich angestiegen ist.
Die Erwartungen für die mittelfristige Entwicklung
der Inflation und der Konjunktur bleiben aber im
Wesentlichen unverändert.
Trotz etwas positiverer Signale vonseiten der SNB
ist eine Zinserhöhung in der Schweiz in naher
Zukunft kein Thema. Eine erste Zinserhöhung der
SNB erwarten wir frühestens Mitte 2018.
Weiterführende
Informationen
zum
SNBZinsentscheid finden Sie in der neuesten Ausgabe
unserer Publikation „Zins Focus“, welche über den
folgenden Link abonniert werden kann:
https://www.sgkb.ch/de/ueber-uns/newsletter
UK: Zinsentscheid Bank of England (BoE)
letzte: 0.50%, erwartet: 0.50%, aktuell: 0.50%
Die Bank of England hält erwartungsgemäss an
ihrer expansiven Gelpolitik fest und belässt die
Leitzinsen einstimmig bei 0.50%. Die Zinsen verharren damit seit Mai 2009 auf diesem Tiefstniveau. Wie erwartet hat die Bank of England auch
ihr Aufkaufprogramm britischer Gilts bei GBP 375
Mrd. belassen. Die Wirtschaft auf der grossen Insel
entwickelt sich grundsätzlich solide. Allerdings
hemmt die Unsicherheit rund um die Abstimmung
über den EU-Austritt Grossbritanniens (Brexit) die
britische Investitionstätigkeit. Die Bank of England
hat dann auch noch einmal explizit auf die ökonomischen Auswirkungen bei einem allfälligen
Austritt Grossbritanniens aus der EU hingewiesen.
Auch die tiefe Inflation bereitet dem Gremium der
Bank of England Kopfzerbrechen. Mit lediglich
0.3% gegenüber dem Vorjahr liegt die Inflationsrate nach wie vor deutlich unter dem Ziel der
britischen Notenbank. Eine erste Zinserhöhung
noch in diesem Jahr ist damit fast undenkbar
geworden.
USA: Philadelphia Fed Geschäftsklima (Juni)
letzte: -1.8; erwartet: +1.0; aktuell: +4.7
Stärker als erwartet zeigte sich der gestern veröffentlichte Geschäftsklimaindex der Philadelphia
Fed, welcher die Aktivität im Industriesektor misst.
Verbessert hat sich insbesondere die Komponente
„Einkaufspreise“. Weiterhin schwach zeigen sich
nach wie vor die Komponenten „Offene Aufträge“ und „Arbeitsmarkt“. Weiterhin sehr gut werden die Erwartungen für die nächsten 6-12 Monate bewertet. Dies deutet darauf hin, dass die derzeitige Schwäche lediglich vorübergehend ist.
USA: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (11. Juni)
letzte: 264K; erwartet: 270K; aktuell: 277K
USA: Bezüger Arbeitslosenhilfe (4. Juni)
letzte: 2112K; erwartet: 2140K; aktuell: 2157K
Die Zahl der wöchentlichen Neuanträge auf Arbeitslosenhilfe hat sich in der vergangenen Woche
erwartungsgemäss leicht erhöht. In der Woche
Die Angaben in diesem Dokument und insbesondere die Beschreibung zu einzelnen Wertpapieren stellen weder eine Offerte zum Kauf der Produkte noch eine
Aufforderung zu einer andern Transaktion dar. Sämtliche in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind sorgfältig ausgewählt und stammen aus Quellen, die
vom Investment Center der St.Galler Kantonalbank AG grundsätzlich als verlässlich betrachtet werden. Meinungsäusserungen oder Darstellungen in diesem Dokument können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Es wird keine Garantie oder Verantwortung bezüglich der Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernommen. Die St.Galler Kantonalbank AG ist von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, Schweiz,
www.finma.ch) reguliert und beaufsichtigt.
17.06.16
vom 11. Juni haben 277‘000 Personen Arbeitslosenhilfe beantragt. Der aussagekräftigere Vierwochenschnitt blieb weitestgehend stabil bei
269‘250 Erstanträgen. Damit liegt der Wert in
etwa auf dem Durchschnittsniveau von 2015
(278‘000). Der Grundtrend bleibt somit klar positiv
und wir erwarten, dass sich der US-Arbeitsmarkt
weiterhin solide entwickeln wird.
Aktienmärkte
US-Aktienmärkte:
DowJones: +0.53%, S&P500: +0.31%,
Nasdaq: +0.21%
Europäische Aktienmärkte:
EuroStoxx50: -0.39%, DAX: -0.59%,
SMI: -0.58%
Asiatische Märkte:
Nikkei 225: +1.19%, HangSeng: +0.67%,
S&P/ASX 200: +0.36%
Die amerikanischen Märkte haben gestern
schwach eröffnet, jedoch im Handelsverlauf in die
die Gewinnzone gedreht und fester geschlossen.
Somit konnte die Verlustserie der letzten Tage
gestoppt werden.
Die europäischen Aktienmärkte notierten gestern schwächer. Die schwachen Vorgaben aus
Fernost und die anhaltenden Unsicherheiten bezüglich Brexit lasteten auf den Märkten. Die Kursverluste konnten jedoch gegen Handelsschluss
eingedämmt werden. Heute Morgen vorbörslich
notieren die wichtigsten Indizes fester, da die
amerikanischen und asiatischen Märkte stärker
schlossen.
Aufgefallen ist der Automobilhersteller Volkswagen. Das Management veröffentlichte gestern die
langfristige Strategie „TOGETHER – Strategie
2025“. Unter anderem setzt sich der Konzern
folgende Ziele: Jährlich 2 bis 3 Mio. elektrobetriebene Fahrzeuge verkaufen wobei der Anteil am
Gesamtabsatz 20% bis 25% betragen soll; eine
operative Marge zwischen 7% bis 8% erreichen;
führender Anbieter autonomer Fahrzeuge sein.
Die Ausschüttungsquote für die Dividende soll
dabei rund 30% betragen.
Der Schweizer Leitindex SMI büsste im Sog von
Europa ebenfalls an Terrain ein. Das Minus summierte sich auf knapp 0.6%. Zyklische Aktien
notierten dabei schwächer.
Rohstoffmärkte
Ölpreis WTI: USD 46.63 pro Fass
Goldpreis: USD 1283.85 pro Unze
Die Ölpreise haben gestern erneut an Terrain
eingebüsst. Der Preis der Sorte WTI fiel zwischenzeitlich unter die Marke von USD 46. Heute Morgen erholten sich die Ölpreise wieder leicht.
Kapitalmärkte
Renditen 10 J:
USA: 1.604%; DE: -0.024%; CH: -0.510%
Nachdem die Rendite des 10-jährigen USTreasuries zwischenzeitlich unter 1.52% und
damit auf dem tiefsten Stand seit Juli 2012 notierte, erholte sich diese über Nacht wieder auf
1.60%. Sichere Anleihen bleiben vor dem Referendum über einen Austritt Grossbritanniens aus
der EU (Brexit) jedoch weiterhin gesucht.
Währungen
US-Dollar in Franken: 0.9642
Euro in US-Dollar: 1.1253
Euro in Franken: 1.0849
Patrick Häfeli, CFA
Jan Widmer, CIIA
Investment Center
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