週間投資レポート

審査済M
《審査番号M16- 1121
（平成28年5月13日）
週間投資レポート（20160516号）
》
週間投資レポート
国も企業も、投資と成長戦略が重要…
４月の日銀金融政策決定会合が金融政策の現状維持を決めたことで、株価も円相場も上下に大きく変動し
た。ドル円相場は一時105円台の円高水準に進んだが、為替介入の可能性を示唆する麻生財務相の発言を
受けて109円前後に戻す動きを見せ、連休明けの株式市場は比較的堅調な推移を見せた。
米国では１－３月期決算の減益幅が予想より小幅なものとなったが、４－６月期の見通しが下方修修正とな
り、業績に対する不安が株価の上値を抑える状況も垣間見える。日本でも３月期決算発表がピークを迎えて
いるが、今期については１㌦105～110円を前提とする減益計画を示す企業が多い。
ただ、トヨタの大幅減益を受けたショック安的な動きは見られず、市場が円高による業績への悪影響をある
程度織り込んでいた可能性がある。また、大幅な減益を見込むなかでも、中長期的な成長に向けた設備投資
や研究開発費を増額する企業も尐なくない。今週は、日銀の新たな購入対象となる設備・人材投資に積極的
な企業を組み入れた新型ＥＴＦが上場されることも下支えとなりそうである。
さて、安倍首相は連休中に欧州各国を歴訪、伊勢志摩サミットにおける財政政策の協調を実現するための
根回しを進めたが、各国事情による温度差が見られた。Ｇ７の協調をアピールするためには、日本が率先し
て財政政策の出動と成長戦略を推進し、世界経済に貢献することを示す必要があろう。
月末に向けて、消費増税実施の有無も含め、市場は政府が発信する政策を注視することになろう。大規模
な財政出動、企業の投資意欲を刺激する成長戦略、日銀の追加緩和期待等が重なれば、株式市場では上
値を試す可能性も高まろう。ただ、海外の政治リスク等が残っており、過度な楽観は禁物か…。
(石飛）
《経済・産業スケジュール》
国内主要経済指標等
G7環境相会合(富山市、～16日)
G7科学技術相会合(つくば市、～17日)
4月国内企業物価指数
16（月） 4月工作機械受注
海外主要経済指標等
15（日）
米5月NY連銀製造業景気指数
米5月NAHB住宅市場指数
休場：ドイツ、スイス
ユーロ圏5月貿易収支
米4月建設許可件数・住宅着工件数
米4月消費者物価
米4月鉱工業生産・設備稼働率
ユーロ圏4月消費者物価指数
5年国債入札
17（火）
18（水）
1-3月期GDP速報値
4月首都圏新規マンション発売
20年国債入札
3月機械受注
3月全産業活動指数
19（木）
20（金）
G7財務相・中央銀行総裁会議（仙台、～21日）
インドネシア中銀政策金利発表
南アフリカ中銀政策金利発表
アジア石油化学工業会議（APIC）開催
（シンガポール、～20日）
米4月シカゴ連銀全米活動指数
米5月フィラデルフィア連銀製造業景況感指数
米4月CB景気先行総合指数
4月26・27日開催のFOMC議事録
休場：トルコ
米4月中古住宅販売件数
休場：タイ
エース経済研究所
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週間投資レポート（20160516号）
≪Ｉｍａｄａｓ 100社ポジション≫
予約(ｶｲ)・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は68社と買い優勢の状況。株式市場は、4月日銀
会合からの調整を経て、現在ドル円ともに戻り試しの局面にある。先週末に企業の決算発表
がピークを迎え、今期の見通しが明確になってきた中、新たな展開も見られよう。
( イマダス )
Ｉｍａｄａｓ (株価天気図)による
平成28年5月12日
１００社ポジション
《 ② 判断（カイ）ゾーン》
《 ①調整ゾーン》
人
気
度
・
大
衆
心
理
の
推
移
Ｉｍａｄａｓ
《 ③過熱ゾーン》
(ﾃﾞｰﾀ日
週中間値 )
5/12
審査済A
（平成28年5月12日）
《 ④ 判断（ウリ）ゾーン》
《判断ｿﾞｰﾝ》
追撃カイや
追撃ウリ、
ＳＴＣ(fast)
もしくは見送り
など個別の
判断を要する
ＳＴＣ(slow)
●
●
●
●
●
※NYﾀﾞｳ･ﾅｽﾀﾞｯｸ･
為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ)は
5/11現在のデータ
●
週ﾍﾞｰｽ
週ﾍﾞｰｽ
5月12日終値ﾍﾞｰｽ
N Yﾀﾞｳ・ﾅｽﾀﾞｯｸ
指
標
指
標
日経平均
為替 ( 円 / ﾄﾞﾙﾚｰﾄ)
Ａ〔予約( ｶｲ) 〕
Ａ〔カ　イ〕
(1 社)
8604 野村ＨＤ
7203 トヨタ
Ｂ〔カ　イ〕
Ｂ〔予約( ｶｲ) 〕
《 2 0 ～ 8 0 ％でのＧクロス銘柄》
(1 1 社)
《 2 0 ～8 0 ％でＦａｓｔ上向き転換》
8028 Fﾏｰﾄ
(8 社)
8591 ｵﾘｯｸｽ
7832 ﾊﾞﾝﾅﾑHD
9735 セコム
7733 ｵﾘﾝﾊﾟｽ
6758 ソニー
7011 三菱重
1802 大林組
3402 東レ
1812 鹿　島
6098 ﾘｸﾙｰﾄHD
7974 任天堂
7270 富士重
1925 大和ﾊｳｽ
6135 牧野フ
7201 日産自
9020 JR東日本
6902 デンソー
6702 富士通
《かつ 1 3 週移動が上向き》
《かつ 1 3 週移動が上向き》
4114 日触媒
【削除】
7/8 日立建(6305)
ローム(6963)
〔判断( ｶｲ) 〕
(1 社)
Ａ〔予約(ｳﾘ )〕
(4 7 社)
6367
9433
9984
1803
6503
4689
8267
6594
7013
3405
4755
9437
ダイキン
ＫＤＤＩ
ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸG
清水建
三菱電
ヤフー
イオン
日電産
ＩＨＩ
クラレ
楽　天
NTTﾄﾞｺﾓ
2121
4063
8035
1801
6302
6479
4901
5201
6988
6857
5333
1570
1568
5233
6752
6506
4902
8309
8316
7261
7012
7267
7269
8306
6501
3436
8802
8750
4503
7259
8411
4004
9983
6976
ミクシィ
信越化
東ｴﾚｸ
大成建
住友重
ミネベア
富士ﾌｲﾙﾑ
旭硝子
日東電
ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃ
ガイシ
日経レバ
TPX2倍
太平洋ｾﾒ
ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ
安川電
ｺﾆｶﾐﾉﾙﾀ
三住ﾄﾗｽﾄ
三井住友
マツダ
川　重
ホンダ
スズキ
三菱UFJ
日　立
SUMCO
菱地所
第一生命
ｱｽﾃﾗｽ薬
ｱｲｼﾝ精
みずほ
昭電工
ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲ
太陽誘電
Ａ〔ウ　リ〕
(0 社)
〔判断(ｳﾘ )〕
(0 社)
80%
(3 1 社)
6502
4528
6971
6301
5401
東　芝
小野薬
京セラ
コマツ
新日鉄住
5232
8801
8113
8058
8830
住阪セメ
三井不
ﾕﾆﾁｬｰﾑ
三菱商
住友不
5108
9104
3765
5411
5713
8002
6762
8697
8031
6981
ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝ
商船三井
ガンホー
ＪＦＥHD
住友鉱
丸　紅
ＴＤＫ
ＪＰＸ
三井物
村田製
6954
7751
9101
5802
6952
7752
6753
4502
7731
ﾌｧﾅｯｸ
キヤノン
郵　船
住友電
カシオ
リコー
シャープ
武　田
ニコン
STC高
60%
Ｂ〔ウ　リ〕
Ｂ〔予約(ｳﾘ )〕
《 8 0 ～ 2 0 ％でのＤクロス銘柄》
《 8 0 ～2 0 ％でＦａｓｔ下向き転換》
(1 社)
(1 社)
4523 エーザイ
1605 国際帝石
60%
40%
《かつ 1 3 週移動が下向き》
《かつ 1 3 週移動が下向き》
20%
6701 ＮＥＣ
2802 味の素
40%
20%
STC低
【採用】
TPX2倍 (1568)
三住ﾄﾗｽﾄ(8309)
【注意喚起】
なし
【ﾌｧｲﾅﾝｽ】
なし
(注)B〔カイ〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロスかつ13週移動平均が上向き
(注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロスかつ13週移動平均が下向き
エース経済研究所
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週間投資レポート（20160516号）
≪アナリストの注目銘柄≫
ウエルシアＨＤ（東1：3141）
17/2期
(予想）
前期比
(株価5月9日　5890円　時価総額3086億円）
売上高
経常利益
当期利益
ＥＰＳ
ＰＥＲ
6300億円
237億円
128億円
246円
24倍
+19%
+16%
+34%
イオンの連結子会社。M&Aで売上高は業界トップクラスに。今後の統合効果に期待。
①１６／２期は売上高５２８４億円（＋３９％）、経常利益２０４億円（＋４
５％）と２ケタ増収増益となり、会社計画（売上高５２０６億円、経常利益
１９３億円）も上回った。
②昨年９月に完全子会社化したＣＦＳコーポレーションが下期から連結対象と
なったことで、通期売上高は業界首位のマツモトキヨシと肩を並べる水準に
浮上。
③今期は薬剤師を大量採用できたことから、調剤併設率も６５％→７０％へ。
（池野）
ｱﾊﾟﾏﾝｼｮｯﾌﾟHD （東1：8889）
16/9期
(予想）
前期比
(株価5月9日　1815円　時価総額261億円）
売上高
経常利益
当期利益
ＥＰＳ
ＰＥＲ
390億円
23億円
14億円
79円
23倍
+5%
+37%
-
賃貸斡旋、準管理を行う斡旋、プロパティ・マネジメントが主力事業。
①１６／９期第２Ｑは１％増収の１９１億円、１２７％経常増益の１１．８億
円）。主力事業が堅調に推移したほか、支払利息と支払手数料の減尐が寄与
した。
②中期経営計画では、２０／９期売上高５６０億円、経常利益４６億円を目標。
管理受託（準管理）や直営店の増加、本業関連事業（家賃保証、保険と２４
時間駆付け）の強化を推進。民泊や「短期・中期」賃貸への参入も。　（岸）
ＪＲ東日本（東1：9020）
17/3期
(予想）
前期比
(株価5月9日　9630円　時価総額3兆7797億円）
売上高
経常利益
当期利益
ＥＰＳ
ＰＥＲ
2兆8780億円
3930億円
2660億円
678円
14倍
+0%
▲8％
+8%
「グループ経営構想Ⅴ～限りなき前進」を更新。
①１６／３期は４％増収の２兆８６７１億円、１８％経常増益の４２８９億円
と最高益。新幹線が北陸新幹線効果やインバウンド需要等で１１％増収と好
調、在来線も３％増。
②１７／３期は安全対策や新幹線修繕引当など費用の増加を見込む。今期から
新幹線大規模改修費用１兆４０６億円（２０３１／４～４１／３月）の引当
金３６００億円を計上。丸の内地下改修、千葉新駅ビル、さいたま新都心ビ
ルの開発に着手。　（石飛）
エース経済研究所
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週間投資レポート（20160516号）
≪トピックスコーナー≫
～総務省、2020年までに全小中高校に「Ｗｉ―Ｆｉ」導入へ～
<日経>◇全小中高に無線ＬＡＮ
電子教科書に対応、2020年までに
総務省は2020年までに全国すべての小・中・高校に無線ＬＡＮ「Ｗｉ―Ｆｉ」を導入する方針だ。教
科書の内容をタブレット端末などに収めた「デジタル教科書」の普及に向け、導入費用の半分を補助す
る。災害時には避難者に開放し、携帯電話の基地局が故障してもインターネットや電子メールを使える
ようにする。
現在、無線ＬＡＮを利用できる小・中・高校の教室は24％にとどまる。総務省はまず今夏につくる17
年度政府予算の概算要求に必要経費の一部を盛り込む。
19年度までの３年間で計100億円を確保し、無線ＬＡＮを導入するのに必要なルーターと呼ばれる機
器の設置費用のうち５割を補助する。携帯電話会社などが国に納めている電波利用料を財源にする。
補助は国公立や私立を問わず、全国すべての小学校（２万１千校）、中学校（１万校）、高校（５千
校）が対象だ。各教室のほか、職員室や体育館にもルーターを置いて、校内どこでもネットにつながる
ようにする。導入後の諸費用は学校側で負担する必要があるが、総務省は国の補助で普及率が大幅に高
まるとみている。
文部科学省の専門家会議は４月、デジタル教科書を20年度に導入することを提案した。音声や動画を
盛り込めるため、学習内容の理解が深まりやすいとされる。教科書の内容をタブレット端末に取り込む
際などには無線ＬＡＮの環境が欠かせない。正式な教科書に位置づけるには法改正が必要なほか、端末
代金を誰が負担するかなどの課題が残る。このため導入には国民的な理解とネット環境の整備の両方が
必要不可欠だ。
もう一つの狙いは災害対策だ。大半の学校は地域の防災拠点に指定されており、地震などの災害が起
きれば多くの住民が避難する。学校は地域活動の拠点などになっていることも多く、こうした目的の利
用者にも開放する。
☆『Ｗｉ-Ｆｉ』『タブレット端末』の主な関連銘柄
Ｗｉ-Ｆｉ（無線ＬＡＮ）
コード銘柄名
3858 ﾕﾋﾞｷﾀｽ
4316 ﾋﾞｰﾏｯﾌﾟ
6676 メルコ
コード銘柄名
6701 ＮＥＣ
6820 ｱｲｺﾑ
6835 ｱﾗｲﾄﾞHD
コード銘柄名
6916 ｱｲｵﾃﾞｰﾀ
8226 理　経
9419 ﾜｲﾔﾚｽG
タブレット端末
コード銘柄名
6701 ＮＥＣ
6740 ＪＤＩ
6752 ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ
･･･弊社参考銘柄
コード銘柄名
6758 ソニー
6976 太陽誘電
6981 村田製
エース経済研究所
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審査済　M
審査番号 M16- 1121
ACE Research Institute
金融商品取引法に基づく表示事項
■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等
商号等：
加入協会：
丸八証券株式会社
金融商品取引業者
東海財務局長（金商）第 20 号
日本証券業協会
指定紛争解決機関：
特定非営利活動法人証券・金融商品あっせん相談センター
■手数料等及びリスクについて
●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.188％の手数料（税抜き 1.100%）〔ただ
し、最低手数料 2,160 円（税込み）〕が必要となります。●株式は、株価の変動により、
損失を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読みください。
●外国株式は、為替相場の変動等により、損失を生じるおそれがあります。●非上場
債券（国債、地方債、政府保証債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただく場
合は、購入対価のみお支払いいただきます。●債券は、金利水準の変動等により価
格が上下し、損失を生じるおそれがあります。●外国債券は、為替相場の変動等によ
り損失を生じるおそれがあります。●商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリスク
は異なりますので、上場有価証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論
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