審査済Ａ《審査番号Ａ15- 637 （平成27年3月20日）（20150323 号）》週間投資レポート注目イベントの通過や年度替わりで、ミニ調整も視野に…!？ ≪フォーカス≫ 日銀の金融政策決定会合では物価見通しを下方修正したものの、特段のサプライズはなかった。半面、米ＦＯＭＣは予想通り、フォワードガイダンスから｢忍耐強く｣という文言を削除したが、景気、物価、政策金利の見通しを軒並み下方修正し、米国経済の先行きについては一段と慎重な姿勢を示した。イエレン議長の｢文言の変更は必ずしも６月の利上げ開始を意味するものではない。だが、その可能性は排除できない｣という会見を受けて、米国市場は利上げ開始が９月以降に後ずれするとともに、利上げ幅も小刻みになるという見方に大きく傾き、長期金利低下・株高と投資家に安心感を与えている。一方、注目されていた春闘の一斉回答日には過去最高水準のベアを実施する企業が続出するなど主要企業の賃上げは順調に進んでいる。ただ、中堅企業も含むロイター企業調査(３月)によると、ベアを実施しないという企業が４割に達し、賃金上昇幅が消費増税分の３％をカバーできない企業が７割を超す結果となっている。賃上げによる個人消費の押し上げという期待が実現するかどうか微妙とも言える。また、イエレン議長が会見で何度かドル高の影響に言及したこともあり、為替市場ではポジション調整に伴う短期的なドル高修正の可能性も否定できない。前週の東京市場は円高に振れた場面で利益確定売りによる反落局面も見られたが、配当取りも含めた押し目買い意欲も強く、底堅さが目立つ展開となった。ただ、最近の日本株の動きには日本企業の戦略転換や業績拡等への期待や期末習性に加え、株価上昇そのものが買い材料となっている嫌いも伺える。短期テクニカル指標の過熱感、注目イベントの通過による一巡感、年度替わりに伴う需給の変化ということも考慮に入れた駆け引きが求められるかも…!? (石飛)) 《経済・産業スケジュール》国内主要経済指標等 23（月）海外主要経済指標等 2月全国スーパー売上高 3月マークイット製造業PMI 《新規上場》ファーストコーポレーション、ＲＳ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ、イード 24（火）米2月シカゴ連銀景気指数米2月中古住宅販売件数中国3月HSBC製造業ＰＭＩ速報値仏・独・ユーロ圏3月PMI速報値米2月消費者物価指数米1月FHFA住宅価格指数米3月マークイット製造業PMI速報値米2月新築住宅販売件数米3月リッチモンド連銀景気指数独3月Ifo景況感指数米2月耐久財受注額 2月企業向けサービス価格指数 2月自動車各社の生産・販売実績 25（水）《新規上場》シンデン・ハイテックス、ハウスドゥ、Ａｉｍｉｎｇ 2年国債入札南ア中銀政策金利発表統一地方選挙・10道県知事選告示(4/12投開票) 26（木）《新規上場》モバイルファクトリー、日本動物高度医療センター、プラッツ情報収集衛星搭載のH-IIAロケット28号機打上げ 2月全国・3月都区部の消費者物価指数米10-12月期国内総生産（ＧＤＰ）確報値 2月雇用統計米3月ミシガン大学消費者態度指数確報値 27（金） 2月商業販売統計《新規上場》ｓＭｅｄｉｏエース経済研究所－当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（20150323 号） ≪Ｉｍａｄａｓ 100 社ポジション≫ 予約（ｶｲ）・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は５社増え 70 社とカイ優勢の状態にある。一方、米国の利上げが遅れるとの見方が広がり円高・ドル安が進展したことや、再び原油価格が下落傾向にあり株価を押し下げる可能性もありそうだが、相場の底堅さを確認する展開が予想される。 ( イマダス ) Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による１００社ポジション《②判断（カイ）ゾーン》《①調整ゾーン》人気度・大衆心理の推移Ｉｍａｄａｓ《③過熱ゾーン》 (ﾃﾞｰﾀ日 3/19 週中間値 ) 《④判断（ウリ）ゾーン》《判断ｿﾞｰﾝ》追撃カイや追撃ウリ、ＳＴＣ(fast) もしくは見送りなど個別の判断を要するＳＴＣ(slow) ● ● ● ● ● ● 週ﾍﾞｰｽ週ﾍﾞｰｽ 3月19日終値ﾍﾞｰｽ NYﾀﾞｳﾅｽﾀﾞｯｸ指標指標日経平均為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ) Ａ〔予約(ｶｲ) 〕Ａ〔カ　イ〕 (2社) 〔判断(ｶｲ) 〕 (0社) 3765 ガンホー 6305 日立建Ｂ〔カ　イ〕《20～80％でのＧクロス銘柄》 (2社) Ｂ〔予約 (ｶｲ) 〕《20～80％でＦａｓｔ上向き転換》 (2社) 7259 ｱｲｼﾝ精 9433 ＫＤＤＩ 6479 ミネベア 4063 信越化《かつ13週移動が上向き》《かつ13週移動が上向き》 60% 40% 20% 8035 6902 5333 7731 7011 6701 6503 7269 6594 4004 4902 7013 6501 6753 6502 6301 9984 2121 7832 Ａ〔予約(ｳﾘ) 〕 (65社) 東ｴﾚｸデンソーガイシニコン三菱重ＮＥＣ三菱電スズキ日電産昭電工ｺﾆｶﾐﾉﾙﾀＩＨＩ日　立シャープ東　芝コマツｿﾌﾄﾊﾞﾝｸミクシィﾊﾞﾝﾅﾑHD 6988 1570 9735 9437 4755 7203 6762 4114 6758 6954 8058 4523 6302 6702 5108 8697 8411 4901 6981 9843 6971 8316 9101 3402 1925 6506 6952 8591 6135 6976 8802 6963 7751 8031 7012 4689 8604 8801 8830 2802 5802 6752 6098 7733 7974 7752 日東電日経レバセコム NTTﾄﾞｺﾓ楽　天トヨタＴＤＫ日触媒ソニーﾌｧﾅｯｸ三菱商エーザイ住友重富士通ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝＪＰＸみずほ富士ﾌｲﾙﾑ村田製ニトリHD 京セラ三井住友郵　船東レ大和ﾊｳｽ安川電カシオｵﾘｯｸｽ牧野フ太陽誘電菱地所ロームキヤノン三井物川　重ヤフー野村ＨＤ三井不住友不味の素住友電ﾊﾟﾅｿﾆｯｸﾘｸﾙｰﾄHD ｵﾘﾝﾊﾟｽ任天堂リコーＡ〔ウ　リ〕 (9社) 5201 7267 9020 9104 8306 7201 4503 6857 5401 旭硝子ホンダ JR東日本商船三井三菱UFJ 日産自ｱｽﾃﾗｽ薬ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃ新日鉄住Ｂ〔ウ　リ〕Ｂ〔予約(ｳﾘ) 〕《80～20％でＦａｓｔ下向き転換》 (1社) 〔判断(ｳﾘ) 〕 (0社) (18社) STC高 4502 3436 8113 9983 3405 5713 1812 8267 8002 5411 1801 武　田 SUMCO ﾕﾆﾁｬｰﾑﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲクラレ住友鉱鹿　島イオン丸　紅ＪＦＥHD 大成建 1802 1803 8028 5232 大林組清水建 Fﾏｰﾄ住阪セメ《80～20％でのＤクロス銘柄》 (2社) 1605 国際帝石 8750 第一生命 5233 太平洋ｾﾒ 60% 6367 ダイキン 40% 《かつ13週移動が下向き》《かつ13週移動が下向き》 7270 富士重 20% 7261 マツダ 80% STC低【注意喚起】なし【ﾌｧｲﾅﾝｽ】なし (注)B〔カイ〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロスかつ13週移動平均が上向き (注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロスかつ13週移動平均が下向き ◇ Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による注目銘柄 B〔カイ〕 KDDI（9433）判断[カイ]　日立（6501）、日本電産（6594）エース経済研究所－当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（20150323 号） ≪アナリストの注目銘柄≫ ＴＹＯ（東1：4358） 15/7期 (予想）前期比 (株価3月16日 189円　時価総額117億円）売上高経常利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 285億円 17億円 9億円 15円 12倍 +7% +13% +51% 広告コンテンツの総合制作会社、主力のTV‐CMは業界2位。 ①１５／７期第２Ｑは７％増収の１２５．９億円、２４％経常増益の７億円。電気・情報通信、自動車、飲料、衣料業界向け受注が好調持続、受注残は４％増の７８億円と高水準。足下の受注が順調で、通期予想は据え置き。 ②実質無借金を達成、Ｍ＆Ａなど成長戦略に積極投資する方針に転換。１７／７期売上高４００億円、営業利益２７億円、１８／７期売上高５００億円を目標。　（石飛）シスメックス（東1：6869） 15/3期 (予想）前期比 (株価3月16日　6570円　時価総額1兆3654億円）売上高営業利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 2181億円 431億円 266億円 128円 51倍 +18% +31% +29% 医療機関で血液や尿を調べる検体検査機器ﾒｰｶｰ。血球検査では世界トップシェア。 ①同社の検査機器が測定対象とするのは遺伝子、細胞、タンパク質がメイン。遺伝子の測定技術としてオスナ法を持つ。さらに、13年秋、血中に0.01％未満しか含まれない癌遺伝子を検出できるビーミング法を持つ独アイノスティック社を買収。 ②目視による細胞検査を効率化するため、フローサイトメトリーによる分析装置をリリース。付帯する糖鎖部を測定するタンパク質検出では胆管癌のマーカーを開発中。　（池野）ヨロズ（東１：7294） 15/3期 (予想）前期比 (株価3月16日　2565円　時価総額642億円）売上高経常利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 1500億円 101.4億円 56.8億円 249円 10倍 +8% +8% +10% ｻｽﾍﾟﾝｼｮﾝシｽﾃﾑﾒｰｶｰを目指す新中計「Yorozu Spiral-up Plan　2017」を策定。 ①１５／３期第３Ｑは８％増収の１０７９億円、３４％経常増益の７９億円。新拠点の稼動による増収効果や営業外の為替差益３１．６億円が寄与。通期計画を上方修正、売上高＋３０億円、営業利益＋８億円、経常利益＋２３．４億円、当期利益＋１４．８億円。 ②新興国の６拠点の本格稼働で、１８／３期売上高１８００億円、営業利益率６％を目標。米国第２拠点、中国第３拠点を検討。欧州事務所の新設で販路拡大を狙う。　（石飛）エース経済研究所－当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（20150323 号） ≪トピックスコーナー≫ 春闘、賃上げ次々…「アベノミクス」個人消費への追い風に安倍政権の経済政策への期待から円安や株高が進み、輸出の回復や資源安で企業の収益力が高まるなど、昨年以上に賃上げへの環境が整っています。また、今年の春闘は、政府が労使双方に対して、デフレ脱却と経済の再生に向けて賃金が継続して上昇するよう協力を求めるなかで進められています。今回の春闘は大手企業で昨年以上に大幅な水準の賃上げが相次ぐ見通しで、賃上げと景気が上向くことによって、昨年４月の増税で落ち込んだ消費を刺激し、消費者の消費意欲が回復することも期待されます。ＧＤＰの約６０％程度を占め、寄与度も高い「個人消費」住宅投資 2.6% 純輸出 1.8% 在庫投資 0.5% 実質ＧＤＰ成長率と主な年率寄与度（実質、季節調整値）％ 3 公共投資 4.3% 政府消費 →予測公共投資　（エコノミスト19社平均）実質ＧＤＰ 2 1 設備投資 13.5% 0 個人消費 -2 設備投資 -3 -4 ↑ 2013年 2014年 7- 9. 10-12. 4- 6. 1- 3. 7- 9. 1- 3. 7- 9. 4- 6. 1- 3. 7- 9. 2012年 10-12. 4- 6. 1- 3. 7- 9. 10-12. 4- 6. 1- 3. ２０１１年 10-12. 消費税引上げ -5 10-12. 政府消費 19.2% -1 4- 6. 2014年実質ＧＤＰ個人消費 58.9% ５２７兆円 2015年内閣府資料を基にＡＲＩ作成。輸出の持ち直しで、稼働率も上昇大手企業で賃上げ相次ぐ稼働率指数（2010年＝１００） 130 トヨタの最高額回答が他業種に波及回答　前年の妥結実績トヨタ　４０００円　←　２７００円汎用機械工業 120 日　産　５０００円　←　３５００円 110 ホンダ　３４００円　←　２２００円 100 輸送用機械工業電機業界大手６社統一回答３０００円　←　２０００円 90 電子部品・デバイス 80 13 14 富士重工　３３００円　←　２０００円ＮＴＴ　２４００円　←　１６００円 15 【主な消費関連銘柄】コード銘柄名 2002 2206 2212 2229 2267 2269 2281 2282 2331 2371 2413 2433 2501 2502 2503 2531 2579 2593 2607 2651 日清粉Ｇグリコ山崎パンカルビーヤクルト明治ＨＤプリマハム日本ハム ALSOK ｶｶｸｺﾑｴﾑｽﾘｰ博報堂DY ｻｯﾎﾟﾛHD アサヒキリンHD 宝ＨＤｺｶｳｴｽﾄ伊藤園不二油ローソン－コード 2670 2784 2801 2802 2809 2810 2811 2871 2875 2897 2914 3064 3086 3088 3092 3099 3349 3360 3382 3391 銘柄名 ABC ﾏｰﾄｱﾙﾌﾚｯｻHD ｷｯｺｰﾏﾝ味の素ｷﾕｰﾋﾟｰハウス食カゴメニチレイ東洋水産日清食HD Ｊ　Ｔ MonotaRO Jﾌﾛﾝﾄﾏﾂﾓﾄｷﾖｼｽﾀｰﾄﾄｩﾐﾂｺｼｲｾﾀﾝｺｽﾓｽ薬品ｼｯﾌﾟHD 7&I-HD ツルハHD コード銘柄名 4324 4661 4665 4732 7451 7453 7459 7532 7550 7649 8001 8002 8028 8031 8053 8058 8129 8136 8218 8219 電　通ＯＬＣダスキンﾕｰ･ｴｽ･ｴｽ三菱食品良品計画ﾒﾃﾞｨﾊﾟﾙﾄﾞﾝ･ｷﾎｰﾃｾﾞﾝｼｮｰHD スギＨＤ伊藤忠丸　紅 Fﾏｰﾄ三井物住友商三菱商東邦ＨＤサンリオコメリ青山商コード 8227 8233 8242 8252 8267 8270 8273 8282 9301 9364 9603 9735 9783 9831 9832 9843 9962 9983 9987 9989 銘柄名しまむら高島屋 H2Oﾘﾃｲﾙ丸井ＧイオンﾕﾆｰGHD イズミｹｰｽﾞHD 三菱倉上　組ｴｲﾁ･ｱｲｴｽセコムﾍﾞﾈｯｾHD ﾔﾏﾀﾞ電ｵｰﾄﾊﾞｸｽニトリHD ミスミＧﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲスズケンｻﾝﾄﾞﾗｯｸﾞ当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－審査済 A ACE Research Institute 金融商品取引法に基づく表示事項 ■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等商号等：加入協会：エース証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第 6 号日本証券業協会指定紛争解決機関：特定非営利活動法人証券・金融商品あっせん相談センター ■手数料等及びリスクについて ●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.242％の手数料（約定代金が 100 万円以下の場合、最低手数料 2,700 円）（税込み）が必要となります。●株式は、株価の変動により、損失を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読みください。●外国株式は、為替相場の変動等により、損失を生じるおそれがあります。●非上場債券（国債、地方債、政府保証債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。●債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるおそれがあります。●外国債券は、為替相場の変動等により損失を生じるおそれがあります。●商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリスクは異なりますので、上場有価証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資料をよくお読みください。エース証券及びエース経済研究所（以下、ARI）免責事項等当資料により株式・債券・その他金融商品(投信・外債含む)等の勧誘を行うことがあります。本資料で言及した銘柄や投資戦略は、投資に関するご経験や知識、財産の状況及び投資目的が異なるすべてのお客様に、一律に適合するとは限りません。また、株式・債券等の有価証券の投資には、「手数料等及びリスクについて」に記載のとおり、損失を生じるおそれがあります。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断で行っていただきますようお願い致します。本資料は、信頼できると考えられる情報に基づいて ARI が作成し、エース証券（以下、当社）がお客様にご提供いたしますが、当社及び ARI は、ARI が基にした情報及びそれに基づく要約または見解の正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。本資料に記載された内容は、資料作成時点におけるものであり、予告なく変更することがあります。本資料を利用した結果、お客様に何らかの損害が発生した場合でも、当社及び ARI は、何らの責任を負うものではありません。 ※（著作権等）・・・本資料に関する一切の知的財産権は、原則として ARI に帰属します。電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、本資料の無断転用、複製等を行わないようお願い致します。 ※ 尚、出所記載なき資料は各種資料より ARI 作成。