審査済M 《審査番号M16- 1689 （平成28年7月15日） 週間投資レポート（20160719号） 》 週間投資レポート 外国人投資家は内閣支持率上昇局面で買い越し…!? 米国では企業の景況感改善に加え、６月雇用統計が市場予想を大幅に上回る増加となったことで、株式市 場に安心感が広がり、主要株価指数が最高値を更新する強い動きは世界の株式市場にも波及している。国 内では、参議院選挙の圧勝を受けた安倍首相が早速、大胆な経済対策の策定を指示した。 今回の経済対策は月内にまとめられ、2016年度第２次補正予算として秋の臨時国会に提出される。その規 模は一般歳出５～７兆円、財政投融資３～５兆円の計１０兆円規模になると見込まれており、市場では2013 年のポリシーミックスを連想した｢アベノミクスの再起動｣という期待も強まっている。 為替市場では、11日の安倍首相の会見を機に、ドル円の円売りが勢いを増し、ブレグジットに伴う行き過ぎ たリスクオフの修正が一気に進んだ。米国の景気後退懸念が遠退き、米国の９月と12月の利上げ予想がや や増加していることや米株高を支援材料に、１ドル106円台まで円安が進んでいる。 株式市場でも日経平均がブレグジット前の水準を一気に回復し、悲観シナリオが影を潜めている。大型補 正予算に加え、28～29日の日銀金融政策決定会合で、追加緩和の実施、あるいは新たな手法や追加緩和を 実施する具体的な前提等が示されれば、投資家心理の更なる好転が期待できそうである。 ただ、為替が依然、企業の業績前提を上回る円高水準で推移していることに対する警戒感が残り、日経平 均16500～17000円は需給の関所となる。ここを抜くには外国人投資家の回帰が必須となるが、過去を振り返 ると内閣支持率の上昇局面で外国人は買い越しており、今後の政策運営が注目される。 さて、東証マザーズ指数の先物取引が19日に開始されるが、投資家の関心が高まることに期待したい…!？ (石飛） 《経済・産業スケジュール》 国内主要経済指標等 18（月） 海の日 東証マザーズ指数先物の取引スタート 19（火） 6月日本製半導体製造装置BBレシオ 20（水） 6月訪日外客数 20年国債入札 5月全産業活動指数 21（木） 海外主要経済指標等 米7月NAHB住宅市場指数 米大統領選挙共和党全国大会(～7/21) 独7月ZEW景況感指数 米6月住宅着工件数 米6月建設許可件数 休場：タイ ECB定例理事会 ドラギ総裁会見 米6月シカゴ連銀全米活動指数 米7月フィラデルフィア連銀製造業景況感指数 米5月FHFA住宅価格指数 米6月中古住宅販売件数 米6月CB景気先行指数 6月北米半導体製造装置BBレシオ 22（金） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20160719号） ≪Ｉｍａｄａｓ 100社ポジション≫ 予約(ｶｲ)・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は95社に急増。参院選での与党勝利を受けて、 経済政策への期待が高まり、買い戻し優勢の展開となった。戻りのペースが幾分早かったこ ともあり、今週の基本観は値固め。ただし、月末の日銀会合の思惑などで動意付く場面も？ ( イマ ダ ス ) Ｉｍａｄａｓ (株価天気図)による 平成28年7月14日 １００社ポジション 《 ② 判 断 （ カ イ ） ゾーン》 《 ①調整ゾー ン 》 人 気 度 ・ 大 衆 心 理 の 推 移 Ｉｍａｄａｓ (ﾃﾞｰﾀ日 《 ④ 判 断 （ ウリ ） ゾーン》 《 ③過熱ゾー ン 》 7/14 週中間値 ) 審査済A （平成28年7月14日） 《判断ｿ ﾞｰ ﾝ》 追撃カイや 追撃ウリ、 ＳＴＣ(fast) もしくは見送り など個別の 判断を要する ＳＴＣ(slow) ● ● ● ● ● ※NYﾀﾞｳ･ﾅｽﾀﾞｯｸ･ 為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ)は 7/13現在のデータ ● 週ﾍﾞｰｽ 週ﾍﾞｰｽ 7月14日 終値ﾍﾞｰｽ N Yﾀ ﾞｳ ・ ﾅ ｽ ﾀ ﾞｯ ｸ 指 標 指 標 日経平均 為 替 ( 円 / ﾄﾞﾙ ﾚｰ ﾄ) Ａ 〔 予約 ( ｶ ｲ ) 〕 6501 6753 8316 8750 8801 6479 6135 8830 日 立 シャープ 三井住友 第一生命 三井不 ミネベア 牧野フ 住友不 Ｂ 〔 予約 ( ｶ ｲ ) 〕 〔 判断 ( ｶ ｲ ) 〕 Ａ 〔 カ イ〕 (8 社) 5411 8002 6981 6902 8697 9983 8802 5108 4902 8604 6952 7752 9101 (1 3 社) ＪＦＥHD 丸 紅 村田製 デンソー ＪＰＸ ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲ 菱地所 ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝ ｺﾆｶﾐﾉﾙﾀ 野村ＨＤ カシオ リコー 郵 船 Ｂ 〔 カ イ〕 《 2 0 ～8 0 ％でＦ ａｓｔ上向き 転換》 (1 1 社) 《 2 0 ～ 8 0 ％ での Ｇ クロ ス銘 柄 》 (8 社) 6857 ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃ 6988 日東電 1812 鹿 島 6594 日電産 4114 日触媒 5333 ガイシ 1803 清水建 5802 住友電 1802 大林組 8309 三住ﾄﾗｽﾄ 4063 信越化 7270 富士重 7269 スズキ 6367 ダイキン 9433 ＫＤＤＩ 6302 住友重 3402 東 レ 3436 SUMCO 6971 京セラ 《 かつ 1 3 週移動が上向き 》 《 かつ 1 3 週移動が上向き 》 【 削除】 7/8 日立 建(6305) ロー ム(6963) 【 採用】 TPX2倍 (1568) 三住 ﾄﾗｽﾄ(8309) 7267 4004 7751 9104 4901 4523 6976 7731 4502 ホンダ 昭電工 キヤノン 商船三井 富士ﾌｲﾙﾑ エーザイ 太陽誘電 ニコン 武 田 Ａ 〔 予約 ( ｳ ﾘ ) 〕 (5 5 社) 8035 6098 6502 1801 6758 7013 9437 7832 4503 7011 7974 6503 東ｴﾚｸ ﾘｸﾙｰﾄHD 東 芝 大成建 ソニー ＩＨＩ NTTﾄﾞｺﾓ ﾊﾞﾝﾅﾑHD ｱｽﾃﾗｽ薬 三菱重 任天堂 三菱電 6301 6506 5232 8058 6701 2802 9984 5233 9020 7259 6752 4755 7203 1925 7201 9735 5713 1570 4689 3405 6702 1568 6762 5201 7261 6954 1605 8306 8031 5401 7733 8591 8411 8113 コマツ 安川電 住阪セメ 三菱商 ＮＥＣ 味の素 ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸG 太平洋ｾﾒ JR東日本 ｱｲｼﾝ精 ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ 楽 天 トヨタ 大和ﾊｳｽ 日産自 セコム 住友鉱 日経レバ ヤフー クラ レ 富士通 TPX2倍 ＴＤＫ 旭硝子 マツダ ﾌｧﾅｯｸ 国際帝石 三菱UFJ 三井物 新日鉄住 ｵﾘﾝﾊﾟｽ ｵﾘｯｸｽ みずほ ﾕﾆﾁｬｰﾑ Ａ 〔 ウ リ〕 (0 社) 〔 判断(ｳ ﾘ ) 〕 (0 社) (6 社) STC高 80% 8028 Fﾏｰﾄ 60% Ｂ 〔 ウ リ〕 Ｂ 〔 予約 ( ｳ ﾘ ) 〕 60% 《 8 0 ～ 2 0 ％ での Ｄ クロ ス銘 柄 》 (0 社) 《 8 0 ～2 0 ％でＦ ａｓｔ下向き 転換》 (0 社) 40% 40% 2121 ミクシィ 《 かつ 1 3 週移動が下向き 》 《 かつ 1 3 週移動が下向き 》 3765 ガンホー 8267 イオン 7012 川 重 20% 4528 小野薬 STC低 【注意喚起】 なし 【ﾌｧｲﾅﾝｽ】 なし 20% (注)B〔カ イ 〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロ スかつ13週移動平均が上向き (注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロ スかつ13週移動平均が下向き ◇ Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による注目銘柄 〔予約（ｶｲ）〕 ミネベア（6479）、日 立（6501）、〔判断（ｶｲ）〕三菱ＵＦＪ（8306） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20160719号） ≪アナリストの注目銘柄≫ ク ス リ の ア オ キ （ 東 1： 3398） 17/5期 (予想） 前期比 (株価 7月14日 4975円 時価総額 1563億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 1910億円 93億円 65.1億円 207円 24倍 +18% +1% +1% ドラッグ ストア業界で売上ランク 11位。今期も 高速出店で一気に 業容拡大。 ①１６／５期は２１％増収、１６％経常増益と２桁増収増益で過去最高益。期 中に上方修正した会社計画もほぼ達成できた。経費増を付加価値品の販売増 や値上効果で吸収した。 ②１７／５期はドラッグストア７０店、調剤店舗２５店と、さらに高速出店を 進める計画。店舗改装費を含めた総投資額は１６６億円と前期を大きく上回 る見通し。２桁増収を見込むが、減価償却費と出店費などが嵩み、利益は微 増に留まる計画。 （池野） 任 天 堂 （ 東 1： 7974） 17/3期 (予想） 前期比 (株価 7月14日 25300円 時価総額 3兆5842億円） 売上高 税前利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 5000億円 450億円 350億円 291円 87倍 ▲1％ ＋56％ ＋112％ 関連会社及び 投資先が アメリ カ、豪州で「ポ ケモンＧＯ」をリ リ ー ス。 ①持分法関連会社「ポケモン カンパニー」及びグーグル発祥のＮｉａｎｔｉ ｃ社（任天堂も出資だが、連結対象外）がＧＰＳスマートフォン用ゲーム 「ポケモンＧＯ」をリリース。 ②７／６日にリリースされた豪州、アメリカではダウンロード・ランキング・ トップ、７／１０日のデイリー課金ランキングでもトップを獲得。ただ、同 ソフトの収益は直接連結されないため、利益寄与は限定的。今後はＮｉａｎ ｔｉｃ社の企業価値向上を織り込む動きに。 （安田） イ オ ン モ ー ル （ 東 1： 8905） 17/2 (予想） 前期比 (株価 7月14日 1350円 時価総額 3076億円） 営業収益 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 2800億円 450億円 270億円 118円 11倍 +22% +6% +10% 新コンセプトモー ル で国内収益力強化。海外は 出店拡大で事業基盤確立。 ①１７／２期第１Ｑは２０％増収の６６９億円、９％経常増益の１１７億円と 過去最高。国内既存６８モールは専門店売上高▲１．６％を受けて減収だが、 新規６モールが寄与。 ②国内モール４％増収の５２８億円、４％営業増益の１６９億円、改装・増床 １０モール。中国は営業収益倍増の４９．６億円、営業損失９．７億円（▲ １．３億円）、今期中に黒字化へ。アセアンは店舗ベースでは３店が黒字化。 （石飛） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20160719号） ≪トピックスコーナー≫ ～ エコ電力、全ての政府施設に義務化 来年２月の指針変更検討 ～ エコ電力、全ての政府施設に義務化 来年２月の指針変更検討（産経） 環境省が全ての政府関連施設に対し地球温暖化対策に配慮した電力会社との契約を原則的に義務付け る方向で検討を始めたことが11日、分かった。同省は電力小売り全面自由化に伴い、消費者に環境に配 慮した電源を選ぶよう呼びかけており、政府が率先して取り組む必要があると判断した。12日に設置す る有識者会合で検討し2017年2月にも環境配慮契約法の運用指針に当たる基本方針の変更を閣議決定す る見通し。 省庁や独立行政法人、国立大学法人などの政府関連施設は電力会社と契約を結ぶ際、販売電力量当た りの二酸化炭素（CO2）排出量や再生可能エネルギー導入量などに基づき一定の評価を得た事業者にの み入札の参加資格を与えている。 現在も契約電力50キロワット以上の高圧施設には環境配慮を義務付けているが、家庭向けを含む50キ ロワット未満で小売りが自由化されたのを受け、低圧の政府関連施設にも対象を拡大する方向だ。 低圧施設は地方にある出先機関の出張所など小規模な施設に限られる。ただ、尐なくとも全国に1000 カ所程度あり、担当者は「環境配慮型電源に切り替える効果は小さくない」とみる。 一方、この制度は入札の参加者が3社以上いない場合は参加資格を制限しない例外規定があり、電力 会社が尐ない沖縄県は実質的に導入を免れている。低圧施設は電力の消費量も尐なく、地方では参加者 が十分に集まらない恐れがあるため、有識者会合では全国一律で対象を拡大できるのか精査する。 また、入札資格の評価値を計算する際のボーナスポイントも併せて検討する。消費者が再生エネを用 いた電力会社を選びやすくするため、発電方式の内訳を示す「電源構成」を開示した事業者に対し、新 たにポイントを付けるといった優遇策が候補に挙がっている。 ☆『再生可能エネルギー』の主な関連銘柄 ｺｰﾄﾞ 1954 4118 5631 6326 銘柄名 日工営 カネカ 日製鋼 クボタ ｺｰﾄﾞ 6481 6501 6502 6503 銘柄名 ＴＨＫ 日 立 東 芝 三菱電 ｺｰﾄﾞ 6507 6752 6971 7003 銘柄名 ｼﾝﾌｫﾆｱ ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ 京セラ 三井造 ･･･弊社参考銘柄 ｺｰﾄﾞ 7011 7012 7013 9517 銘柄名 三菱重 川 重 ＩＨＩ ｲｰﾚｯｸｽ エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しております。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 審査済 M 審査番号 M16- 1689 ACE Research Institute 金融商品取引法に基づく表示事項 ■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等 商号等： 加入協会： 丸八証券株式会社 金融商品取引業者 東海財務局長（金商）第 20 号 日本証券業協会 指定紛争解決機関： 特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター ■手数料等及びリスクについて ●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.188％の手数料（税抜き 1.100%）〔た だし、最低手数料 2,160 円（税込み）〕が必要です。●株式は株価の変動により、損失 を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読みください。 ●外国株式への投資には、所定の手数料等（取次手数料、外国金融市場における売 買手数料及び公租公課その他の賦課金)が必要です。外国株式は、為替相場の変動 等により、損失を生じるおそれがあります。●非上場債券（国債、地方債、政府保証 債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただく場合は、購入対価のみお支払い いただきます。●債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるお それがあります。●外国債券は、為替相場の変動等により損失を生じるおそれがあり ます。● 商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリスクは異なりますので、上場有価 証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資料 をよくお読みください。 丸八証券及びエース経済研究所（以下、ARI） 免責事項等 当資料により株式・債券・その他金融商品(投信・外債含む)等の勧誘を行うことがあ ります。本資料で言及した銘柄や投資戦略は、投資に関するご経験や知識、財産の状況 及び投資目的が異なるすべてのお客様に、一律に適合するとは限りません。また、取 扱のない銘柄を参考掲示することがあります。株式・債券等の有価証券の投資に は、「手数料等及びリスクについて」に記載のとおり、損失を生じるおそれがあ ります。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断で行っていただきますよう お願い致します。 本資料は、信頼できると考えられる情報に基づいて ARI が作成し、丸八証券（以下、当 社）がお客様にご提供いたしますが、当社及び ARI は、ARI が基にした情報及びそれに 基づく要約または見解の正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。本 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