審査済Ａ《審査番号Ａ14- 2827 》（平成26年12月26日）（2015 年新春合併号）週間投資レポート 2015 年は 15 年ぶりの日経平均２万円が射程内に…!？ ≪フォーカス≫ 2015 年は｢円安・株高｣の年になるというのが大筋の見方となっている。追加緩和も予想される日本、利上げに入ると見られる米国という図式を考えれば、よほどの金融ショックでもないかぎり、ドル高・円安の構図が大きく崩れることはないだろう。対㌦ 130 円という安値を伺う展開もありうるだろう。世界景気は、中国、ロシア、ＥＵなど気懸りはあるものの、基本的には米国の力強い景気拡大を牽引役に堅調に推移するだろう。国内では、国民が実感できるような景気の拡大に向けて、安倍政権がアクセルを目一杯踏むことになるだろう。１年半先送りした消費税の再増税を確実にするということもあるが、祖父の意思を継ぐ大望を果たすために、2016 年夏の参議院選挙までに｢デフレ脱却｣を高らかに宣言したい筈である。米国景気の拡大と国内の経済施策、円安は企業業績を押し上げるだろう。その期待を織り込む株価が上昇しないわけもなく、日経平均２万円が射程内に入るだろう。春から初夏にかけて、米国の利上げを巡る調整局面も想定されるが、年後半には再び力強さを取り戻すだろう。日銀次第では、人がバブルと呼ぶような展開も想定される。ただ、原油価格の動向も含め、予想外の事態が起きるリスクは残る。さて、今年の干支は｢乙未(きのと・ひつじ)｣。｢乙｣は草木の芽が曲がって出づらい象形で、見分けが難しいとの意。｢未｣は未熟、成長途上を表すとされる。相場格言に｢未辛抱｣とあるが、戦後の未年は３勝２敗、平均上昇率８％弱で翌年に引き継ぐ形になっている。因みに、某地銀本店の柱には富の象徴として彫り込まれている。また、動物の羊は美と栄養食の代表とされるが、セブン＆アイ・グループも遡れば｢羊華堂｣。歌会始の御題は｢本｣、日本に本物。数えるほどに目が冴える未の大群との遭遇を祈って…。 (石飛) 《経済・産業スケジュール》国内主要経済指標等 29（月） 30（火）海外主要経済指標等 - 米12月ダラス連銀景気指数大納会米10月S&Pケース・シラー住宅価格指数米12月消費者信頼感指数中国12月HSBC製造業ＰＭＩ確報値米12月シカゴ購買部協会景気指数米11月中古住宅販売仮契約休場：各国市場休場中国12月製造業ＰＭＩ（政府系）リトアニアがユーロ導入、欧州経済通貨同盟は19カ国体制休場：各国市場休場仏・独・ユーロ圏12月製造業PMI確報値米12月マークイット製造業PMI確報値米11月建設支出米12月ISM製造業景気指数休場：スイス、台湾、ロシア、フィリピン、タイなど休場中国12月非製造業ＰＭＩ（政府系）米12月新車販売台数大晦日 31（水）元日 1（木）所得税と相続税の増税 - 2（金） 3（土）大発会 5(月) 12月と14年の新車販売台数 6(火) 12月と14年の軽自動車販売台数経済３団体新年祝賀パーティー 7(水) 8(水) 11月景気動向指数 9（金）米12月ＩＳＭ非製造業景気指数米11月の製造業受注米12月ＡＤＰ全米雇用リポート米ＦＯＭＣ議事要旨（12月16～17日開催分）英中銀金融政策委員会中国12月ＣＰＩ、ＰＰＩ中国12月貿易統計米12月雇用統計米11月卸売売上高・在庫エース経済研究所 ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページ ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－に記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（2015 年新春合併号） ≪Ｉｍａｄａｓ 100 社ポジション≫ 予約（ｳﾘ）・ウリ・判断(ｳﾘ)ゾーンの銘柄数は先週の 84 社から 52 社に減少し調整圧力がやや後退しつつあると見られる。また、国内景気の回復や円安・ドル高が企業業績への追い風となり、マーケット全体も堅調な推移が見込まれよう。 ( イマダス ) Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による《①調整ゾーン》人気度・大衆心理の推移Ｉｍａｄａｓ１００社ポジション《②判断（カイ）ゾーン》《③過熱ゾーン》 (ﾃﾞｰﾀ日 12/25 週中間値 ) 《④判断（ウリ）ゾーン》《判断ｿﾞｰﾝ》追撃カイや追撃ウリ、ＳＴＣ(fast) もしくは見送りなど個別の判断を要するＳＴＣ(slow) ● ● ● ● ● ● 週ﾍﾞｰｽ週ﾍﾞｰｽ 12月25日終値ﾍﾞｰｽ指標 NYﾀﾞｳ・ﾅｽﾀﾞｯｸ日経平均指標為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ) Ａ〔予約(ｶｲ)〕Ａ〔カ　イ〕 (0社) 〔判断(ｶｲ) 〕 (0社) Ｂ〔カ　イ〕Ｂ〔予約(ｶｲ) 〕《20～80％でのＧクロス銘柄》 (0社) 《20～80％でＦａｓｔ上向き転換》 (0社) 《かつ13週移動が上向き》《かつ13週移動が上向き》 20% 8031 三井物 1605 国際帝石Ａ〔予約(ｳﾘ) 〕 (48社) 4114 6988 6479 9983 7751 8035 4755 8113 9101 1801 7013 4502 9020 1570 3436 6857 6501 5411 1925 6367 2802 5713 6976 6981 6758 7733 9735 5201 8028 8267 6503 1802 6952 4689 8830 8316 4523 7267 5802 8058 1803 5333 8002 7832 1812 5233 日触媒日東電ミネベアﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲキヤノン東ｴﾚｸ楽　天ﾕﾆﾁｬｰﾑ郵　船大成建ＩＨＩ武　田 JR東日本日経レバ SUMCO ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃ日　立ＪＦＥHD 大和ﾊｳｽダイキン味の素住友鉱太陽誘電村田製ソニーｵﾘﾝﾊﾟｽセコム旭硝子 Fﾏｰﾄイオン三菱電大林組カシオヤフー住友不三井住友エーザイホンダ住友電三菱商清水建ガイシ丸　紅ﾊﾞﾝﾅﾑHD 鹿　島太平洋ｾﾒ 9433 8750 7203 7012 5108 6963 8306 6902 6305 6135 6971 8411 (12社) ＫＤＤＩ第一生命トヨタ川　重ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝローム三菱UFJ デンソー日立建牧野フ京セラみずほＡ〔ウ　リ〕 7270 6762 6594 3402 7261 富士重ＴＤＫ日電産東レマツダＢ〔ウ　リ〕《80～20％でのＤクロス銘柄》 (1社) 《80～20％でＦａｓｔ下向き転換》 (4社) 3765 ガンホーＢ〔予約(ｳﾘ) 〕 7011 8591 5232 6702 〔判断(ｳﾘ) 〕 (5社) 三菱重ｵﾘｯｸｽ住阪セメ富士通 (30社) 4063 7259 5401 4902 7752 6506 6302 6301 6752 7731 8697 8604 6502 3405 7269 6954 9104 7201 4503 7974 4901 9437 信越化ｱｲｼﾝ精新日鉄住ｺﾆｶﾐﾉﾙﾀリコー安川電住友重コマツﾊﾟﾅｿﾆｯｸニコンＪＰＸ野村ＨＤ東　芝クラレスズキﾌｧﾅｯｸ商船三井日産自ｱｽﾃﾗｽ薬任天堂富士ﾌｲﾙﾑ NTTﾄﾞｺﾓ 4004 9843 8802 6701 8801 昭電工ニトリHD 菱地所ＮＥＣ三井不 STC高 60% 《かつ13週移動が下向き》 80% 《かつ13週移動が下向き》 40% 9984 ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ 2121 ミクシィ 20% 6753 シャープ 60% 40% STC低【注意喚起】なし【ﾌｧｲﾅﾝｽ】なし (注)B〔カイ〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロスかつ13週移動平均が上向き (注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロスかつ13週移動平均が下向き ◇ Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による注目銘柄〔判断（ｶｲ〕ホンダ（7267）、大林組（1802）、オリンパス（7733）エース経済研究所 ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（2015 年新春合併号） ≪アナリストの注目銘柄≫ ユーグレナ（東1：2198） 15/9期 (予想）前期比 (株価12月19日 1465円、時価総額 1167億円）売上高経常利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 47.22億円 2.56億円 1.75億円 2円 654倍 +55% +34% +48% ミドリムシを食品や化粧品素材に展開。バイオ燃料としての実用化も狙う。 ①利益率の高い自社直販サイトでの販売を強化するため、積極的なマーケティング投資を実施。広告費は今期10億円超と3期連続で倍増ペース。 ②今春、イトーヨーカ堂及び食品８社と提携、ユーグレナ素材を使った製品を発売。10月に参加企業を18社に拡大して第２弾を開始。バイオジェット燃料用途は2018年の技術確立に向け、今期は数10億円の設備投資を計画。（池野）エイチーム（東１：3662） 15/7期 (予想）前期比 (株価12月19日　5900円、時価総額　570億円）売上高経常利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 150億円 17億円 10.8億円 111円 59倍 +25% +16% +33% 携帯電話用コンテンツ製作とWebビジネスが事業の両輪 ①１５／７期第１Ｑは売上高３２億円（＋18％）、営業利益４．９億円（３. ４倍）と大幅増益。既存タイトルが想定ほど落ち込まなかったこと及び、広告費の期ズレが要因。 ②通期計画は据え置きだが、第１四半期に投入した新作ソフトはアップストアランキングで40位前後と堅調。ネイティブアプリゲームは、ＭＭＯＲＰＧが人気化しており、潮流にあった展開が奏功。上振れ期待も。　（安田）ロングライフHD（JQ：4355） 15/10期 (予想）前期比 (株価12月19日　380円、時価総額 42億円）売上高経常利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 119億円 5.1億円 2.5億円 23.6円 14.0倍 +11.1% +12.3% +27.5% 有料老人ﾎｰﾑ・グループﾎｰﾑ、在宅介護、フード事業（給食・宅配）等を総合的に展開。 ①１４／１０期は5％増収の109.7億円、29％経常増益の5.8億円。ホーム介護はセグメント利益70％増の2.9億円。在宅介護は同利益2.6倍の1.5億円。 ②１５／１０期計画の売上構成はホーム介護42億円、在宅介護61億円、福祉用具13.5億円。在宅は小規模業者対象のLCネットワークを導入、エリアを拡大。複合型ショートステイにも参入。介護ロボット戦略部を設置。　（石飛）エース経済研究所 ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（2015 年新春合併号） ≪トピックスコーナー≫ 2015年日経平均、年前半高、年央安、年末高予想　円安や米国景気回復が追い風に 2015年の日経平均予想１月 (円） 23,000 2月３月４月 ◆＝高値 ●＝安値 22,000 ５月６月 ◆ ７月８月９月１０月１２月 ◆ ◆ ◆ ２万円超が最多 ◆ ◆ ◆ １１月 ◆ ◆ ◆ 21,000 ◆ ◆ ◆◆ ◆ ◆ ◆◆◆◆ ◆ ◆ ◆ 20,000 ◆ ◆ ◆ ◆◆ ◆ ◆◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ◆◆ 19,000 ● 18,000 ●●◆ ● ● 17,000 ◆ ● ●● 16,000 ● ● ● ◆◆ ● ● ● ● ● ● ● 15,000 ● ◆◆ ◆◆◆◆ ◆ ◆ ◆ ◆ ● ●●● ●● ●●● ● ● ● ●●● ● ◆◆◆◆◆◆◆ 3～4月に高値を予想する人は７～10月安値予想が多い。 ● ● ◆ ◆ ◆ ◆ 米国の利上げ開始で株価が下落する予想も多い ● ●● ◆ ◆ ● ● ● ●● ●●● ● ● ● ●●● ● ●● ● ● ● １０月１１月 ●● ● ● 米国の利上げ開始予想１月 2月３月４月５月６月 ● ７月８月９月 ●×８１２月 ●×6 ● ●×2 2015年の米ドル円予想（円）年末に向けドル高・円安基調持続 140 135 ◆＝安値 ●＝高値 130 125 120 115 110 105 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月各社のアンケート調査を基に作成 2015年のスケジュール金融緩和は、米国から日本・欧州にバトンタッチ 2015年１月２月８月７月「「 W i n d o w s ）ＥＣＢ 1 7 Ｆ日ＡＯ銀 p Ｍ金 p Ｃ融 l 政 e 策決 i 定 W 会 a 合 t c h （欧州中央銀行（） ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－ 1 0 」理事会」Ｇ日 2 銀 0 金首融脳政会策議決定ト会ル合コアンタリエ 2 0 1 5 年後半 2 0 1 5 3 日 1 1 年 6 8 春日日 1 5 ～ 1 1 6 9 日日 12月～ 1 8 ～）理事会日銀金融政策決定会合 1 5 ～（かんぽ生命保険が同時上場～銀行、） 1 0 月 3 1 日ょ（～理事会ッ連銀経済シンポジウム～日欧Ｆ銀州Ｏ金中Ｍ融央Ｃ政銀策行決定Ｅ会Ｃ合ＢＦラ自日Ｏグ民本Ｍビ党郵Ｃ総政ワ裁と選傘ル下ドのカゆうプちーートが終了欧日州銀中金央融銀政行策決Ｅ定Ｃ会Ｂ合カンザスシテー理事会日銀金融政策決定会合～ＥＣＢッャクの解除を義務づけ 2 0 0 3 サポＦＯＭＣ） S e r v e r 欧州中央銀行（）理事会 W i n d o w s 6 2 3 2 0 7 2 日日日 8 日）路日線銀価金発融表政策決定会合 11月 2 7 9 1 3 月月 8 日 1 1 内メ日 5 7 ド日日（欧Ｆ日州Ｏ銀中Ｍ金央Ｃ融銀政行策決Ｅ定Ｃ会Ｂ合 10月 1 6 月 7 内日～総日務銀省金融携政帯策電決話定各会社合にＳＩＭロ 6 ィ 1 1 1 5 6 日 1 2 日日 5 9 日日（ 3 日 1 1 7 9 日日、ッ 1 日 2 2 日９月 1 4 ～ 2 8 ～ 1 4 ～ 1 8 ～ 1 6 ～６月 2 1 ～、））」）ンネル開局開催欧Ｆ日政州Ｏ銀府中Ｍ金央Ｃ融介銀政護行策ロ決ボＥ定Ｃ会トＢ合を公理的事介会護保険の適用対象に（（「専門の有料チ全人代日統銀一金地融方政選策決定会合５月～北日Ｆ中公陸銀Ｏ国示新金Ｍが地幹融Ｃ全価線政国発開策人表業決民定代会表合大会 1 2 7 2 8 1 3 ・月 5 0 8 2 2 内日日日 6 9 日日～～ス欧カ州パ中央Ｊ銀Ｓ行ＡＴＥＣ世Ｂ界初理事４会Ｋ）、動きだけを示す 1 1 5 中月 4 日日 1 1 旬内日 7 8 日日、（地価は公表ぜず 1 7 （）国日土銀交金通融省政が策地決価定動会向合を発表 1 6 ー米一般教書演説月内 1 8 日４月～ 1 7 ～下下旬 2 旬ご 8 ろ日 2 日欧Ｆ通 0 銀州Ｏ常 1 金中Ｍ国 5 融央Ｃ会召年政銀度策行集予決算定Ｅ案会Ｃを合Ｂ決理定事会（相続税の最高税率を 5 0 ％から 5 5 ％へ引き上げ 2 7 ～～ 2 1 0 5 2 1 日 2 日 2 ご日 1 ろ日３月発発売売審査済 A ACE Research Institute 金融商品取引法に基づく表示事項 ■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等商号等：加入協会：エース証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第 6 号日本証券業協会指定紛争解決機関：特定非営利活動法人証券・金融商品あっせん相談センター ■手数料等及びリスクについて ●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.242％の手数料（約定代金が 100 万円以下の場合、最低手数料 2,700 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