ARI 週間投資レポート

審査済Ａ
《審査番号Ａ15- 861
（平成27年4月17日）
（20150420 号）
》
週間投資レポート
≪フォーカス≫
魅力を増す日本株、リスクオフ材料に投資機会が…!？
３月期決算発表の本格化を前に目立つ株価材料も見当たらず、東京市場は調整という程ではないが、全
般的に冴えない展開が続いている。ただ、指数が下押しする局面では、すかさず押し目買いが入り、相場の
底堅さが感じられる。また、出遅れ銘柄を個別物色する動きも活発で投資意欲は衰えていない。
さて、今週は 24 日のユーロ圏財務相会合が注目されそうだ。財政資金枯渇が近いとされるギリシャの支援
条件を巡る交渉が合意に辿りつけるどうかである。ドイツ財務相は米国の講演で、誰も合意できるとは考え
ていないと断言、今後数週間の内に合意できる可能性も低いと悲観的な見通しを示している。
さらに、市場は既にギリシャのデフォルトを織り込んでおり、ユーロ圏はその事態にも対処できると指摘し
た。確かに、ギリシャ情勢の緊迫は長く続いており、その見方はおそらく正しいと思われるが、現実にデフォ
ルト不可避という状況になった時に市場が過剰反応するリスクは無視できないだろう。
一方、ＩＭＦは 14 日、世界経済見通しを発表した。かなり厳しい内容になるという懸念もあったが、2015 年の
世界経済成長率は 3.5％と１月見通しを据え置き、2016 年は同 3.8％と僅かだが上方修正した。米国について
は下方修正となったが、ユーロ圏は 2015 年、2016 年ともに上方修正された。また、日本の成長率は 2015 年
1.0％、2016 年 1.2％と、それぞれ 0.4ｐ引き上げられ、先行きに明るさが増している。
金融政策の方向性の差を背景に、年初から米国から日本、欧州への資金シフトが続いているが、国内景
気の回復、企業収益の変化率、株主還元率引き上げ、相対的な株価上昇余地の大きさなど、日本株の魅力
に陰りは見られない。日経平均２万円は通過点、リスクオフ材料は格好の投資機会をもたらすもの…。
(石飛)
《経済・産業スケジュール》
国内主要経済指標等
2月第三次産業活動指数
3月コンビニエンスストア売上高
20（月） 4月の月例経済報告（内閣府）
《新規上場》
Ｈａｍｅｅ
3月スーパー売上高
21（火）《新規上場》
シーアールイー
3月貿易統計
3月訪日外客数
22（水）
《新規上場》
日本スキー場開発
4月マークイット製造業PMI速報値
23（木）
2月全産業活動指数
24（金）《新規上場》
レントラクス、三機サービス
海外主要経済指標等
米3月シカゴ連銀景気指数
独4月欧州経済研究センター（ZEW）独景気予測指数
休場:ブラジル
米2月FHFA住宅価格指数
米3月中古住宅販売件数
トルコ中銀金融政策決定会合
中国4月HSBC製造業PMI速報値
仏・独・ユーロ圏4月製造業PMI速報値
米4月マークイット製造業PMI速報値
米3月新築住宅販売件数
休場：トルコ
米3月耐久財受注額
エース経済研究所
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週間投資レポート（20150420 号）
≪Ｉｍａｄａｓ 100 社ポジション≫
予約（ｶｲ）・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は 60 社とカイ優勢の状態にある。また、ＮＹ株式で
は米企業決算への警戒感が後退しつつある中、100 社ポジションはＳＴＣ80％以上の銘柄数が
先週の 40 社から 35 社に減少するなど、本格反騰に向けた機会を伺う展開と言えよう。
( イマダス )
Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による
１００社ポジション
《②判断（カイ）ゾーン》
《①調整ゾーン》
人
気
度
・
大
衆
心
理
の
推
移
Ｉｍａｄａｓ
《 ③過熱ゾーン》
(ﾃﾞｰﾀ日
4/16
週中間値 )
《④判断（ウリ）ゾーン》
《判断ｿﾞｰﾝ》
追撃カイや
ＳＴＣ(fast)
追撃ウリ、
もしくは見送り
など個別の
判断を要する
ＳＴＣ(slow)
●
●
●
●
●
●
週ﾍﾞｰｽ
週ﾍﾞｰｽ
4月16日終値ﾍﾞｰｽ
NYﾀﾞｳ・ﾅｽﾀﾞｯｸ
指
標
日経平均
為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ)
Ａ〔予約 (ｶｲ) 〕
Ａ〔カ　イ〕
(1 社)
〔判断 (ｶｲ) 〕
(0社)
7261 マツダ
Ｂ〔カ　イ〕
《 20 ～8 0％でのＧクロス銘柄》
(5社)
《2 0～80 ％でＦａｓｔ上向き転換》
(4 社)
1605 国際帝石
1802 大林組
8411 みずほ
1803 清水建
5401 新日鉄住
8002 丸　紅
5411 ＪＦＥHD
7733 ｵﾘﾝﾊﾟｽ
5233 太平洋ｾﾒ
Ｂ〔予約 (ｶｲ) 〕
《かつ1 3週移動が上向き》
《かつ 13 週移動が上向き》
40%
20%
7011
6753
3765
6301
Ａ〔予約 (ｳﾘ) 〕
(51社)
三菱重
シャープ
ガンホー
コマツ
9735
15 70
5201
5108
7267
1925
6971
6302
6952
3405
6976
8830
8591
6981
5333
9437
8306
8316
8802
8058
6098
9433
6503
6506
6752
5802
9020
8604
8750
1812
7752
6701
4689
7259
7974
5232
7731
4902
6594
7832
8028
7269
4004
6902
2121
9984
セコム
日経レバ
旭硝子
ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝ
ホンダ
大和ﾊｳｽ
京セラ
住友重
カシオ
クラレ
太陽誘電
住友不
ｵﾘｯｸｽ
村田製
ガイシ
NTTﾄﾞｺﾓ
三菱UFJ
三井住友
菱地所
三菱商
ﾘｸﾙｰﾄHD
ＫＤＤＩ
三菱電
安川電
ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ
住友電
JR東日本
野村ＨＤ
第一生命
鹿　島
リコー
ＮＥＣ
ヤフー
ｱｲｼﾝ精
任天堂
住阪セメ
ニコン
ｺﾆｶﾐﾉﾙﾀ
日電産
ﾊﾞﾝﾅﾑHD
Fﾏｰﾄ
スズキ
昭電工
デンソー
ミクシィ
ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ
Ａ〔ウ　リ〕
(9 社)
7751
6758
4901
8267
8697
8801
9983
7201
2802
キヤノン
ソニー
富士ﾌｲﾙﾑ
イオン
ＪＰＸ
三井不
ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲ
日産自
味の素
〔判断 (ｳﾘ) 〕
(4社)
4755
9843
6702
6954
楽　天
ニトリHD
富士通
ﾌｧﾅｯｸ
Ｂ〔ウ　リ〕
《 8 0～2 0％でのＤクロス銘柄》
(0社)
《8 0～20 ％でＦａｓｔ下向き転換》
(0 社)
Ｂ〔予約 (ｳﾘ) 〕
《かつ 13 週移動が下向き》
(2 7社)
6988
4523
7203
6762
7012
4503
6135
4114
4502
3402
8031
9104
6367
日東電
エーザイ
トヨタ
ＴＤＫ
川　重
ｱｽﾃﾗｽ薬
牧野フ
日触媒
武　田
東レ
三井物
商船三井
ダイキン
6857
6479
6963
8113
3436
5713
9101
1801
6502
ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃ
ミネベア
ローム
ﾕﾆﾁｬｰﾑ
SUMCO
住友鉱
郵　船
大成建
東　芝
4063
6501
7013
8035
7270
信越化
日　立
ＩＨＩ
東ｴﾚｸ
富士重
STC高
60%
40%
《かつ 13 週移動が下向き》
20%
80%
60%
STC低
【注意喚起】
なし
【ﾌｧｲﾅﾝｽ】
なし
6305 日立建
(注)B〔カイ〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロスかつ13週移動平均が上向き
(注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロスかつ13週移動平均が下向き
◇
Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による注目銘柄
B〔予約（ｶｲ）〕
ＪＦＥHD（5411）　B〔カイ〕丸紅（8002）、国際帝石（1605）
エース経済研究所
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指
標
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週間投資レポート（20150420 号）
≪アナリストの注目銘柄≫
丸一鋼管（東1：5463）
15/3期
(予想）
前期比
(株価4月13日 2849円　時価総額2678億円）
売上高
経常利益
当期利益
ＥＰＳ
ＰＥＲ
1523億円
199億円
77億円
90円
31倍
+12%
▲12%
▲44%
溶接鋼管のトップメーカー全国各地に9工場を配備、需要地直結のネットワークを構築。
①１５／３期は米国、ベトナムの子会社の不振（設備減損▲54億円計上）で、
第３次中計目標に大幅未達。新東京工場に生産集約。メキシコと米国では
新会社を設立。
②第４次中計は１８／３期売上高１８００億円、営業利益２２５億円、ＲＯ
Ｅ６．５％以上。国内の老朽化設備改修で生産効率を改善、３年間で１５
０億円を投資。海外の競争力強化、収益力向上に注力。自動車二輪関係は
インド、中国、米国等で販売力を強化。　（石飛）
マニー（東1：7730）
15/8期
(予想）
前期比
(株価4月13日　8730円　時価総額1037億円）
売上高
営業利益
当期利益
ＥＰＳ
ＰＥＲ
136億円
43億円
28億円
232円
37倍
+19%
+11%
+6%
治療器具分野で高品質の独自製品を提供。初のM&Aを実施。
①１５／８期２Ｑは１２％増収、６％営業増益。前期好調だった大口顧客か
らの受注が減ったアイレス針事業が売上計画未達となったものの、眼科ナ
イフなどの輸出が好調だったサージカル事業と中国での販売体制を強化し
たデンタル事業は売上計画を上回った。
②通期は１９％増収、１１％営業増益を計画。サージカル事業とデンタル事
業が下期も伸びるほか、アイレス事業も大口顧客からの受注回復を見込む。
Ｍ＆Ａも寄与。　（池野）
ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞ（東1：9983）
15/8期
(予想）
前期比
(株価4月13日　50150円　時価総額　5兆3195億円）
売上収益
税前利益
当期利益
ＥＰＳ
ＰＥＲ
1.65兆円
2115億円
1200億円
1177円
43倍
+19%
+56%
+61%
ベーシックカジュアルの製造小売業で国内トップ。海外はアジアに傾斜配分。（IFRSベース）
①１５／８期第２Ｑは２４％増収の９４９６億円、４０％営業増益の１５０
０億円。欧州、東南アジアは計画線。グレーターチャイナ、韓国が計画を
上回り、部門全体を牽引。円安も寄与、大幅な増収増益。初めて国内ユニ
クロ事業の売上構成比が５０％を下回った。
②通期計画を上方修正。売上収益１．６→１．６５兆円、税前利益１８００
→２１１５億円へ増額。第２Ｑの上振れ分を加算、下期は不透明として計
画を据え置き。　（和田）
エース経済研究所
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週間投資レポート（20150420 号）
≪トピックスコーナー≫
３月期　決算発表予定
決算発表、予定社数
（2301社）
（3月期決算、東証上場銘柄、新興市場含む・4月14日時点）
350
331 336
304
242
218
社数
132 135
71
54
月
5
月
5
月
5
1
7
2
0
2
1
2
2
2
3
2
4
2
7
2
8
3
0
1
7
8
1
1
1
2
1
3
1
4
1
5
1
8
1
9
2
0
月
月
5
日
日
日
日
月
5
日
月
5
日
月
5
日
月
5
日
月
5
日
月
5
日
月
5
日
月
4
日
月
4
日
月
4
日
月
4
日
4
日
4
日
4
日
4
日
4
日
3
月
10 14 15
3
月
31
3
月
14 31
4
月
400
350
300
250
200
150
100
50
0
《主な３月期決算　発表予定日一覧》
※時価総額7000億円以上(4月13日時点）の東証上場企業の中から発表日、コード順に掲載。予定日時は変更される場合があります。
コード
銘柄名
日
時
コード
銘柄名
日
時
コード
銘柄名
6594
4307
5411
2413
7211
7261
2801
4911
6301
6645
6954
6971
7262
8035
9532
1878
4063
4204
4661
5401
5406
6201
6503
6586
6701
6752
6762
6902
7012
7205
7259
7267
7752
8015
8601
8697
9020
9022
9437
9502
9531
4901
6702
6724
6758
6963
6981
6988
8604
9007
日電産
ＮＲＩ
ＪＦＥHD
ｴﾑｽﾘｰ
三菱自
マツダ
ｷｯｺｰﾏﾝ
資生堂
コマツ
オムロン
ﾌｧﾅｯｸ
京セラ
ダイハツ
東ｴﾚｸ
大ガス
大東建
信越化
積水化
ＯＬＣ
新日鉄住
神戸鋼
豊田織機
三菱電
マキタ
ＮＥＣ
ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ
ＴＤＫ
デンソー
川　重
日野自
ｱｲｼﾝ精
ホンダ
リコー
豊通商
大和証Ｇ
ＪＰＸ
JR東日本
ＪＲ東海
NTTﾄﾞｺﾓ
中部電
東ガス
富士ﾌｲﾙﾑ
富士通
エプソン
ソニー
ローム
村田製
日東電
野村ＨＤ
小田急
4月22日
4月23日
〃
4月24日
〃
〃
4月27日
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
4月28日
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
4月30日
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
15:15
15:00
14:00
15:00
16:00
15:00
12:00
15:00
15:00
15:00
15:00
15:00
15:30
16:00
11:00
15:00
13:00
16:00
15:00
13:00
11:40
13:00
15:20
15:00
16:00
15:00
11:20
11:00
15:00
13:00
15:00
15:00
13:40
15:00
15:00
15:00
15:00
16:00
14:00
15:00
15:00
15:00
15:00
14:00
15:00
16:00
15:00
13:00
9021
9064
9201
9202
9503
9513
4689
8001
8053
5938
6861
7974
2802
3402
4091
4508
4543
5334
6479
7011
7013
7203
7270
7733
8002
8031
8058
8410
9062
9613
1801
3099
4503
4507
5020
6471
7269
8355
8801
9735
9984
2229
2267
2269
3407
4005
4528
4536
4612
5333
JR西日本
ヤマトHD
ＪＡＬ
ＡＮＡ
関西電
Ｊパワー
ヤフー
伊藤忠
住友商
LIXIL G
ｷｰｴﾝｽ
任天堂
味の素
東レ
大陽日酸
田辺三菱
テルモ
特殊陶
ミネベア
三菱重
ＩＨＩ
トヨタ
富士重
ｵﾘﾝﾊﾟｽ
丸　紅
三井物
三菱商
ｾﾌﾞﾝ銀行
日　通
NTTﾃﾞｰﾀ
大成建
ﾐﾂｺｼｲｾﾀﾝ
ｱｽﾃﾗｽ薬
塩野義
Ｊ　Ｘ
日精工
スズキ
静岡銀
三井不
セコム
ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ
カルビー
ヤクルト
明治ＨＤ
旭化成
住友化
小野薬
参天薬
日ﾍﾟｲﾝﾄH
ガイシ
4月30日
〃
〃
〃
〃
〃
5月1日
〃
〃
5月7日
〃
〃
5月8日
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
5月11日
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
5月12日
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
〃
15:00
15:00
15:00
15:00
15:00
17:00
15:00
13:00
14:00
13:00
16:00
16:00
14:00
13:00
15:00
16:00
15:00
15:00
15:00
13:00
14:00
15:00
15:00
14:00
13:00
13:00
13:00
13:00
14:00
13:00
12:00
13:00
13:00
15:00
15:00
16:00
15:00
15:00
15:00
14:00
15:00
13:00
15:00
13:00
15:00
15:00
15:40
5486
5713
6326
6367
6723
6869
7202
7741
8308
8331
8332
8591
8802
9024
9433
1925
4188
4581
6098
7201
8309
8316
9005
1605
4324
4523
4568
7912
8795
8830
9041
4502
5802
6273
8306
8411
9042
9432
8630
8725
8766
9501
6501
6502
8304
8729
8750
日立金
住友鉱
クボタ
ダイキン
ルネサス
ｼｽﾒｯｸｽ
いすゞ
ＨＯＹＡ
りそなHD
千葉銀
横浜銀
ｵﾘｯｸｽ
菱地所
西武ＨＤ
ＫＤＤＩ
大和ﾊｳｽ
三菱ｹﾐHD
大正薬HD
ﾘｸﾙｰﾄHD
日産自
三住ﾄﾗｽﾄ
三井住友
東　急
国際帝石
電　通
エーザイ
第一三共
大日印
Ｔ＆ＤHD
住友不
近鉄GHD
武　田
住友電
ＳＭＣ
三菱UFJ
みずほ
阪急阪神
ＮＴＴ
損保JPNK
MS&AD
東京海上
東　電
日　立
東　芝
あおぞら
ソニーFH
第一生命
－
日
時
5月12日
15:00
〃
15:00
〃
15:00
〃
15:20
〃
〃
15:00
〃
15:00
〃
13:00
〃
15:00
〃
15:00
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5月13日
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5月14日
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5月15日
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5月20日
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4月下旬
4月下旬～5月下旬
5月上旬
5月中旬
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当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終
ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。
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審査済 A
ACE Research Institute
金融商品取引法に基づく表示事項
■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等
商号等：
加入協会：
エース証券株式会社
金融商品取引業者
近畿財務局長（金商）第 6 号
日本証券業協会
指定紛争解決機関：
特定非営利活動法人証券・金融商品あっせん相談センター
■手数料等及びリスクについて
●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.242％の手数料（約定代金が 100 万円
以下の場合、最低手数料 2,700 円）（税込み）が必要となります。●株式は、株価の変
動により、損失を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読み
ください。●外国株式は、為替相場の変動等により、損失を生じるおそれがあります。●非上
場債券（国債、地方債、政府保証債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただ
く場合は、購入対価のみお支払いいただきます。●債券は、金利水準の変動等により
価格が上下し、損失を生じるおそれがあります。●外国債券は、為替相場の変動等に
より損失を生じるおそれがあります。●商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリス
クは異なりますので、上場有価証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論
見書またはお客様向け資料をよくお読みください。
エース証券及びエース経済研究所（以下、ARI）免責事項等
当資料により株式・債券・その他金融商品(投信・外債含む)等の勧誘を行うことがあ
ります。本資料で言及した銘柄や投資戦略は、投資に関するご経験や知識、財産の状況
及び投資目的が異なるすべてのお客様に、一律に適合するとは限りません。また、株式・
債券等の有価証券の投資には、「手数料等及びリスクについて」に記載のとおり、
損失を生じるおそれがあります。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断で行
っていただきますようお願い致します。
本資料は、信頼できると考えられる情報に基づいて ARI が作成し、エース証券（以下、当
社）がお客様にご提供いたしますが、当社及び ARI は、ARI が基にした情報及びそれに
基づく要約または見解の正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。本
資料に記載された内容は、資料作成時点におけるものであり、予告なく変更することがあり
ます。
本資料を利用した結果、お客様に何らかの損害が発生した場合でも、当社及び ARI
は、何らの責任を負うものではありません。
※（著作権等）・・・本資料に関する一切の知的財産権は、原則として ARI に帰属しま
す。電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、本資料の無断転用、
複製等を行わないようお願い致します。
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