審査済Ａ 《審査番号Ａ15- 807 （平成27年4月10日） （20150413 号） 》 週間投資レポート １５年振りの日経平均２万円回復で、短期調整も視野に…!？ ≪フォーカス≫ 米国の３月雇用統計が大幅に下振れ、米景気の回復基調は想定よりも緩やかだという見方が強まり、市場 では第２四半期の利上げの可能性がほぼ無くなり、年後半に後ずれするというのが大勢となった。これを受 けて米国株は反転したが、一方では景気の弱さとともに企業業績に不安が生じている。今週は第１四半期決 算が本格化してくるが、業績下振れに対する潜在的なリスクが増しているとも言える。 また、17～19 日には、ＩＭＦ・世界銀行春季総会が開催されるが、７日に発表した世界経済見通しの分析編 では先進国、新興国ともに今後５年間の潜在成長率が低迷するとしており、本編が厳しい内容になる可能性 がある。なお、ＩＭＦ・世界銀行が厳しい見通しを公表する裏には各国政府に対して金融政策に頼らない成長 政策を実行することを促す意図もあると見られ、やたらと悲観的に受け止めることはないと思われるが、今 後、日本も含めて各国の経済政策の内容や進捗状況には留意する必要があろう。 さて、日本市場は 15 年ぶりに、日経平均が２万円の大台乗を回復した。足下では、消費やサービスを中心 とする２月期決算企業の決算発表が続いている。好調企業と不調企業の明暗が分かれているが、今年度に ついては増収増益を見込む企業が多い。ただ、会社計画の前提にはやや甘めと見られる部分もあり、額面 通りに受け取るにはリスクがありそうだ。今後の消費者心理の動向が重要なカギになろう。 今月最終週から本格化する３月期決算企業の今年度見通しがどうなるかが、株価の先行きを見る上で注 目される。特に、世界需要の影響を受ける企業ほど慎重になりそうなだけに、例年通り、利益確定に伴う短 期調整も考えられる。しかし、世界の投資家の間では日本株が一番人気であることは忘れずに…。 (石飛) 《経済・産業スケジュール》 国内主要経済指標等 海外主要経済指標等 3月マネーストック 3月企業物価指数 2月機械受注 13（月） 日銀金融政策決定会合議事要旨（3月16・17日開催分） 日銀支店長会議 4月日銀地域経済報告（さくらレポート） 5年国債入札 14（火） 黒田日銀総裁が信託大会で挨拶 ＯＥＣＤが対日経済審査報告書を公表 15（水） 3月首都圏・近畿圏マンション市場動向 16（木） 20年国債入札 3月消費動向調査 《新規上場》 17（金） 海帆 中国3月貿易収支 インドネシア中央銀行金融政策決定会合 米3月小売売上高 米3月卸売物価指数 米2月企業在庫 休場：インド、タイ 中国3月小売売上高 中国1-3月期国内総生産(GDP) 欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会 ドラギＥＣＢ総裁記者会見 米4月ニューヨーク連銀景気指数 米3月鉱工業生産・設備稼働率 米4月全米住宅建設業協会（ＮＡＨＢ）住宅市場指数 米地区連銀経済報告（ベージュブック） 20カ国・地域（G20）財務相・中銀総裁会議(～17日ﾜｼﾝﾄﾝ) 米3月住宅着工件数、建設許可件数 米4月フィラデルフィア連銀景気指数 ＩＭＦ・世界銀行の春季総会(～19日) 米3月消費者物価指数 米4月ミシガン大学消費者信頼感指数 米3月景気先行指数 エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20150413 号） ≪Ｉｍａｄａｓ 100 社ポジション≫ 予約（ｶｲ）・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数は先週の 31 社から 70 社となり、カイ優勢の状態に 転換した。日経平均も 3 月 23 日の高値を上回ったことや短期テクニカル指標が上昇に転じたこ とで先高感が強まっている。一方、ＳＴＣ80％以上の銘柄は 40 社にのぼり、これをマーケットの縮 図として当てはめると上値の重い動きとなることも予想されよう。 ( イ マ ダ ス ) Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による Ｉｍａｄａｓ 《②判断（カイ） ゾーン》 《①調整ゾーン》 人 気 度 ・ 大 衆 心 理 の 推 移 １００社ポジション (ﾃﾞｰﾀ日 週中間値 ) 4/9 《④判断（ウリ） ゾーン》 《③過熱ゾーン》 《判断ｿﾞｰﾝ》 追撃カイや 追撃ウリ、 ＳＴＣ(fast) もしくは見送り など個別の 判断を要する ＳＴＣ(slow) ● ● ● ● ● ● 週ﾍﾞｰｽ 週ﾍﾞｰｽ 4月9日 終値ﾍﾞｰｽ NYﾀﾞｳ・ﾅｽﾀﾞｯｸ 指 標 日経平均 指 標 為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ) Ａ〔予約(ｶｲ)〕 Ａ〔カ イ〕 (0社) (1社) Ｂ〔カ イ〕 《20～80％でのＧクロス銘柄》 (1社) Ｂ〔予約(ｶｲ) 〕 《20～80％でＦａｓｔ上向き転換》 (6社) 8028 Fﾏｰﾄ ＴＤＫ 川 重 丸 紅 国際帝石 デンソー 清水建 《かつ13週移動が上向き》 《かつ13週移動が上向き》 60% 40% 20% 8750 5232 7259 7974 7731 1802 6367 6594 4902 2121 7269 7832 9984 6753 6301 3765 7270 Ａ〔予約(ｳﾘ)〕 (63社) 6305 日立建 6762 7012 8002 1605 6902 1803 〔判断(ｶｲ)〕 第一生命 住阪セメ ｱｲｼﾝ精 任天堂 ニコン 大林組 ダイキン 日電産 ｺﾆｶﾐﾉﾙﾀ ミクシィ スズキ ﾊﾞﾝﾅﾑHD ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ シャープ コマツ ガンホー 富士重 9843 1570 9735 7751 5201 6758 4755 5108 4901 9983 6702 8267 2802 3405 6971 6302 1925 8830 8801 6952 6976 6954 6981 8697 8591 7267 6988 8802 8306 6752 7201 9437 5333 9433 6506 4503 9020 4523 4689 1812 8604 6098 7752 6503 5802 6701 ニトリHD 日経レバ セコム キヤノン 旭硝子 ソニー 楽 天 ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝ 富士ﾌｲﾙﾑ ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲ 富士通 イオン 味の素 クラレ 京セラ 住友重 大和ﾊｳｽ 住友不 三井不 カシオ 太陽誘電 ﾌｧﾅｯｸ 村田製 ＪＰＸ ｵﾘｯｸｽ ホンダ 日東電 菱地所 三菱UFJ ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ 日産自 NTTﾄﾞｺﾓ ガイシ ＫＤＤＩ 安川電 ｱｽﾃﾗｽ薬 JR東日本 エーザイ ヤフー 鹿 島 野村ＨＤ ﾘｸﾙｰﾄHD リコー 三菱電 住友電 ＮＥＣ Ａ〔ウ リ〕 (1社) 〔判断(ｳﾘ)〕 (0社) 8058 三菱商 Ｂ〔ウ リ〕 《80～20％でのＤクロス銘柄》 (1社) 《80～20％でＦａｓｔ下向き転換》 (2社) 6501 日 立 Ｂ〔予約(ｳﾘ) 〕 7011 三菱重 6502 東 芝 《かつ13週移動が下向き》 (26社) 7203 8316 4114 6135 8411 4502 3402 8113 9104 8031 6963 6479 6857 トヨタ 三井住友 日触媒 牧野フ みずほ 武 田 東 レ ﾕﾆﾁｬｰﾑ 商船三井 三井物 ローム ミネベア ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃ 5401 3436 7733 5411 5713 9101 4004 4063 5233 1801 新日鉄住 SUMCO ｵﾘﾝﾊﾟｽ ＪＦＥHD 住友鉱 郵 船 昭電工 信越化 太平洋ｾﾒ 大成建 STC高 60% 40% 《かつ13週移動が下向き》 8035 東ｴﾚｸ 7013 ＩＨＩ 20% 7261 マツダ 80% STC低 【注意喚起】 なし 【ﾌｧｲﾅﾝｽ】 なし (注)B〔カイ〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロスかつ13週移動平均が上向き (注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロスかつ13週移動平均が下向き ◇ Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による注目銘柄 B〔予約（ｶｲ）〕 ＴＤＫ（6762） Ａ〔カイ〕 日立建（6305） 〔判断（ｶｲ）〕リクルート（6098） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20150413 号） ≪アナリストの注目銘柄≫ 東洋電機製造（東1：6505） 15/5期 (予想） 前期比 (株価4月6日 442円 時価総額215億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 400億円 21億円 12億円 25円 18倍 +14% +102% +86% 鉄道用電気機器、歯車が主力、産業機器も展開。 ①１５／５期３Ｑ（累）は１８％増収の２８８億円、営業利益２．６倍の９億円 と大幅増益。中国・北京地下鉄向けの納入が業績をけん引。受注は前期比１％ 減の２９２億円。 ②通期計画は据え置き。円安の進行で北京向け案件の採算が良化していることか ら、利益計画は達成可能と会社側はコメント。滋賀県竜王町に約１１億円で新 工場建設のための用地を取得。産業事業を同工場に集約することで横浜の生産 能力を増強する。 （安田） 川崎重工業 （東1：7012） 15/3期 (予想） 前期比 (株価4月6日 608円 時価総額1兆158億円） 売上高 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 1.51兆円 840億円 560億円 33円 18倍 +9% +39% +45% 13/8月、ｼｽﾒｯｸｽと設立した医療用ロボットの㈱ﾒﾃﾞｨｶﾛｲﾄﾞの事業方針説明会を開催。 ①医療用ロボット市場は2014年４９．８億㌦、年率３０％成長で2019年に２００ 億㌦（介護ロボット除く)と予想。メディカロイドは産業用ロボットから診断・ 治療領域に進出する国内唯一の企業。外科領域、放射線検査・治療領域、内科 領域、薬剤・検査領域に照準。 ②コア事業は手術用ロボットシステムと産業用ロボットを応用して医療用に適用 するロボット。2030年に売上高１０００億円を目標（最低ライン）としている。 （石飛） 平和堂 （東１：8276） 16/2期 (予想） 前期比 (株価4月6日 2950円 時価総額1727億円） 営業収益 経常利益 当期利益 ＥＰＳ ＰＥＲ 4410億円 159億円 91億円 165円 18倍 +5% +4% +8% 滋賀県を地盤とするリージョナル・チェーン、ドミナント展開に注力。 ①１５／２期は３％増収の４１９２億円、１１％経常増益の１５３億円と上振れ、 過去最高益。生鮮や自社開発品の強化等で単体既存店＋０．９％と改善。出店 ５店、改装６店。 ②１６／２期は単体既存店±０．０％、新店７店、改装１３店を計画。青果・デ リカ・鮮魚の強化やEDLPで消費者の節約志向、質を重視した自主開発の「Ｅ－ ＷＡ」による二極化への対応を継続。中国は再来年の開店を目指して５号店の 開発を計画。 （石飛） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 週間投資レポート（20150413 号） ≪トピックスコーナー≫ 『クールジャパン』で「稼ぐ」ための戦略を推進へ アベノミクスの成長戦略で重要な『クールジャパン』は、日本のアニメやゲーム、食文化等を海外に 広め、これにより海外から日本への旅行者を増やしたりすることを目的としています。『クールジャパ ン』として外国人に評価されている財やサービスが日本には存在しますが、これまで必ずしも十分な市 場獲得に繋げられていませんでした。そのため、「日本の魅力」を付加価値としつつ産業として発展さ せ、海外需要の獲得（アウトバウンド）及び日本国内への海外需要の取り込み（インバウンド）につな げる方針です。また、｢日本再興戦略｣では『クールジャパン』の推進などにより、訪日外国人旅行者数 を「2030年に年間3000万人超（2014年、1341万人）」とする目標を掲げており注目されています。 海外需要の獲得（アウトバウンド） 【クール・ジャパン戦略】 『日本の魅力』を海外に発信 〈グローバル戦略〉 新興国等の旺盛な海外需要を獲得し、 日本の経済成長（企業の活躍・雇用 創出）につなげる 〈訪日旅行需要〉 本物を求める観光客の訪日増、イン バウンドに取り組む地域と連携し、 地方の経済成長につなげる 【ビジット・ジャパン戦略】 外国人旅行者の『訪日促進活動』 ※各種資料を基にＡＲＩ作成 海外需要の取り込み（インバウンド） 2020年までに目指す姿 世界において12兆円～17兆円 を獲得できる規模への成長を目指す 2020年の東京オリンピック・パラリンピックまでとその後の展開を見据えて、地方を含め日本が『クールジャパン』で 効果的に「稼ぐ」ための戦略を推進。日本の映画やアニメ、食文化などの海外展開を後押しする戦略を６月にまとめる予 定です。東京オリンピック開催を控え、日本文化やユネスコの無形文化遺産に登録された「和食」が注目を浴びる中、２ ０２０年に世界で９００兆円超と試算される関連市場をオールジャパン体制で開拓する方針で、戦略の取りまとめに向け て関連銘柄が注目されることも予想されます。 現状の規模 主要企業の海外売上高を概算 ファッション 食（外食・食品） コンテンツ 観光 （訪日外国人の国内消費額） 合 計 目標規模（2020年時点） 0.3兆円 2兆円 （世界シェア0.1％） （世界シェア1.0％） 2.2兆円 4兆円 （世界シェア0.3％） （世界シェア0.6％） 0.7兆円 2兆円 （世界シェア1.7％） （世界シェア4.7％） ～ ～ ～ 4兆円 世界 市場規模 （予想） 207兆円 （世界シェア1.9％） 1 6兆円 683兆円 （世界シェア0.9％） （生鮮食品除く） 3兆円 42兆円 （世界シェア7.1％） 1 国内消費額 4.1兆円 国内消費額 0.7兆円 ファッション・ 食・コンテンツ 3.2兆円 8兆円 （世界シェア0.3％） （世界シェア0.9％） 観光も含む 4.5兆円 12兆円 ～ ～ 13兆円 932兆円 （世界シェア1.4％） １ 17兆円 出所：経済産業省 【主な関連銘柄】 ＪＡＣＲ（2124）、クックパッド（2193）、ＤＥＮＡ（2432）、ぐるなび（2440）、翻訳センター（2483）、 宝ＨＤ（2531）、アダストリア（2685）、くらコーポ（2695）、大戸屋ＨＤ（2705）、ブロッコリー（2706）、 あみやき亭（2753）、フィールズ（2767）、ＷＤＩ（3068）、シュッピン（3179）、ＢＥＥＮＯＳ（3328）、 ワコールＨＤ（3591）、ＴＳＩＨＤ（3608）、ＣＲＩ・ＭＷ（3698）、創通（3711）、東映アニメ（4816）、 資 生 堂 （ 4911 ） 、 マ ン ダ ム （ 4917 ） 、 コ ー セ ー （ 4922 ） 、 小 林 製 薬 （ 4967 ） 、 ベ ク ト ル （ 6058 ） 、 梅の花（7604）、バンナムＨＤ（7832）、マーベラス（7844）、タカラトミー（7867）、ヤマハ（7951）、 ＴＡＳＡＫＩ（7968）、任天堂（7974）、サンリオ（8136）、ラオックス（8202）、プロルート（8256）、 ワ イ ヤ レス ゲ ー ト （ 9419 ） 、 カ ドカ ワ ﾄ ﾞ ﾜ （ 9468 ）、 松 竹 （9601 ） 、 東宝 （ 9602 ） 、 東 映 （9605 ）、 スク エニ ＨＤ （9684 ）、 カ プ コ ン （ 9697 ） 、 乃 村 工 藝 社 （ 9716 ） 、 コ ナ ミ （ 9766 ） － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 審査済 A ACE Research Institute 金融商品取引法に基づく表示事項 ■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等 商号等： 加入協会： エース証券株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第 6 号 日本証券業協会 指定紛争解決機関： 特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター ■手数料等及びリスクについて ●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.242％の手数料（約定代金が 100 万円 以下の場合、最低手数料 2,700 円）（税込み）が必要となります。●株式は、株価の変 動により、損失を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読み ください。●外国株式は、為替相場の変動等により、損失を生じるおそれがあります。●非上 場債券（国債、地方債、政府保証債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただ く場合は、購入対価のみお支払いいただきます。●債券は、金利水準の変動等により 価格が上下し、損失を生じるおそれがあります。●外国債券は、為替相場の変動等に より損失を生じるおそれがあります。●商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリス クは異なりますので、上場有価証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論 見書またはお客様向け資料をよくお読みください。 エース証券及びエース経済研究所（以下、ARI） 免責事項等 当資料により株式・債券・その他金融商品(投信・外債含む)等の勧誘を行うことがあ ります。本資料で言及した銘柄や投資戦略は、投資に関するご経験や知識、財産の状況 及び投資目的が異なるすべてのお客様に、一律に適合するとは限りません。また、株式・ 債券等の有価証券の投資には、「手数料等及びリスクについて」に記載のとおり、 損失を生じるおそれがあります。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断で行 っていただきますようお願い致します。 本資料は、信頼できると考えられる情報に基づいて ARI が作成し、エース証券（以下、当 社）がお客様にご提供いたしますが、当社及び ARI は、ARI が基にした情報及びそれに 基づく要約または見解の正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。本 資料に記載された内容は、資料作成時点におけるものであり、予告なく変更することがあり ます。 本資料を利用した結果、お客様に何らかの損害が発生した場合でも、当社及び ARI は、何らの責任を負うものではありません。 ※（著作権等）・・・本資料に関する一切の知的財産権は、原則として ARI に帰属しま す。電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、本資料の無断転用、 複製等を行わないようお願い致します。 ※ 尚、出所記載なき資料は各種資料より ARI 作成。
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