現代の経済学B 伊東光晴「ケインズ」第3回一般理論の骨組み(ii) 現代資本主義とケインズ経済学京大経済学研究科依田高典 1 一般理論の骨組み(ii) 2 利子は何に対する報酬か？伝統的利子論：節欲に対する報酬ケインズの批判：現金＝安全だが利子は付かない債券＝危険だが利子は付くケインズ利子論：流動性に対する報酬 3 利子率の高さはどうして決まるか？流動性選好利子論：利子率＝資産を現金で持つか、債券で持つかを判断債券の価格＝配当/利子率例 100円確定配当付債券利子率が1%変動することの効果： 10%･･･1000円→9%･･･1111円、11%･･･909円価値変動小さい 5%･･･1000円→4%･･･2500円、6%･･･1667円価値変動大きい投資者階級は資産価値の変動の小さい高い利子率を好む 4 ケインズ利子論のビジョン：社会の調和は、正反対の予想があってこそ可能将来の不確実性を重視利子率の決定をストック＝資産に関係付ける 5 資本の限界効率と投資の決定の関係資本の限界効率：新しい投資について企業家が予想した利潤率投資の決定：資本の限界効率＝利子率所有と経営の分離：資本の限界効率と利子率の決定の分離 6 7 『一般理論』の要約雇用量←生産量＝所得−−消費←所得 (消費性向) ー−投資←資本の限界効率 ←利子率 [乗数理論] [流動性選好理論] 8 ケインズの政策とは？ (1)消費性向を高めること。貯蓄性向を低めること。累進課税による平等化政策。 (2)利子率を下げて民間投資を増やすこと。 (3)公共投資を行い、有効需要を作り出すこと。 9 ケインズの資本主義観：マーシャル：資本主義は発展して行くマルクス：資本主義は共産主義にとって変わられるケインズ：資本主義は国家の政策によって支えられなければならない（福祉国家） 10 現代資本主義とケインズ経済学 11 ビルト・イン・スタビライザー：社会保障の充実、積極的公共投資政策、累進課税の適用 → 不況期の自動的有効需要の創出現代経済の新しい病： (1) 無駄の制度化投資は有効需要を増すと同時に生産能力を拡大する → 供給過剰の危険性→軍需産業への傾斜 (2) インフレーションと国際為替制度の不安定化以上ここまで 12