第5章貨幣需要と利子率

第5章貨幣需要と利子率
はじめに
第 4 章は貨幣の“供給”サイド
⇒ 中央銀行のHが、経済のMを決める
第 5 章は貨幣の“需要”サイド
⇒ 主に、“金融側面”と“実物側面”を結び付ける
「利子率」について扱う
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第5章：貨幣需要と利子率
5.1．利子率（金利）とは？
・銀行に預金する時の金利
・住宅ローン金利
・消費者金融業者からの消費者ローン金利
・政府の発行する国債の金利
・質屋など
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5.1．利子率（金利）とは？
経済には様々な利子率がある
① 安全資産と危険資産
② 長期と短期
⇒ マクロ経済学では、様々な利子率（金利）を
ひとまとめにし、単一の利子率として捉える。
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5.2．貨幣需要関数
経済主体はさまざまな“金融資産”を保有している
⇒ 現金、預金、株式、社債、国債など
① 現金、普通預金
⇒ 日々の買い物に便利
② 定期預金、国債、株 ⇒ 金利収入や配当がある
⇒ 利子率（金利）によって、保有形態を選択
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5.2．貨幣需要関数
・流動性：
いつでも商品の購入や、他の資産の購入に
まわせること
⇒ 現金や普通預金は流動性が高い
・貨幣需要：
流動性の高い金融資産を保有しようとすること
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5.2．貨幣需要関数
① 利子率が低いほど、保有しようとする貨幣量
（貨幣需要）は大きくなる。
⇒ 利子率が低いと、株や社債などの金融資産
からの収入が期待できない。
② 所得が高いと、貨幣需要は大きくなる。
⇒ 高所得の人々は、取引額も大きい。
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5.2．貨幣需要関数
貨幣需要関数：
人々が保有しようとする貨幣量を、“所得（GDP)” と
“利子率”の関数として表したもの
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5.2．貨幣需要関数
① と ② より、“貨幣需要関数”は次のようになる。
M  L(Y , r )
M：貨幣量、
Y：名目GDP、
ｒ：利子率
１． GDP（所得）の増加関数
２．利子率の減少関数
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5.2．貨幣需要関数
図による解説
・ Yは一定（GDP は一定）
・曲線 LL は右下がり
⇒ 利子率が低いほど、人々は多くの貨幣を
保有しようとする。
・点 E は貨幣市場の均衡点
⇒ 貨幣需要＝貨幣供給
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5.2．貨幣需要関数
（問１）貨幣供給量が増加したら、利子率はどう変化する？
・ M1 ⇒ M’1 に増加
・均衡点は E から E’ へ
・利子率は r1 ⇒ r’1 まで低下
⇒ 貨幣供給量の増加は、利子率を低下させる
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5.2．貨幣需要関数
（問２） GDP が増加したら、利子率はどう変化する？
・ GDP の増加は、貨幣需要を増加させる（Y=L（Y, r））
⇒ 曲線 LL が右にシフト
・均衡点は F から F’ へ
・利子率は r2 ⇒ r’2 に上昇
⇒ 貨幣需要の増大を抑えるために、利子率が上昇した
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