2015年4月2日拡大するJ-REIT市場～高まる存在感、時価総額、物件用途の広がり～ J-REITは、2001年9月に2銘柄（時価総額0.26兆円）が上場しスタートしました。その後、市場は大きく拡大し、 2015年2月末時点の時価総額は10.8兆円となっています（図1）。昨年12月末の時価総額は、オーストラリアREIT を市場発足以来初めて上回りました。従来、市場規模が小さいことが投資の難点との指摘もあったJ-REIT市場も、今や米国に次ぐ世界2位の規模となり、存在感を高めています（図2）。（図1）J-REITの銘柄数と時価総額の推移 12 10 （2001年9月末～2015年2月末、月次) （銘柄）（兆円）約13年間で時価総額10.8兆円 50銘柄まで拡大（2015年2月末現在）（2015年2月末現在) 60 フランス 4.8% その他英国 8.9% 6.3% オーストラリア 7.6％ 50 40 8 6 （図2）先進国REIT指数の時価総額構成比率銘柄数（右軸） 30 20 4 2 時価総額（左軸） 10 日本が日本がオーストラリオーストラリアをアを抜き、REIT第2 抜き、REIT第2位の位の市場規模に日本 7.7％米国 64.7% 市場規模に 0 0 01/9 03/9 05/9 07/9 09/9 11/9 13/9（年/月）（出所）東京証券取引所および一般社団法人不動産証券化協会のデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成 ※構成比率は端数処理の関係で合計値が100％とならない場合があります。（出所）S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成 J-REITの上場銘柄数は、42銘柄まで増加した後、リーマンショック等の影響により一時33銘柄まで減少しましたが、市場環境が回復してきた2012年からの新規上場、公募増資により急成長を遂げ、2015年2月末時点で、 50銘柄となっています。従来、J-REITが保有する物件はオフィス、賃貸住宅、商業施設が中心でしたが、近年、物流体制の効率化やコスト削減を目的とした物流アウトソーシング需要の拡大から物流施設を投資対象とするJ-REITが複数上場し存在感を高めました。また、高齢化社会に対応したヘルスケア施設を主要投資対象とするヘルスケアREITが新規上場するなど、投資物件も時代の変化を反映し多様化しています（図3）。 J-REITが保有する物件は約13兆円(2015年2月末時点、取得価格)に上りますが、その所在地は主に東京、大阪、名古屋などの三大都市圏に立地しています。特に東京都心主要5区（千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区）に所在する物件はJ-REIT全体の約4割程度を占めており（図4）、個人では投資が難しい好立地の不動産をJ-REITを通じて保有できることも、J-REIT投資の魅力の一つになっています。（図3）J-REIT保有物件の用途別構成比（取得価格ベース）（図4）J-REIT保有物件の地域別構成比（取得価格ベース）ヘルスケア 0.3% ホテル 3.4% 物流その他 3.1% （2015年2月末現在) 10.0% 物流をはじめ、ホテル、ヘルスケアなど多様化住居 17.3% 商業施設 18.7% オフィス 47.2% 北海道・東北地方 2.8% 九州地方 3.9% 北陸・中部近畿地方地方 13.0% 4.5% 東京23区 18.2% （2015年2月末現在) 中国・四国地方 1.1% 東京都心主要5区 37.5% 関東地方 19.0% 千代田区（大手町等）、中央区（銀座、日本橋等）など都心5区の物件を中心に保有 ※東京都心主要5区：千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区 ※東京23区：都心主要5区以外（出所）三井住友トラスト基礎研究所のデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成 ※上記は過去のデータであり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。当資料は、三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的とした 1/4 ものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 1/2 【ご留意事項】 ●当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。 ●ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 ●投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクを伴います。）に投資しますので基準価額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益は全て投資者の皆様に帰属します。 ●投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。また、証券会社以外でご購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。 ●当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、今後予告なく変更される場合があります。 ●当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータに基づき作成したものであり、将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません。 ● 当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権、その他の一切の権利はそれぞれの指数の開発元もしくは公表元に帰属します。当資料は、三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。 2/4 2/2