2016 年 4 月 8 日号 来週の金融市場見通し しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh inkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会 < 4/11 ～ 4/15 > 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：http:// www.skam.co.jp ■来週の見通し 4 月に入りドル売り・円買いが一段と強まり、ドル円は一時 107 円 70 銭前後と、約 1 年半ぶりの水準まで下落しました。企業の 16 年度の想定為替レー トは 117 円 46 銭と大きくかい離しており、業績懸念から株価が下落し、リスク回避から円高になるといった負のスパイラルになることには注意が必要で す。12 日に国際通貨基金（ＩＭＦ）が発表する世界経済見通しでは、16 年の世界の成長率予想の下方修正が見込まれます。また、中国では、貿易収支、1 －3 月期の国内総生産（ＧＤＰ）が、米国では小売売上高などが発表されます。米中の景気先行き懸念が後退すると、リスクオフ（回避）も弱まりそうです。 ◆株価 ： 為替にらみ ◆長期金利 ： 一進一退 ◆為替 ： 底打ちを探る 【予想レンジ】 日経平均株価 【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り） 【予想レンジ】 ドル円レート （来週）15,500～16,500 円 （4 月）15,500～18,500 円 （来週） -0.10～0.00％ （来週） 108.0～111.0 円 21,000 （円） 日経平均株価 20,000 予想レンジ 上限 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 下限 14,000 15/4 15/6 （年/月、日次） 15/8 15/10 15/12 16/2 16/4 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 -0.1 -0.2 -0.3 (4 月) -0.20～0.20％ 新発10年債利回り （％） 130 予想レンジ 上限 （円/ドル） (4 月) 108.0～116.0 円 ドル円レート 125 予想レンジ 上限 120 115 110 15/4 15/6 下限 （年/月、日次） 15/8 15/10 15/12 16/2 16/4 105 15/4 15/6 下限 （年/月、日次） 15/8 15/10 15/12 16/2 16/4 (出所)Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成 (出所)Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成 ドル円の急落を受け、日経平均株価は一時 1 万 5,500 長期金利はマイナス 0.085％~マイナス 0.06％と狭い 米金融当局が利上げを慎重に進めていくとの見方か 円を割り込みました。もっとも、ドル円の下落が一服 レンジでの動きになっています。急激な円高・株安にも らドル買い圧力が弱まりました。加えて、安倍首相が したことなどから、その後は持ち直しの動きに。来週 関わらず、債券買いはさほど強まらなかったことから、 恣意的な為替介入は慎まなければならないと発言した は米企業の 1－3 月期の決算発表が本格化します。減益 ひとまずマイナス 0.10％~マイナス 0.05％が居心地の ことを受け、為替介入への警戒が後退したことなどを が見込まれますが、その主因である原油安やドル高は いい水準と言えそうです。もっとも、米国で早期利上げ 背景に、ドル円は一時 107 円 70 銭前後まで下落しま 一服してきていることから、悲観が強まる懸念は小さ 観測が高まる、また日銀の追加緩和への期待が強まる場 した。もっとも、為替の急激な動きに対しては、為替 いとみられます。予想より堅調な業績となると、安心 面では、上振れ、下振れの可能性が残ります。利回りが 介入の可能性もあります。また、日米の金融政策の方 感が広がる可能性も。ただ、国内企業の業績は円高が プラス圏にある超長期債を選好する動きが続く限りは、 向性は緩やかながらもドル高・円安地合い。不安定な 重し。為替にらみが続きます。 長期金利は低位での推移が続きそうです。 動きの中、方向感を探ることになりそうです。 (出所)Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成 ※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 Shinkin Asset Management Co., Ltd 1 来週の金融市場見通し 2016 年 4 月 8 日号 ■来週の主な内外スケジュール 4/11 月 4/12 火 4/13 水 4/14 木 4/15 金 黒田日銀総裁の挨拶（第 91 回信託 大会） 「生活意識に関するアンケート調査」 （第 65 回）の結果（日銀） 機械受注（2 月） 中国生産者物価、消費者物価（3 月） 10 年物価連動国債入札 貸出・預金動向（3 月） 工作機械受注（3 月） 家計消費状況調査（2 月、確報値） 米 3 年国債入札 米輸出入物価指数（3 月） 米月次財政収支（3 月） 世界経済見通し（ＩＭF） 原田日銀審議委員の挨拶（山口県 金融経済懇談会） 企業物価指数（3 月） 商業販売統計（2 月、確報値） マネーストック（3 月） 米 10 年国債入札 米地区連銀経済報告（ﾍﾞｰｼﾞｭﾌﾞｯｸ） 米小売売上高（3 月） 米生産者物価指数（3 月） 米企業在庫（2 月） ユーロ圏鉱工業生産指数（2 月） 中国貿易収支（3 月） 20 カ国・地域（Ｇ20）財務相・中央銀 行総裁会議（ﾜｼﾝﾄﾝ、15 日まで） 国庫短期証券入札（3 か月） 30 年利付国債入札 首都圏・近畿圏ﾏﾝｼｮﾝ契約率（3 月） 米 30 年国債入札 米消費者物価指数（3 月） ユーロ圏消費者物価指数（3 月、改 定値） 鉱工業生産指数・稼働率指数（2 月、 確報値） 特定サービス産業動態統計（2 月、 速報値） 米ミシガン大消費者信頼感指数（4 月、速報値） 米ＮＹ連銀製造業景況指数（4 月） 米鉱工業生産・設備稼働率（3 月） ユーロ圏貿易収支（2 月） 中国ＧＤＰ統計（16/1-3 月期） 中国小売売上高、鉱工業生産、固定 資産投資（3 月） ＩＭＦ・世界銀行の春季会合（ワシント ン、17 日まで） （注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。 （出所）各種報道を基に、しんきん投信作成 ■来週の注目点 中国ＧＤＰ統計（16/1-3 月期） 4 月 15 日（金）午前 11 時発表 中国の実質国内総生産（ＧＤＰ）成長率は昨年 10-12 期に前年比 6.8％となっ た後、今年 1-3 月期は同 6.7％程度へ、やや減速する見通しです。 3 月の全国人民代表大会（全人代）では、今年の実質ＧＤＰ成長率目標を 6.5 ～7％とする旨が決まりました（昨年の目標は 7％前後、実績は 6.9％） 。今年の 成長率は、この目標に沿った水準で推移する可能性が高いでしょう。 中国の実質ＧＤＰ成長率 （前年比、％） 14 13 12 11 10 9 8 7 6 目標達成に向け、中国政府は、金融緩和や財政出動などを用いて景気を支える 5 意向とみられます。実際、3 月の購買担当者景気指数（ＰＭＩ）が製造業、非製 4 造業とも改善するなど、政策効果が表れつつある模様です。そのため、中国経済 に対する過度な悲観は、徐々に和らいでいくものと見込まれます。 ※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 （年、四半期） （出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成 Shinkin Asset Management Co., Ltd 2 来週の金融市場見通し 2016 年 4 月 8 日号 ＜本資料に関してご留意していただきたい事項＞ ※本資料は、ご投資家の皆様に投資判断の参考となる情報の提供を目的として、しんきんアセットマネジメント投信株式会社が作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではあ りません。 ※本資料は、信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、当社はその正確性、完全性を保証するものではありません。また、いかなるデータも過去のものであり、将来の投資成 果を保証・示唆するものではありません。 ※本資料の内容は、当社の見解を示しているに過ぎず、将来の投資成果を保証・示唆するものではありません。記載内容は作成時点のものですので、予告なく変更する場合があります。 ※投資信託は、預金や保険契約とは異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の補償の対象ではありません。また、金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではあ りません。 ※投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、預金と異なり投資元本が保証されているものでは ありません。運用による損益はすべて投資者の皆様に帰属します。 ※特定ファンドの取得のお申込みに当たっては、販売会社より当該ファンドの投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめ又は同時にお渡しいたしますので、必ず内容をご確認の上、ご自 身でご判断ください。また、請求目論見書については、販売会社にご請求いただければ、当該販売会社を通じて交付いたします。 【お申込みに際しての留意事項】 投資信託に係るリスクについて 投資信託は、株式や債券等の値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、預金と異 なり投資元本が保証されているものではありません。運用による損益はすべて投資者の皆様に帰属します。 また、投資信託は、個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることから、リスクの内容や性質が異なりますので、ご 投資に当たっては交付目論見書や契約締結前交付書面をよくご覧ください。 投資信託に係る費用について （お客様に直接ご負担いただく費用） ご購入時の費用・・・購入時手数料 上限 3.24%(税抜 3.0%) ご換金時の費用・・・信託財産留保額 上限 0.3% （保有期間中に間接的にご負担いただく費用） 運用管理費用（信託報酬） ・・・純資産総額に対して、上限年率 1.5984%(税抜年率 1.48%) その他の費用・・・監査費用、信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、有価証券売買時の売買手数料等及び外貨建資産の保管等に要する費用は、 ファンドより実費として間接的にご負担いただきます。また、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を示すことができません。 投資信託に係る上記費用（手数料等）の合計額については、ご投資家の皆様がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。 《ご注意》 上記に記載しているリスクや費用につきましては、一般的な投資信託を想定しております。費用の料率につきましては、しんきんアセットマネジメント投信が運 用する全ての投資信託のうち、ご負担いただくそれぞれの費用における最高の料率を記載しております。投資信託に係るリスクや費用は、それぞれの投資信託によ り異なりますので、ご投資される際には、事前に交付目論見書や契約締結前書面をよくお読みください。 ※「日経平均株価」（日経平均）に関する著作権、知的所有権その他一切の権利は日本経済新聞社に帰属します。日本経済新聞社は日経平均株価を継続的に公表する義務を負うものではなく、 その誤謬、遅延又は中断に関して責任を負いません。 ※東証株価指数（TOPIX）は、東京証券取引所の知的財産であり、この指数の算出、数値の公表、利用など株価指数に関するすべての権利は東京証券取引所が有しています。東京証券取引所は、 TOPIX の算出若しくは公表の方法の変更、TOPIX の算出若しくは公表の停止又は TOPIX の商標の変更若しくは使用の停止を行う権利を有しています。 ※東証 REIT 指数は、東京証券取引所の知的財産であり、この指数の算出、数値の公表、利用など、東証 REIT 指数に関するすべての権利は、東京証券取引所が有しています。 Shinkin Asset Management Co., Ltd 3
© Copyright 2024 ExpyDoc
