時の動き 2 M O V E M E N T 経済金融動向（2016年２月）みずほ総合研究所　経済調査部に寄与するなど、輸出は足元で底入れの兆しがみられる。足元の景気は踊り場ただし、１月の中国向けは春節要因の調節が強めに出てい足元の景気は、横ばい圏の推移が続いている。る可能性があるため、割り引いてみる必要がある。 2015年10 ～ 12月期の実質GDP成長率（２次速報）は前期比▲0.3％（年率▲1.1％）と、１次速報値の前期比▲ 雇用は改善を示す結果 0.4％（年率▲1.4％）から小幅に上方修正された。主要な１月の失業率は3.2％と前月より0.1％ Pt改善した。労改定項目では、公共投資が下方修正される一方、設備投資働市場への参入（労働力人口：前月差＋51万人）が大幅にと民間在庫投資が上方修正された。昨年末にかけての設備増加したが、それを上回って就業者（前月差＋61万人）が投資の底堅さが改めて確認されたが、暖冬等の影響による増加しており、良い内容の動きとなった。有効求人倍率も個人消費の弱さなどから、景気の踊り場が続いたとの見方は変わらない。 1.28倍と前月から0.01Pt改善するなど、雇用関連指標は１月の鉱工業生産指数は、前月比＋3.7％（12月同▲ 1.7％）と３カ月ぶりに上昇した。業種別にみると、半導緩やかな改善が続いている。個人消費は引き続き低迷体製造装置などの一般機械や輸送機械が全体を押し上げ１月の消費関連指標は、実質小売業販売額（みずほ総合た。もっとも、先行きが予測指数通り（２月同▲5.2％、研究所による実質・季節調整値）が前月比＋0.3％（12月３月同＋3.1％）だとすると、１～３月期は前期比▲0.3％同＋0.6％）と２カ月連続で増加した。ただし、10 ～ 12 となるため、生産が本格的に持ち直すのは４～６月期以降月期比では▲0.1％（10 ～ 12月期：前期比＋0.1％）と力になるだろう。強さを欠く結果である。家計調査の実質消費支出（二人以１月の輸出数量指数（みずほ総合研究所による季節調整値）は、前月比＋6.2％（12月同▲4.1％）と増加した。米上の全世帯）についても、前月比▲0.6％（12月同＋1.0％）国向け（同＋6.2％）や中国向け（同＋10.9％）が押し上げいる。と２カ月ぶりに低下するなど、個人消費は弱含みが続いて㋶Ꮏᬺ↢↥࡮ャ಴ᢙ㊂ᜰᢙߩផ⒖ ᶖ⾌㑐ㅪᜰᮡߩផ⒖ 䋨ϮϬϭϬᐕ䋽ϭϬϬ䋩 ϭϭϬ 䋨㪉㪇㪈㪊ᐕ䋽㪈㪇㪇䋩㪈㪈㪌 ↢↥ᜰᢙ ϭϬϱ ੍᷹ᜰᢙ 㪈㪈㪇 ϭϬϬ 㪈㪇㪌 ϵϱ 㪈㪇㪇 ϵϬ 㪐㪌 ታ⾰ዊᄁᬺ⽼ᄁ㗵㪐㪇 ϴϱ ታ⾰ᶖ⾌ᡰ಴ 䋨ኅ⸘⺞ᩏ䋩ャ಴ᢙ㊂ᜰᢙ ϴϬ ϮϬϭϬͬϭ ϭϬͬϳ ϭϭͬϭ ϭϭͬϳ ϭϮͬϭ ϭϮͬϳ ϭϯͬϭ ϭϯͬϳ ϭϰͬϭ ϭϰͬϳ ϭϱͬϭ ϭϱͬϳ ϭϲͬϭ 䋨ᐕͬ᦬䋩䋨ᵈ䋩ャ಴ᢙ㊂ᜰᢙ䈲䇮䉂䈝䈾✚ว⎇ⓥᚲ䈮䉋䉎ቄ▵⺞ᢛ୯䇯䋨⾗ᢱ䋩⚻ᷣ↥ᬺ⋭䇸㋶Ꮏᬺᜰᢙ䇹䇮⽷ോ⋭䇸⾏ᤃ⛔⸘䇹䉋䉍䇮䉂䈝䈾✚ว⎇ⓥᚲ૞ᚑ ㋶Ꮏᬺ ↢‫↥ޓ‬ ᐕᐲ ᐕᐲ ╙ਃᰴ ↥‫ޓ‬ᬺ ᯏ‫ޓ‬᪾ ฃ‫ޓ‬ᵈ ೨ᦼᲧ ೨ᦼᲧ ೨ᦼᲧ 㧑㧑㧑 ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ᄬᬺ₸ 㧑 ᵈᯏ᪾ฃᵈߪ⦁⥾࡮㔚ജ㒰ߊ᳃㔛‫ޕ‬ ታ⾰ᶖ⾌ᡰ಴ߪੑੱએ਄ߩ਎Ꮺ‫ޕ‬㧔ㄘᨋṪኅ฽߻㧕地方債 ታ‫⾰ޓ‬ ᶖ‫⾌ޓ‬ ᡰ‫ޓ‬಴ ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً 㪏㪌㪉㪇㪈㪋㪆㪇㪈㪉㪇㪈㪋㪆㪇㪎㪉㪇㪈㪌㪆㪇㪈㪉㪇㪈㪌㪆㪇㪎㪉㪇㪈㪍㪆㪇㪈䋨ᐕ㪆᦬䋩䋨ᵈ䋩ታ⾰ዊᄁᬺ⽼ᄁ㗵䈱ታ⾰ൻ෸䈶ቄ▵⺞ᢛ䈲䉂䈝䈾✚ว⎇ⓥᚲ䈮䉋䉎䇯䋨⾗ᢱ䋩⚻ᷣ↥ᬺ⋭䇸໡ᬺേᘒ⛔⸘䇹䇮✚ോ⋭䇸ኅ⸘⺞ᩏ䇹䇮䇸ᶖ⾌⠪‛ଔᜰᢙ䇹䉋䉍䇮䉂䈝䈾✚ว⎇ⓥᚲ૞ᚑ ዊᄁ ૑‫ޓ‬ቛ ᬺ⽼ ⌕‫ޓ‬Ꮏ ᄁ㗵 ᚭ‫ޓ‬ᢙ ೨ᦼᲧ ਁᚭ 㧑 ً ً ً ً ً ً ⾏‫ޓ‬ᤃ ⛔‫⸘ޓ‬ ャ಴㗵 ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً ً ⾏‫ޓ‬ᤃ ⛔‫⸘ޓ‬ ャ౉㗵 ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ૑ቛ⌕Ꮏߪᐕ₸឵▚ߩቄ▵⺞ᢛ୯‫ޕ‬ ᶖ⾌⠪‛ଔߪ↢㞲㘩ຠ㒰ߊ✚ว‫ޕ‬ ડ‫ޓ‬ᬺ ‛‫ޓ‬ଔ ࿖ౝ ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ᶖ⾌⠪ ‛ଔ ో࿖ ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً