時の動き 2 M O V E M E N T 経済金融動向（2015年１月） みずほ総合研究所 経済調査部 景気は増税後の落ち込みから持ち直し 消費は緩やかに回復 足元の景気は消費増税後の落ち込みから持ち直してい る。 12月の鉱工業生産指数は、前月比＋0.8％（11月同▲ 0.5％）と２カ月ぶりに上昇した。スマートフォン向けが 好調な電子部品・デバイス（同＋5.2％）や情報通信機械（同 ＋10.8％）を中心に、16業種中11業種が増産となった。 10 ～ 12月期でみると、前期比＋1.7％（７～９月期同▲ 1.9％）と３四半期ぶりの増産に転じた。内外需要の回復 を受けて、生産は緩やかに持ち直している。 12月の輸出数量指数（みずほ総合研究所による季節調 整値）は前月比＋0.9％（11月同▲2.0％）と２カ月ぶりに 上昇した。アジア向け（同▲4.5％）が減少したものの、 11月に大幅減となった欧州向け（11月同▲8.2％⇒12月 同＋8.2％）が反発したほか、米国向け（同＋1.9％）が３ カ月連続の増加となった。10 ～ 12月期でみると前期比 ＋3.2％（７～９月期同＋0.7％）と伸びが大きく高まった。 ㋶Ꮏᬺ↢↥ᜰᢙߣャᢙ㊂ᜰᢙߩផ⒖ 䋨㪉㪇㪈㪇ᐕ䋽㪈㪇㪇䋩 ੍᷹ᜰᢙ 12月の失業率は3.4％（11月3.5％）と改善し、有効求 人倍率も1.15倍（11月1.12倍）と1992年４月（1.14倍） 以来の高水準となった。また、12月の名目賃金は冬季ボー ナス増加の影響により特別給与の増加幅が拡大したことな どから、前年比＋1.3％（11月同＋0.1％）と伸びが高まっ た。物価調整後の実質賃金（持家の帰属家賃を除く総合消 費者物価指数により実質化）は同▲1.7％（11月同▲2.7％） と減少幅が大きく縮小した。物価の伸びが緩やかに鈍化し ていることもあり、実質賃金の減少幅は縮小傾向にある。 ታ⾰ᶖ⾌ᡰ㧔ੑੱએߩᏪ㧕ߩផ⒖ 㪌 ㋶Ꮏᬺ↢↥ᜰᢙ 㪈㪇㪌 㪋 㪈㪇㪇 㪊 㪐㪌 㪉 䈠䈱ઁ ஜක≮ ⵍ䈶ጁ‛ ኅౕ䊶ኅ↪ຠ శᾲ䊶᳓ ㅢ䍃ㅢା 㘩ᢱ ዬ ว⸘ 㪈 㪐㪇 㪇 㪏㪌 ャᢙ㊂ᜰᢙ 䂥㪈 㪏㪇 㪈㪇 㪈㪈 㪈㪉 㪈㪊 㪈㪋 㪈㪌 䋨ᐕͬ䋩 㧔ᵈ㧕ャᢙ㊂ᜰᢙߪߺߕ߶✚ว⎇ⓥᚲߦࠃࠆቄ▵⺞ᢛ୯ޕ 㧔⾗ᢱ㧕⽷ോ⋭⾏ޟᤃ⛔⸘⚻ޔޠᷣ↥ᬺ⋭ޟ㋶Ꮏᬺᜰᢙޠ ㋶Ꮏᬺ ↢↥ޓ ╙ਃᰴ ↥ޓᬺ ᯏޓ᪾ ฃޓᵈ ೨ᦼᲧ ೨ᦼᲧ ೨ᦼᲧ 㧑 㧑 㧑 ᐕᐲ ً ً ᐕᐲ ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ᄬᬺ₸ 㧑 ታ⾰ޓ ᶖ⾌ޓ ᡰޓ ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً ً ً ً ً ً ً ً ᵈᯏ᪾ฃᵈߪ⦁⥾㔚ജ㒰ߊ᳃㔛ޕ ታ⾰ᶖ⾌ᡰߪੑੱએߩᏪޕ㧔ㄘᨋṪኅ 㧕 地方債 雇用・所得は緩やかに改善 䋨೨Ყ䇮䋦䋩 㪈㪈㪇 12月の小売業販売額（季節調整値）は、前月比▲0.4％ （11月同▲0.2％）と３カ月連続で減少した。冬物衣料が 好調だった織物・衣服・身の回り品小売業が増加したが、 ガソリン価格下落を受けて燃料小売業などが減少した。 もっとも、12月の家計調査の実質消費支出（二人以上の 世帯）は前月比＋0.4％（11月同＋0.4％）と４カ月連続で 増加しており、総じてみれば個人消費は緩やかに回復して いる。 䂥㪉 㪈㪋㪆㪇㪍 㪈㪋㪆㪇㪐 㪈㪋㪆㪈㪉 䋨ᐕͬ䋩 䋨⾗ᢱ䋩✚ോ⋭䇸ኅ⸘⺞ᩏ䇹 ዊᄁ ޓቛ ᬺ⽼ ⌕ޓᎿ ᄁ㗵 ᚭޓᢙ ೨ᦼᲧ ਁᚭ 㧑 ً ً ً ً ً ⾏ޓᤃ ⛔⸘ޓ ャ㗵 ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً ً ⾏ޓᤃ ⛔⸘ޓ ャ㗵 ೨ᐕᲧ 㧑 ً ً ً ቛ⌕Ꮏߪᐕ₸឵▚ߩቄ▵⺞ᢛ୯ޕ ᶖ⾌⠪‛ଔߪ↢㞲㘩ຠ㒰ߊ✚วޕ ડޓᬺ ‛ޓଔ ࿖ౝ ೨ᐕᲧ 㧑 ً ᶖ⾌⠪ ‛ଔ ో࿖ ೨ᐕᲧ 㧑 ً
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