Weekly Report 2015年2月23日 Mitsubishi UFJ Asset Management グローバル･マーケット･ストラテジー･チームシニアストラテジスト岸義明 5分でわかる週間マーケット前週末のマーケット指標株式日経平均株価（日経２２５）ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）ＮＹダウ工業株３０種平均株価Ｓ＆Ｐ５００種株価指数ＮＡＳＤＡＱ総合指数ドイツＤＡＸ３０種株価指数債券日本新発10年国債利回り米国10年国債利回りドイツ10年国債利回り豪州10年国債利回りブラジル2年国債利回り為替米ドル／円ユーロ／円ユーロ／米ドル豪ドル／円ブラジルレアル／円政策金利米国（ＦＦレート）欧州（ＥＣＢリファイナンス金利）豪州（ＲＢＡキャッシュレート）ブラジル（中銀ターゲット金利） 18,332.30 1,500.33 18,140.44 2,110.30 4,955.97 11,050.64 0.390 2.112 0.367 2.571 13.265 119.03 135.51 1.1381 93.35 41.48 0.25 0.05 2.25 12.25 前週末比（幅） 418.94 50.95 121.09 13.31 62.13 87.24 前週末比（幅） ▲ 0.025 0.061 0.025 0.070 0.184 前週末比（幅） 0.28 0.14 ▲ 0.0013 1.20 ▲ 0.43 前週末比（幅） 0.00 0.00 0.00 0.00 前週末比（％） 2.34% 3.52% 0.67% 0.63% 1.27% 0.80% 前週末比（％） 0.24% 0.10% ▲0.11% 1.30% ▲1.03% *株式の単位は円、米ドル、ポイント。為替の単位は円、米ドル。債券、政策金利の単位は％。 *直近の米国（ＦＦレート）は0.00～0.25％。 *日本銀行は2013年4月より金融市場調節の操作目標を、無担保コールレート（オーバーナイト物）からマネタリーベースに変更。 *ECB（リファイナンス金利）は実効ベース。前週の市場動向 株式・債券市況  前週の株式市況（前週末比）は、日米独がともに上昇しました。また、債券利回りは米独が上昇する一方、日本が低下しました。  株式市況は、今月末に期限を迎えるギリシャに対する金融支援策が4ヵ月間延長されることで基本合意したことなどを受けて、日米独がともに上昇しました。債券利回りは、リスク回避姿勢が弱まり、株式市況が上昇したことなどから、米独が上昇する一方、日本は良好な需給環境などが好感され、小幅に低下しました。 為替市況  前週の為替市況（前週末比）は対円で米ドルが0.24％の上昇、ユーロが0.10％の上昇、豪ドルが1.30％の上昇となりました。  豪ドルは、原油などの資源価格が底打ちし、持ち直しの兆しが表れつつあることなどが好感され、対円で上昇しました。 1 Weekly Report Mitsubishi UFJ Asset Management 今週の注目ポイント  豪州：内需主導で経済が底堅く、資源輸出の減速も漸く下げ止まりの方向へ 3月4日に豪州の10－12月期実質GDP（国内総生産）の発表が予定されています。足下、資源関連の投資がピークアウトしていることなどから、実質GDP（前期比）はやや弱含んで推移しています。しかし、業種別でみてみると、鉱業の構成比は9％程度にとどまり、現状、大きく落ち込んでいません。また、移民の増加などから人口が緩やかに拡大するなか、建設・不動産や卸小売・飲食など内需関連の産業が底堅く推移しています。豪州の業種別実質ＧＤＰと人口（万人） 2,400 （十億豪ドル） 400 その他人口（左軸）各種サービス 300 2,200 公益 200 建設・不動産卸小売・飲食 2,000 100 1,800 製造業鉱業 0 99/9 04/9 09/9 14/9 （年/四半期）（出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJ投信作成人口は2014年6月時点同国の資源輸出は全体の6割強を占め、主力の鉄鉱石や石炭が減速しているものの、天然ガスや原油関連が底堅く推移していることなどから、資源全体では漸く下げ止まりの兆しが表れつつあります。米国がけん引役となって世界経済が緩やかに拡大しているなか、原油など資源価格が下げ止まりつつあり、CFTC（米国商品先物取引委員会）統計でみた投機筋の豪ドルの売越し幅も落ち着いていくとみています。豪州経済は今後も内需主導の安定成長が見込まれ、失速していく可能性が低いことなどを踏まえると、豪ドルは次第に底堅い展開になるとみています（半年後の豪ドルの予想レート：91～105円）。主要資源品目の輸出・前年比（３ヵ月移動平均）（％） 80 鉄鉱石原油関連その他資源 60 豪ドルＣＦＴＣ先物ポジション（投機筋）と豪ドル（対米ドル）（万枚） 12 石炭天然ガス 40 8 （米ドル） 1.2 先物ポジション（左軸）豪ドル（右軸） 1.1 4 1.0 0 0.9 -4 0.8 20 0 -20 -40 10/12 11/12 （注）CEICのデータを基に三菱ＵＦＪ投信作成 12/12 13/12 14/12 （年/月） -8 11/2/20 12/2/20 13/2/20 14/2/20 0.7 15/2/20 （出所）Bloombergのデータを基に三菱UFJ投信作成（年/月/日）（注）先物ポジションは週次、2015年2月17日まで。為替はＮＹ市場、日次、土日祝日は前営業の数値を利用当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資信託は株式、公社債等値動きのある証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象とはなりません。金融商品取引業者以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。 2