Volkswirtschaft Aktuell Euroraum: Einkaufsmanagerindizes Donnerstag, 23. April 2015 Makro Research Euroraum: Einkaufsmanagerindizes – unerwarteter Rückgang im April ‡ Der vorläufige Wert für den Gesamteinkaufsmanagerindex (Composite) im Euroraum hat sich im April auf 53,5 Punkte (-0,5 Punkte) verschlechtert. Dies ist der erste Rückgang seit November 2014. ‡ Der Rückgang beim Gesamtindex für den Euroraum beruht sowohl auf einer Verschlechterung des Teilindex für das verarbeitende Gewerbe als auch des Teilindex für die Dienstleister. In der regionalen Aufteilung ist der Gesamtindex für Deutschland und Frankreich ebenfalls gefallen. ‡ Der Gesamteinkaufsmanagerindex für den Euroraum liegt trotz des Rückgangs im April noch über dem guten Durchschnittswert für das erste Quartal von 53,3 Punkten. Es ist ein erstes wichtiges Signal, dass der Euroraum auch im zweiten Quartal den Wachstumspfad weiter beschreiten wird. 1. Der vorläufige Wert für den Gesamteinkaufsmanagerindex (Composite) für den Euroraum ist im April auf 53,5 Punkte (-0,5 Punkte) gefallen. Damit hat sich die Stimmung bei den Unternehmen unerwartet verschlechtert (Reuters-Consensus: 54,4 Punkte; DekaBank: 54,0 Punkte). Nach vier Anstiegen in Folge stellt der Rückgang im April sicherlich nur eine kurze Verschnaufpause dar. Denn das grundsätzlich gute konjunkturelle Umfeld aus niedrigen Energiekosten, einer sehr expansiven Geldpolitik und damit verbunden sehr niedrigen Finanzierungskosten und einem schwachen Euro bleibt dem Euroraum auch im zweiten Quartal erhalten. In sektoraler Abgrenzung beruht der Rückgang beim Gesamtindex für den Euroraum auf einer Verschlechterung des Teilindex für das verarbeitende Gewerbe (51,9 Punkte; -0,3 Punkte) sowie des Teilindex für die Dienstleister (53,7 Punkte; -0,5 Punkte). Euroland: Einkaufsmanagerindizes Euroland: Einkaufsmanagerindex und BIP 70 60 4,5 65 3,5 55 50 2,5 60 1,5 55 0,5 45 50 -0,5 45 40 -1,5 40 Dienstleister -2,5 verarbeitendes Gewerbe -3,5 35 BIP, yoy, in % 30 2007 Einkaufsmanagerindex, gesamt -4,5 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 35 30 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Quelle: Eurostat, Markit, DekaBank Quellen: Markit, DekaBank 2. Mit den vorläufigen Daten für den Euroraum wurden auch Zahlen für Deutschland und Frankreich gemeldet. Die Gesamtindizes beider Länder haben sich in die gleiche Richtung – nach unten – entwickelt. Der deutsche Gesamtindex ist auf 54,2 Punkte (-1,2 Punkte) gefallen. Die Verschlechterung in Deutschland beruht auf Rückgängen bei den Dienstleistern (54,4 Punkte; -1,0 Punkte) und dem Teilindex für das verarbeitende Ge- Volkswirtschaft Aktuell Euroraum: Einkaufsmanagerindizes Donnerstag, 23. April 2015 Makro Research werbe, der auf 51,9 Punkte (-0,9 Punkte) gefallen ist. In Frankreich ist der Gesamtindex auf 50,2 Punkte (-1,3 Punkte) zurückgegangen. Der deutliche Rückgang beim Gesamtindex ist auf den Teilbereich der Dienstleister zurückzuführen. Während der französische Teilindex des verarbeitenden Gewerbes nur einen leichten Rückgang zu verzeichnen hatte (48,4 Punkte; -0,4 Punkte), ist der Teilindex für die Dienstleister auf 50,8 Punkte (-1,6 Punkte) deutlich gefallen. Der Rückgang bei dem Teilindex der Dienstleistern dürfte lediglich eine Korrektur auf das überraschend starke erste Quartal gewesen sein. Der nach wie vor schwache Teilindex für das verarbeitende Gewerbe allerdings deutet weiterhin ein fehlendes Vertrauen der französischen Unternehmer an. Das französische Wirtschaftswachstum dürfte auch im zweiten Quartal auf den privaten und staatlichen Konsum angewiesen sein. 3. Für den Rest der Europäischen Währungsunion weisen die vorliegenden Daten für die Teilindizes auf eine gleichgerichtete Bewegung hin. Der Index für die Dienstleister sollte sich im Durchschnitt um 0,9 Punkte verbessert haben und der für das verarbeitende Gewerbe dürfte im Durchschnitt um 0,3 Punkte ansteigen. Deutschland: Einkaufsmanagerindizes Frankreich: Einkaufsmanagerindizes 65 65 60 60 55 55 50 50 45 45 40 40 Dienstleister Dienstleister 35 35 verarbeitendes Gewerbe verarbeitendes Gewerbe 30 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Quellen: Markit,/BME DekaBank 4. 2015 30 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Quellen: Markit,/BME DekaBank Der Gesamteinkaufsmanagerindex für den Euroraum liegt trotz des Rückgangs im April noch über dem gu- ten Durchschnittswert für das erste Quartal von 53,3 Punkten. Es ist ein erstes wichtiges Signal, dass der Euroraum auch im zweiten Quartal den Wachstumspfad weiter beschreiten wird. Autor: Dr. Christian Melzer Tel.: 069/7147-2851, E-Mail: [email protected] 2 Volkswirtschaft Aktuell Euroraum: Einkaufsmanagerindizes Donnerstag, 23. April 2015 Makro Research Disclaimer: Diese Informationen inklusive Einschätzungen wurden von der DekaBank nur zum Zwecke der Information des jeweiligen Empfängers erstellt. Die Informationen stellen weder ein Angebot, eine Einladung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Finanzinstrumenten noch eine Empfehlung zum Erwerb dar. Die Informationen oder Dokumente sind nicht als Grundlage für eine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung gedacht. Auch eine Übersendung dieser Information stellt kein Angebot, Einladung oder Empfehlung dar. Diese Information ersetzt nicht eine (Rechts-, Steuer- und / oder Finanz-) Beratung. Jeder Empfänger sollte eine eigene unabhängige Beurteilung, eine eigene Einschätzung und Entscheidung vornehmen. 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