Euroraum: Einkaufsmanagerindizes im November

Makro Research
Volkswirtschaft Aktuell
Mittwoch, 23. November 2016
Euroraum: Einkaufsmanagerindizes im November – Herbstparty
‡ Die Stimmung der Unternehmen im Euroraum hat sich verbessert. Der vorläufige Wert für den Gesamteinkaufsmanagerindex
(Composite) ist im November auf 54,1 Punkte (+0,8 Punkte) angestiegen und erreicht damit ein neues Jahreshoch. Ein negativer Trump-Schock ist ausgeblieben. Die Befragung der Unternehmer begann erst nach den US-Präsidentschaftswahlen am 9.
November und lag im Zeitraum vom 11. bis 22. November.
‡ In sektoraler Abgrenzung beruht der Anstieg des Gesamtindex für den Euroraum auf einer Verbesserung des Teilindex für die
Dienstleister und der Industrie. Dabei ist die Stimmung in der Industrie auf den höchsten Stand seit fast drei Jahren gestiegen
und bei den Dienstleistern auf ein Jahreshoch.
‡ In der Länderabgrenzung gab es beim Gesamtindex (Composite) ein leichtes Plus in Frankreich und einen kleinen Rückgang
in Deutschland. Dies bedeutet, dass die deutliche Stimmungsverbesserung im Euroraum vor allem auf die noch nicht veröffentlichten Daten aus Italien und Spanien zurückzuführen ist.
‡ Die über das ganze Jahr hinweg bestehende hohe politische Unsicherheit konnte die Stimmung bei den Unternehmen bislang nicht trüben. Die Stimmungsindikatoren deuten für das vierte Quartal sogar eine leichte Beschleunigung der Wirtschaftsdynamik im Euroraum an. Wir rechnen mit einem BIP-Wachstum im vierten Quartal von 0,4 % im Vergleich zum Vorquartal.
1.
Der vorläufige Wert für den Gesamteinkaufsmanagerindex (Composite) für den Euroraum ist im November
auf 54,1 Punkte (+0,8 Punkte) angestiegen (Reuters-Consensus: 53,3; DekaBank: 53,1 Punkte). Ein negativer Trump-Schock
ist ausgeblieben. Der Befragung der Unternehmer begann erst nach den US-Präsidentschaftswahlen am 9. November und lag
im Zeitraum vom 11. bis 22. November. Aber auch die sonstigen Unsicherheitsfaktoren scheinen die Unternehmer nicht zu beunruhigen. Dies gilt insbesondere für das am 4. Dezember bevorstehende Verfassungsreferendum in Italien.
2.
In sektoraler Betrachtung beruht der Anstieg des Gesamtindex für den Euroraum auf einer Verbesserung des Teilindex
für die Dienstleister (54,1 Punkte; +1,3 Punkte) und des Teilindex für das verarbeitende Gewerbe (53,7 Punkte; +0,2
Punkte). Dabei ist die Stimmung in der Industrie auf den höchsten Stand seit fast drei Jahren gestiegen und bei den Dienstleistern auf ein Jahreshoch.
3.
In der Abgrenzung nach Ländern gehen Deutschland und Frankreich getrennte Wege. Der deutsche Gesamteinkaufsmanagerindex (54,9 Punkte; -0,2 Punkte) ist leicht zurückgegangen, während der französische Gesamtindex (52,3 Punkte; +0,7 Punkte) etwas ansteigen konnte. Es zeigt sich allerdings ein einheitliches Bild in den Teilindizes. Sowohl der deutsche
als auch der französische Teilindex der Dienstleister haben sich jeweils um 0,8 Punkte verbessern können, während der TeilinEuroraum: Einkaufsmanagerindizes
Euroraum: Einkaufsmanagerindex und BIP
60
60
3
55
2
55
1
50
0
50
-1
45
-2
45
40
Dienstleister
-4
35
Industrie
30
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Quelle : IHS Markit, DekaBank.
-3
-5
40
BIP, yoy, in %
Einkaufsmanagerindex, gesamt
-6
35
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Quelle :Eurostat, IHS Markit, DekaBank.
Makro Research
Volkswirtschaft Aktuell
Mittwoch, 23. November 2016
dex der Industrie in Deutschland (54,4 Punkte; -0,6 Punkte) und in Frankreich (51,5 Punkte; -0,3 Punkte) rückläufig war. Die
Entwicklung der deutschen und französischen Einkaufsmanagerindizes bedeutet, dass die deutliche Stimmungsverbesserung im Euroraum vor allem auf die noch nicht veröffentlichten Daten aus Italien und Spanien zurückzuführen ist.
4.
Für die restlichen Länder der Europäischen Währungsunion weisen die vorliegenden Daten für beide Teilindi-
zes auf deutliche Anstiege hin. Der Index für die Dienstleister dürfte sich im Durchschnitt um 1,9 Punkte verbessert haben
und bei dem für die Industrie ist im Durchschnitt mit einer Verbesserung um 1,1 Punkte zu rechnen.
5.
Die über das ganze Jahr hinweg bestehende hohe politische Unsicherheit konnte die Stimmung bei den Unternehmen
bislang nicht trüben. Die Stimmungsindikatoren deuten für das vierte Quartal sogar eine leichte Beschleunigung der
Wirtschaftsdynamik im Euroraum an. Wir rechnen mit einem BIP-Wachstum im vierten Quartal von 0,4 % im Vergleich
zum Vorquartal.
Deutschland: Einkaufsmanagerindizes
Frankreich: Einkaufsmanagerindizes
65
65
60
60
55
55
50
50
45
45
40
40
35
Dienstleister
35
Industrie
Dienstleister
Industrie
30
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Quelle: IHS Markit /BME, DekaBank.
30
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Quelle: IHS Markit, DekaBank.
Autor:
Dr. Christian Melzer
Tel.: 069/7147-2851, E-Mail: [email protected]
Disclaimer: Diese Informationen inklusive Einschätzungen wurden von der DekaBank nur zum Zwecke der Information des jeweiligen Empfängers erstellt. Die Informationen
stellen weder ein Angebot, eine Einladung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Finanzinstrumenten noch eine Empfehlung zum Erwerb dar. Die Informationen oder Dokumente sind nicht als Grundlage für eine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung gedacht. Auch eine Übersendung dieser Information stellt kein Angebot, Einladung oder Empfehlung dar. Diese Information ersetzt nicht eine (Rechts-, Steuer- und / oder Finanz-) Beratung. Jeder Empfänger sollte eine eigene unabhängige Beurteilung, eine eigene Einschätzung und Entscheidung vornehmen. Insbesondere wird jeder Empfänger aufgefordert, eine unabhängige Prüfung vorzunehmen und/oder sich unabhängig fachlich beraten zu lassen und seine eigenen Schlussfolgerungen im Hinblick auf wirtschaftliche Vorteile und Risiken unter Berücksichtigung der rechtlichen, regulatorischen, finanziellen,
steuerlichen und bilanziellen Aspekte zu ziehen. Es handelt sich bei dieser Information um unsere im Zeitpunkt der Veröffentlichung aktuellen Einschätzungen. Die Einschätzungen können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die hier abgegebenen Einschätzungen wurden nach bestem Wissen und Gewissen getroffen und stammen oder beruhen
(teilweise) aus von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen. Eine Haftung für die Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit der gemachten Angaben und Einschätzungen, einschließlich etwaiger rechtlichen Ausführungen, ist ausgeschlossen. Diese Information inklusive Einschätzungen dürfen weder in Auszügen noch als Ganzes ohne schriftliche Genehmigung durch die DekaBank vervielfältigt oder an andere Personen weitergegeben werden.

Download Report