米国ＭＬＰマーケット・ウィークリー当レポートでは、パイプライン等のエネルギー関連資産を保有・運営する米国のMLP（共同投資事業の一形態）に関する情報提供を行います。 ≪先週の米国MLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）市場概況≫ アレリアンMLP指数価格指数トータルリターン指数米国株（S&P500）予想配当利回りトータルリターン指数予想配当利回り 2016年2月23日米国REIT トータルリターン指数米10年国債利回り予想配当利回り WTI 原油先物（ﾄﾞﾙ/ ﾊﾞﾚﾙ）ヘンリーハブ天然ガス先物（ﾄﾞﾙ/ 百万 BTU） 2015年12月31日 289.76 1,103.67 8.53% 3,821.60 2.15% 14,650.51 3.83% 2.27% 37.04 2.34 2016年2月12日 215.40 839.72 11.62% 3,496.28 2.49% 13,228.95 4.96% 1.75% 29.44 1.97 2016年2月19日 237.79 928.28 10.23% 3,597.92 2.42% 13,769.60 4.75% 1.74% 29.64 1.80 前週比 10.4% 10.5% -1.39% 2.9% -0.07% 4.1% -0.21% 0.00% 0.7% -8.2% 年初来 -17.9% -15.9% 1.70% -5.9% 0.27% -6.0% 0.92% -0.52% -20.0% -22.8% 前年比 -47.0% -42.8% 4.00% -6.6% 0.38% -6.3% 1.12% -0.37% -42.1% -36.3% （2012年末=100）トータルリターン指数（配当込み） 180 14% S&P500 160 MLP・S&P500・米国REITの配当利回りと長期金利 12% 10% 140 8% 120 米国REIT 100 MLP 6% 米国REIT 4% 80 2% MLP 60 13/1/1 13/7/1 14/1/1 14/7/1 15/1/1 15/7/1 0% 13/1/1 16/1/1 米10年国債利回り 13/7/1 14/1/1 S&P500 14/7/1 15/1/1 15/7/1 16/1/1 （出所）ブルームバーグ（注）データ期間：2013年1月1日～2016年2月19日、MLP＝Alerian MLP Index、米国REIT＝FTSE NAREIT All Equity REITs Index ≪アレリアンMLP指数構成銘柄（全50銘柄）の週間騰落率ランキング（2月16日～2月19日）≫ 上昇率上位5銘柄業種時価総額（ 1 0 0 万ドル） 396 1 Rose Rock Midstream LP 石油輸送 2 Williams Partners LP 集積・処理 10,863 3 MPLX LP 集積・処理 7,163 4 NGL Energy Partners LP 石油輸送 882 5 Energy Transfer Partners LP （出所）ブルームバーグ天然ガス輸送 14,526 週間騰落率 (％）下落率上位5銘柄業種時価総額（ 1 0 0 万ドル）週間騰落率（％） 45.4 Calumet Specialty Products Partners LP 石油精製 726 -25.4 28.6 Enable Midstream Partners LP 集積・処理 2,357 -6.7 28.5 Vanguard Natural Resources LLC 探査・生産 271 -6.3 27.0 Teekay LNG Partners LP LNG海上輸送 877 -5.3 22.3 Black Stone Minerals LP 採掘権 2,151 -5.1 （注）時価総額は2016年2月19日時点。 ≪先週の米国MLP市場の動き≫ 先週のアレリアンMLP指数（トータル・リターン）は前週末比+10.5％と大幅反発しました。前週12日の前日比+5.9％の上昇を皮切りに、16日が+6.4％、17日が+5.3％と、アレリアンMLP指数は３営業日連続して5％を上回る上昇を記録しました。 MLP市場では、米著名投資家によるパイプライン企業の株式取得が判明したことにより、押し目買いの動きが強まりました。米著名投資家ウォーレン・バフェット氏率いる投資会社バークシャー・ハザウェイが16日の米証券取引委員会（SEC）に提出した保有有価証券報告書において、2015年10-12月期にパイプライン大手のキンダーモルガン社の株式を取得したことが判明しました。前週12日には、過去にバリュー投資で実績を上げているデービッド・テッパー氏が率いるアパルーサ・マネジメントの運用資産においても、2015年10-12月期に複数のパイプライン運営会社の株式取得が判明しました。また、先週発表された大手MLPの決算発表内容は概ね好調な結果となりました。こうしたことも、投資家の安心感につながったものと考えられます。 ●当資料は、説明資料としてレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社（以下「当社」）が作成した資料です。●当資料は、当社が各種データに基づいて作成したものですが、その情報の確実性、完結性を保証するものではありません。●当資料に記載された過去の成績は、将来の成績を予測あるいは保証するものではありません。また記載されている運用スタンス、目標等は、将来の成果を保証するものではなく、また予告なく変更されることがあります。●この書面及びここに記載された情報・商品に関する権利は当社に帰属します。したがって、当社の書面による同意なくして、その全部もしくは一部を複製し又その他の方法で配布することはご遠慮ください。●当資料は情報提供を目的としてのみ作成されたもので、当該銘柄の売買または保有を推奨するものではありません。米国ＭＬＰマーケット・ウィークリー ≪先週の米国MLP関連ニュース≫ 【2月16日、著名投資家によるパイプライン企業への投資が判明】米著名投資家ウォーレン・バフェット氏率いる投資会社バークシャー・ハザウェイが16日の米証券取引委員会（SEC）に提出した保有有価証券報告書において、2015年10-12 月期にパイプライン大手のキンダーモルガン社の株式を取得したことが判明。また、前週12日には、過去にバリュー投資で実績を上げているデービッド・テッパー氏が率いるアパルーサ・マネジメントの運用資産においても、2015年10-12月期に複数のパイプライン運営会社の株式取得が判明。【2月16日、決算】 EnLink Midstream Partners LP（ENLK、集積・処理、時価総額27億ドル）の2015年第4四半期の EBITDAは前年比+52.5％の1.86億ドルとなり、市場予想（1.89億ドル）と概ね一致。公表された2016年通年のEBITDA見通しは7.70億ドル（前年比+13.5％）。【2月16日、決算】 Enbridge Energy Partners LP（EEP、石油輸送、同55億ドル）の2015年第4四半期のEBITDAは前年比+1.67％の4.51億ドルとなり、市場予想（4.51億ドル）と一致。公表された2016年通年のEBITDA見通しは18～19億ドル（前年比+1.9％～+7.6％）で、前年比10～15％の石油輸送量の増加を見込む。【2月17日、ドロップ・ダウン】 Phillips 66 Partners LP（PSXP、石油輸送、同47億ドル）は、スポンサー企業 Phillips 66より天然ガス液（NGL）の分離及び貯蔵に係る施設を2.36億ドルで購入する合意を結ぶ。今回の投資から期待されるEBITDA は25百万ドル。PSXPは事業の拡大に伴い、2018年まで年率30％の配当成長を目指している。【2月17日、決算】 Tallgrass Energy Partners LP（TEP、石油輸送、同20億ドル）の2015年第4四半期の調整後 EBITDAは前年比+61.8％の6,470万ドルとなるものの、市場予想（7,340万ドル）を下回る。同社は、2015～2017年の配当成長目標を20％以上（年率）としている。【2月17日、決算】 Enable Midstream Partners LP（ENBL、集積・処理、同24億ドル）の2015年第4四半期の調整後 EBITDAは前年比-14.4％の1.72億ドルとなり、市場予想（1.91億ドル）を下回る。ENBLは私募優先株3.63億ドルを発行し、 2017年満期の債券（3.63億ドル）を償還したことを発表。【2月17日、決算】 Williams Partners LP（WPZ、集積・処理、同109億ドル）の2015年第4四半期の調整後EBITDAは前年比+25.3％の10.64億ドルとなったものの、市場予想（10.85億ドル）を若干下回る。決算説明会においては、昨年9月に合意したEnergy Transfer Equity LP(ETE、天然ガス輸送、同71億ドル) による買収計画について、Williams取締役会は迅速な手続き完了に全員一致でコミットしていると表明。【2月18日、決算】 Genesis Energy LP（GEL、石油輸送、同27億ドル）の2015年第4四半期のEBITDAは前年比+66.7％の1.38億ドルとなり、市場予想（1.35億ドル）を小幅上回る。2015年7月に取得した海上パイプライン事業（メキシコ湾の海底油田からの原油・天然ガス輸送事業）が収益拡大に寄与。（出所）MLP公表資料、各種報道、ブルームバーグ、ファクトセット（注）各MLPの時価総額は2016年2月19日時点。 ●当資料は、説明資料としてレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社（以下「当社」）が作成した資料です。●当資料は、当社が各種データに基づいて作成したものですが、その情報の確実性、完結性を保証するものではありません。●当資料に記載された過去の成績は、将来の成績を予測あるいは保証するものではありません。また記載されている運用スタンス、目標等は、将来の成果を保証するものではなく、また予告なく変更されることがあります。●この書面及びここに記載された情報・商品に関する権利は当社に帰属します。したがって、当社の書面による同意なくして、その全部もしくは一部を複製し又その他の方法で配布することはご遠慮ください。●当資料は情報提供を目的としてのみ作成されたもので、当該銘柄の売買または保有を推奨するものではありません。