2014年1月22日ご参考資料 93 今回のテーマ “食”の輸出国、ニュージーランドニュージーランドと聞いて大自然、羊、ラグビーなどを思い浮か新人くん日興アセットマネジメントの新人。営業推進部門に配属され、投信や経済について勉強中。少しずつ投信の役割や面白さが分かってきたが、まだまだ勉強不足。べる方は多いのではないでしょうか。実は、ニュージーランドは、 “食”の輸出に強みを持つという特徴があります。今回はニュージーランドについて調べてみました。 1．ニュージーランド経済ニュージーランド経済の大きな特徴は、“食”の輸出です。例えば、 2012年では、輸出品の第１位は酪農製品等（約25%）、第２位は肉アジアでは経済発展によって生活水準が向上し、乳類（約11%）でした＊1。製品の消費が拡大してい特に、「乳製品」の輸出に強みを持っており、米国やEUといったます。すでに世界のバター国・地域と輸出を競うほどです。例えば、「バター」や「全粉乳」の輸の消費の50%を占めるなど、出額は世界１位で、「チーズ」と「脱脂粉乳」は世界３位となっていまアジアはニュージーランドにとって重要な市場です。す＊2。近年、ニュージーランドは地理的に近いアジアをはじめ、各国と貿易協定を結び、輸出の拡大を図っています。2008年に中国とFTA （自由貿易協定）を締結したことで、中国向け輸出は2007年から 2013年にかけて約４倍に拡大しました。中国の景気減速懸念があるなかでも、“食”の需要は景気に左右されにくいことから、堅調に輸出を伸ばすことができました。＊1：JETRO、＊2：米国農務省（2013年7月時点推計）（次のページへ続きます） □当資料は、日興アセットマネジメントが経済一般・関連用語についてお伝えすることなどを目的として作成した資料であり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、当資料に掲載する内容は、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。□投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。（1/3）ご参考資料また、2012年までにASEANの全10ヵ国と、2013年には台湾と FTAを締結したほか、日本・韓国ともFTAの交渉を続けています。加えて、ニュージーランドはTPP交渉にも参加しており、今後も貿易協定を拡げていくことにより、さらなる輸出拡大が期待されます。「観光」も、ニュージーランド経済の重要な地位を占めており、観光収入をみると酪農製品等の輸出額に匹敵するほどです。近年では、経済発展めざましいアジアからの観光客数が伸びています。観光地としては、各地で雄大な自然を楽しむことができるほか、映画の撮影スポットが多く、ロケ地ツアーも人気があります。雄大な山々から、氷河や青い海までコンパクトにまとまっているため、観光でも、映画の撮影でもニュージーランドは人気があるんだとか。ニュージーランド経済には、原油などエネルギー資源への依存度が低いという特徴もあります。2012年は水力・地熱などの「再生可能エネルギー」で電力の約73%をまかないました。これを、2025年には90%まで引き上げることをめざしています。エネルギー資源への依存度が低いことで、ニュージーランド経済はエネルギー価格上昇の悪影響を受けにくいという側面もあるようです。 2．構造改革の先進国ニュージーランドは先進国のなかでも、相対的に経済規模は小さな国です。それでも世界で独自の存在感を保つことができているのは、数々の「構造改革」による努力があったからです。ニュージーランドは“構造改革の先進国”と呼ばれることがあり、その成果は現在のニュージーランド経済の好調さに表れています。例えば、1980年代に、規制緩和、金融をはじめ市場の自由化、公的機関の民営化など大胆な構造改革が行なわれました。 80年代から、規制緩和、自由化を進めたことによって、現在ニュージーランドは「ビジネスがしやすい国」ランキングで２位とされています。出所：フォーブス「The Best Countries For Business 2013」この政策の一環で、農業への補助金が打ち切られました。これは多くの農家にダメージを与えたものの、ニュージーランドの農業が生産効率を高める努力を行なうきっかけとなりました。そのなかでも「酪農」では農場の大規模化、乳製品メーカーの再編成など産業改革もあり、ニュージーランドは乳製品で国際競争力のある輸出国となることができました。（次のページへ続きます） □当資料は、日興アセットマネジメントが経済一般・関連用語についてお伝えすることなどを目的として作成した資料であり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、当資料に掲載する内容は、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。□投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。（2/3）ご参考資料ニュージーランドが行なう構造改革は、市場の活性化を重視したものが多いと言われています。このような取り組みによって生産性を高めることで、ニュージーランドは世界で戦えるだけの競争力を持つことができていると言えるようです。またニュージーランドは、90年代より財政の構造改革にも取り組みました。94年には政府債務の上限を決める法律を制定し、政府純債務の残高をGDP比で平均的に30%以内とするほか、財政収支、歳出についても目標を設定しました。この財政健全化による取り組みなどによって、現在のニュージーランドの財政は健全であり、ムーディーズからはAaa＊の格付を付与されています。＊2013年12月末時点 3．ニュージーランドドルニュージーランドドル（以下、NZドル）は、近年、対円で堅調に推移した通貨のひとつです。信用力が高く、先進国のなかでも相対的に金利水準が高いことなどを背景に、世界から投資マネーが流入しました。 NZドルは、地理的に近く、経済的に結びつきが強いオーストラリアドル（豪ドル）と似たような動きをする傾向があります。ただ、いつも同じような動きをしているわけではありません。オーストラリアの主要輸出品は「鉄鉱石」「石炭」であり、世界的な景気の影響を受けやすい国だといえます。一方、ニュージーランドの主要輸出品は酪農製品や肉類といった「食品」であり、景気の影響を受けにくい国といえます。このためNZドルと豪ドルは、異なる要因の影響を受けるということです。中長期的な経済成長を背景として、ニュージーランドは金利の引き上げ観測が高まっています。これが、足もとでNZドルの下支えになっているようです。 NZドルは、 “食”の輸出拡大によるニュージーランド経済の成長を背景として、中長期的な上昇が期待できる通貨といえるのかもしれません。ニュージーランドは投資魅力が高いことから、多くのファンドで組み入れられています。もしかしたら、お持ちのファンドで、すでにニュージーランドに投資をしているかもしれませんね。次は、「自社株買い」について調べます。 □当資料は、日興アセットマネジメントが経済一般・関連用語についてお伝えすることなどを目的として作成した資料であり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、当資料に掲載する内容は、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。□投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。（3/3）