表紙から 44 2015 2/28 CONTENTS 【第1 特集】ピケティ氏が指摘した｢格差の宿命｣を回避する手立ては。それを探す旅は長い航海になりそうだ。アフロ格差サバイバル術 48 50 Q&Aで基本のキを学ぼう成長と格差の深∼い関係飯田泰之 Part 1 低成長低金利時代の生き方低成長時代の運用をどうするか？ 50「中期は高配当、短期はトリプルメリット株」窪田真之 52「世界株 ETFに超長期で投資しよう」岡本和久 54「ピケティのｒ＞ｇを投資に生かそう」山崎元低成長下で 56「早く仕事を終えて家族との時間を増やす」海老原嗣生どう働くか？ 58「今よりも死ぬほど働くしかない！」浅川夏樹 60「超低金利の今こそ借り換え・金利交渉を」深田晶恵組み方・返し方返し方 62 住宅ローンの賢い組み方 64「1割引だといってフェラーリを買いますか？」中嶋よしふみ住宅ローンは超低金利の今がお得？ ▲ 金利はどうなる 66「超低金利が少なくとも数年は続く」リチャード・シラ 68「政府は金利上昇を認めている」野口悠紀雄デニス・メドウズ「埋蔵量増で原油価格下落？実にばかげた考えだ」 ■ 大衆層の没落が著しい日本（→P79） ─所得下位90％層の所得水準推移─ 1.3 70「中学まで日本の義務教育。高校からは留学！」渡邉正裕 74「大学入試前まではおカネをかけない」菅原直子 1.1 低成長下での消費 76 「ストーリーを作る」山崎俊輔 77 匿名FPの本音トーク 0.9 低成長下で広がる格差 2 78 「１％がますます富む」米国、日本は「90％が沈む」 80 日本「ブラック部門が急増中」今野晴貴 83 米国「50歳前後で職を失う中間層」日本米国 1.0 0.8 78 英国 1.2 格差拡大下で子どもをどう育てる？ Part 92 ローマクラブ『成長の限界』 4 人の執筆陣の 1 人 0.7 ドイツフランス 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 年（注） 1980年の平均所得水準（英国は81年）を１としたときの変化（出所）「世界トップ所得データベース（ＷＴＩＤ）」を基に作成 82 身近に潜む女性の貧困 85 格差縮小のカギは「善意」にある 86 Part 3 成長は続けられるのか成長肯定派金利が正常化すれば技術革新で成長はまだまだ可能 86 原丈人 88 ジム・ロジャーズ成長否定派成長余地はもはや残っていない。成長は必要ですらない 89 武田晴人 90 ジュリエット・B・ショア 91 水野和夫 92 資源は制約になるか【ローマクラブ『成長の限界』執筆陣を直撃！】デニス・メドウズ／ヨルゲン・ランダース【日本の識者に聞く】川島博之／柴田明夫／松井孝典 ■ 月8万円借りると卒業後20年は（→P74）毎月2万円の返済が続く貸与月額（円）総額（円）返還総額（円）月賦額（円）回数（年） 3万 144 万 176 万 1917 1 万 1293 156（13） 5万 240 万 301 万 8568 1 万 6769 180（15） 8万 384 万 516 万7586 2 万 1531 240（20） 10 万 480 万 645 万 9510 2 万 6914 240（20） 12 万 576 万 775 万 1445 3 万 2297 240（20）（注）第二種奨学金（利息付き）の返還例日本学生支援機構「奨学金ガイドブック2014」から抜粋（出所） CONTENTS 続報核心リポート 9 ｜経済を見る眼｜震災４年、政府推計の拙速を憂う／齊藤誠 11 ｜この人に聞く｜森下一喜 ● ガンホー・オンライン・エンターテイメント社長｜パズドラ 31 ｜少数異見｜サラリーマン長寿時代「正社員」は永遠か三 38 人三 18 父娘が解任の応酬大塚家具、身内で泥仕合「人工知能の東大合格」「人間の機械化どこまで」「役者も機械でいい」瀬名秀明｜知の技法｜「イスラム国」の認識が正確な池上彰氏の指摘／佐藤優｜中国動態｜聖域の軍予算も調査劇場化する習近平改革／富坂聰｜株式観測｜荒れ相場を脱出できるか／宮島秀直｜為替観測｜豪州追加利下げも豪ドルになお下落余地／門田真一郎｜価格を読む｜大学授業料｜授業料は右肩上がり 11 ブックス＆トレンズ『本当の戦争の話をしよう』伊勢賢治知の技法・出世の作法佐藤優 24 3300億円の大ばくちキヤノンが狙う新天地 25 国内で勢いづくアサヒ海外では不完全燃焼ファナックが態度急変扇動する「物言う株主」絶好調ユニ・チャーム中国市場に潜む不安長年寡黙を貫いてきたファナック。その姿勢に変化の兆しが見え始めた 26 物流 27 日本郵便が豪社を買収 6200億円の値打ち巻頭特集｜マクロウォッチ｜2020年度の財政黒字化本当に実現可能? 経済を見る眼齊藤誠 JA全中の解体でも終わらない農協改革 26 ｜フォーカス政治｜「侵略」の２文字消える? 安倍・戦後70年談話／千田景明 110 22 日用品｜グローバルアイ｜常任理事国の拒否権の制限／ギャレス・エヴァンスほか 9 がん、エイズ治療薬で小野と塩野義が「開花」工作機械｜ゴルフざんまい｜我があこがれのアーノルド・パーマー／青木功この人に聞くガンホー・オンライン・エンターテイメント社長森下一喜 20 ニュース最前線石黒浩 26 98 110 112 114 116 118 119 120 122 18 お互いに相手の名前のない新体制案を出した会長と社長。 3月の株主総会で、最後に勝つのは、父か娘か。談コンピュータは人間から仕事を機械vs.人間奪い去っていくのか。新井紀子昔ながらの父の経営手法に対し娘は反旗を翻したが… （写真は新宿ショールーム） 2015 2/28 124 を書いた伊勢賢治氏に聞く『本当の戦争の話をしよう』 124 ｜ブックス &トレンズ｜ Readers & Editors ｜読者の手紙、編集部から 133 ｜生涯現役の人生学｜去った職場に出入りしなくても／童門冬二 134 ｜乱気流に散った「航空革命」の夢 32 スカイマーク創業者澤田秀雄激白（エイチ･アイ・エス会長）スカイマークの経営破綻後、沈黙を守ってきた澤田氏。本誌独占インタビュー。スカイマークの経営を離脱した澤田氏。彼には今の姿が見えていたのか 35 元祖ベンチャー経営者澤田秀雄とは 36 西久保氏はスカイマークに私財108億円をつぎ込んだ 37 スカイマーク破綻で地方空港に激震走る PR 5 ビジネスアスペクト立命館大学／グローバル社会のさまざまな場で活躍する33万人もの卒業生の力 28 三井住友信託銀行三井住友信託銀行のラップ型運用商品が資産残高１兆円を突破 100 広告特集不動産活用で始める相続対策図表作成：小堺賢吾／杉本祐子本誌の記事は「東洋経済オンライン」「日経テレコン」「ジーサーチ」「ELNET」のデータベースに収録されており、フリーキーワードで検索、出力できます。澤田秀雄エイチ・アイ・エス会長国内航空3位のスカイマークが自力での経営再建を断念し、民事再生法の適用を東京地裁に申請したのが1月日。この1カ月、創 ── スカイマークエアラインズ（当時）をなぜ創業したのですか。たのだろうか。カイマークを、澤田氏はどう見ていに迷走しついには破綻した西久保スかった。乱気流に巻き込まれるようマークの経営に長く携わることはなだが、1996年に創業したスカイ表するベンチャー企業経営者の一人旅行会社、エイチ・アイ・エス︵ＨＩＳ︶を急成長させた日本を代雑な思いで見守ってきたはずだ。業者の澤田秀雄氏は事態の推移を複 28 ∼ 年前、世界ではＬＣＣ︵格安航空会社︶が徐々に台頭し始めて 19 ると思った。ただ、年間、新興のいた。日本でもそのような時代が来 18 とき、搭乗率は ∼ ％になって、厳しかった。航空料金を半額にしたパワーがなく、競争にさらされるとい。設立当初は大手ほどの経験値や答だった。じゃ、自分で作るしかな本ではもういらないから﹂という返うですか﹂と言っても、﹁いや、日Ａ︶に﹁︵ＬＣＣを︶作られたらど航空︵ＪＡＬ︶や全日本空輸︵ＡＮ航空会社は設立されておらず、日本 40 90 手応えがあったが、他社も半額にし 80 てきた。そうすると、お客は同じ料金だったらブランド力のあるＪＡＬやＡＮＡに行ってしまう。その後、フレキシブルな料金体系を導入したり、経験を積んだりして、経営を立て直していった。7年くらいで億はあまりいなかった。航空会社のこ買うわけではないのでね。そんな人ちがないと買えない。アメちゃんを航空会社は値の張るものだから、たとえおカネがあっても、強い気持クに全力を注ぐ﹂とおっしゃった。さんは﹁ぜひください。スカイマーけれど、強い意欲を買った。西久保はあり、私も考えたことは考えた。金力があった。確かにちょっとクセネット関連の会社を上場させて、資グループの金融会社から紹介されたのが西久保さんだった。インターようということになった。せしたほうがよい、旅行業に集中し論したら、それならもう誰かにお任かどうか⋮⋮。ＨＩＳの役員会で議ＩＳの体力で将来もやっていけるのやってみて、これは相当に設備投資のかかるビジネスだと思った。Ｈ ── 当初はもっと長く経営を続けるつもりだったのではないですか。資金の動かし方には高い経験値を感じた︵愼一︶さんに渡した。円程度の黒字にして経営権を西久保 10 さわだ・ひでお● 1951 年生まれ。ドイツ・マインツ大学留学後、1980 年に旅行会社エイチ・アイ・エスを設立。96 年にスカイマークエアラインズ（当時）設立。2010 年には経営不振だったハウステンボスの社長に就任。同社の経営再建に成功する。本誌：堀川美行、平松さわみ、杉本りうこ撮影：梅谷秀司白激スカイマークの経営破綻後、創業者の澤田秀雄氏はずっと沈黙を守ってきた。LCC （格安航空会社）時代の到来をいち早く見抜いた人物。「航空革命」を夢見た起業家には、今のスカイマークの姿は想像できたのであろうか。 32 2015.2.28 週刊東洋経済週刊東洋経済 2015.2.28 33 巻頭特集澤田秀雄激白乱気流に散った「航空革命」の夢スカイマーク創業者差術格サバイバル隠れた格差のと長うした氏は成い。どケティなピい。 ─ て ─ に追うは示し大する的策拡底決は徹差術をロの解ても格か。そのがミクのだ成長しむ。済たないで見破っ込まれ一郎因果をみの山田雄渦に有未、の盤差常愛、ら格長谷川ランスの経済学者、トマ・ピケティ教授は﹃世紀の資＞ピケティ氏の不等式﹁ｒｇ﹂だ。従業員の年収はせいぜい経済成長率のｇ並みにしか伸びない。一方で株・不動産への投資は、ならしてみると汗水たらして働くよりも、不労ると資本収益率のｒだけ伸びる。す所得で生きているほうが富の蓄積は速い。だから中間層と富裕層の格差は拡大する。ピケティ氏らは豊富なデータをネット上に惜しみなく公開している。だから自国の格差の姿を知りたければ誰でも簡単に確かめられる。わかったことは、米国とは180度そこで本誌もピケティ氏らのデータで日本の格差を調べた。そこから違う日本の格差拡大のありようだ。 1980∼2010年で見ると米国では上位1％の富裕層がますます富むことで格差が拡大している。一方、日本の上位1％はあまり富んでいない。日本の格差拡大は下位％詳細︶。つまり、米国の格差は上に引っ張られる典型的なピケティ型だ。これ＞はｒｇで容易に説明がつく。それに対し、これまでの日本の格差は下が沈み込む特殊な形で、ピケティ氏の論理では説明がつかない。年以降、なぜ下位％がへこんだのだろうか。社員の非正規化などいろいろ言われているが、真犯人は今のところ定かではない。ピケティ氏らの日本のデータは第 2次安倍政権の発足前までしかない。だから確かめようがないのだが、アベノミクスで株高が進んだ結果、現在の日本には、米国同様に﹁上に引っ張る力﹂が加わっているおそれがある。従来の﹁下に沈み込む力﹂はそのままで、上に引っ張る力が新たに加わったとしたら、日本の格差拡大は今後いっそう加速する。ピケティに救いなし自分で見つけるしかないところで、ピケティ氏の著書には救いがない。どういうことか。格差解消のための具体策がないからだ。唯一の解決策めいた話も、ピケティ氏本人が﹁実現する見込みは少ない 44 2015.2.28 週刊東洋経済フ本﹄の中で、経済成長しても格差は縮小するどころか拡大することを示した。これは、﹁経済成長につれて中間層が増え、格差は縮小する﹂とする年以上前のサイモン・クズネッツ氏の発見︵クズネッツ曲線︶を覆経済学の誕生といわれるゆえんだ。す快挙。ピケティ氏の理論が新しい資本収益率ｒは経済成長率ｇをつねに上回る。それをピケティ氏は3 世紀にわたるカ国以上のデータで示した。今や世界的に有名になった 20 の富がへこんだ結果だ︵ ∼ ㌻に 90 79 、熊邊玲奈ン：川デザイ本 21 78 90 由美介、 40 80 ：宮澤行管理進谷直美西澤佑わみ、松さ誌：平 iDom / PIXTA（ピクスタ）週刊東洋経済 2015.2.28 45 第１特集特集／格差サバイバル術特集／格差サバイバル術育の投資対効果は極めて高いから、教育にはいくらおカネバスで ∼ 分の山奥にあり、周りきちんとした指導、選択肢を与えな一方で、親の無知は罪深い。子ども本人の責任もあるが、やはり親がることになりかねない。ば、将来もっと貧困になり、後悔す求めているものと、日本の高校が提を作る能力は身に付かない。企業がろで、低成長時代に必要な新規事業ばかりだ。暗記をいくらやったとこ高等教育は、答えがある問題の暗記せるのは、罪作りなことだ。日本のいい人材の輩出は難しそうだ。在学中に留学を挟むなら別だが、何年間も社会と隔絶した環境では、中に通用する人間にはならない。との接点がなかった。これでは世のに何もなく、私の頃は企業や社会人子どもに日本の高校の教育を受けさかった場合の影響は大きい。時代が供している教育が、あまりにも懸けもにはよい教育を受けさせなけれ変わったのだから、親の役割として人口が減少し低成長が続くことを高校から留学するのが食いっぱぐれない秘訣障負担の増大、国債の発行残高の巨私の場合、大学は慶応義塾大学の湘南藤沢キャンパスだった。駅から離れている。 15 最低限、日本の人口見通し、社会保額ぶりについて知っておき、子ども中堅どころで成長が見込める企業に幹部候補で入社聞こえる英語を話すシンガポール人に越したことはない。なにも米国英語や英国英語を身に付ける必要はない。むちゃくちゃにで、そういう学校に行ければ、行くけっこう高い。日本の私立におカネ気にする人もいるが、日本の私立も海外に留学したら悪いことは基本的には何にもない。経済的なことを国子女枠があるから大学入学はかなトで一本釣りされる可能性がある。そもそも業界を問わず人気企業ではＴＯＥＩＣなどでまず門前払いさ対、楽だし、身に付く。ＴＯＥＩＣれるので、現地で勉強したほうが絶 800点くらいは今や最低ラインになっている。大学で何を学ぶかも重要だ。低成長時代の到来を考えると、学ぶべきなのは、バングラデシュなど発展途上の特定地域の研究か、経営・経済・マーケティングの理論のどちらーンを体験すれば、就職に強くなる。かだろう。さらに海外企業でインタ日本人メリットを生かせる仕事に就く ∼ ㌻の図を見てほしい。低成長の厳しい時代を生き抜くには、子 70 2015.2.28 週刊東洋経済 25 海外留学 or 日本に適切な選択肢を示す義務がある。実際、私も少し親を恨んでいる。高校時代に留学の選択肢を示してくれなかったことに対してだ。﹁どうする？﹂と聞かれた結果、﹁いや、海外留学をする中学まで日本の義務教育。高校からは留学！を見ているうちに、通じる英語とはを払うくらいだったら、海外留学にり楽になる。何かというのが、わかるようになる使ったほうが絶対にいい。就職活動でも、海外留学経験者は明らかに有利だ。優先枠があるケースが多いからだ。たとえば日英バイント、ボストンキャリアフォーラム。留学経験者は進学、就職で優遇される高校3年間留学していたなら、大学は国内、海外どちらでもいい。高ハードルは低くないが、このイベンリンガル︵帰国子女︶向けの就職イベ校3年間海外に行っていた場合、帰日本人メリットを生かせる会社や職種に就職する俺は留学するつもりはないよ﹂と言最低 1 年間、できれば 3 年間、シンガポールや香港に留学高校ったのだったら、それは自分で選択して、メリット、デメリット、それしたことになる。両方の選択肢を示ぞれの説明を受けたかった。﹁これからの時代はこうなるんだ﹂とか、﹁英語ができたほうがどれだけ有利かわかっているのか？﹂という話を親の口から聞きたかった。私は中学、高校を早稲田大学の附属校で過ごした。中高一貫校に6年教をかけてもよい。私自身、両親にということ。将来の役に立たない詰間通った感想は、時間の無駄だっため込み型の教育ばかりだったから﹁おまえの教育費は2000万円かが、子どもの教育に大金を投資してかった﹂とさんざん言われたものだだ。中高6年間は起業するうえで何特に、大して考えもせずに自分のも十分に元は取れる。私は現在、年親戚中を回って借金してでも子ど能性があるので、本当は3年ぐらいも役に立っていない。考えると、高校から留学するのがベ行くのが望ましい。間4000万円稼いでいる。ストだ。少なくとも高校、大学のどちらかは海外で教育を受けるべきで留学先は、これまでは米国、オーストラリア、英国が定番だった。しガポールや香港のほうがいい。なぜある。なぜ海外か。まず、語学力が身に付くからだ。そして、日本にはないならこれから伸びるのはアジア、アかし今から行くならばアジアのシン発想力や人脈が得られる。いずれもや香港にはそういう所から来ているフリカ市場だからだ。シンガポール留学生が多い。そうした留学生らとえのある問題しか教えないという点で世界最悪なので、向こうの普通のインターナショナルスクールに行け高校３年間留学がベスト ─理想的な教育フロー─ だろう。有名な大学の分校が作られているのれば十分だ。シンガポール周辺には義務教育は日本で。日本語・日本文化を身に付けるわたなべ・まさひろ●1972年生まれ。慶応大学総合政策学部卒。日経新聞、 IBMビジネスコンサルティングを経て独立。著書に『10年後に食える仕事食えない仕事』ほか。抜いていくために求められるものだ。最後に、これが重要な点だが、仲良くなり、ネットワークを築いた私立に行かせるくらいなら留学させる小・中学校渡邉正裕これからの時代、グローバルで生きクリエーティブな、答えのない問題ほうが、将来役に立つ可能性は高い。 3 留学先の学校のレベルは高いに越したことはないが、日本の高校は答を考えさせる教育を受けることができるのは、海外の学校だからだ。中学までは国内で日本人の素養を磨く留学は最低でも1年間。ただ、1 年だとあまり語学が身に付かない可 2 大学 73 週刊東洋経済 2015.2.28 71 教育には惜しみなくおカネをかける中学校までに日本人としての基礎力を身に付ける。公立校でOK My News Japan代表格差拡大下で子どもをどう育てる 1 帰国子女枠で日本の有名大学に入学するか、そのまま海外留学を継続。大学では特定地域か経営・経済・マーケティングを専攻 72 08 格差サバイバル術