審査済Ａ《審査番号Ａ1559 （平成27年1月9日）（20150112 号）》週間投資レポート ≪フォーカス≫ 2015 年は２万円相場に２度の挑戦場面が… 2015 年の株式市場は原油安、米国株安、ギリシャ懸念の再浮上で、２年連続の大幅下落で始まった。原油安は資源国からの資金流出に伴う経済不安が世界景気に悪影響を与えるという懸念を呼び、年初に発表された米国在指標が低調だったこともあって米国株の短期調整となって表れた。さらに、ギリシャ政治の混乱はユーロ離脱観測に広がり、ユーロ経済の低迷と相まって、リスクオフムードを助長した。東京市場も、この影響を免れず続落となったものの、前週末にかけてはＡＤＰ全米雇用報告の上振れ、欧州の消費者物価下落によるＥＣＢの量的緩和観測等をきっかけに落ち着きを取り戻しつつある。今週は欧州の動向が最大の焦点となる。22 日のＥＣＢ理事会が量的緩和の導入に踏み切るかどうか、25 日のギリシャ総選挙の結果がどうなるのか。ＥＣＢドラギ総裁は経済のジャパナイゼーション懸念を強く抱いており、デフレ回避のため、量的緩和を導入せざるを得ないと思われる。また、ギリシャの選挙も結果がどうなろうと、結局は妥協せざるを得ず、金融危機や政治危機を繋がることはないだろう。市場では思惑が交錯するだろうが、余程のことがない限り、調整一巡となる可能性が高いと見られる。さて、日本は昨年末の衆院選によって世界で最も政治的に安定した国となった。原油安や円安による景気の回復と企業収益の拡大、株主還元の強化、ＧＰＩＦのポートフォリオ見直しの継続、日銀の追加緩和期待等の好材料が指摘されている。年初の経営者株価予想でも日経平均２万円という声が多かったが、今年は春闘や企業のガバナンス改革、追加緩和期待の前半と、企業収益の最高益更新期待を背景とする年終盤の２回の挑戦場面が想定される。ただ、相場の振幅が大きくなっていることには留意を…。 (石飛) 《経済・産業スケジュール》国内主要経済指標等 12（月）成人の日 11月国際収支 13（火） 12月景気ウォッチャー調査海外主要経済指標等北米国際自動車ショー開催(～25日デトロイト) 中国12月貿易収支米12月財政収支 1月ＥＳＰフォーキャスト調査 14（水） 2015年度予算案閣議決定米地区連銀経済報告（ベージュブック） 12月マネーストック米12月小売売上高 12月産業機械受注額米12月輸出入物価指数米12月企業在庫 12月企業物価指数ユーロ圏11月貿易収支 11月機械統計米12月卸売物価指数 15（木）日銀支店長会議黒田日銀総裁が日銀支店長会議で挨拶米1月ニューヨーク連銀景気指数米1月フィラデルフィア連銀景気指数１月日銀地域経済報告(さくらレポート) 11月第3次産業活動指数 16（金）米12月消費者物価指数米12月鉱工業生産・設備稼働率米1月ミシガン大学消費者信頼感指数エース経済研究所 ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページ ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－に記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（20150112 号） ≪Ｉｍａｄａｓ 100 社ポジション≫ 予約（ｳﾘ）・ウリ・判断(ｳﾘ)ゾーンの銘柄数は合計 82 社、予約(ｶｲ)・カイ・判断(ｶｲ)ゾーンの銘柄数が合計 18 社と売り優勢の状態にある。ただ、判断(ｳﾘ)ゾーンの銘柄数は 63 社に達する中、突っ込み警戒感から落ち着きを取り戻す展開も想定されよう。 ( イマダス ) Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による《②判断（カイ）ゾーン》《①調整ゾーン》人気度・大衆心理の推移１００社ポジションＩｍａｄａｓ (ﾃﾞｰﾀ日 1/8 週中間値 ) 《④判断（ウリ）ゾーン》《③過熱ゾーン》《判断ｿﾞｰﾝ》追撃カイや追撃ウリ、ＳＴＣ(fast) もしくは見送りなど個別の判断を要するＳＴＣ(slow) ● ● ● ● ● ● 週ﾍﾞｰｽ週ﾍﾞｰｽ 1月8日終値ﾍﾞｰｽ NYﾀﾞｳ・ﾅｽﾀﾞｯｸ日経平均為替(円/ﾄﾞﾙﾚｰﾄ) 指標Ａ〔予約(ｶｲ) 〕 (0社) Ａ〔カ　イ〕〔判断(ｶｲ) 〕 (0社) Ｂ〔カ　イ〕《20～80％でのＧクロス銘柄》 (1社) 《20～80％でＦａｓｔ上向き転換》 (1社) 3765 ガンホーＢ〔予約(ｶｲ) 〕 4503 ｱｽﾃﾗｽ薬Ａ〔予約(ｳﾘ) 〕 (16社) 9101 6479 4502 1801 6976 3436 8113 3402 6135 8028 6758 8267 郵　船ミネベア武　田大成建太陽誘電 SUMCO ﾕﾆﾁｬｰﾑ東レ牧野フ Fﾏｰﾄソニーイオン 5201 1802 9104 4523 旭硝子大林組商船三井エーザイＡ〔ウ　リ〕 (8社) 4114 7013 4755 9020 1925 6981 5713 6367 日触媒ＩＨＩ楽　天 JR東日本大和ﾊｳｽ村田製住友鉱ダイキン 80% 《80～20％でＦａｓｔ下向き転換》 (2社) 1812 鹿　島 5233 太平洋ｾﾒ 6988 7203 8035 6857 5411 (63社) 日東電トヨタ東ｴﾚｸｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃＪＦＥHD 《80～20％でのＤクロス銘柄》 (4社) 5232 8031 7832 1605 住阪セメ三井物ﾊﾞﾝﾅﾑHD 国際帝石 60% 《かつ13週移動が下向き》《かつ13週移動が上向き》《かつ13週移動が下向き》《かつ13週移動が上向き》〔判断(ｳﾘ) 〕 (5社) Ｂ〔ウ　リ〕Ｂ〔予約(ｳﾘ) 〕指標 40% 20% 40% 20% 8058 7731 5802 7974 7267 8802 8002 8591 4004 8801 6701 5333 9843 9984 6702 6753 2121 三菱商ニコン住友電任天堂ホンダ菱地所丸　紅ｵﾘｯｸｽ昭電工三井不ＮＥＣガイシニトリHD ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ富士通シャープミクシィ 9983 7270 7012 1570 5108 9433 6501 8750 2802 6762 7751 7259 6594 8411 6902 6963 9735 6305 4063 8306 6971 7733 6502 5401 7261 6302 6503 7752 4902 7269 6506 6952 8697 6752 1803 8604 4901 8830 6954 3405 7011 6301 9437 7201 4689 8316 (注)B〔カイ〕発信銘柄の条件は修STC20～80％でＧクロスかつ13週移動平均が上向き (注)B〔ウリ〕発信銘柄の条件は修STC80～20％でＤクロスかつ13週移動平均が下向き ◇ STC高ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲ富士重川　重日経レバﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝＫＤＤＩ日　立第一生命味の素ＴＤＫキヤノンｱｲｼﾝ精日電産みずほデンソーロームセコム日立建信越化三菱UFJ 京セラｵﾘﾝﾊﾟｽ東　芝新日鉄住マツダ住友重三菱電リコーｺﾆｶﾐﾉﾙﾀスズキ安川電カシオＪＰＸﾊﾟﾅｿﾆｯｸ清水建野村ＨＤ富士ﾌｲﾙﾑ住友不ﾌｧﾅｯｸクラレ三菱重コマツ NTTﾄﾞｺﾓ日産自ヤフー三井住友Ｉｍａｄａｓ(株価天気図)による注目銘柄ソニー（6758）、　東レ（3402）、　富士通（6702）エース経済研究所 ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－ 60% STC低【注意喚起】なし【ﾌｧｲﾅﾝｽ】なし週間投資レポート（20150112 号） ≪アナリストの注目銘柄≫ ツルハHD（東1：3391） 15/5期 (予想）前期比 (株価1月6日 7010円、時価総額 3391億円）売上高営業利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 4410億円 280億円 165.7億円 347円 19倍 +14% +16% +14% ドラッグストア業界で売上高ランキング3位。経常利益率でトップクラス。 ①１５／５期２Ｑ（６～１１月）は売上高２１７９億円（＋１９％）、営業利益１３４億円（＋１２％）と２桁増収増益となったが、期初計画（売上高２２０５億円、営業利益１５０億円）には未達。会社側は通期計画を未修正とした。 ②台風等の天候不順が重なり、既存店売上高が２．０％減と想定より悪かったことが主因。タイでの出店は、今期末３５店に増やす計画で上期は２３店の進捗。　（池野）カプコン（東１：9697） 15/3期 (予想）前期比 (株価1月6日　1800円、時価総額　1219億円）売上高経常利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 800億円 102億円 66億円 117円 15倍 ▲22% ▲7% +92% バイオハザード、モンスターハンターなど強力なＩＰを複数持つ。 ①１５／３期第２Ｑは売上高２５９億円（▲５１％）、営業利益４３億円（▲ ４２％）と大幅減益。主力タイトルの「モンスターハンター４Ｇ」の発売が下期になるため。 ②事業別ではダウンロード販売が好調なデジタルコンテンツ事業を上方修正する一方、保通協の形式試験変更の影響でアミューズメント機器事業を下方修正した。試験変更は想定外だが、コスト低減で対応するとして、全体では据え置き。　（安田）西尾ﾚﾝﾄｵｰﾙ（東1：9699） 15/9期 (予想）前期比 (株価1月6日　3885円、時価総額 1059億円）売上高経常利益当期利益ＥＰＳＰＥＲ 1140億円 149億円 89.8億円 336円 13倍 +9% +4% +1% 総合レンタル業のパイオニア。建築・設備工事、道路・土木工事、ｲﾍﾞﾝﾄなど幅広く対応。 ①１４／９期は１２％増収の１０４０億円、４８％経常増益の１４３億円。震災復興、アベノミクスで建設投資が増加。主力のレンタルが１２％増収、５４％営業増益と拡大。 ②１５／９期は建築工事が牽引役にシフト。レンタルは１０％増収の１１０７億円、９％営業増益の１５２．９億円を計画。単体は９％増収の７５６億円、サコスは８％増収の１５３億円。レンタル資産投資を拡大、西日本のシェア向上、首都圏の売上拡大に注力。　（石飛）エース経済研究所 ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－週間投資レポート（20150112 号） ≪トピックスコーナー≫ ○2015年の主な注目テーマ・水素社会トヨタ2014年12月15日、世界初の量産型燃料電池車「MIRAI」を発売、普及に向け特許を無償公開へ大陽日酸（4091）、ＪＸ（5020）、化工機（6331）、加地テック（6391）、宮入バ（6495）、東芝（6502）、千代田建（6366）、川重（7012）、オーバル（7727）、岩谷産（8088）・原発再稼動 2月以降　九州電力の川内原発、春以降　関西電力の高浜原発が再稼働の見込み日立（6501）、東芝（6502）、三菱重（7011）、関西電（9503）、九州電（9508）・地方創生 3月14日北陸新幹線開業で地元経済に活気ウエルシア（3141）、クスリのアオキ (3398)、リンガーハット（8200）、福山運 (9075)、セイノーＨＤ (9076)、ＪＲ東日本 (9020)、ＪＲ西日本 (9021)、バロー (9956) ・リニア新幹線 JR東海リニア中央新幹線15年度から土木工事本格化、品川－大阪間の全面開業前倒しへ安藤ハザマ（1719）、大林組（1802）、飛島建（1805）、熊谷組（1861）、日本基礎（1914）、ライト工（1926）、鉱研工業（6297）・訪日観光客（インバウンド消費） 4月8日　成田空港にLCC専用ターミナル開業、4月中に富裕層訪日観光客の長期滞在規制が緩和される予定カカクコム（2371）、Jフロント（3086）、三越伊勢丹HD（3099）、ドンキホーテ（7532）、空港ビル（9706）・ＳＩＭロック解除 5月以降発売の新機種から原則として携帯電話端末の「ＳＩＭロック」解除を義務づけビックカメラ（3048）、楽天（4755）、イオン（8267）、日本通信（9424）、ＮＴＴ（9432）、ＫＤＤＩ（9433）、ソフトバンク（9984）・マイナンバー（共通番号） 10月から社会保障と税などのマイナンバー個人番号通知、2016年1月から希望者にマイナンバーカード無料交付ビットアイル(3811)、 NRI（4307）、オービック(4684)、日立（6501）、NEC(6701)、富士通（6702）、NTTデータ（9613）・自動運転高度道路交通システム（ITS）を使い、自動運転や事故回避を図る次世代運転支援システム規格統一で大筋合意日立（6501）、ＪＶＣケンウッド（6632）、ＴＤＫ（6762）、パイオニア（6773）、デンソー（6902）、村田製（6981）、日ケミコン（6997）、トヨタ（7203）、富士重（7270）・原油安（ナフサ安）原油由来のナフサを原料とする化学業界に恩恵帝人（3401）、東レ（3402）、クラレ（3405）、旭化成（3407）、日触媒（4114）、JSR（4185）・サイバー攻撃対策ＬＩＮＥ乗っ取り被害。ＪＡＬマイレージやＪＲ東日本Ｓｕｉｃａポイントクラブなどを狙った不正アクセスが増加。セキュアヴェイル（3042）、ポールＨＤ（3657）、ラック（3857）、東芝（6502）、ＮＥＣ（6701）、富士通（6702）・再生医療 ips細胞を含め研究領域で世界をリード、安倍政権は再生医療関連ビジネスを成長戦略の柱の一つに掲げているテラ（2191）、新日本科学（2395）、大日住友製薬（4506）、テルモ（4543）、ＪＣＲファーマ（4552）、富士フイルム（4901）、タカラバイオ（4974）、渋谷工（6340）、日立（6501）、パナソニック（6752）、ニコン（7731）、オリンパス（7733）・ロボット産業用で存在感、介護などでも使い易く進化川田ＴＥＣＨ（3443）、菊池製作（3444）、グローリー（6457）、安川（6506）、サイバーダイン（7779）・４Ｋ 2014年6月世界先駆けて試験導入、2Kでは日本方式が世界標準、4K・8Kでも世界標準もコア（2359）、東芝（6502）、エスケーエレク（6677）、パナソニック（6752）、シャープ（6753）、アンリツ（6754）、ソニー（6758）、池上通（6771）、メガチップス（6875）、ＰＡＬＴＥＫ（7587） ―当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。－審査済 A ACE Research Institute 金融商品取引法に基づく表示事項 ■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等商号等：加入協会：エース証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第 6 号日本証券業協会指定紛争解決機関：特定非営利活動法人証券・金融商品あっせん相談センター ■手数料等及びリスクについて ●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.242％の手数料（約定代金が 100 万円以下の場合、最低手数料 2,700 円）（税込み）が必要となります。●株式は、株価の変動により、損失を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読みください。●外国株式は、為替相場の変動等により、損失を生じるおそれがあります。●非上場債券（国債、地方債、政府保証債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。●債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるおそれがあります。●外国債券は、為替相場の変動等により損失を生じるおそれがあります。●商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリスクは異なりますので、上場有価証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資料をよくお読みください。エース証券及びエース経済研究所（以下、ARI）免責事項等当資料により株式・債券・その他金融商品(投信・外債含む)等の勧誘を行うことがあります。本資料で言及した銘柄や投資戦略は、投資に関するご経験や知識、財産の状況及び投資目的が異なるすべてのお客様に、一律に適合するとは限りません。また、株式・債券等の有価証券の投資には、「手数料等及びリスクについて」に記載のとおり、損失を生じるおそれがあります。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断で行っていただきますようお願い致します。本資料は、信頼できると考えられる情報に基づいて ARI が作成し、エース証券（以下、当社）がお客様にご提供いたしますが、当社及び ARI は、ARI が基にした情報及びそれに基づく要約または見解の正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。本資料に記載された内容は、資料作成時点におけるものであり、予告なく変更することがあります。本資料を利用した結果、お客様に何らかの損害が発生した場合でも、当社及び ARI は、何らの責任を負うものではありません。 ※（著作権等）・・・本資料に関する一切の知的財産権は、原則として ARI に帰属します。電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、本資料の無断転用、複製等を行わないようお願い致します。 ※ 尚、出所記載なき資料は各種資料より ARI 作成。