Eddy 埃迪 Schekman Eddy Schekman publiceert vanuit China als hoofdredacteur voor CASHcow.nl en CASH. De Amerikaanse markten zullen net als in Europa omlaag gaan vanwege Ebola. In de premarket staat de Dow Jones -0,29%, de S&P -0,40% en de Nasdaq -0,43%. Het blijft mensen bezig houden, dus ook fondsbeheerders als Togeir Høien bij Skagen: Wat als de eurozone uiteenvalt? “Als het opkoopprogramma van Europese staatsobligaties fout afloopt, dan blijft Duitsland als enig lid van de eurozone over met de schuldenlast van de hele unie op de balans van de Bundesbank. Duitsland zou dan niet zoveel verschillen van waar Japan zich vandaag bevindt met een schuldenlast van 304% van het bnp, een kwart hoger dan voor Japan.” Als het beleid van Draghi mislukt, zijn er volgens Togeir Høien slechts 2 mogelijkheden: het einde van de verzorgingsstaat door ongekende bezuinigen of hyperinflatie. Maar wat als Draghi, net als zijn collega’s van de Fed en BoJ, wel succes weet te boeken – zo denk ik maar: aandelenkoersen gaan omhoog, de reële rente blijft laag en mensen hebben een goed pensioen. Voorlopig kijken de markten uit naar de uitkomst van de stresstest. Pimco's Philippe Bodereau denkt dat de helft van de 130 banken– inclusief alle grote systeembanken – zullen slagen voor de stresstest van de ECB. Daarmee zijn nog niet alle gevaren geweken. “De zwakkere Amerikaanse consumentenbestedingen en cijfers over de productie zijn waarschuwingsschoten”, meent Corner van James Swanson, chief investment strategist MFS. “Hoewel ze geen bewijs zijn dat Amerikaanse economische groei nu tot een halt komt, moeten beleggers een aantal negatieve factoren niet uit het oog verliezen. Te denken valt aan een mogelijke Europese recessie, problemen in China, Ebola en de geopolitieke situatie.” De markten prijzen snel een scenario van een ‘seculiere stagnatie’ in na waarschuwingen van het IMF en verruimingsgezinde verklaringen van de Fed. AXA brengt zijn groeiprognose voor de eurozone in 2015 terug van 1,4 % naar 0,8 % ten gevolge van de tragere export en een somber ondernemersvertrouwen. “Een zwakkere euro moet een recessie normaal gezien voorkomen, maar we zien geen aanzienlijk herstel voor de helft van 2015. Niet alleen zal de ECB haar verruimingsstrategie moeten waarmaken, het fiscale beleid moet ook meer groeibevorderend worden.” De groeiverwachting voor de VS is verhoogd van 2,5% naar 2,7%. Telegraaf Media Groep zag conform verwachting de omzet in het derde kwartaal opnieuw onder druk staan en zag daarnaast de effecten van het lopende kostenbesparingsprogramma tegenvallen. Bij de halfjaarcijfers voorspelde TMG al een aanhoudende omzetdruk en het derde kwartaal lag volgens het mediabedrijf dan ook in lijn met de vorige kwartalen. Het aandeel noteert op 6,39 euro nog steeds in een zijwaartse beweging met weinig speelruimte voor traders. Voor een fundamentele belegging is de onderneming te afhankelijk van de grillen van de advertentiemarkt en de rol die de digitale media overnemen. Ins trument Name C los e 1 wk % 4 wk % B B B ot B B T op B B T op % F UG R O C G D R 19.81 -2.65 -12.46 14.43 44.76 126.0 B AM G R O E P K O NINK L IJ K E2.08 O R D 11.42 -13.05 1.01 3.74 80.1 AIR F R ANC E -K L M O R D 6.96 6.96 -7.08 5.88 10.39 49.3 T NT E XP R E S S O R D 4.83 7.38 -2.38 4.42 7.09 46.8 US G P E O P L E O R D 8.56 5.20 -7.29 7.66 12.17 42.2 G E MAL T O O R D 60.69 2.55 -16.76 62.22 83.09 36.9 B R UNE L INT E R NAT IO NAL17.73 OR D 3.35 -2.69 15.73 22.90 29.1 AAL B E R T S IND US T R IE S O 20.24 RD 3.19 -1.70 18.36 25.39 25.4 AP E R AM O R D 22.35 6.10 -14.07 20.50 27.92 24.9 NIE UW E S T E E N INVE S T ME3.95 NT S R E IT3.78 -4.80 3.65 4.93 24.7 Binnen de AEX/AMX zijn voornamelijk aandelen te vinden die meer potentie hebben dan risico. Toch een aantal uitzonderingen. Voor de volgende aandelen zijn de technische risico’s groter dan de kansen: ASML, Boskalis, Heineken, ING, Reed Elsevier, Ten Cate, TomTom en Vopak. De TOP-10 van aandelen met de meeste potentie wordt aangevoerd door Fugro. Ins trument Name C los e 1 wk % 4 wk % B B B ot B B T op B B T op % INT E R NAT IO NAL B US INE128.50 S S MAC HINE -10.11 S O R D -13.64 129.60 153.69 19.6 C HE VR O N O R D 91.75 3.92 -3.02 89.43 100.45 9.5 INT E L O R D 25.92 4.52 -2.98 21.77 28.35 9.4 UNIT E D T E C HNO L O G IE S 81.10 OR D 3.31 -1.79 76.48 88.56 9.2 ME R C K & C O O R D 44.88 5.01 -2.79 40.83 47.92 6.8 J P MO R G AN C HAS E O R D45.72 3.79 -3.79 39.56 48.81 6.8 C AT E R P IL L AR O R D 78.93 7.83 0.55 73.59 84.27 6.8 MIC R O S O F T O R D 35.40 3.18 -2.80 29.33 37.78 6.7 C O C A-C O L A O R D 32.50 -2.99 -1.60 28.55 34.65 6.6 AME R IC AN E XP R E S S O R68.08 D 8.58 0.71 63.57 72.43 6.4 De charttechnische kansen voor de TOP-10 Dow-aandelen bieden beduidend minder potentie dan de AEX/AMX-aandelen. Er is niet één aandeel te vinden met een potentie van meer dan 20% naar de bovengrens. De risico’s zijn beduidend groter. Er zijn slechts 5 aandelen waarvoor de risico’s kleiner zijn dan de kansen: Chevron, Cisco, IBM, McDonald’s en United Techno. S&P 500 De S&P 500 (1.950,82) is hard op weg naar de vorige top van 2.000. Het is alleen merkwaardig dat dit niet gepaard gaat met een doorbraak van de RSI. Gezien de speelruime naar de bovengrens zal een doorbraak van de RSI niet echt overtuigen. CBOE 30 Year Treasury Bond Yield Index De CBOE 30 Year Treasury Bond Yield Index (30,46) zou wel eens voor een vervelende verrassing kunnen zorgen in de vorm van een technische doorbraak met een RSI die boven de 50 komt. Qua bandbreedte kan de index oplopen tot boven de 32, maar een aanval op 34 is groot.