30.06.2015 UniInstitutional Global High Dividend Equities UniInstitutional Global High Dividend Equities © FERI EuroRating Services AG FERI Rating Report 2 3 4 5 6 7 9 UniInstitutional Global High Dividend Equities 30.06.2015 30.06.2015 Peergroup: Aktien Welt Fondsinformation Kosten Gesellschaft: Ausgabeaufschlag: Union Investment Privatfonds GmbH Managementgebühr p.a.: Keine 0,55% Fondsmanager: Brugger S./Lützen M. WKN: A0RPAP ISIN: DE000A0RPAP8 Gründung: 02.09.2010 Thesaurierend: Nein Volumen: Rücknahmegebühr: Keine Depotbankgebühr: Keine Performance Fee: Keine Total Expense Ratio: 0,72% 557 Mio. EUR Rating-Indikatoren Gewicht Rating A B 100,0% 71 Performance 70,0% 63 Risiko 30,0% D E 90 Performance 63 Relative Performance 24,5% Langfristige Ertragskraft 17,5% Stabilität 28,0% 70 57 61 Risiko 90 Timingrisiko 7,5% 98 Verlustrisiko 18,0% 99 Verhaltensrisiko 4,5% 42 Gesamtergebnis Verteilung der Peergroup Punkte Bewertung 71 E 100 gut D C B A FERI Rating Performance Risiko Performance-Indikator Ratingergebnis B C 80 60 40 20 0 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 25 50 75 100 Risiko-Indikator © FERI EuroRating Services AG FERI Rating Report 73 UniInstitutional Global High Dividend Equities 30.06.2015 Peergroup: Aktien Welt Größte Positionen Fondsmanager Pfizer 3,1% General Motors 3,0% Cisco Systems 3,0% PG&E 3,0% Southern 3,0% Philip Morris 2,9% Cardinal Health 2,9% DTE Energy Holding 2,9% Altria 2,9% Unilever 2,8% Der Fonds wird seit Januar 2013 von Stefan Brugger gemanagt, der eine Ausbildung zum Bankkaufmann bei der HypoVereinsbank in München absolvierte und anschließend Betriebswirtschaftslehre an der FriedrichAlexander-Universität Erlangen-Nürnberg studierte. Dem folgte von 2006 bis 2007 ein Traineeprogramm im Portfoliomanagement von Union Investment. Seit August 2007 arbeitet Stefan Brugger als Portfoliomanager im Team Aktien Global. Er ist Certified EFFAS Analyst (CEFA) und Certified International Investment Analyst (CIIA). Als Co-Fondsmanager fungiert Matthias Lützen, der seit Juni 2003 in der Gruppe Quantitative Strategien und Risikoresearch als Senior Portfoliomanager/Quantitativer Analyst tätig ist. Er verantwortet die Entwicklung globaler Aktienselektionsstrategien und quantitativer Modelle, insbesondere seit 2004 Dividendenstrategien. Darüber hinaus ist er für das Management von globalen Aktienfonds verantwortlich. Branchen Versorger 16,8% Gesundheitswesen 13,1% Basiskonsumgüter 12,5% Strategie Telekommunikation 11,2% Industrie 10,7% Der Fonds investiert weltweit in Unternehmen mit einer relativ hohen Dividendenrendite. Anlageziel ist es, eine überdurchschnittliche Dividendenrendite unter Reduktion der Gesamtrisiken bei einer attraktiven Wertentwicklung des Portfolios zu erzielen. Zunächst werden jene Werte aus dem Universum eliminiert, die aus allgemeineren Qualitätskriterien, z.B. Substanzausschüttungen, für nicht investierbar erachten werden. In der zweiten Stufe wird eine quantitative Einzeltitelselektion nach den Kriterien Dividendenrendite und Gewinnstabilität vorgenommen. Darauf aufbauend erfolgt eine fundamentale Analyse des Geschäftsmodells anhand qualitativer Kriterien (z.B. Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells, Managementqualität) und der Analyse von Finanzkennzahlen. Abschließend erfolgt die Portfoliokonstruktion auf Basis einer Optimierung, die eine risikoreduzierende Struktur verfolgt. Das konzentrierte Portfolio besteht aus 30 bis 60 Titeln, die ohne Restriktionen hinsichtlich der Marktkapitalisierung selektiert werden, aber primär aus dem Large- und Mid-Cap-Segment stammen. Nicht-Basiskonsumgüter 9,7% Finanzen 7,9% Energie 7,6% Technologie 5,9% Immobilien 2,9% Länder USA 51,2% Eurozone 13,0% Großbritannien 9,7% Australasien 7,8% Japan 7,2% Europa ex Euro 6,1% Asien Industrieländer 2,9% Kanada 2,2% Performance Analyse Fonds Peergroupindex* PG-Durchschnitt 1 Mon. -4,3% -4,2% -4,2% 2 Mon. -6,0% -3,4% -3,1% 6 Mon. 7,7% 11,7% 10,6% Lfd. Jahr 7,7% 11,7% 10,6% 1 Jahr 18,0% 24,5% 18,8% Kennzahlen Fonds Volatilität Maximaler Verlust 6 Mon. Sharpe Ratio (0,03%) Treynor Ratio Index* Fonds 8,8% 8,2% Relative Outperformance gg. Index p.a. -3,5% -6,0% -4,2% Wahrscheinlichkeit der Outperformance 33,3% 1,76 2,39 Alpha -3,0% 0,16 n.a. Wahrscheinlichk. Gewinnmonat 78,8% 81,8% Ø - Gewinn der Gewinnmonate 2,2% 2,4% Tracking Error 3,7% Information Ratio -0,81 Beta-Faktor 0,97 *MSCI World Standard Core (gross) Index (USD) © FERI EuroRating Services AG FERI Fondsrating - Kennzahlensystem Das FERI Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe aus der Sicht des Investors. Das Ratingverfahren ordnet den Fonds im Ergebnis einer von fünf Ratingklassen zu. Ein so genannter Top-Fonds, also ein mit A oder B bewerteter Fonds, zeigt dabei an, dass der entsprechende Fonds über einen mittleren Zeithorizont eine stabile überdurchschnittliche Performance mit relativ niedrigem Risiko aufweisen sollte. Grundlage des Ratings ist ein mehrdimensionales Bewertungsmodell, in das sowohl Performanceals auch Risiko-Indikatoren einfließen. Gewichtung der Indikatoren Performance Stabilität Relative Performance Langfristige Ertragskraft Risiko Timingrisiko Verhaltensrisiko Verlustrisiko Klassengrenzen und Interpretationen 70% 28,0% 24,5% 17,5% 30% 7,5% 4,5% 18,0% Klassen A B C D E Punkte 100-78 77-60 59-41 40-23 22-1 Interpretation sehr gut gut durchschnittlich unterdurchschnittlich schwach Während der Performance-Indikator (70% Gewichtung) die relative Performance, die langfristige Ertragskraft und die Stabilität der Fondsperformance bewertet, wird im Risiko-Indikator (30% Gewichtung) das Timingrisiko, das Verlustrisiko und das Verhaltensrisiko bewertet. Nach Zusammenfassung der Kriterien für die einzelnen Komponenten zu einer Gesamtbewertung des Fonds wird die erreichte Punktzahl einer von fünf Bewertungsklassen zugeteilt, die von A (sehr gut) bis E (schwach) reichen. Im Falle einer wesentlichen personellen Veränderung im Fondmanagement wird das Fondrating für den entsprechenden Fonds mit dem Zusatz "ur" für "under review" also "unter Beobachtung" - dargestellt. Die Bewertung erfolgt bei Fonds ohne Historie qualitativ innerhalb der einzelnen Bewertungskategorien mittels eines umfangreichen Kriterienkatalogs, bei dem die Einzelkriterien jeweils auf einer Punkteskala von 1 bis 100 eingeordnet werden. Mit zunehmenden Track-Record des Fonds (ab sechs Monate) werden die qualitativen Bewertungskriterien durch ein quantitatives Kennzahlensystem flankiert und im Zeitablauf substituiert. Auch für diese Kennzahlen wird dem jeweiligen Fonds im Vergleich zu seinen Mitwettbewerbern (der gleichen Peergroup) eine Punktzahl von 1 bis 100 zugeordnet. Bei fünf Jahren Fondshistorie, unverändertem Investmentansatz und unverändertem Managementteam greifen nur noch quantitative Indikatoren. Die Konsistenz des FERI Fondsrating im Zeitablauf wird folglich über eine dynamische Gewichtung der qualitativen und quantitativen Indikatoren erreicht. Disclaimer Dieser Ratingbericht wurde von der FERI EuroRating Services AG erstellt. Zweck des Berichts ist es, die Ergebnisse des FERI Fondsratings für den vorgenannten Fonds darzustellen. Der Bericht genießt Urheberschutz. Nachdruck und Vervielfältigung sowie die Weitergabe an Dritte sind ohne schriftliche Genehmigung der FERI EuroRating Services AG nicht gestattet. Das FERI Fondsrating stützt sich ausschließlich auf die von der Kapitalanlagegesellschaft zur Verfügung gestellten Informationen sowie auf die Fondsdatenbanken von FERI und Reuters. Alle Angaben im Ratingbericht wurden unter Berücksichtigung dieser Einschränkungen sorgfältig geprüft. Eine Gewährleistung für die Richtigkeit der Information kann jedoch nicht übernommen werden. Insbesondere dienen die Inhalte des Berichts entsprechend dem Zweck des Fondsratings lediglich der Information. Sie stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zur Investition dar. Dieser Ratingbericht berücksichtigt die tatsächlichen Verhältnisse bis zum 30.06.2015. Die Gültigkeit der im Bericht getroffenen Aussagen ist auf diesen Zeitpunkt beschränkt. Die FERI EuroRating Services AG ist nicht verpflichtet, über aktuelle Ereignisse, die das Ratingergebnis beeinflussen oder beeinflussen könnten, zu berichten. Kontakt FERI EuroRating Services AG Haus am Park Rathausplatz 8-10 61348 Bad Homburg Tel.: Fax.: E-mail: Web: +49 (0) 6172 916-3200 +49 (0) 6172 916-1200 [email protected] www.feri-rating.de © FERI EuroRating Services AG
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